勞動力成本上升對企業外資持股影響探討

張喆

摘要：近幾年來，我國勞動力成本在不斷上升，以往通過較為廉價的勞動力吸引外資對企業投資的優勢已經漸漸消失。但是在我國勞動力成本上升的背后，勞動力生產率也得到了不斷地提升。這些變化都會影響外資對企業的投資。本文通過理論分析發現勞動力成本的上升對企業外資持股正面影響更大。而這一特征在水平型的外資企業中將更為明顯。

關鍵詞：勞動力成本；企業外資持股；影響

改革開放近40年來，伴隨著經濟的高速發展，大量外商來我國進行以往投資，企業的外資持股比例在不斷的擴大。在2002年，中國首次超越美國，成為世界上第一吸引外商直接投資的國家。截止到2017年底，我國實際使用外資金額8775.6億元人民幣，同比增長7.9%。自我國引進外資以來，外商投資不僅為我國經濟的持續發展提供了重要資金來源，而且還提高了我國的就業水平，財政收入，對我國經濟的發展起到了一定的促進作用。

在過去幾十年的引資過程中，我國對于外資的吸引力來自于多個方面，如廉價而充裕的勞動力、豐富的資源自然資源、市場潛力、社會環境以及稅收等各種優惠政策，這其中低廉的勞動力成本是主要的因素之一。然而，以往世界經濟發展的經驗告訴我們，這種依靠廉價資源發展的模式是不可持續的。近年來，一方面伴隨著中國人口紅利的消失，人口發展的劉易斯轉折點的到來，勞動力無限供給的特征逐漸消失。我國15-64歲的可勞動力人口占比，近些年已開始出現負增長，我國15-64歲的可勞動力人口占比從2010年開始出現下降趨勢，從最高峰的74.53%已經下降到了72.5%。另一方面，由于居民的生活成本的不斷上漲，各個城市最低工資不斷進行上調，我國勞動力的薪酬一直處在一個較快的增長水平下，對勞動力成本的統計來看，我國的城鎮單位就業人員平均工資一直處于上升階段，城鎮人員平均工資的增長率近年來一直處于8%的水平。這表明以往依靠低廉勞動力來吸引外資的方式已經難以為繼。

一、勞動力成本上升原因

關于勞動力成本的上升，眾多學者對原因進行了分析。大致原因可分為以下幾種：

第一，居民的生活成本在近些年得到了大幅的增長導致了勞動力成本的上升。許多的學者認為我國勞動力成本上升的內在原因是由于居民衣食住行相關的生活成本的增加。

第二，勞動力供給與需求的不平衡造成了我國的勞動力成本的上升。隨著我國人口劉易斯拐點的到來，勞動力由充足變為短缺（蔡昉，2010）。此外，勞動力的需求也在不斷地增加。我國勞動力需求的增加和供給的減少導致了勞動力成本的增加。

第三，各種勞動力保障法規的出臺促成勞動力成本上升。聶彩仁（2009）、辛永榮（2010）發現隨著《最低工資規定》出臺，各地區加快了最低工資標準的調整頻率，《最低工資規定》的出臺保障了低收入群體的收入水平，使企業用工的成本明顯的大幅提高。張家明（2008）、唐青紅（2011）等分析證明新《勞動合同法》的實施增加了企業的用工成本。企業根據各種宏觀政策的變化而調整勞動力成本的投入，從而促使勞動力成本的上升。

第四，勞動者素質以及勞動生產率的提高在客觀上提高了勞動者的成本。更高的勞動者素質以及勞動生產率可以為企業創造更多的薪酬，企業也愿意為這些支付更高的薪酬。因此，勞動力生產率以及勞動者素質的提高為勞動力成本上升提供了客觀依據。

二、勞動力成本上升對企業外資持股的影響

（一）從總體層面來看

勞動力成本上升對企業外資持股的影響具有兩面性。一方面，勞動力成本上升會導致外資持股比例的下降。一般均衡模型證明了在不考慮關稅壁壘和運輸成本的情況下，國家間相對勞動要素成本的差異將導致跨國公司及公司內貿易的產生。根據要素稟賦論，在對外投資中，如果接受投資的東道國具有豐富的勞動力資源，則勞動力成本就低，那么其具有勞動力成本比較優勢。而勞動力成本上升可能會使勞動力成本優勢喪失，從而導致外資持股比例的下降。同時，國際生產折衷理論中區位優勢認為生產成本是決定廠商區位的主要因素，外商企業為了獲得最大的利益，通常會選擇擁有更低的生產與運輸成本的市場，而勞動力成本正是構成生產成本最重要的部分。對于在中國投資的外商，他們最重要的投資動機是利用當地廉價勞動力、擴大和占有中國市場、確保原材料和零部件的供應。因此，當勞動力成本上升時，中國市場原先的勞動力成本優勢喪失，外資在進行投資選擇時將會選擇更低生產成本的地區，從而造成外資持股比例的下降。

另一方面，勞動力成本上升會導致外資持股比例的上升。從勞動力上升原因看，員工生產素質提高成為員工勞動力成本上升的一個重要因素，勞動生產率不斷提高是企業勞動力成本上升的內在動因。員工素質以及員工生產率的增加體現的是人力資本的增加，而人力資本存量是影響外商投資區域性選擇和投資規模的重要因素。從勞動力上升影響看，勞動力成本的上升會促進企業將企業的設備進行升級改造和采用大量的新技術，從而有利于勞動生產率的提升和產業結構的優化，勞動力成本上升有助于激勵企業創新研發，提高企業的生產效率，從而實現產業結構升級。因此，勞動力成本上升背后勞動力生產率的提高會導致企業外資持股比例的上升。

目前，我國的勞動力成本雖然上升，但是相比較其他國家來說比較優勢仍在。勞動力成本上升的負面影響較小。由勞動力成本上升所帶來的勞動力生產效率的提高更能吸引外資投資持股。因此，勞動力成本上升對企業外資持股正面影響更大。

（二）從外商投資動機看

外資進入東道國的動機不同，勞動力成本上升對其外資持股比例的影響也是不同的。根據外商的投資動機不同，可以將外商分為垂直型外商和水平性外商。垂直類型外商投資將生產過程分布到不同國家以利用廉價的要素價格，尤其是廉價勞動力。水平型的外商投資是在東道國設立同類產品的生產企業，這么做的目的主要是為了規避貿易管制，同時拓展市場。水平型外資企業通過接近消費者群體以拓展新市場來提升收入，更傾向于在中層管理和技術研發環節征聘高素質人才，這類企業的勞動生產效率較高。而垂直型外資企業以充分利用勞動要素價格差異來降低成本，這類企業更容易受勞動力成本上升的影響。因此，相較于垂直型外資企業，我國勞動力成本上升對水平型企業外資持股的正面影響較大。

三、結論

盡管我國勞動力成本在近幾年發生了較快的增長，但是相比較其他國家來說比較優勢仍在。此外我國勞動力增長的背后還體現了員工素質與員工生產率的增加。這些都會促使企業外資持股的增加。因此，勞動力成本上升對企業外資持股正面影響更大。此外，相較于垂直型外資企業，我國勞動力成本上升對水平型企業外資持股的正面影響較大。

參考文獻：

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