貨幣未來有3個錨

葉檀

據世界黃金協會的數據，2018年，全球各國央行購買了651.5噸黃金，651.5噸！這是什么概念？比2017年飆漲74%，2018年成為1971年有記錄以來，央行凈購買量最多的年份。

不只我國央行“囤黃金”，新興市場經濟體的央行也在大買特買。俄羅斯最扎眼，連續13年增持黃金儲備，印度央行、波蘭、匈牙利是從2018年開始增持黃金，土耳其、哈薩克斯坦、白俄羅斯、約旦等國也在增持。

發達國家如英國、德國、法國、日本、韓國，外儲資產雖然沒有增加黃金儲備，但他們做了另外一件事，把黃金從紐約運回國，或者四處宣揚準備運回國。

紐約聯邦儲備銀行，位于紐約自由大道33號。這幢12層樓的花崗巖意大利風格建筑，是名副其實的黃金之屋。儲藏了世界上至少六十多個國家和國際組織的近7000噸黃金。儲量占全球官方儲備總量的約25%到30%，其中5%屬于美國，中國可能有600噸左右。

2017年8月，德國宣布，已經提前把德國的黃金儲備從美國全部運回，從2013年開始，德國從紐約和巴黎金庫搬回黃金近600噸;從2012年開始，委內瑞拉將本國存放在美聯儲的160噸黃金運回本國，荷蘭緊隨其后，運回了122.5噸黃金;土耳其從美聯儲運回了220噸黃金……匈牙利、奧地利、瑞士等國家，也先后運回了屬于本國的黃金。

央行為什么要增持黃金？德國這些國家為什么要發起“黃金回國”運動？最根本的原因是避險，對沖美元風險、對抗美元的體系性風險。

必須明確，黃金只占央行外匯儲備的10%左右（IMF截至2018年上半年數據）。在紙幣瘋狂發行的情況下，黃金不可能作為發行之錨，因為，一旦黃金作為唯一的錨，肯定會發生通貨緊縮。

但是，黃金的地位非常重要，至今沒有被完全取代。以美元為例，黃金美元之后是石油美元，如果新能源替代傳統能源，石油美元在30年內會完蛋，我們就得尋找到新的錨。

從美國運回黃金前，一位德國聯邦銀行官員說過下面這段話，說得很直白：一旦遭遇貨幣危機（暗示歐元有發生危機的可能性），德國可以立馬發行自己的新貨幣，并用世界第二多的黃金儲備來購買新貨幣，使其迅速成為歐洲強勢幣種，再加上雄厚強大的制造業基礎，德國新馬克必然會在世界貨幣里占有一席之地，可與強勢的美元“華山論劍”。

全球黃金、貨幣主要交易場所在美國，匯兌系統在美國。再說，一個經濟體不“聽話”，會被SWIFT體系限制，這個國家就沒法接收海外匯款。俄羅斯、印度、沙特、土耳其、委內瑞拉等不聽話的國家，或者大型的新興經濟體，只能用黃金對沖美元風險。

俄羅斯等新興經濟體央行增持黃金，就是為了擺脫受制于人的囚籠，讓本國的紙幣有幾個錨，黃金成為其中的一個錨。新興經濟體才有可能組成聯合的黃金交易所，爭奪全球黃金定價權。

早在2017年11月24日，在俄羅斯黃金市場大會上，俄羅斯銀行第一副行長就發表演講，率先證實金磚國家正在進行商討，以建立自己的黃金交易系統。

黃金目前不可能取代美元，金價不可能漲破天，上世紀70年代這樣的黃金大牛市不可能出現。大風起于青萍之末，央行增持是未來貨幣市場巨變的信號之一。

紙幣未來有3個錨：黃金錨、高科技錨、資源錨。讓我們緊緊盯住這3個錨，看透市場動向。投資者進行家庭資產配置，美元、黃金、避險貨幣、家居房產、大型公司的價值投資，和具有成長前景的高科技企業的股權.缺一不可。