金融資產(chǎn)管理與資本運作模式研究

史虹

【摘要】企業(yè)要想對資本運作進行優(yōu)化，就必須要協(xié)調(diào)好各種環(huán)節(jié)之間的配合，最終達到資源運作價值最大化的目的，但是在實際操作中，這其實是一系列非常復雜和困難的過程。資產(chǎn)管理指的是通過現(xiàn)有的科學評估價值理論對組織價值進行綜合的評估，在評估的基礎(chǔ)上來判斷是否要對這個組織進行收購或者接受委托繼續(xù)經(jīng)營。此外企業(yè)或政府可以通過有關(guān)的科學理論對組織在行業(yè)中所處的位置進行合理的推斷，從而得出未來該組織的發(fā)展態(tài)勢，從而達到對組織資本進行經(jīng)營的目的，這樣不僅能夠讓組織的最大價值得以發(fā)揮，還能夠在經(jīng)營的的過程中對股權(quán)或者債權(quán)進行處理，從而實現(xiàn)增加收益的目的。

【關(guān)鍵詞】金融資產(chǎn)? 資產(chǎn)管理? 資本運作

一、引言

企業(yè)是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的重要組織之一，也是社會經(jīng)濟提升的支柱。因此我們國家政府普遍會對先進企業(yè)的發(fā)展予以一定的扶持。例如，政府會出臺一系列的優(yōu)惠政策，吸引企業(yè)到當?shù)剡M行投資，以此來促進當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。因此如何有效的對企業(yè)進行資產(chǎn)管理并且有效利用企業(yè)資本來幫助當?shù)靥嵘?jīng)濟發(fā)展是政府需要深入研究的重點。本文通過對金融資產(chǎn)管理和資本運作的集中模式進行介紹，來幫助政府和企業(yè)來更好地對組織進行管理。

二、概念簡介

（一）金融資產(chǎn)

金融資產(chǎn)是個人或者單位所擁有的具有一定價值的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)能夠在各種金融市場內(nèi)進行交易，不僅有現(xiàn)實的價格，還有未來能夠被預估的價值，能夠為這些資產(chǎn)持有者在市場交易、產(chǎn)品流通中提供貨幣的流入。一般在交易市場中，金融資產(chǎn)被分為三類：現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、其他金融資產(chǎn)。前兩類現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物指的是個人或單位所具有的現(xiàn)金、存款、保險金和其他市場基金貨幣;其他金融資產(chǎn)指的是個人或者單位通過自發(fā)的投資所獲得的利益，例如：股票、債券等金融資產(chǎn)。

除此之外，在市場中我們還要區(qū)分金融資產(chǎn)和金融工具。金融資產(chǎn)指的是可以用來投資的資產(chǎn)，其中包括了實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，它僅僅指的是資產(chǎn)所有者進行投資的對象。金融工具指的是個人或者單位所具有的的現(xiàn)金、債券、保險、股票等。這兩者所指代的對象可能是同一事物，但是卻代表了不同的身份。

（二）資本運作

資本運作指的是企業(yè)或者其他組織利用市場之中的規(guī)則，通過資本本身所具有的運作技巧或者是資本內(nèi)部科學合理的運作模式，來實現(xiàn)資本增值、效益增加的一種經(jīng)營手段。通常情況下，為了使得企業(yè)能夠更加高效的運作，促進當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，企業(yè)和政府會對組織中的資本進行科學的運作。一般的資本運作有兩種層次：一種是企業(yè)或者政府對自身所具有的資源采取高效利用，另一種是企業(yè)或者政府在促進經(jīng)濟發(fā)展的過程中還有效地利用其他資源，例如：人力資源、社會資源、企業(yè)文化資源等，并且通過這些非金融資產(chǎn)的資源來達到振興當?shù)亟?jīng)濟的目的。

目前比較常見的資本運作模式有四種：第一種是資本擴張，指的是企業(yè)或者政府在不改變現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的情況下，通過投資、資金積累、收購等手段，不斷擴大組織所擁有的資本規(guī)模。第二種是資本收縮，這種模式和資本擴張正好相反，企業(yè)和政府通過把現(xiàn)有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去來實現(xiàn)收益增值，這其中可能包括子公司、部門機構(gòu)等。之所以會發(fā)生這種情況，是政府或者企業(yè)想要把全部精力和財力用來支持組織的核心業(yè)務(wù)。第三種是產(chǎn)業(yè)整合，通過資本經(jīng)營，將其他一些業(yè)績優(yōu)秀的企業(yè)和自己的企業(yè)合并起來，從而達到整合整個行業(yè)、提高行業(yè)的經(jīng)營水準的目的。第四種是產(chǎn)資融合，當一個組織的產(chǎn)業(yè)資本不斷發(fā)展并達到一個程度以后就會轉(zhuǎn)變成為金融資本，而當金融資本積累到一定程度以后就需要將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，這樣才能夠推動企業(yè)經(jīng)濟不斷發(fā)展。

三、管理與運作流程

資產(chǎn)管理和資本運作的主要流程有以下五步：首先要對組織所擁有的資產(chǎn)進行科學合理的預估;然后要將組織中的資產(chǎn)妥善處置并且要詳細備案;其次公司或者政府可以接受委托，然后對這些資產(chǎn)進行收購，并且在這一步要完善此前做的備案;再次公司和政府可以根據(jù)備案中的詳細描述，對收購回來的資產(chǎn)進行處理;最后企業(yè)和政府可以獲得處理這些資產(chǎn)得到的利益。

資產(chǎn)管理與資本運作就意味著需要對企業(yè)的資源進行綜合處理，對于資源進行處理的方式很多，有收購、兼并、資產(chǎn)剝離、股權(quán)置換、債券置換等等。政府和企業(yè)可以通過這些方式對資本進行充分的運作，實現(xiàn)組織內(nèi)部和外部的資源結(jié)合。只有這樣才能實現(xiàn)不同組織之間的優(yōu)劣互補，彌補企業(yè)虛擬價值流失，重新激發(fā)企業(yè)的經(jīng)營活力，最終提升企業(yè)的價值、促進本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。

四、價值評估

要提升組織以及其中的資產(chǎn)的價值需要通過一套完整的資本運作來完成，因此對于這些資產(chǎn)進行價值評估是非常必要的，這關(guān)系到未來收購主體所獲得的利益多少。而且進行價值評估還影響著未來組織有足夠的資本在市場中進行對外交易和合作，達到組織和其他主體雙贏的目的。隨著社會的不斷發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)有了很多科學合理的評估方法，例如對于現(xiàn)金可以使用流量評估技術(shù)或者加和法評估技術(shù)，科學的評估技術(shù)不僅能夠避免出現(xiàn)不必要的風險，還會給組織帶來更多的利益。此外還有平衡計分法，它指的是對組織的各個方面都進行權(quán)衡和評估，然后給出一個綜合的全方面的結(jié)論，得出整個組織價值的數(shù)據(jù)。這其中包括對財務(wù)、發(fā)展能力、客戶需求這些方面進行分析。這樣能夠準確預測組織未來是否有更大的經(jīng)濟發(fā)展空間，能否繼續(xù)創(chuàng)造資產(chǎn);現(xiàn)行的營銷模式是否適應(yīng)市場的發(fā)展;組織的能力水平是否能夠滿足客戶的要求。只有這樣才能更好地對整個組織做出合理的評估，為企業(yè)或者政府帶來更大的利益。

五、資產(chǎn)管理與資本運作模式

（一）股權(quán)和債券投資并行

一般政府或者企業(yè)在進行專項資金投資的時候應(yīng)該設(shè)置比較靈活的投資方案，具體來說可以在政府或者企業(yè)自愿的基礎(chǔ)上將股權(quán)投資和債券投資結(jié)合起來。政府和企業(yè)可以在選擇股權(quán)投資的同時，請其他的基金公司、投資公司對資產(chǎn)進行科學合理的預算和處理。這樣可以使得投資進去的資金得到最大效率的利用。

一般來說股權(quán)融資都是經(jīng)過發(fā)起設(shè)立、增資擴股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓這幾種方式實現(xiàn)的。但是要注意在融資的過程中，一定要將政府和企業(yè)兩個主體的責任與義務(wù)劃分清楚。在此基礎(chǔ)上可以再進行債券投資，以此來輔助增加投資收益。為了能夠更好地激發(fā)企業(yè)資產(chǎn)活力，債券投資的擔保不僅可以采用抵押股權(quán)，還可以通過總公司或者旗下子公司進行連帶擔保、財產(chǎn)抵押，或者讓第三方公司承擔擔保人的角色，這樣不僅降低了投資風險還提高了融資的有效性。

（二）產(chǎn)資融合運作

政府在進行產(chǎn)業(yè)投資的時候可以通過設(shè)立專項資金，實現(xiàn)兩級聯(lián)動，這樣就能夠達到投資項目的無縫銜接，而且各級政府的各項政策也能夠做到公開透明。對于一些中小型的企業(yè)，可以為他們提前設(shè)置好經(jīng)營環(huán)境，讓他們能夠享受“拎包入住”的服務(wù)，這樣更有利于引進優(yōu)秀企業(yè)。而對于一些比較重大的項目則可以通過國有平臺，提前建好廠房，提供融資擔保、租賃的服務(wù)，并且為他們配備好銀行合作、基金投資服務(wù)，在經(jīng)營過程中也提供一些銜接的服務(wù)工作。例如我們國家的南昌市，雖然產(chǎn)業(yè)引導資金設(shè)立的時間不是很長，但是因為注重高效處理事務(wù)、提供完善服務(wù)，吸引了很多外企入駐。同時采用資本招商的方式，吸引了很多上市公司來投資。正是因為政府提供的政策支持和產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)，使得企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)能夠更高效的結(jié)合，從而形成了一道完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

（三）政策補貼運作

政府要想全面的掌握引進企業(yè)的基本情況，就需要對每種企業(yè)進行細致深入的研究，并且制定與之相符的融資投資模式。具體來說可以設(shè)立金融租賃并輔之以政府補貼。這樣能夠最大限度的優(yōu)化政府扶持的效果。例如南昌市在設(shè)立專項資金時規(guī)定了企業(yè)支付的成本只需在1%～3%之間，而且如果效果良好可以減免企業(yè)投資資本。并且規(guī)定政府資金投資的時間在3年到5年之間，到期以后按期退出，不再干預企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理，保障企業(yè)經(jīng)濟的健康發(fā)展。

六、小結(jié)

資本運作和金融資產(chǎn)管理能夠有效提高企業(yè)現(xiàn)有資本的價值，政府可以通過設(shè)立專項基金的方式不斷促進當?shù)亟?jīng)濟的繁榮發(fā)展。同時還可以利用先進的運作和管理模式，不斷提高投資資金利用率，使得資本價值得到最大程度的發(fā)揮。這其中還要注重政策扶持以優(yōu)化本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。只有政府選擇了科學合理的運作和管理模式，才能夠更好的吸引優(yōu)秀企業(yè)入駐，為本地經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻。

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