企業財務風險傳導機理研究

摘要：

本文首先說明了企業財務風險傳導的概念，然后詳細闡述了企業財務風險傳導機理，最后探討了企業財務風險的管控措施。關鍵詞：企業；財務風險；傳導機理；風險閥值

一、企業財務風險傳導的概念

“傳導機制”這個概念的來源是物理學，但是在經濟金融領域的應用是最多的，并且還被推廣到了其他的領域，獲得了較為廣泛的應用。企業財務風險的傳導我們可以從狹義和廣義兩個方面來理解。首先，基于狹義的角度來講，市場經濟條件下，企業的發展始終處于較為復雜的外部大環境之中，這就不可避免要受到內外部環境因素的影響，使得企業的發展面臨來自某些方面的風險，通過有形或無形的事物將其蔓延至企業生產經營過程中的一系列操作環節中，從而導致企業的生產經營軌道偏離正確的方向，最終給企業的發展造成巨大的經濟困境。基于廣義的概念而言，風險不僅僅是企業內部生產環節之間的傳導，更是經濟大環境中各個企業之間的傳導。我們知道，在市場條件下，每個企業不可能是單獨存在的，企業間存在著千絲萬縷的聯系，就像一根鏈條，如果其中的某個企業發生了經濟上的風險，那么就會將這種風險傳導到與其相關聯的其他企業之中，嚴重的甚至會影響到整個企業鏈條。

二、企業財務風險傳導機理

（一）風險特征

企業財務風險的表現并不是唯一的，而是形式多樣的。如果按照企業資金運動過程來劃分財務風險，那么財務風險可以被劃分為這幾種形式，分別是資金使用風險、資金回收風險、資金籌集風險、資金分配風險。

（二）風險源

毋庸置疑，財務風險傳導的對象自然還是財務風險，但由此我們可以得知，財務風險傳導現象弱要發生，那么必須具備財務風險客觀因素這個條件，換言之，也即風險源的存在，才能導致企業發生財務風險傳導現象，這是個必要條件。通常，在企業內部和外部環境中均有可能存在風險源，企業運行的諸多的不確定因素便由此產生。財務風險源的形成因素中，內部因素不要集中在財務管理環節上，而外部環境因素則是包括政治、經濟、社會在內的一系列因素，內外因素都會給企業的財務安全造成影響。

（三）風險流

依附性、非對稱性、流動性和耦合性通常被認為是財務風險的主要特點。除此之外，財務風險的抽象性也很強，如果想要將企業的財務風險傳導規律以形象性和生動性表現出來，則可以將財務風險比作一種潛在的巨大的經濟能量，這種經濟能量一直蘊藏在風險源之中，而一旦遇到了風險集中的現象，那么大能量的經濟能量就會沖破風險源而釋放出來，這種流動的經濟風險，也即風險流就會在企業的經濟活動中無限蔓延開來，進而對企業的經濟活動造成影響。財務風險傳導過程中，財務風險會在企業的各個功能節點上進行依附，這些節點隨后會發生聯結，增強能量，最終會對企業的財務管理產生重大的影響。

（四）風險載體與傳導路徑

風險載體和傳導路徑同樣應該在企業財務風險管理中得到重視。資金活動是企業財務活動的核心，財務風險在企業的傳導過程中主要可以分為以下三類載體：物質、資金、信息。風險載體主要指的就是風險在企業中傳導的承載物。財務風險的依附性決定其會依附一些事物僅為傳遞到企業的財務活動細節中，并且會隨著時間的推移和環境條件的變化被不斷放大。而風險流從風險源中釋放出來后便會在風險載體上進行依附，隨后沿著傳導路徑將風險傳遞到財務管理的各個節點上，并最終形成內生傳導與外生傳導兩個傳導層面，企業在剖析財務風險傳導機理的時候，可以將這兩個層面結合起來，利于全面分析。

三、企業財務風險的管控措施

一是對財務風險源進行控制。針對籌資活動面臨的風險，我們首先要對籌資的宏觀大環境進行分析，了解市場變化，進而可以對企業的財務政策進行調整，這樣可以有效降低外部環境帶來的財務風險。另外，針對利率籌資風險，最關鍵的是準確把握利率的走勢，這樣有助于做出最合理的籌資安排。還有匯率籌資風險的防范要從安排債務的幣種結構入手進行調整。最后是籌資時機的選擇，要綜合考慮多方面的因素，包括財務狀況、股票行市以及未來現金流，這樣可以有效把控財務風險的影響因素。

二要提高企業面對財務風險的緩沖能力，不論是人力、資金還是實物，都需進行儲備。當前的市場條件下，財務活動面臨更多的不確定因素，這就是說，企業獲取收益和遭受損失的可能性都很大，而財務風險是必須要引起重視的，否則便會對企業的財務運行造成重大的影響。基于此，企業可以通過建立債資金、外匯償債基金的形式來削減風險。另外，如果要實現企業的連續經營，保證正常的生產活動不被風險打斷，那么就要在經濟訂貨批量的基礎上考慮置存保險儲備量。另外要根據內外部環境的變化對企業的財務策略進行調整，以更好的適應環境的變化，降低企業的財務風險。

三是避免降低企業財務風險閥值的事件發生。在當前市場經濟條件下，企業之間存在的風險傳遞會更加頻繁，這就需要委托人重視對委托代理關系的重新調整，對企業的企業財務活動監督機制進行進一步的完善，最終目的便是在保護投資者利益的同時實現企業的利潤升值。

四、結語

綜上所述，通過了解企業財務風險的傳導機理，能夠更加有效的指導我們開展企業的財務風險傳導控制工作，從而增強企業應對財務風險的能力。企業要在控制過程中將財務風險縮小在一定的安全范圍內，采取有效措施組織財務風險的流動，切斷傳導途徑，從而保證企業財務管理的安全。

參考文獻：

[1]史文紅.企業財務風險傳導機理分析[J].中國經貿導刊，2015，（17）.

[2]陳百伙.企業財務風險傳導機理研究[J].中小企業管理與科技，2016，（29）.

作者簡介：

張瑤，國網四川省電力公司大英縣供電分公司。