盤點第一波關稅措施對中美貿易的影響

文/管濤 編輯/章蔓菁

相較于中國，第一批關稅措施對美國貿易差額和美國對華出口的影響更大，而美國國內需求旺盛則是中美貿易失衡擴大的主要原因。

今年6月中旬以來，隨著中美互相加征進口關稅的措施不斷加碼，中美貿易摩擦不斷升級。6月15日，美國宣布第一批關稅措施，對500億美元中國商品進口加征25%的關稅；6月16日，中國宣布同等規模和力度的反制措施。7月6日，340億美元進口加征關稅措施相互生效；8月23日，剩下的160億美元進口加征關稅措施相互生效。期間，7月10日，美國宣布第二批關稅措施，對2000億美元中國商品進口加征10%的關稅；8月3日，中國宣布對600億美元美國商品進口加征5%—25%的關稅。針對貿易摩擦給中美雙方各自帶來的影響，國內外主流看法認為，由于中國對美出口遠大于從美進口，享有巨額雙邊貿易順差，因此，美國更容易成為貿易戰的贏家。對此，筆者基于中美雙方各自統計的今年前8個月的商品貿易數據，對第一批500億美元關稅措施對兩國貿易的影響進行了初步評估。

需要指出的是，第二批關稅措施于9月24日正式生效，不在本文的研究范疇。同時，本文也不深入探究貿易戰對兩國經濟金融的其他影響。

美國貿易差額受第一批關稅措施影響更大

從貿易差額的角度來看，中國所受影響較小，而美國所受影響較大。從中國的統計看，今年前8個月，中國的貿易順差1697億美元，同比下降26.4%；但對美貿易順差1931億美元，同比增加13.8%。中國對美貿易順差占中國貿易總順差的99.7%，占比較上年同期上升了35.2個百分點。尤其是自6月份中美貿易摩擦正式爆發以來，中國對美貿易順差在6—8月均維持了兩位數的同比正增長，增長率分別為13.9%、11.3%和18.7%；月度貿易順差規模排在年內前三位，分別為289億、281億和311億美元（見圖1）。其中8月份的對美貿易順差，更是創出對美貿易月度順差規模的歷史新高。

從美國的統計看，今年前8個月，美國的貿易逆差5739億美元，同比增長8.4%。其中對華貿易逆差2611億美元，同比增長9.0%，貢獻了同期美國貿易逆差增幅的48.1%。美國對華貿易逆差占美國貿易總逆差的45.5%，占比較上年同期上升了0.2個百分點。自6月份貿易摩擦全面升級以來，美國對華貿易逆差在6—8月均維持了同比正增長，分別增長了2.8%、9.6%和10.2%；月度貿易逆差規模也排在年內前三位，分別為335億、368億和386億美元（見圖2）。其中8月份的對華貿易逆差，同樣創出對華貿易月度逆差規模的歷史新高。

美國國內需求旺盛是中美貿易失衡擴大的主因

無論是中國還是美國的統計，均顯示出關稅措施無助于改善中美貿易失衡。分析雙邊貿易失衡加劇的原因，一個可能性是，在關稅戰的陰影下，受到了中國企業“搶出口”、美國企業“搶進口”的影響；另一個可能性是，在美國稅改刺激下，美國經濟增長加速，美國國內需求強勁，加上美元強勢，部分抵消了關稅措施的影響。畢竟，所謂的“雙赤字”問題（財政赤字助長貿易赤字），本就是美國一個長期的經濟現象。

從中國的統計看，今年前5個月，中國出口累計同比增長13.0%，對美出口增長12.3%，后者低于全國平均增速0.7個百分點；6—8月，中國出口累計同比增長11.0%，對美出口增長12.3%，后者高于全國平均增速1.3個百分點（見圖3）。由此，似乎可以順理成章地得出6—8月中國對美出口增長可能更多是“搶出口”造成的結論。但是，今年前8個月，中國出口累計同比增長12.2%，對美出口增長12.3%，二者偏離并不太大（見圖3）；而2017年中國對美出口增長11.3%，則遠高于全國7.9%的出口平均增速（見圖3）。更為關鍵的是，中國對美出口應該就是美國自華進口，而美國的統計數據并不支持美國企業有“搶進口”的行為。

圖1 中國統計的2018年前8個月中美貿易差額及變動情況

圖3 中國統計的2018年前8個月全國出口和對美出口增速（單位：%）

圖2 美國統計的2018年前8個月美中貿易差額及變動情況

圖4 美國統計的2018年前8個月全國進口及自華進口增速（單位：%）

從美國的統計看，今年前8個月，美國進口累計同比增長9.3%，對華進口增長8.0%，后者低于全國平均增速1.3個百分點（見圖4）。其中，前5個月，美國進口累計同比增長8.8%，對華進口增長9.4%，后者高于前者0.6個百分點；6—8月，美國進口累計同比增長10.2%，對華進口增長6.0%，后者低于前者4.2個百分點（見圖4）。因此，如果說美國存在“搶進口”行為的話，似乎應該是發生在年初，而不是年中，時間點有些“錯位”了。美國的統計還顯示，年初美國自華進口增速并未異常地快于全國平均增速；而2017年美國從中國進口增長9.3%，遠高于全國6.9%的增速（見圖4）。而且，在5月29日美國單方面撕毀“5.19”聯合聲明，威脅對中國進口商品加征關稅之前，市場普遍認為中美貿易爭端只是口水戰，而不會付諸實施。

再者，如果中國企業為減少關稅措施的損失而對美國“搶出口”，那么在生意場上長袖善舞的美國企業又豈會甘居人后，不對華“搶出口”呢？實際情況卻是，6—8月，美國出口累計同比增長9.6%，對華出口增長0.5%，后者落后全國平均增速9.1個百分點，也低于前5個月對華累計出口增速7.3個百分點（見圖5）。

通過以上兩國統計數據的交叉比對，筆者更愿意相信，中國對美貿易順差擴大是需求端拉動，而非“搶出口”的供給端推動。而且，在美元強勢的背景下，受中美貿易摩擦、國際金融動蕩、金融風險釋放等不確定因素的疊加影響，人民幣兌美元匯率中間價在6—8月累計下跌了6.0%（見圖6），客觀上也有助于部分抵消美國加征進口關稅對中國出口的沖擊。即便中國企業確在“搶出口”，對中國整個出口的影響也是有限的。美國對華出口受第一批關稅措施影響更大

從美國的統計來看，根據《聯合國國際貿易標準分類》（SITC）的二級分類，今年前8個月，美國對華66類出口商品中，有21類商品累計出口同比負增長。其中，8月份對華出口同比負增長的商品達到33類（見圖7）。同時期，美國自華67類進口商品中，有13類商品累計進口同比負增長。其中，8月份自華進口同比負增長的達到18類（見圖8）。由此可見，美國對華出口受到的影響面更大。當第一批關稅完全落地后，8月份美國對華出口同比減少了14.2%，較同期美國出口平均增速低22.2個百分點（見圖5）；自華進口同比增長4.5%，較同期美國進口平均增速僅低6.6個百分點（見圖4）。

圖5 美國統計的2018年前8個月全國出口及對華出口增速（單位：%）

圖6 美元指數（1973年3月=100）與人民幣匯率中間價（單位：人民幣元/美元）

圖7 美國統計的2018年前8個月按SITC二級分類對中國出口的同比增速（單位：%）

圖8 美國統計的2018年前8個月按SITC二級分類自中國進口的同比增速（單位：%）

從中國的統計來看，根據世界海關組織制定的《商品名稱及編碼協調制度》（HS）的分類，今年前8個月，中國對美出口的98類（章）商品中，有13類商品累計出口同比負增長，其中8月份對美出口同比負增長的達到18類（見圖9）；同時期，中國自美進口的98類商品中，有35類商品累計進口同比負增長，其中8月份自美進口同比負增長的達到22類（見圖10）。中國的統計也印證了中國自美進口受到的影響面更大的判斷。當第一批關稅完全落地后，8月份中國對美出口同比增長13.2%，較同期中國出口平均增速高3.4個百分點（見圖3），遠好于美國統計的8月份對華出口同比負增長（見圖5）；自美進口同比增長2.2%，較同期中國進口平均增速低了17.7個百分點（見圖11）。

筆者認為，8月份中國對美出口增長較快，與美國7月中旬宣布的第二批關稅措施并無太大關聯。因為，考慮到上述美國的統計數據不支持美國企業“搶進口”的判斷，以及中國出口報關到美國進口報關之間存在時間差，而第二批關稅措施9月份隨時可能落地，“搶出口”不一定有利可圖。

之所以第一批關稅措施對美國出口的影響大于中國，一方面是因為第一批關稅措施只占到2017年中國對美出口的10%左右，卻占到美國對華出口的30%多；另一方面，則是因為在產業空心化背景下，美國短期內難以擺脫對中國供應鏈的依賴。據測算，第一批被加征關稅的340億美元中國進口商品中，有59%的商品是外商投資企業生產的，而這些外商投資企業有不少是在華的美資企業。

部分輸華產品大滑坡對美國政府的政治壓力不容小覷

從美國的統計看，在按SITC二級分類的66類商品中，今年以來美國有不少對華商品輸出同比出現了崩塌式下滑。其中，美國對華農產品出口顯然是重災區。例如，美國肉及肉制品出口自5月起持續出現30%—40%的同比負增長；乳品及蛋類出口7、8月份持續負增長，每月跌幅達40%左右；谷物及其制品出口自5月起持續負增長，每月跌幅達85%—98%，對華出口基本已歸零；油籽及含油果實出口自6月起同比負增長，8月份跌幅達94.5%。7月底，美國政府提議撥款120億美元，對美國農戶進行緊急救助。近日，美國農業部部長公開感嘆，美國農產品貿易過度倚賴中國市場“可能是個錯誤”。

圖9 中國統計的2018年前8個月按HS分類對美國出口的同比增速（單位：%）

圖10 中國統計的2018年前8個月按HS分類自美國進口的同比增速（單位：%）

圖11 中國統計的2018年前8個月全國進口和自美進口增速（單位：%）

隨著首批500億美元商品加征關稅措施的逐步落地，以及中美貿易爭端愈演愈烈，其對美國輸華產品的影響面還在進一步擴大，沖擊也在進一步加深。例如，8月份，美國煤、焦炭及煤磚出口同比下降82%；石油、石油產品及有關原料出口下降83%；陸路車輛（包括氣墊式）出口下降46%；辦公用機械及自動數據處理設備出口下降30%。據統計，今年8月份，美國按SITC二級分類的66類出口商品中，有33類商品對華出口累計同比下降1%—95%，其中跌幅超過20%的有22類商品（見圖7）；而中國按HS分類的98類出口商品中，有18類商品對美出口累計同比下降2%—80%，其中跌幅超過20%的僅有5類商品（見圖9）。

美國部分輸華產品的下滑，對美國政府產生了不容小覷的政治壓力。美國政府多次公開指責中國在貿易戰中運用關稅工具打擊共和黨票倉，干預美國中期選舉，這既是在詆毀中國政府，同時也從另一方面反映出貿易摩擦給美國政客造成的焦慮。根據“沉默的大多數原則”，哪怕貿易戰中利益受損的企業和行業只是極少數，他們的抱怨和訴求也會給政府造成很大的政治壓力。9月12日，美國主動發出邀請，希望與中國重啟貿易談判。盡管美國政府對此一再表示，沒有感到壓力要與中國達成貿易協定，但是否真的沒有壓力，那就是苦樂自知了。

綜上，在中美貿易摩擦升級的第一個回合中，中國在貿易領域可能略勝一籌。這一結果并不出人意料，因為這既與美國國內的投資、儲蓄狀況有關，也與全球價值鏈、產業鏈的國際分工格局有關，同時還與中國自身制造業的國際競爭實力有關。當然，在貿易領域中國本身也遭受了一些損失，而且在其他領域，中國可能還會處于劣勢。比如中美貿易爭端加劇了中國股市和匯市震蕩，在金融領域應該是美方占了上風。

因此，第一個回合下來，可以說是雙方各有勝負。對此，中國既不必妄自菲薄，也不能沾沾自喜。根據特朗普奉行的“交易的藝術”，美國政府正在遵循叢林法則，采取“瘋人戰略”，通過向貿易伙伴施壓，使其向美國屈服。對此，中國需要基于扎實的數據來做出判斷和決策，爭取在應對錯綜復雜的中美貿易紛爭中趨利避害，更好地維護國家的核心利益。