橫盤(pán)整固之后仍將上行

云飛揚(yáng)

2017年12月21日，筆者在某知名財(cái)經(jīng)媒體發(fā)表題為“股市大盤(pán)浪形解構(gòu)與前瞻”的文章，預(yù)期“在2019年上半年，市場(chǎng)可能會(huì)有一次脈沖式的行情”，圖一即原文的附圖。目前看來(lái)，這與今年的市況基本相符，小牛市啟動(dòng)突然，其速度之快、力度之猛出乎多數(shù)投資者甚至專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的預(yù)期，暫且稱(chēng)之為“脈沖式”也比較合理。

其實(shí)，脈沖原本是個(gè)專(zhuān)有名詞，通常在電子技術(shù)中運(yùn)用，指一種象脈搏那樣短暫起伏的電壓或電流沖擊。脈沖一詞在學(xué)術(shù)上的定義是：在短持續(xù)時(shí)間內(nèi)突變，隨后又迅速返回其初始值的物理變化過(guò)程。現(xiàn)實(shí)中有許多案例，比如脈沖反應(yīng)堆就能在很短時(shí)間內(nèi)達(dá)到超臨界狀態(tài)，然后進(jìn)入衰退。由脈沖的定義即可知，脈沖信號(hào)變化往往比較突然，而作用時(shí)間也短。另外，脈沖還具有震蕩收斂的特性。

近期有不少投資者遭遇到新的挑戰(zhàn)，那就是面臨“空倉(cāng)大漲”的情況。許多人或因猶豫而踏空，又或因追漲而被套！盡管誰(shuí)都明白牛市中空倉(cāng)是最大的風(fēng)險(xiǎn)，但是，提前預(yù)見(jiàn)行情并把握住機(jī)會(huì)的難度很大，我們更需要尋找簡(jiǎn)便易行的分析工具和方法。

2月21日，有多個(gè)指數(shù)收出了典型的“仙人指路”K線（見(jiàn)圖二）。這是一種特殊的K線形態(tài)，一般出現(xiàn)在拉升階段的初期。由于在股價(jià)沖高后，隨即又出現(xiàn)震蕩盤(pán)跌，最后形成有長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)或者小陰K線，形態(tài)上就像是一根神仙的手指那樣，指示著未來(lái)的方向。在市井技術(shù)分析層面，仙人指路被說(shuō)成是主力展開(kāi)向上攻擊前的試盤(pán)動(dòng)作，認(rèn)為其意在測(cè)試盤(pán)面籌碼的穩(wěn)定度，同時(shí)進(jìn)一步提高倉(cāng)位，預(yù)示著后市上揚(yáng)將是大概率。

圖一：2017年12月21日所作大盤(pán)浪形示意圖

我們都知道，在搏擊比賽中，拳頭必須先收回來(lái)才能更有力地打出去。同樣道理，在股市反復(fù)盤(pán)跌過(guò)程中，主力通過(guò)打壓洗盤(pán)，為即將到來(lái)的拉升做了充分的蓄勢(shì)。股價(jià)經(jīng)過(guò)最后的短暫回調(diào)，也就快到發(fā)起主攻的時(shí)刻了，通常將出現(xiàn)更猛烈的上漲。此時(shí)主力籌碼穩(wěn)固，普通投資者可在仙人指路形成后的第一時(shí)間買(mǎi)入。

事實(shí)上，本月20日，筆者在知識(shí)星球“股市大盤(pán)雷達(dá)”中就已提前明確指出：“許多人還在等小調(diào)整浪，但是很遺憾，即將等來(lái)的也許是一波小主升浪！”果不其然，22日滬深兩市大幅上漲，25日又出現(xiàn)罕見(jiàn)的狂飆拉升，受多重利好消息刺激，市場(chǎng)人氣爆棚，券商板塊更是連續(xù)兩天領(lǐng)銜暴漲！A股成交金額兩度突破萬(wàn)億。

金融市場(chǎng)中，沒(méi)有人能夠長(zhǎng)期依靠運(yùn)氣取勝，成功的操作應(yīng)該源自于對(duì)研判的信心。靜如處子，動(dòng)如脫兔。有時(shí)候，也許空倉(cāng)一年半載，只是為了等來(lái)滿倉(cāng)的那一天！（見(jiàn)圖三）

不過(guò)，市場(chǎng)中永遠(yuǎn)都會(huì)存在多空雙方，敵方從來(lái)不會(huì)按照我方的計(jì)劃出現(xiàn)，必須隨機(jī)應(yīng)變。《孫子兵法》曰：“兵無(wú)常勢(shì)，水無(wú)常形；能因敵而制勝者，謂之神。”引兵作戰(zhàn)沒(méi)有固定不變的方法，就像水流沒(méi)有固定的形狀一樣，必須依據(jù)敵情的變化來(lái)采取相應(yīng)對(duì)策，從而克敵制勝。客觀世界是不斷變化的，需要根據(jù)外部環(huán)境的變化改變行事方法。在股市中，也可以說(shuō)“預(yù)見(jiàn)不如看見(jiàn)，猜對(duì)不如應(yīng)對(duì)。”事先要準(zhǔn)備多個(gè)操作預(yù)案。

新年伊始，宏觀政策環(huán)境比較寬松。“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。”“必須敬畏市場(chǎng)、敬畏風(fēng)險(xiǎn)，尊重規(guī)律、遵循規(guī)律。”這些非常接地氣的金句言簡(jiǎn)意賅、清晰明確、通俗易懂，無(wú)疑為證券市場(chǎng)的健康發(fā)展指明了方向，而我們首先要做的就是尋找規(guī)律、認(rèn)識(shí)規(guī)律，用好規(guī)律、防范風(fēng)險(xiǎn)。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，逆周期調(diào)節(jié)因子或?qū)⒃诮窈竽承┨囟ㄇ闆r下起到削峰填谷的作用，來(lái)降低波動(dòng)幅度，使市場(chǎng)運(yùn)行趨向平穩(wěn)。近期的A股市場(chǎng)，二月份實(shí)現(xiàn)了平均漲幅超過(guò)15%的快速上揚(yáng)，均線系統(tǒng)已大幅擴(kuò)張，浮盈獲利盤(pán)或落袋為安，短線需要橫盤(pán)整固，在充分換手之后，中線走勢(shì)依然向好。

圖二：仙人指路K線預(yù)示著后市可能出現(xiàn)大漲

圖三：1000指數(shù)ETF波動(dòng)情況與實(shí)盤(pán)操作對(duì)比