論我國科技型中小企業的技術創新與融資

劉慶源 齊魯工業大學金融學院

韓忠興 華北理工大學經濟學院

杜泓 華北理工大學理學院

一、科技型中小企業技術創新的特點與投資的風險

科技型中小企業的主要業務范圍包括高科技的技術、產品的研究及開發、生產的轉化、銷售及其它的經營等。但是它的具體界定范圍，在不同國家都有它的特別之處，就我國的高型中小型企業的發展趨勢的界定，根據我國科學技術部和財政部對于科技型中小企業開展技術創新基金的暫行的通知，進一步說明我國現階段的科技型中小企業創新模式來看，有80%的企業走的是自主創業的路線。它們著重于新材料，新能源，電子器械等高新技術的各個領域。從事高新技術產品等各個環節的主要企業負責人，必須具高度的創新意識，拓展市場的能力及水平要高。同時技術創新決定著科技型中小企業是否能順利地進行高科技的發展規劃。因此科技型中小企業的技術創新必須具備幾個重要的因素。首先科技型中小企業在創新上需要具備較高的發展空間，要以高新技術產業化為目標，打破傳統經營理念的束縛，由于它技術創新具有高顏值，那么中小企業家成為大型企業也就指日可待。 其次由于大部分小型企業缺乏資金支持，有些僅依靠剛踏入社會的科技人員來創辦的，所以要想使科技型中小企業技術創新高速發展，以及產品的研發和產品服務的延伸，必須要有外部資金的巨大投入。還有一些型中小企業在技術創新方面表現為單一化，很難從多方面進行開發研制，資源外部投入對于科技型中小企業存在較高的投資風險，因此根據小型企業創新的等等特點，在它成長的過程中不適合一般的金融形成來參與，必須具有特殊融資形式與其相結合，即風險投資，但需要注意的是風險資本是企業發展過程中所的股權資本。

二、風險投資所引起的資金效應與體制效應

（一）我國科技型中小型企業的融資渠道。一般來說，高新技術實行產業化需要經過技術研究及開發階段，還有成果轉化的階段及工業化生產階段等，而與它對應的風險企業同樣也需經過風險的種子和創立期以及成熟期。在這些發展時期，風險企業通常要尋求不同類型的風險資本，如種子資本、導入資本，還有發展資本及并購資本等，中小企業在技術研究和開發初期，由于有政府的財政補貼和專項基金等資金的資助，再加上初期資金需求量不是很大，一般情況下，它會有很寬裕的資金來源做保障。總而言之，小額融資主要針對的是當前正進行產品開發的小型企業。然而在工業化發展中，部分企業己經初具規模，產品已經占有一定的市場份額，收益也相對穩定，輕而易舉地獲取傳統融資渠道提供的支持，可以向金融機構順利借款，個別符合申請渠道的企業或者是科研項目還有可能向上市機構融資。但是在現實中，一些比較成熟且規模較大的企業，仍然需要風險并購資本對其實行重組。假如說要對管理層進行并購，就科研成果轉化階段，它包含了很多關鍵步驟。如產品的設計及測試，中間測試環節，后續改進等。它處于產品研發和規模化生產的過渡期，在技術方面存在很多不確定的因素，市場前景也不是很明顯，存在諸多風險，不容易籌集資金，這樣風險企業這可以尋求導入資本來支持產品的研發，一旦進入市場后，可以尋求資金來鞏固企業在行業內的地位，風險投資作為一種較中長期的股權投資，它不只限于項目的短期盈利和安全性，而是考慮項目的長遠發展規劃，風險投資和傳統金融機構相比有它的特殊性，它有著傳統金融機構不愿意涉及甚至承擔的高風險，高收益的科技成果項目，同時研發成果逐步向規模化生產過渡，大量的后續資金投入，使其資金需求的比例也不斷增長，每個階段的后續資金是否充足，決定了研發成果是否能夠轉化成功，這時風險投資者可以利用自身雄厚的資金實力，以及大量的融資渠道，嚴格按照條約履行承諾，為企業解決后顧之憂。

（二）風險投資在技術創新中的體制效應。從風險投資的體制效應來分析，風險投資者一旦注入資金，擁有中小型企業的股份，那么就要求企業按比例進行股權分配，參與到企業的內部管理中，在客觀上要求不斷規范企業的組織和運行相關機制。從一定程度上來看企業的運行機制會影響其科技成果轉化過程。首先需要明確產權歸屬，理順產權關系。因我國科技型中小企業大多數為科學研究院，高等學校，或政府事業單位等，它們產權關系比較復雜，結構不完善，隨著企業不斷發展壯大，這種弊端嚴重削弱了中小型企業的發展趨勢。就我國科技成果轉化后的數量和規模等方面遠不如其他發達國家，問題大都出現在產權關系上。風險投資是以股權的形式進行投資，必須理順產權關系，眀確了產權歸屬，按照投資比例享受相對應的權利和應該承擔的責任，嚴格按照現代化企業制度對企業進行規范管理，為解決當前企業產權和制定有效措施提供有利的條件，另外，風險投資實際上是將資金與知識緊密結合在一起的，股權不僅包括資金同時還包括知識股權，是知識獲得最大化價值，調動員工的工作積極性，也能進一步激發企業管理者的工作態度。以技術入股的創業者能夠在一定程度上避免了投資者與創業者之間關系不對等的問題，也有利于減少管理成本，同時對很多類似的企業也有期股激勵的效應。

小結：綜上所述，為能夠促進我國中小企業實現技術創新，需要不斷完善風險投資制度，并健全相應的法律體系，進行多渠道的風險資本投資，建立風險基金與風險企業之間有效的制度約束和衡量的標準，切實提高風險資本的運作效率，因為風險資本可以在產權交易市場中通過轉讓而全身而退，減少了高科技中小型企業創業者的后顧之憂。