現金流量表分析與運用的研究

摘 要：現金流量分析是財務分析的重要組成部分，對于投資人、債權人和企業的管理當局都具有重要意義。現金流量表對于企業經營活動收益的反映是以收付實現制為基礎的，相對于以權責發生為基礎的利潤表來說，可以提供更加準確客觀的企業財務信息。科學地分析和利用現金流量表是報表使用者進行正確決策的前提之一，主要對現金流量表分析與運用進行研究。

關鍵詞：現金流量表；分析；運用

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）31-0169-02

現金流量表所表達的是在一固定期間（通常是每月或每季）內，一家機構的現金（包含銀行存款）的增減變動情形。現金流量表的出現，主要是要反映出資產負債表中各個項目對現金流量的影響，并根據其用途劃分為經營、投資及融資三個活動分類。現金流量表是財務報表的三個基本報告之一，現金流量表可用于分析一家機構在短期內有沒有足夠現金去應付開銷。現金流量表的作用是為了向會計報表使用者提供關于企業一定時期內現金流入、流出和凈流量的信息，這種信息是資產負債表和利潤表及其附表所不能提供的。雖然資產負債表能夠提供企業一定日期的財務狀況，但它所提供的限于靜態信息，并不能反映財務狀況變動的原因，也不能表明這些資產、負債給企業帶來了多少現金，為之又花費了多少現金。利潤表雖然反映企業一定期間的經營成果，且能提供動態的財務信息；但是，利潤表只能反映利潤的構成，也不能反映經營活動、投資活動和籌資活動給企業帶來了多少現金，花費了多少現金；而且利潤表不能反映投資活動和籌資活動的全部事項。現金流量表能彌補資產負債表、利潤表的不足，它可提供一定時期現金流入和流出的動態財務信息，可表明企業在報告期內通過經營活動、投資活動和籌資活動獲得多少現金，企業獲得的這些現金又是如何運用的；現金流量表也能夠進一步說明資產、負債、所有者權益變動的原因。

一、現金流量表總體分析

對一般的報表使用者來講，在獲取報表后，要進行總體分析，在瀏覽現金收支明細項目之后，重點關注“現金及現金等價物凈增加額”項目。如果是正數，則比負數好；正數越大越好。由此便作出不與“現金凈增額”為負數的企業打交道的錯誤結論，在有諸多商業客戶的情況下，他們往往選擇“現金及現金等價物凈增加額”較大的客戶，忽視或排斥增加額較小的客戶。在進行“現金流量表”的總體分析時，要關注企業“現金”的期末置存額。應說明資產負債表中的“貨幣資金”項目與“現金”不是同一概念。“現金”包括庫存現金、可以隨時用于支付的存款以及現金等價物，而“貨幣資金”對于不能隨時支付的長期存款也包含其中。

二、盈利質量分析

盈利質量分析是指企業根據經營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系，揭示企業保持現有經營水平，創造未來盈利能力的一種分析方法。包含以下指標：

盈利現金比率：=經營現金凈流量/凈利潤。一般來講，該比率越大，企業盈利質量越強。若該比率<1，說明企業本期凈利潤中存在未實現的現金收入，即使盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時亦可導致虧損。分析時可參考應收賬款，若本期增幅較大，需及時改進相關政策，確保應收款按時回收，消除潛在風險。

再投資比率：=經營現金凈流量/資本性支出，反映企業當期經營凈現金流量是否足以支付資本性支出（固定資產的投資）所需現金。一般來講，該比率越高，說明企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強，若<1，說明企業資本性支出包含融資以彌補支出的不足。正確計算運用趨勢百分比，可使報表使用者了解有關項目變動趨勢及其變動原因，在此基礎上預測企業未來的財務狀況，為其決策提供可靠的依據。一般對于一個健康的正在成長的企業來說，經營活動產生的現金凈流入量應是正數，投資活動產生的現金凈流入量應是負數，而籌資活動產生的現金凈流入量則介于正數和負數之間變動。

三、現金盈利能力分析

1.經營現金流量凈利率。以現金流量表補充資料中的“凈利潤”與“經營活動產生的現金凈增加額”相比，反映被投資單位年度內每1元經營活動現金凈流量將帶來多少凈利潤，來衡量經營活動的現金凈流量的獲利能力。

2.經營現金流出凈利率。以“凈利潤”與“經營活動現金流出總額”相比，反映被投資單位的經營活動的現金投入產出率高低。

3.現金流量凈利率。以“凈利潤”與“現金及現金等價物凈增加額”相比，反映被投資單位每實現1元現金凈流量總額所獲得的凈利潤額。

四、償還債務能力分析

企業真正能用于歸還債務的是現金流量，用現金流量和債務的比擬能夠更好地反映企業歸還債務的才能。

1.現金到期債務比=運營現金凈流入/本期到期債務。本期到期債務是指本期到期的長期債務和本期的對付票據，由于這兩種債務是不能延期的，必需按時歸還。若企業的現金債務比高于同行業的均勻值，則標明企業歸還到期債務的才能是較好的。

2.現金活動負債比=運營現金凈流入/活動負債。反映企業應用運營活動產生的現金流量歸還到期債務的才能。該比率越高，企業的支付才能越強。

3.現金債務總額比=運營現金凈流入/債務總額。反映企業用當年的現金流量歸還一切債務的才能。比率越高，企業承當債務的才能越強。

五、將現金流量表的有關項目與其他報表結合起來閱讀分析

由于資產負債表、利潤表和現金流量表有內在邏輯勾稽關系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現金流量增減的實質。因此，投資者應檢查現金流量表中的“銷售商品收到的現金”項目和利潤表中的主營業務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據、預收賬款等項目的對應關系；檢查現金流量表中“購買商品支付的現金”與利潤表中的主營業務成本、資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據、預付賬款等項目的對應關系；重視“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”、“投資所支付的現金”與資產負債表中固定資產、長期投資的對應關系研究。僅從上市公司的現金流量表中獲取有關現金流量方面的會計信息是片面和狹隘的。

參考文獻：

[1] 盧凱軍.如何運用資產負債表和利潤表分析編制現金流量表[J].金融經濟，2012，（2）.

[責任編輯 安世友]

收稿日期：2013-06-19

作者簡介：于昌良（1978-），男，江蘇宿遷人，會計師，從事高速公路經營管理與投融資研究。