企業融資風險控制應用研究

摘 要：融資風險是企業經營管理中面臨的重要課題，在當前企業融資活動日趨復雜的形勢下，更有必要進一步加強企業的融資風險控制。本文針對企業的融資風險管控等問題，首先簡要概述了融資風險的含義及其特征，進而就融資風險的有效防范應對，進行了較詳細的論述分析。

關鍵詞：融資風險；風險預警；資金管控

引言

在當前供給側結構性改革深入推進的時代背景下，企業經營發展面臨的外部環境越發嚴峻，企業要實現利潤效益目標，確保自身價值的提升，除了必須重視自身發展改革和產品服務創新之外，還必須更加重視財務管理工作的加強和完善。融資活動作為企業財務管理的源頭部分，提高財務管理尤其需要改進、強化企業的融資活動，特別是進一步強化企業的融資風險防范控制，提高企業的融資能力和水平，為企業的穩定發展奠定良好的基礎條件。

一、融資風險含義及特征概述

融資風險，通常也叫做籌資風險，主要是由于企業融資方式選擇不當或者是資本結構控制不當，造成企業無法按照融資規模需要完成融資，或者是無法正常償付融資費用或本金，造成企業出現經營發展困難的風險問題。簡單來說也就是由于融資活動給企業造成出現財務損失的發生概率以及企業未來收益的不確定程度，具體表現為企業的籌資資金未能達到應有效用以及融資成本未能控制在可接受范圍內。按照企業選擇融資方式的不同，可以將企業的融資分為直接融資風險和間接融資風險。其中，直接融資風險主要包括了股權融資風險、租賃融資風險和債券融資風險。企業融資風險主要有以下幾項特點：

第一，企業的融資風險具有較大的不確定性。企業開展的融資行為，既會受到企業各方面經營活動的直接影響，也會受到外部經濟環境尤其是金融環境的直接影響，因而企業的融資活動具有較強的不確定性。

第二，企業的融資風險是客觀存在的。企業出于經營發展的實際需要開展融資活動，就必然會面臨著融資風險隱患，因而在融資風險的管控方面重點是加強融資風險的預警分析，將融資風險控制在合理水平之內。

第三，企業的融資活動中收益與損失并存。對于企業的融資活動來說，融資風險與收益是同比例放大的，要求企業在開展融資活動過程中必須對融資風險以及融資成本進行全面的掌握分析，進而科學合理的決策。

二、企業融資風險的控制應用措施

深入分析造成企業出現融資風險問題，一方面，是企業自身原因，企業內部缺少規范完善的財務管理制度，在融資活動開展之前缺少必要的融資風險評估分析，在融資方案的制定方面，對于融資規模、融資結構控制管理不當，再加上由于經營風險造成企業資產周轉和現金回收出現問題，容易造成企業融資活動開展實施之后出現各類融資風險問題。另一方面，則主要是受到外部因素的影響，尤其是企業對于外部市場環境估計不足，對于金融市場的波動沒有系統全面的認識，則非常容易造成融資風險問題的發生。強化企業融資風險控制，重點應該在以下幾方面采取積極措施：

（一）建立健全企業的融資風險評價預警機制，有效防范控制企業融資風險問題的發生

在企業的融資管控過程中，還應該注重根據企業的實際情況，建立完善融資風險評估預警體系。在融資風險評估指標的選擇方面，應該堅持全面性、敏感性、相關性以及可操作性的原則來選取融資風險評價指標。一般來說，在融資風險評價指標的選擇方面主要集中在以下幾方面：在財務效益狀況方面，主要是選擇凈資產收益率、總資產報酬率作為評價指標；在資產營運狀況方面，重點是選擇總資產周轉率、流動資產周轉率等指標；在償債能力狀況方面，重點是選擇資產負債率、已獲利息倍數等指標；在發展能力狀況方面，主要是營業增長率和資本積累率等指標。通過選取這些融資風險評價指標，對企業可能出現的融資風險問題進行評價分析。

（二）積極發展多元化的融資策略

對于企業來說，有效控制融資風險，增強企業的融資能力，還應該根據企業的融資規模實際需要，選取多元化的融資策略?，F階段企業應用較多的融資策略主要包括以下幾方面：采取定向增發的方式，雖然可以稀釋股權，但是不會產生付息壓力，流程簡單；采取優先股的方式，不會稀釋股東權益，也不會減少現金流，無需償還本金；可以采取銀行貸款的方式，利息具有抵稅效應，而且資金成本易于控制；可以采取中小企業私募債的方式，資金用途更加靈活，而且融資成本較低；可以采取資產證券化的方式，資金使用更加靈活，而且非常利于提高資產的流動性；可以采取股權質押的方式，更加簡便快捷。在企業的融資活動開展過程中，應該根據企業的實際情況來選擇，增強企業的融資能力。

（三）加強企業的資金管理

防范融資風險問題的發生，從根本上來講還是應該增強企業的資金管控能力。在資金管理方面，重點是應該加強對企業債務水平的控制，按照企業的資產總額合理確定債務水平，根據債務水平制定合理的還款方案，重點是確保企業資金周轉處于正常水平，融資后企業的速動比率和流動比率保持正常穩定。此外，還應該注重提高企業資產流動性，加強企業的應收賬款管理，強化對企業資產負債的控制和資本結構的監管，同時對企業的投資方式進行組合優化，控制投資風險，進而確保企業資金流動的順暢。

三、結語

在企業的融資風險控制方面，應該深入分析可能對企業帶來嚴重風險的融資活動，健全完善融資風險預警體系，并注重強化資金管理、優化融資策略以及實施多元化融資等多種方式，有效防范控制融資風險問題的發生。

參考文獻：

[1]周黎.中小企業融資風險研究[J].金融縱橫田，2003，（01）：45-47.

[2]黃婉婷.企業財務風險控制研究[J].會計之友，2013，（23）：77-79.

作者簡介：

王敏，山東啟陽稅務師事務所有限公司。