財政赤字與中國各省經濟增長關系研究

(濟南大學 山東 濟南 250002)

一、文獻綜述

(一)財政赤字與經濟發展之間是正相關關系

方文全(2011)利用29個省市1993年至2006年的面板數據實證了財政赤字、金融發展與經濟增長三者之間的關系。數據結論顯示，擴張性的財政政策是經濟貨幣化的決定力量，是推動社會經濟增長的動力。Dr.Muhammad Ramzan、Sarfraz Saleem與Lzhar Mazhar Butt(2013)對1980至2010年的數據，以金融貸款、投資、通貨膨脹、財政赤字為解釋變量進行回歸，結果顯示財政赤字系數為0.412，對經濟具有顯著積極影響。

(二)財政赤字與經濟發展之間是負相關關系

尹恒(2006)研究結論認為政府債務-GDP比率對長期經濟存在十分顯著地消極影響，并且主要存在于發展中國家。Goher Fatima、Mehboob Ahmed 和Wali urRehman(2012)采用Pakistan1978年至2009年的時間序列數據，以國內生產總值為解釋變量，以通貨膨脹率、真實匯率、真實利率和財政赤字作為被解釋變量，利用最小二乘法估算出每個被解釋變量的系數。結果顯示財政赤字對經濟增長具有顯著的負影響。

(三)財政赤字和經濟發展之間的關系并不顯著

黃憬莉(2012)運用我國31個省數據分析了財政赤字與經濟增長的關系。根據格蘭杰因果檢驗結果，認為短期內經濟增長是財政赤字的格蘭杰原因，但財政赤字不是經濟增長的格蘭杰原因，長期內兩者互為格蘭杰原因。Najid Ahmad(2013)，以財政赤字和外國直接投資(FDI)為解釋變量，以國內生產總值為被解釋變量，實證顯示，在Pakistan財政赤字對經濟增長有促進作用，但是并不顯著。

三、數據選取

本文財政赤字是通過各自地區的公共財政收入減去公共財政支出得出。本文的數據包括：1994-2015年22年的39個省財政赤字以及各自GDP的面板數據。FD代表財政赤字的絕對值，GDP代表各地的生產總值，兩列數據均去除了價格影響。

四、模型建立與實證結果分析

(二)財政赤字與經濟增長的模型建立

1.為了避免偽回歸的問題出現，我們需要先對兩個數列進行平穩性檢，結果顯示兩數列都是二階單整，說明兩者之間存在一定的長期趨勢關系。

2.Granger因果檢驗。通過以上分析后，我們進一步確定GDP與財政赤字之間的因果關系。分別對LNGDP與LNDF進行因果關系檢驗，用滯后1期的檢驗式分別檢驗，結果見下表：

表1：格蘭杰因果關系檢驗

在置信度為5%的范圍內，從表中可以看出：LNGDP和LNFD之間的關系是單向的，即LNGDP不是LNFD的格蘭杰因果關系原因，而LNFD是LNGDP的格蘭杰因果關系原因。

3.模型建立。由于每個省市的發展情況各異，所以考慮采用固定效應模型：

LNGDP=C+αi+βLBNDF+uit

I=1,2,3…,30 t=1,2,…,21

式中：c為截距中的常數項部分，αi為截距中的隨機變量部分，代表截面的隨機影響，β為i地區每增加一單位赤字引起的國內生產總值增長倍數。對模型估計結果如下：

LNGDP=6.98+αi+0.58LBNDF

48.99 17.71

(0.0000) (0.0000) R2=0.978424

表3：30個省市αi值的回歸結果

從模型回歸結果我們可以看出：方程的各個系數估計結果顯著，并且R2越為98%，說明整個方程擬合度也很高。(1)我國經濟整體處于增長階段，每年增長率在6.98%，但2009年至2014年間每一個省的經濟增長率存在差異，其中山東、江蘇、廣東經濟增長較快，均高于全國平均水平1%以上，海南、青海、甘肅經濟增長率較低，偏離全國平均水平-1%左右這個結論與我國各省實際發展狀況是相吻合的。(2)財政赤字對每個省的經濟發展有顯著正向影響，即財政支出對經濟增長具有擠入效應，財政赤字每增加1%，各省省內生產總值平均增加0.58個百分點，正如前面的分析，財政赤字支出可以增加社會需求總量，從而拉動社會經濟發展。

五、研究結論

2009年至2014年間每一個省的經濟增長率存在差異，并且各個省市財政赤字不同，財政赤字對經濟發展具有促進作用。