外資并購中的政府干預
——基于嘉士伯系列并購的案例分析

李宇立，段 勇

(新疆財經大學， 新疆 烏魯木齊 830012)

一、引言

并購是組織變遷的基本方式之一[1]，收購方通過并購能夠快速實現組織產業鏈的延伸[2]，并購也是外資企業進入我國境內市場的一種常用方式。在過去的20多年里，諸多國內知名企業在外資并購中成為了被收購的目標[3]。并購可以引導資源整合，具有將錯配的社會資源予以重新調整和配置的作用，在一定程度上有助于促進我國產業結構的優化與調整。客觀地講，外資并購可以給我國企業提供一定的資金支持、技術支持并帶來先進的管理經驗，促進企業更快發展，但與此同時，也不能忽視外資并購可能產生的一系列問題，例如被并購的中方企業品牌被擱置、自主品牌受到威脅和重創，甚至形成行業壟斷等。因而在這種情況下，政府加強對外資并購的持續關注甚至實施必要的干預就顯得格外重要。

在我國，由于政府在企業并購中常常既要履行監督、協調、服務等管理職能，也要履行代理、經營、控制等經濟所有者職能，所以政府干預包含了宏觀調控、微觀管理和政府規制三方面的內容[4]。但是，政府干預是一把雙刃劍。外資并購中政府干預的積極作用主要體現在：政府或以所有者的身份主導外資并購，或以監管者的身份通過政府審批和政策優惠等手段對外資并購活動予以引導，進而提升企業內涵發展能力，實現產業結構優化的目標。然而，過度的干預會破壞公平競爭的市場秩序甚至可能形成壟斷，而干預不足又可能導致外資壟斷，在破壞國內市場競爭秩序的同時致使民族品牌不斷受到擠壓甚至消失，進而喪失對重要產業及核心技術的控制力?！?br>