新年股市普漲，但不確定性仍強

本報駐日本、德國特約記者 盧戈 青木 本報記者 倪浩

自春節假期前開始，中國股市整體漲勢喜人，“牛市來了”成為不少報道的標題。不僅如此，2019年伊始，包括美股、歐股在內的全球多地股市飄紅，形成普漲態勢。路透社分析稱，中美經貿談判推進和對多國央行刺激政策的預期，帶動了這波上漲。不過，中國黃金集團首席經濟學家萬喆表示，全球資本市場未來走勢的不確定性依然很強。

多地全面開花

美國《華爾街日報》19日報道稱，由于中美貿易談判“前景看好”，加上科技股的上漲，美股持續走高并擺脫前期的熊市陰影。其中，納斯達克指數連續8周反彈，在過去兩個月上漲超過18%，這是2009年以來該股指在8周時間內取得的最大漲幅。

同期，觸底后的中國股市也在持續反彈，上證綜指自今年1月4日2464點一路放量上攻，到現在已經站上2750點。本周一（18日），上證指數更是大漲2.68%，滬深兩市僅有十幾只股票下跌。19日盡管有大量獲利盤拋壓，導致滬市午盤一度下跌，但后市再度上漲，最終仍以2755.65點、0.05%的漲幅收盤，表明投資者的積極情緒仍在持續。市場機構也對后市走勢態度相對樂觀。

除中美股市外，香港恒生指數今年已累計上漲9.68%，日經綜合指數上漲6.33%，英國富時100指數和法國巴黎指數也分別上揚7.3和9.26個百分點。德國《商報》19日報道稱，歐洲股市今年初以來呈現出少有的“全面開花”景象。分析人士認為，與大多數主要股市一樣，歐洲股市在經歷動蕩之后出現反彈，主要是因為中美貿易談判傳遞出的樂觀情緒。此前，世界兩大經濟體之間的貿易戰陰影，影響了歐洲股市。

投資者看好中國

英國《金融時報》稱，除關于中美貿易談判的樂觀預期外，中國政府試圖推進經濟刺激，并使得金融政策適度寬松，也讓中國市場的期待情緒升溫。中國央行于今年1月15日和25日分別降準0.5個百分點，釋放約1.5萬億元人民幣的市場流動性。中國央行本月中旬稱，今年1月中國信貸和社會融資規模增量創下同期歷史新高，人民幣貸款增加3.23萬億元人民幣，這表明中國政府正在為推動經濟復蘇做出努力。

《日本經濟新聞》稱，盡管外界仍擔憂今年中國經濟，但即使在貿易戰威脅未散的情況，一些數據已經較前期有所改觀，中國海關數據顯示，今年1月中國進出口貿易數據轉好，其中出口同比增長9.1%，貿易順差同比增長1.1倍。在宏觀數據部分轉好，以及金融資產估值偏低的情況下，大量外資正在涌入中國股市。根據統計，進入2019年以來，通過滬港通和深港通凈流入中國股市的資金規模超過1000億元人民幣，較去年同期增長超過2.5倍，這反映出投資者對中國市場前景的判斷。

德國《經濟周刊》19日認為，隨著中美貿易戰逐漸走向平靜，并有望達成協議，中國代表新興亞洲市場有望成為2019年全球股市新寵。

風險正在加大？

財通證券策略分析師馬濤認為，始自春節之前的這一波A股上漲主要是流動性推動所致。對于海外市場的短期上漲，財通證券策略研究員王鏡同樣認為是由于流動性造成的。“對市場影響最大的美聯儲加息進程已不再緊迫，顯現出鴿派姿態。因對經濟前景的悲觀預期，全球多個央行在貨幣政策上也由鷹轉鴿，造成流動性全球風險偏好有所提升，資金入市推動了市場的短期上漲。

中國黃金集團首席經濟學家萬喆對《環球時報》記者說，全球主要股市雖然呈現出一波上漲行情，但實際上仍然是多空交織，這種特點也表現在債市和商品市場上。對于資本市場的未來走勢，萬喆認為不確定性非常強，難以判斷趨勢性表現。她認為，全球對未來經濟的擔憂正在與日俱增，國際主要經濟組織紛紛下調2019年以及未來的經濟增速，而實際上全球經濟中的結構問題也未得到很好的解決。萬喆認為，股市暫時性上揚的同時，風險也在加大，未來其走勢仍然要取決于實體經濟面的表現。▲