購買銀行凈值型理財應該注意什么

張燕北

細心的投資者到銀行去，會發現銀行的凈值型理財越來越多，究竟該怎么選？

根據融360的統計，從5月起，商業銀行凈值型理財產品發行136款，環比大幅增加72.15%。在接下來的6月、7月、8月，凈值型理財產品的發行量分別為171款、181款、245款，環比均有所增加。與1月份相比，8月份凈值型理財產品的發行量增長265.67%。

首先，必須逐步走出“剛性兌付”，接受買銀行理財必須自負盈虧的思想。

實際上，目前發行最多的銀行凈值型理財產品，類似公募基金的偏債混合型基金，至于股票、債券的持有上限、下限是多少，決定了這類產品未來收益的上行、下行空間，買之前一定要問清楚。其次，目前一些凈值型產品每周公布一次凈值，類似于公募基金中的封閉式基金，也有一些短期產品雖然號稱凈值型理財，卻僅在到期后公布凈值，這類產品并非嚴格意義上的凈值型產品，透明度不足，投資者應盡量避開。

在費率上，投資者也要特別明確，申購費、管理費應該如何收取，除此之外還有沒有業績分成。一般來說，此類產品不收申購、認購費，但仍有管理費等一些隱性費用。另外，贖回費按什么樣的費率收取，贖回款項多少天到賬，投資者在買入前必須弄清楚。值得提醒的是，此類產品的合同、運作詳情等細節在哪里查詢，最好也一并明確。因為銀行官網、APP非常多，操作繁瑣，一些投資者買入產品之后，曾出現無處查詢凈值的情況。

值得注意的一點是，很多投資者買入凈值型產品之后，還是按照以往的習慣，關心“承諾收益率”“預期收益率”究竟是多少。實際上，凈值型產品并不能承諾收益，一些銀行打擦邊球宣傳的“預期收益率”并沒有法律效力，因此投資者要擦亮眼睛，不要被銀行的預期收益率牽著鼻子走。投資者更應該關心的是股票、債券的投資比例，根據市場情況估算可能出現的最大虧損，對比自己的風險承受能力，作出較為理性的判斷。

天風證券銀行研究團隊認為，目前處于資管新規過渡期，過渡期是大力發展凈值型產品的關鍵時期。未來，銀行理財子公司也許會很快形成類似公募基金的頭部集中格局。

過渡期里，各家銀行也許還可以享受相對穩定客群和收入。而2020年年底一過，隨著剛兌產品成為過往，沒有及時轉型且凈值型產品基礎薄弱的銀行，或面臨客戶流失風險。

客群會涌向歷史業績優秀的凈值型產品，而這些產品來自于早已培育出優秀的凈值型產品開發、銷售、投資管理能力的銀行。客戶再選擇的速度或遠快于新產品發行速度，這時馬太效應將會凸顯。