富奧股份：持續受益一汽大眾強周期

財通證券預測數據

富奧股份（000030）：公司擬回購的最高限價為5.2元/股，較當前市場價格4.1元/股溢價28.1%，充分彰顯公司對于長期發展前景的信心和公司價值的認可。根據最高回購規模和最高回購價格測算，預計本次回購股份數量為1億股，約占公司目前總股本的5.5%。本次回購公司股份，預計將繼續用于實施股票激勵計劃，有利于調動核心員工工作積極性，增強公司凝聚力，促進公司健康發展。若全部用于股權激勵計劃，公司限售條件股份占比將從0.7%提升至6.2%；若本次回購股份予以注銷，公司總股本將從18.1億股降至17.1億股，考慮到公司業績增長穩健，股份注銷將增厚公司每股收益。

本輪一汽大眾新品周期于2018-2020年密集投放16款全新/換代車型，為應對此輪強產品周期，一汽大眾加大產能布局，國內產能將于2018-2019年增加105萬輛，較原有180萬輛產能提升58%。認為，一汽大眾產品力強，品牌認可度高，本輪加大此前空白的SUV市場布局有望為其帶來銷量的大幅提升，預計一汽大眾三年（2018-2020年）銷量有望增長50%。公司是一汽大眾核心供應商，來自一汽大眾的收入占比約24%，將充分享受一汽大眾的產業鏈紅利，迎來業績持續修復。

操作策略：公司短期出現明顯量價異動，存在操作機會，可適當關注。