解密“獨(dú)角獸”企業(yè)生存現(xiàn)狀：重塑規(guī)則，回歸理性

王莉莉

自去年下半年以來(lái)，雖然市場(chǎng)經(jīng)歷著資本寒冬，但中國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)依然受到資本的追逐和熱捧，獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模持續(xù)迅猛發(fā)展。繼去年下半年首次發(fā)布普華永道中國(guó)獨(dú)角獸CEO調(diào)研報(bào)告后，近日舉行的第二屆進(jìn)博會(huì)期間，普華永道專門(mén)發(fā)布了《獨(dú)角獸CEO調(diào)研2019》。報(bào)告指出，紛繁復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境，已經(jīng)給創(chuàng)新型企業(yè)帶來(lái)諸多新考驗(yàn)，政策和監(jiān)管變化、企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率及數(shù)據(jù)安全等議題，已成為獨(dú)角獸企業(yè)管理層的關(guān)注重點(diǎn)。

大灣區(qū)成為擴(kuò)大業(yè)務(wù)首選

普華永道為中國(guó)92%的超級(jí)獨(dú)角獸（估值超過(guò)100億美元）和58%的獨(dú)角獸企業(yè)提供專業(yè)服務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，62%的獨(dú)角獸企業(yè)高管認(rèn)為，政策和監(jiān)管變化已成為企業(yè)自上而下推動(dòng)戰(zhàn)略改革、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)能力的關(guān)鍵動(dòng)力，相應(yīng)的人才和技術(shù)需求應(yīng)運(yùn)而生。此外，數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)、消費(fèi)者行為變化、5G等新技術(shù)亦被多數(shù)企業(yè)視為影響公司的重要外部因素。

報(bào)告指出，大灣區(qū)被受訪企業(yè)視為其在國(guó)內(nèi)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的首選區(qū)域，長(zhǎng)三角緊隨其后。大灣區(qū)的營(yíng)商環(huán)境及政策、區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)發(fā)展、投融資渠道是受訪企業(yè)看中的三大因素。企業(yè)需積極利用政策，把握區(qū)域機(jī)會(huì)，盡早布局。

受訪企業(yè)表示，吸引高素質(zhì)技能型人才在獨(dú)角獸企業(yè)未來(lái)1—3年的發(fā)展戰(zhàn)略中已連續(xù)兩年居首位，且今年比去年更受重視。從一個(gè)初創(chuàng)公司到一個(gè)獨(dú)角獸公司，從十幾個(gè)人的團(tuán)隊(duì)到上千人的企業(yè)是一個(gè)量到質(zhì)的改變，也是對(duì)企業(yè)管理能力的考驗(yàn)。如何管理好員工，留住人才，成為新的課題。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)使員工和企業(yè)目標(biāo)一致、利益相融，作為吸引和保留人才手段，與有競(jìng)爭(zhēng)力的薪資并駕齊驅(qū)。同時(shí)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于公司股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)和稅務(wù)規(guī)劃有著重大影響，并且后期改動(dòng)復(fù)雜，企業(yè)需盡早做好股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。除了物質(zhì)激勵(lì)外，打造組織文化和價(jià)值觀軟實(shí)力同樣是吸引和保留人才的法寶。尤其新一代的員工，既看重物質(zhì)激勵(lì)，更將價(jià)值的實(shí)現(xiàn)視為自我驅(qū)動(dòng)力，更愿意留在符合個(gè)人價(jià)值觀的企業(yè)。

注重研發(fā)的技術(shù)類公司比例增加

普華永道中國(guó)TMT行業(yè)主管合伙人高建斌分析道：“2019年是重塑規(guī)則、回歸理性的一年，多個(gè)行業(yè)開(kāi)啟嚴(yán)監(jiān)管模式。合規(guī)發(fā)展必然伴隨陣痛，獨(dú)角獸企業(yè)同樣將會(huì)面臨著更多生存和增長(zhǎng)壓力。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)隱私方面的風(fēng)險(xiǎn)也如影隨形。獨(dú)角獸們應(yīng)擁抱變化、善用前瞻技術(shù)，將加強(qiáng)合規(guī)、內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略，提升數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)意識(shí)，共同推動(dòng)‘負(fù)責(zé)任的AI的發(fā)展行穩(wěn)才能致遠(yuǎn)?！?/p>

2019年，除了已被廣泛應(yīng)用的大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算以外，日益成熟的5G技術(shù)也被39%的受訪高管認(rèn)為是對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展和產(chǎn)品研發(fā)有著重大影響的新興技術(shù)。隨著5G商用時(shí)代的來(lái)臨，搭上5G快車的獨(dú)角獸將迎來(lái)新風(fēng)口和機(jī)遇。同時(shí)，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，注重研發(fā)的核心技術(shù)類公司在中國(guó)獨(dú)角獸陣營(yíng)中的占比明顯增加，研發(fā)投入占總成本比率在40%以上的企業(yè)比例由2018年的26%上升至2019年的32%。獨(dú)角獸企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，更加聚集資源，不遺余力地投入研發(fā)以持續(xù)打造技術(shù)護(hù)城河。

此外，在整體商業(yè)環(huán)境下行的情況下，受訪獨(dú)角獸企業(yè)的營(yíng)業(yè)額增速近年有所放緩，今年尚未盈利的受訪獨(dú)角獸企業(yè)占比也比去年有所增加。調(diào)研顯示，76%的受訪獨(dú)角獸企業(yè)高管們已將“提高效率、控制成本、提升盈利能力”列入公司未來(lái)1—3年高優(yōu)先級(jí)戰(zhàn)略，重要性較去年的68%有明顯提高，排名也從去年的第四優(yōu)先級(jí)上升至第二位，僅在連續(xù)兩年居首的“為企業(yè)吸引高素質(zhì)技術(shù)型人才”之后。

回歸商業(yè)本質(zhì)

普華永道中國(guó)創(chuàng)智中心合伙人郭譽(yù)清認(rèn)為：“伴隨著互聯(lián)網(wǎng)思維而生的獨(dú)角獸們2019年更為理性務(wù)實(shí)，注重強(qiáng)化內(nèi)功，回歸商業(yè)本質(zhì)。技術(shù)作為獨(dú)角獸企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其重要性毋庸置疑，而技術(shù)的落地需要非技術(shù)能力的支撐，譬如營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、管理等企業(yè)核心能力的構(gòu)建。獨(dú)角獸企業(yè)需要具備社會(huì)價(jià)值、硬核競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)秀管理能力和清晰盈利模式，才能在顛覆性的市場(chǎng)環(huán)境中始終立于不敗之地?！?/p>

另一方面，獨(dú)角獸的崛起離不開(kāi)資本。資本市場(chǎng)進(jìn)入了新一輪的調(diào)整期，但獨(dú)角獸們作為富有潛力的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在流動(dòng)性趨緊的“資本寒冬”，依然保持了較強(qiáng)的吸金能力，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目依然受到資本的熱捧。特別是近年來(lái)，國(guó)家大力支持新興技術(shù)的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)自主研發(fā)，科創(chuàng)板也將新興技術(shù)列為重點(diǎn)領(lǐng)域。在各項(xiàng)利好因素的驅(qū)動(dòng)下，以人工智能、大數(shù)據(jù)、5G為代表的新興技術(shù)獨(dú)角獸占比呈急速上升態(tài)勢(shì)，2019年晉升為獨(dú)角獸占比和總?cè)谫Y額都位居第二的行業(yè)，創(chuàng)下新高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前排在前十位的獨(dú)角獸投資機(jī)構(gòu)有騰訊資本、紅杉資本、IDG資本、阿里巴巴、經(jīng)緯中國(guó)、順為資本、晨興資本、高瓴資本、云峰基金和華平投資。其中BAT（B指百度、A指阿里巴巴、T指騰訊）投資的獨(dú)角獸數(shù)量占比明顯上升，從去年的23%上升到今年的36%。

同時(shí)，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2019年最受獨(dú)角獸企業(yè)青睞的登陸市場(chǎng)首先為A股（43%），較2018年的23%有大幅提升，其次為美股（34%）和港股（18%）。以科創(chuàng)板為代表，A股進(jìn)一步向創(chuàng)新型企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)的舉措已經(jīng)奏效，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于獨(dú)角獸的吸引力有望進(jìn)一步提升。

不得不提的是，貿(mào)易保護(hù)主義的蔓延已成為中國(guó)企業(yè)走出去戰(zhàn)略的“攔路石”。為了減少中美貿(mào)易摩擦所帶來(lái)的影響，受訪獨(dú)角獸企業(yè)將“推動(dòng)本土創(chuàng)新”“增加長(zhǎng)期的科研投入”“打造多元化市場(chǎng)”和“將業(yè)務(wù)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本土市場(chǎng)或貿(mào)易環(huán)境更有利的國(guó)家”列為應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的四大舉措。

普華永道全球TMT行業(yè)主管合伙人周偉然表示：“中國(guó)技術(shù)在一些領(lǐng)域已逐步形成全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)已有充分的實(shí)力走出國(guó)門(mén)。企業(yè)需要具備全球思維，借海揚(yáng)帆，立足中國(guó)，服務(wù)全球。‘惟創(chuàng)新者進(jìn)，惟創(chuàng)新者強(qiáng)，惟創(chuàng)新者勝，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能加速換擋，作為引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)向標(biāo)，獨(dú)角獸發(fā)展依然天地廣闊、大有可為。未來(lái)，普華永道將繼續(xù)關(guān)注中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的動(dòng)態(tài)，并不斷勾勒出他們所代表的中國(guó)新興市場(chǎng)及行業(yè)的成長(zhǎng)之路?！?/p>