具大灣區概念越秀地產現價買入

越秀地產（00123.HK）日前公布，透過配售30.8億股新股，引入廣州地鐵作為戰略股東，每股作價2元（港元.下同），所得凈額61.6億元將用作營運資金。完成后，廣州地鐵將持有越秀地產約19.9%股權。

與此同時，廣州地鐵持股95%之附屬公司廣州城建，向廣州越秀及廣州地鐵收購廣州市品秀房地產合共86%權益，后者持有毗鄰廣州地鐵網第13號線官湖站之商住發展項目「品秀星圖」，涉及總建筑面積約131萬平方米，總代價141億元人民幣。業績方面，越秀地產（00123.HK）去年全年總營業額上升11.1%至264.33億元人民幣，純利增長20.7%至27.28億元人民幣。

期內，越秀地產毛利上升37.4%至83.9億元人民幣;毛利率按年上升6.1個百分點至31.8%;全年錄得合同銷售（連同合營公司項目的銷售）金額約577.8億元，按年上升41.4%，完成全年合同銷售目標550億元的105.1%;合同銷售均價約為每平方米2.09萬元人民幣，按年上升13.6%。

著重軌道+物業開發

越秀地產表示，今年合同銷售目標為680億元人民幣，預計房地產市場調控政策整體將保持穩定并持續。隨著政府將著重因城施策和政策優化，相信行政調控手段會有序退出，而市場供應將會穩定，需求會有所調整，價格亦趨向平穩，前景看好。

目前越秀地產的新業務順利推進，「軌道+物業」開發模式已取得實質進展，營運中的廣州銀幸頤園項目入住率達到90%，并被評為廣東省五星養老機構，其赤崗分項目于去年底開業，有多個項目正在拓展之中，同時積極透過多渠道增加優質項目，相信能為公司帶來長遠價值及增長機會。

強化風險管控職能

另外，內地大灣區規劃綱領日前正式出臺，公司去年有大約90%的投資用于大灣區，未來將會產業升級，有更多科技人才落戶，利好公司發展。在互聯網+時代下，越秀地產會緊跟時代步伐，積極探索國企數字化轉型之路，繼續圍繞人工智能等新興科技產業展開相關應用技術及產品的研究開發，推動科技成果在粵港澳大灣區的轉化及產業化。

另一方面，越秀地產在融資管理上有一系列方法去確保融資安全及成本控制，而在今年的融資策略上，會將重心相對放在境內方面。越秀地產同時強化風險管控職能，完善財務風險監控體系，投資者可于現價買入，目標價為2.2元，跌破1.67元止蝕。