面對全球化浪潮并購扮演重要角色

艾渺

并購作為資源配置的有效途徑，在經濟全球化過程中扮演越來越重要的角色。11月8日，作為第二屆進博會重要配套活動之一，上海聯合產權交易所發起，中國國際商會等多家機構共同主辦的“2019世界并購大會”上，與會者紛紛表示并購市場從業者既要看到進一步擴大金融對外開放的機遇，也要關注相應的風險和政策方面的協調配合，特別是要提前做好功課。

并購地位愈加突出

上海市常務副市長陳寅表示，經過多年發展，產權市場與證券市場雙輪驅動，已成為企業盤活存量、調整結構、優化資源配置、提高治理水平的“助推器”和資本市場的重要平臺。通過跨所有制、跨區域、跨行業的各類并購，有效促進了資本流動、科技創新，有力支持了實體經濟振興發展。

并購作為資源配置的有效途徑，將在經濟全球化過程中扮演更為重要的角色。中國國際貿易促進委員會副會長陳建安表示，隨著經濟全球化的發展，資金、信息、技術、人才、貨物等要素資源的流動性將持續增強，強化全球資源配置功能已成為推動經濟高質量發展的重要牽引。并購作為資源配置的有效途徑，將在經濟全球化進程中扮演更為重要的角色。并購市場作為全球市場的重要組成部分，將對促進貿易投資、推動產融結合產生更為直接的影響。

中國財政部原副部長朱光耀認為，在經濟下行壓力不斷加大的情況下，主要經濟體應當加強政策協調，創造更多機遇，促進全球經濟強勁、可持續發展。

上海聯合產權交易所副總裁紀康文表示，并購是社會經濟活動的重要形式之一，是產業結構調整的重要工具之一，也是企業提升核心競爭力的重要手段之一。

不久前，上海聯合產權交易所聯合復旦大學、上海數據中心、上海金融業聯合會等五家機構，聯合編制了《2019SUAEE中國并購綜合指數報告》顯示，中國并購綜合指數體現了中國資本市場并購交易的量價變化趨勢和活躍程度，體現了中國資本市場并購交易的波動特征。

政策需協調配合

WTO預期2019年全球貿易增長為1.2%。對于2019年全球貿易增速而言，不論是1%還是1.2%，都遠遠低于已經非常低迷的2019年全球經濟的3%的增速。對此，朱光耀分析指出，這一數據警示人們，當前全球貿易保護主義、單邊主義的日益抬頭。這些違背市場基本規律，違背自由貿易原則的政策取向，成為限制全球經濟和貿易發展的巨大瓶頸。而自2008年全球金融危機以來的10年間最低的經濟增速和最低的貿易增速，警示人們可能的全球性衰退。面對全球性挑戰，只有通過國際社會齊心協力，加強政策溝通與協調會創造出更多的機遇，促進全球經濟強勁、可持續、平衡、包容發展。

在人民幣國際化進程加快形勢下，越來越多的中國企業通過走出去、跨國并購等方式，獲取技術、市場和資源，不斷提高自身可持續競爭能力。中國人民銀行調查統計司原司長盛松成表示：“人民幣匯率、資本項目開放等與企業跨境并購活動密切相關。未來既要看到進一步擴大金融對外開放的機遇，也要關注相應的風險和政策方面的協調配合?！彼J為，我國可能迎來穩步推進資本項目開放的時間窗口。

盛松成說，資本項目逐步開放需要多項政策配合。一是要堅持穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌。二是要協調推進利率、匯率改革和資本項目開放?！皯P注資本項目雙向開放的風險防范。要區分實體經濟運行中的正常外匯需求和短期投機需求。同時，防范私人部門的短期外債風險以及防范國際資本市場風險傳染。”他表示。

國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，面對當前國內外經濟形勢，我國應進一步鼓勵創新提升產業水平，發揮好投資的關鍵作用，提高投資效率。同時，深入推進供給側結構性改革。

呼吁企業多做功課

如今，不少中國企業在參與海外并購項目中積累了寶貴經驗。世福資本（中國—中東歐基金）董事長姜建清指出，當今的全球酒店管理行業已過了早期發展階段，是強者恒強的格局。對中資酒店來講，跨境收購和運作有利于將國外優秀的服務理念、服務產品和管理經驗引進來，培養國際化經營管理團隊，提升國際品牌效應。

交通銀行執行董事、副行長侯維棟表示，改革開放以來，我國的經濟動能、全球分工、產業模式都發生了巨大變化，產業升級的浪潮為并購重組提供了新機遇、新挑戰。未來，國有資本將成為并購重組的主力軍之一，聚焦重點行業，服務產業整合，實現協同增效、價值創造。

綠地控股集團董事長、總裁張玉良指出，多年來綠地集團圍繞戰略主線，堅持“產業經營+資本經營”雙輪驅動，以品牌和資本為主要紐帶，已參與國企混改為主要形式，實施了一系列重大的并購重組行動，打造了一批綠地系的企業集群，為持續成長提供了堅實的支撐，同時也為企業在不同階段實施產業轉型升級提供了有利抓手。

GBS投資銀行創始合伙人胡安·安東尼奧·薩馬蘭奇結合自身經歷和感受，對中國投資人這一群體形象進行了解讀。他表示，當下世界上有貿易保護主義抬頭的跡象。在國際并購案中，中國企業能否成功牽涉到很多復雜因素，有的成功了，有的卻失敗了。并購過程中，中國企業面對新的挑戰，需要做很多功課，需要在當地朋友幫助下更好地融入商業環境，也需要更理性清晰地制定商業策略。