有效開展財務盡職調查的思考分析

摘 要：近年來，隨著我國經濟貿易的不斷進步，資本市場越來越穩健，很多企業都相繼開始實行財務投資、企業并購，雖然這樣做的初始目的是為了收益，但是誰也不能保證過程中沒有一點風險。為了有效地規避風險，需要企業啟動相應的財務盡職調查員去開展工作，這個職位不但要求有較高的業務能力更要有崇高的職業道德素養。本文將從開展工作策略入手，結合實際對如何有效開展財務盡職調查進行簡要分析。

關鍵詞：財務盡職調查；開展策略；思考分析

財務盡職調查也叫謹慎性調查，通常指的是投資人在同目標企業達成初步合作意向后，經協商一致，投資人對目標企業一切與本次投資有關的事項進行現場調查、資料分析的一系列活動。目的是為了判斷出過程中是否會遇到風險，對預測企業未來發展前景有著重要意義。

一、財務盡職調查存在的問題分析

（一）不能正確對目標企業進行評估

在開展財務盡職調查工作前，投資方首先要了解目標企業的基本情況，包括：企業內部情況即企業能力；目標企業所處環境及所受的外部影響還有目標企業現狀。但是很多投資人在缺乏對目標企業的分析和考察的狀態下，貿然斷定目標企業如果被并購或進行財務投資就能獲得收益和影響力，這是源于投資人在前期只看到目標企業的表面現象，被華麗的外表所蒙蔽，從而導致對目標企業期望值過高，最終不倒沒有得到相應回報，反而可能增加財務危機。

（二）目標企業不規范，信息造假

一些目標企業除了徒有其表來迷惑投資人，有些還會存在更嚴重的問題，這也是我們調查過程中的難點。例如，有的目標企業在管理上漏洞百出，缺少財務專業人員，沒有建立完善的財務制度，可想而知，這樣的條件下根本無法達成理想的經營業績。當下就存在很多類似的無良企業，對自己的會計信息造假，夸大企業實力，以此來吸引投資方。這時候如果沒有專業調查員去擦亮雙眼，很有可能會對投資人造成巨大損失。

二、有效開展財務盡職調查的策略

（一）選用專業合格的財務盡職調查員

財務盡職調查員是投資方在選擇目標企業過程中起到關鍵性作用的角色。因此投資方在選派調查員時一定要從以下幾個方面入手。首先，在專業能力上要進行層層選拔，作為專業的財務盡職調查員不但要了解目標企業的資產情況、經營狀態、還需要判斷該企業是否具有投資價值和發展前景，通過全面分析企業特點來確立相應的調查方法。其次，在開展財務盡職調查工作的過程中，不能只靠一個或兩個調查員，而是需要成立調查小組，小組成員也要分工得當，每個人的經歷不同，擅長的領域也有所不同，所以在成立調查小組時應當注意合理分配，可以適當地安排經驗豐富的老人帶動新人學習，從而培養出更多優秀的財務盡職調查員。

（二）應用合理的調查方法

在調查過程中，專業的財務盡職調查員會用到以下幾個方法：首先，通過審閱財務報表及其他財務資料來尋找主要的財務因素，目的是為了全面掌握目標企業的基本信息，從而推斷出該企業的經營狀況，同時為了后面的調查做鋪墊，審閱的過程中要注意整理歸納出重要內容，總結出初步方案；然后將從各渠道取得資料逐一分析分析，判斷時候有異常或嚴重的問題，該過程比較繁瑣，需要調查員縝密清晰地做出判斷，將虛報夸大的信息排查出去，留下關鍵的素材；接著，對目標企業內部各層級、各職能人員，以及中介機構進行訪談和深入了解，即便之前從各種渠道獲取企業信息，但是遠不如面對面的溝通效果，在訪談過程中不能保證百分百的真實性，這就要求專業的調查員去分析篩選，運用談話技巧和適當地訪問方式來獲得最可靠的信息；最后，在經過詳細的調查后，調查小組要進行內部研討，根據不同調查員各自的經驗和專業技能最終確立合適的方案。

（三）對目標企業進行全面了解

在進行財務盡職調查時，應當首先判斷出目標企業的基本財務情況，特別是營業收入的現金含量及凈利潤的現金含量，調查員可以通過計算比率來判斷經營凈現金流能否滿足融資活動的利息支出凈額，并應結合資產負債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經營資金來源，對經營凈現金流的貢獻如何。這樣才能推測出它未來的發展前景和獲利能力。除此之外，財務調查人員還需要了解目標企業全稱、性質、股東、何時成立、歷史業績、主營業務、注冊成本、投入資本的形式等。另外，更縝密的調查員還會去調查目標企業本部構成、經營模式、財務部成員結構、目標企業的會計電算化程度、企業管理系統的應用情況。

在調查過程中還有很多需要關注的因素，其中目標企業經營業績也需受到重視。要想調查清楚目標企業盈利情況，需要調查員對該企業近幾年的銷售額、銷售成本、毛利率的變化做詳細分析和判斷，同時也要分析目標企業在哪些方面的市場具有影響力，在不同地區面對不同群體可能會有很大程度的區別，因此需要財務盡職調查員辨別出有潛力且成熟的領域，這樣才有利于制定合適的投資方案，為投資方獲取更高的收益。

三、結束語

總而言之，財務盡職調查是投資人在進行企業并購和資產投資過程中規避風險的重要舉措，調查領域涉及到方方面面，對不同的目標企業要做出相應的調查方案，選派的調查員也應具備專業技能和職業道德，在調查過程中應當采用科學調查法，不斷分析求證，只有投資方在各方面都做好充分準備，才能有效開展財務盡職調查工作，提升調查的效率，同時獲取最精準的調查結果。

參考文獻：

[1]譚利勇.淺析企業財務盡職調查[J].商業時代，2007，（01）：70-71.

[2]王璐.有效開展財務盡職調查的幾點體會[J].中國注冊會計師，2014，（01）：93-96.

作者簡介：鄧金榕，廈門恒興集團有限公司。