立足高起點，把握新機遇，加快推進上海再保險中心建設

許 閑 復旦大學風險管理與保險學系

李立松 太平再保險（中國）公司

再保險中心建設一直以來都是上海國際金融中心建設的重要內容。近年來，上海再保險中心建設不斷取得進展。市場主體數量穩步增長，再保險產業鏈日趨成熟；上海保交所的設立為再保險交易平臺的搭建創造了條件；人民幣跨境金融服務和自由貿易賬戶的各類跨境服務，為再保險資金流動提供了便利。未來一段時期既是保險業發展的戰略機遇期，也是行業實現高質量發展的關鍵期。再保險作為保險業的重要組成部分，在保障行業穩健運行、提升風險管理水平、支持創新和擴大對外開放等方面有不可替代的作用。因此，進一步推進再保險中心建設對于上海“五個中心”建設和保險業深化改革開放具有重要意義。

一、未來幾年是上海再保險中心建設的重要機遇期

從國內外的形勢分析看，上海再保險中心建設面臨著幾個方面的重要機遇。

（一）國內保險業發展提供了市場機遇

在剛剛過去的2018年，我國保險業保費收入超過3.5萬億元人民幣（截至2018年11月底），中國將連續三年成為世界第二大保險市場。再保險是保險業的內生需求，保險市場越大，再保險需求越大；保險市場發展程度越高，再保險越重要。我國保險市場的巨大體量和高質量發展，必然要求規模更大、保障范圍更廣、專業程度更高、產品更豐富的再保險市場與之相匹配。目前，國內每年的再保險分出規模已經達到2000億元左右，如此巨大的交易量必然要通過一定的市場才能實現。如果能不斷優化市場環境，通過積極引導，將分散在不同市場和渠道的業務逐步集中到上海市場，就能為再保險中心提供充足的業務支持，創造必要的發展條件。

（二）上海國際金融中心和自貿區建設提供了政策機遇

上海自貿區建設為再保險中心提供開放的國際平臺，再保險中心同時也是服務于自貿區建設的主要目標。自貿區建設明確提出要打造全方位擴大開放的新高地、高質量發展的新高地、推動長三角更高質量一體化發展的新高地和服務“一帶一路”建設的新高地等新的發展目標。上海自貿區內的經濟高度開放，以其極高的政策自由度，給再保險中心建設提供了充足的政策條件。再保險中心服務自貿區的新目標，給自貿區建設提供新動力，注入新元素。人民幣的國際化進程已經進入了關鍵階段，全球性的再保險市場可以為離岸人民幣提供一個廣闊的資本市場。推動人民幣跨境結算服務，服務于人民幣成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的目標。

（三）國際保險市場格局變化提供了外部機遇

再保險中心是保險交易全球化和風險全球分散的產物，巨大而活躍的保險市場是形成再保險中心的前提條件。根據Sigma雜志的統計，上世紀60年代，西歐和北美保險市場占全球市場的95%。倫敦、蘇黎世和百慕大等國際再保險中心就是伴隨歐洲、北美等發達市場出現的。進入21世紀后，亞太市場成為全球保險業發展最快的區域，地位越來越重要。2017年，亞太市場在全球的占比已經超過30%。但目前亞太地區尚未形成真正意義上的國際再保險中心，即使是再保險交易比較集中的中國香港和新加坡，長期以來也只是類似于倫敦等國際再保險中心的附屬市場。國際保險市場格局的此消彼長，決定了亞太地區必然會形成一個再保險中心。上海雖然起步較晚，但作為中國改革開放的窗口，背靠全球第二大保險市場，在保險業深化開放和全力推進國際金融中心建設背景下，完全有條件打造成亞太地區的再保險中心。

二、合理定位，打造差異化的競爭優勢

（一）立足于服務好國內市場，快速形成聚集效應

現有的國際再保險中心有著幾十年、甚至幾百年不斷成熟的市場和業務體系，在亞太地區的中國香港和新加坡也具備一定的先發地位。而作為一個新市場，一開始就想從其他成熟市場中切蛋糕是不切實際的。相比而言，上海再保險中心最大的優勢就是體量巨大且充滿活力的國內市場。事實上，再保險中心起步階段都是以服務特定保險市場為立足點的。例如，百慕大市場成立之初主要是服務美國市場。立足于服務國內市場，以業務聚合為切入點，加快形成對資金、機構、人才、技術、信息等關鍵市場要求的聚集效應，對上海再保險中心建設而言既是現實之需，也是長期優勢所在。

（二）以國內業務的國際化帶動離岸業務的發展

立足服務國內市場并不等于不要國際化，而國際化是再保險交易的本質屬性之一。無論在哪個市場，都需要遵守一致的交易規則，相關的合同、條款、交易方式以及技術方法也都是國際通用的。通過上海再保險中心實現國內業務與國際市場的有效對接，進一步培育國際化的市場環境，彌補人才、技術和經驗等國際化短板。同時，借助國際金融中心和自貿區建設的各項支持政策，創造更加有利于經營國際業務的營商環境，逐步吸引離岸再保險業務到上海市場交易。將上海再保險中心打造成國內業務的“出口”和離岸業務的“入口”，進而成為我國保險市場雙向開放的橋頭堡。

（三）以服務“一帶一路”倡議和中國企業“走出去”作為國際化的重要推動力

金融服務的國際化跟隨貿易和產業資本的國際化，這不僅是各國金融業國際化的成熟經驗，也是金融業服務實體經濟的具體體現。在“一帶一路”倡議和中國企業“走出去”的大背景下，產業投資、項目建設、貿易發展以及人員、物資、技術、信息的交流必然產生更多、更復雜的風險管理需要，對保險業而言是重大機遇。但把握機遇需要實力，特別是全球領域的復雜風險管理，對于長期在國內經營的保險企業而言并非強項。雖然目前，國內外保險企業都在積極布局，但對于這種涉及全行業的機遇和挑戰，不是靠一家公司單打獨斗可以解決的。如果以上海再保險中心為平臺，整合行業資源，不斷提供和完善對中國產業、資本、項目、貿易及其他相關領域國際化過程中的保險解決方案，不僅能服務國家所需，也必將大大提升國內保險業的國際化程度和能力。

（四）圍繞國家災害防治服務民生保障

習近平總書記明確指示，加強自然災害防治關系國計民生，要建立高效科學的自然災害防治體系，提高全社會自然災害防治能力，為保護人民群眾生命財產安全和國家安全提供有力保障。黨中央、國務院高度重視災害防治工作，2016年底印發了《關于推進防災減災救災體制機制改革的意見》；2018年10月，中央財經委員會第三次會議專題研究提高我國自然災害防治能力問題。近年來，在監管部門和各地政府的支持引導下，保險業也在積極開展巨災保險試點等工作，并取得了積極成果。如何有效分散和管理風險是巨災保險制度建設的一個核心問題，而再保險是解決這一問題的關鍵。從世界各國的巨災保險實踐來看，最重要的就是建立一套以再保險原理為核心的、行之有效的風險分散機制。上海再保險中心可以聚行業之力，圍繞巨災保險和災害管理進行研發創新，推動保險業在服務國家災害防治和治理能力提升方面發揮更大的作用。

三、順應趨勢，構建面向未來的新型再保險市場體系

（一）把握好金融業對外開放的新趨勢

2018年以來，我國金融業改革開放的力度進一步加大，資本市場、銀行業和保險業都出臺了多項擴大對外開放的新舉措。與此同時，維護經濟金融穩定始終是金融工作的重要目標。再保險中心的建設，是推動金融業深化對外開放的重要布局。立足國內，對接國際，上海再保險中心可以承擔起國內外保險市場橋梁和紐帶作用，不僅可以更加有效地利用國際資本、技術和人才，更好地借鑒發達市場經營和監管的經驗；也能在境內建立起真正跨境的金融市場，在更大范圍、更深層次上使中國保險業融入全球，推動保險業從以往的“單向開放”向“雙向開放”的轉型升級。同時，再保險中心的作用也相當于一項金融基礎設施，相比依靠海外再保險中心而言，境內再保險中心更有利于實現維護行業平穩運行和金融穩定的政策目標。

（二）把握好國內保險業轉型升級的新趨勢

隨著經濟進入新常態，國內保險業面臨著增速放緩和盈利承壓的雙重挑戰，一些長期積累的矛盾開始顯現。一是跑馬圈地和價格競爭的粗放經營模式不可持續。二是供給和需求的結構性失衡突出，一方面，大量傳統業務供給過剩導致低價競爭；另一方面，很多新型風險保障需求得不到滿足。三是隨著自然環境和社會環境的變化，風險狀況更趨復雜，風險管理的難度和壓力進一步加大。保險業迫切需要通過創新驅動實現由高速增長向高質量發展的轉型升級，才能突破發展瓶頸。在這一趨勢下，行業對于再保險的需求已經不僅僅是承保能力，更加體現為高附加值的產品創新和風險管理服務。其他國際再保險中心主要以交易職能為主，而上海再保險中心則可以通過有效的機制設計和環境營造，引導國內行業主體加快新技術應用、產品研發和服務創新，助力我國保險業的供給側結構性改革，在保險業轉型升級和高質量發展方面發揮獨特的作用。

（三）把握好科技金融變革的新趨勢

當前金融科技的發展方興未艾，科技重塑金融業態已是大勢所趨。保險業可能是最先受此沖擊的行業，也可能是最先被科技賦能的行業，關鍵在于如何選擇。即使是英國勞合社等老牌再保險中心也將數字化作為其變革的核心。一方面，在傳統業務模式下，國內再保險市場與國際成熟市場的差距較大。另一方面，我國金融科技的研發和應用卻有獨特優勢。就科技保險領域而言，不僅有中國平安這樣的新興金融科技巨頭，也有眾安在線這樣的獨角獸，還有中國保險交易所和中國保險信息技術公司等行業層面的基礎信息服務供應商。未來的競爭可謂是“得科技者得天下”。上海“五個中心”建設不僅包括國際金融中心，也包括國際科創中心。上海再保險中心不僅是業務交易中心，也應該是保險科技的研發、創新和應用中心。憑借國內優質的信息化基礎設施、領先的信息科技實力，以及不同領域金融科技的豐富實踐經驗，上海再保險中心推動保險與科技深度融合，揚長避短，完全有機會借助科技變革的力量實現彎道超車。

（四）把握好再保險業自身創新的新趨勢

近年來，受金融創新和科技應用的推動，再保險業也在不斷進行自我創新，并且已經呈現出長期根本性變化的端倪，其中一個重要方面就是風險證券化的變革趨勢越來越強。目前，在全球大約6000億美元的再保險資本中，已經有約1000億美元是風險證券化產品或另類資本。特別是在巨災再保險領域，證券化資本與傳統資本幾乎旗鼓相當。以至于在2018年蒙特卡羅國際再保險會議上，業界驚呼巨災再保險的定價權已經從傳統再保市場轉向資本市場。風險證券化對風險管理和資本管理這兩個再保險的核心職能都提出了挑戰。短期看其改變了再保險的融資模式，長期則很可能改變再保險的商業模式，新的趨勢一旦形成將對行業產生深遠且不可逆的影響。風險證券化創新不僅是未來我國再保險業參與全球競爭的重要突破口，也是支持巨災保險制度建設的重要手段。國內再保險機構已經成功在海外進行了風險證券化實踐。監管部門在《關于保險業支持實體經濟發展的指導意見》中也提出，可以通過資產支持計劃等形式開展巨災保險風險證券化業務。應該說在國內探索巨災風險證券化試點的條件已經基本成熟，而上海國際金融中心完善的資本市場體系也非常有利于巨災風險證券化的試點和推廣。

習近平總書記在上海考察時強調，要堅定改革開放再出發的信心和決心，加快提升城市能級和核心競爭力，更好為全國改革發展大局服務。上海再保險中心建設立足上海“五個中心”和自貿區建設的新起點，把握全面改革開放和保險業高質量發展的新機遇，可以形成目標聯動，服務國家戰略，提升上海作為國際金融中心的競爭力，助力我國從保險大國向保險強國邁進！