歐菲科技：涉柔性屏概念股價(jià)暴漲超60%

股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1010點(diǎn)，較上期上漲4.55%，同期上證指數(shù)上漲6.77%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲7.66%。成分股中，中國外運(yùn)、麗珠集團(tuán)以及均勝電子等個(gè)股漲幅靠前。國電南瑞、歐菲科技和中國長(zhǎng)城漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

歐菲科技（002456）：年初至今，歐菲科技已經(jīng)累計(jì)上漲超60%，除了超跌以及手機(jī)行業(yè)回暖外，主要原因還在于市場(chǎng)在爆炒柔性屏。歐菲的業(yè)務(wù)主要是做攝像頭模組，而與柔性屏扯上關(guān)系主要是納米銀線這一技術(shù)。折疊屏對(duì)手機(jī)內(nèi)部構(gòu)造材料的要求都逐漸往柔性上轉(zhuǎn)移，這讓具有柔性的納米銀線等導(dǎo)電新材料嶄露頭角。納米銀線除具有銀優(yōu)良的導(dǎo)電性之外，由于納米級(jí)別的尺寸效應(yīng)，還具有優(yōu)異的透光性、耐曲撓性，性能特點(diǎn)更佳。據(jù)研究機(jī)構(gòu)HIS預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2020年柔性屏幕的全球出貨量將增至7.92億個(gè)，營(yíng)業(yè)收入增至413億美元，作為柔性屏必用的納米銀線材料無疑正進(jìn)入一個(gè)廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)。公司作為全球觸控龍頭企業(yè)，在可折疊屏和柔性觸控領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)儲(chǔ)備和領(lǐng)先布局，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)突出。公司基于Met?al mesh和納米銀線的柔性觸控技術(shù)產(chǎn)品在光電性能和機(jī)械性能方面均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，可率先滿足眾多手機(jī)品牌旗艦機(jī)型可折疊屏的需求，公司已具備多年成熟的實(shí)際量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)并得到終端客戶的一致認(rèn)可和好評(píng)。

不過，柔性屏產(chǎn)業(yè)目前剛剛出現(xiàn)，納米銀線概念也只是炒作而已。公司雖質(zhì)地優(yōu)異，主業(yè)突出，但短期股價(jià)漲幅過快，建議獲利了結(jié)。

寧德時(shí)代（300750）：近期市場(chǎng)上關(guān)于公司的重大事件有很多，先是拿到了本田8年56GWh的巨額訂單，再到德國工廠考慮建世界上最大的動(dòng)力電池工廠。而2月27日公司再度公告，已于1月31日與“一汽”合資成立了時(shí)代一汽動(dòng)力電池有限公司，這已經(jīng)是公司與下游整車廠成立的第8家合資公司了，之前我們對(duì)新能源汽車就有判斷，隨著中游格局競(jìng)爭(zhēng)明朗以及下游整車廠處于保護(hù)自身技術(shù)安全的考慮，合資公司會(huì)成為未來的大趨勢(shì)，只是沒想到寧德綁定下游整車企業(yè)方面進(jìn)展如此之快。由于寧德占比51%，合資公司未來將納入業(yè)績(jī)并表范圍。

公司同日公布了2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296億元，同比增長(zhǎng)48%，凈利潤(rùn)則同比下降7.1%至35.8億元，主要是去年出售普萊德股權(quán)的原因，扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目損益后的凈利潤(rùn)為31.1億元，同比增長(zhǎng)31%，業(yè)績(jī)略超市場(chǎng)預(yù)期，在整個(gè)行業(yè)營(yíng)收和盈利規(guī)模下降背景下，公司仍然保持30%以上的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?shí)屬不易。寧德這邊包括合資廠的產(chǎn)能規(guī)劃，到2020年總產(chǎn)能將由原來的54GWh提升至90GWh，原來54GWh產(chǎn)能時(shí)，我們測(cè)算公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的市值應(yīng)該在1600-2200億元區(qū)間內(nèi)。如今產(chǎn)能大幅提升，而公司訂單飽滿，產(chǎn)能緊缺，利潤(rùn)估值至少應(yīng)該向上拓寬至2400億元-3000億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，MSCI近期公布了擴(kuò)容方案，其中首次將創(chuàng)業(yè)板大盤股納入標(biāo)的池中。作為創(chuàng)業(yè)板一哥，公司被納入的概率極高。此前納入富時(shí)50已經(jīng)帶來約12億的增量資金，本次納入MSCI的資金規(guī)模更大，公司股價(jià)有望借此創(chuàng)新高。

羅萊生活（002293）：公司發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.14億元，同比增長(zhǎng)3.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.24億元，同比增長(zhǎng)22.47%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由于銷售收入增加，并表LEXINGTON HOLDING的影響以及投資收益增加等。公司前三季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.44%至3.7億元，但扣非后凈利潤(rùn)同比下降5%至2.8億元，可以推斷四季度單季扣非后凈利潤(rùn)是恢復(fù)增長(zhǎng)的。

作為房地產(chǎn)附屬產(chǎn)業(yè)鏈，羅萊生活未來的銷售情況或多或少會(huì)受到國內(nèi)地產(chǎn)景氣度下行的影響。但就家紡行業(yè)本身而言，國內(nèi)家紡CR5不到10%，而龍頭羅萊的市占率僅有3%左右，與國外市場(chǎng)及標(biāo)桿企業(yè)相比都差距大截，即便地產(chǎn)調(diào)整，最先沖擊的也是中小廠商。羅萊這幾年外延擴(kuò)張比較快，未來需要關(guān)注亮點(diǎn)，一是分拆電商品牌LOVO后的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況，二是內(nèi)部費(fèi)用管控情況，去年三季度我們已經(jīng)看到管理費(fèi)用率開始下降，這是很好的開端。

中國國航（601111）：公司前三季度業(yè)績(jī)同比僅下降16%至69億元，這是在去年高油價(jià)以及匯率暴跌的情況下實(shí)現(xiàn)的。而如今，影響公司業(yè)績(jī)的兩大因素都已經(jīng)有了積極變化。原油從去年四季度高位85美金元左右下跌至年末的45美金，跌幅將近一半，最近雖然有30%左右的上漲，但整體仍維持在60美金水平。而在人民幣匯率方面，近期升值概率高。美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元不再強(qiáng)勢(shì)，為后續(xù)人民幣升值打開空間，同時(shí)近期貿(mào)易談判的一個(gè)重要事件是，美國要求中國維持人民幣匯率穩(wěn)定，不通過貶值刺激出口，未來人民幣升值概率提升。不過二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)已提前反應(yīng)，短線不建議追漲。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)