房地產行業現金股利分配策略研究

趙嬌

摘要：現金股利作為股利分配政策一種普遍形式是公司財務政策的重要組成部分。在證券市場中，上市公司支付現金股利意味著會降低公司的償債能力，而機構及個人投資者卻更加青睞于這種直接獲得收益的方式。筆者在通過比較分析得出房地產企業股利分配的特點，并對影響房地產行業現金股利分配的因素進行了實證研究。在實證研究的基礎上探析房地產企業現金股利的分配策略。

關鍵詞：股利分配策略;現金股利;房地產企業

1.引言

現金股利，就是指以現金形式發放的股利，這是股份制公司股利分配的最基本、最普遍的一種形式，俗稱“派現”。對公司自身而言，支付現金股利意味著公司將要在一個較短的時期內支付大量的現金，增加支付壓力，影響資金的正常周轉，降低公司的短期償債能力，也會影響到購買固定資產或再投資的發展需要。可見，研究現金股利分配的影響因素及分配策略具有重要的理論意義和現實意義。

綜合以往研究多數是針對上市公司的整體或某一個或某幾個個體，對某一類公司尤其房地產企業的現金股利分配政策影響因素及股利分配策略的研究卻較少。論文研究統計數據表明，現金股利分配政策具有明顯的行業特征，不同行業股利分配政策的影響因素也有明顯的不同。房地產企業的要求在既定的資產負債率的條件下，滿足公司營利性投資需求而能達到融資成本最低、股權結構穩定，進而實現公司價值較大幅度提高的可操作性的股利政策。……