互聯網金融對中小企業融資的創新研究

吉芮瑩

摘 要：中小企業作為中國市場經濟的主力軍，在保障就業、促進經濟發展和社會進步等方面有著重要的作用。但是融資難問題一直困擾中小企業的長遠發展，如何在市場經濟大環境下，結合當下成熟的互聯網、大數據、移動支付、物聯網和云計算等技術，改變傳統的以商業銀行間接融資和資本市場直接融資的融資模式，創新思維，以互聯網金融模式為發展方向，在優化資源有效配置的同時，降低社會的整體融資成本，為中小企業解決融資難問題提供解決方案和思路。本文就中小企業融資難的現狀，對互聯網金融的融資模式進行特征分析和比較，總結出適合中小企業融資需求的互聯網金融模式以及優化互聯網金融發展的措施。

關鍵詞：互聯網金融；融資；中小企業；融資渠道創新

一、緒論

長期以來，中小企業為中國市場經濟的發展做出了巨大的貢獻，隨著中國市場經濟進入改革的深水區和新常態，中小企業面臨的“融資難”問題凸顯，中小企業如果在轉型升級的過程中不解決好自身擴張所需要的資金問題，則很難實現可持續經營，而互聯網金融的出現為中小企業融資問題的解決提供了契機。從2013年開始，各類互聯網和金融相融合的產品層出不窮，為傳統金融業務的改變帶來了新的思路。互聯網金融的發展可以大致分為兩個階段：第一個階段是互聯網技術開始逐漸向傳統行業滲透，帶來傳統金融行業在業務模式和組織架構上的變革，使得傳統金融行業向高效、低成本和透明化發展；第二個階段是像阿里巴巴等互聯網金融企業的崛起，顛覆以往的金融支付和交易方式，促進了金融模式的創新，尤其是融資和投資渠道得到了進一步的拓展。互聯網金融在結合大數據、物聯網、移動支付和區塊鏈等計算機技術，達到“去中心化”，從而降低因信息不對造成的道德風險和逆向選擇等，提高資金的利用效率和降低交易成本。所以互聯網金融企業的不斷創新，可以妥善解決中小企業融資難問題，為企業的長遠發展提供了新的渠道和解決思路。

二、中小企業融資現狀

融資難是中小企業發展中的核心話題，其有一定的特征和表現，從相關資料可以得出，中小企業發展過程中，資金需求缺口大、融資渠道短缺和融資成本過高等問題較為突出。

在資金需求方面，中小企業的資金需求缺口特別大。由于近幾年，中國經濟整體上在走下坡路，不管是國有企業，還是中小企業，其面臨的宏觀經濟下行壓力巨大，這導致了中小企業在劇烈的競爭中，經營水平下滑十分明顯，中小企業需要長期的資金配置來解決生產和發展的問題。根據深圳2017年對全市的中小企業的市場調查報告顯示，中小企業的資金缺口十分巨大，近67%的企業表示經營過程中對融資的需求十分強烈，整個缺口達到了5800億元左右。不僅是深圳，全國各省市的中小企業都有同樣的問題，強烈的資金需求缺口阻礙了企業的進一步發展。

在融資渠道方面，中小企業融資渠道的匱乏也直接抑制了企業發展。從中小企業的融資方式來看，中小企業過度依賴于商業銀行貸款，其他的融資渠道，例如股權融資和發債等直接融資方式，都沒有向中小企業展業。并且，在商業銀行借款過程中，由于中小企業自身資質較差，例如經營狀況不佳、財務管理水平較差以及企業管理不夠規范等，無法滿足商業銀行的信貸要求，使得真正能從商業銀行獲得的貸款金額并不多。所以像商業銀行這樣較為基礎的金融機構都不能滿足或者幫助中小企業獲得發展需要的資金，促使中小企業不得不向民間組織借貸，由于民間組織的融資成本很高以及融資期限約束性較強，相關的借貸增加了中小企業的負擔，萬一企業出現流動性困難，則會進一步惡化企業的經營，導致破產的發生。

在借貸成本方面，中小企業的融資成本較國有企業高。企業的借貸成本包括利息費用，以及期間發生的時間成本。中小企業的借貸成本比一般的國有企業高，國有企業由于有政府的隱形擔保，所以導致銀行在放款時，偏向于多放款、走程序快和成本較低等優惠措施；而中小企業由于銀行考慮到很多風險因素，會增加很多的隱性成本，例如增加審核步驟和時間、附帶很多附加條件、放款時間較長以等，這樣雖然在名義上借貸成本不是特別高，但是考慮到時間成本和機會成本等，中小企業的綜合成本較高，所以中小企業更傾向于民間借貸。

中小企業無論是在資金需求、融資渠道還是在借貸成本等方面，均存在很大的問題，這急需要金融創新來改變現狀，為中小企業注入資金、開拓融資渠道和降低融資成本，從而引導資金在中小企業的高效利用。

三、互聯網金融模式分析

互聯網金融經過這幾年的發展，已經慢慢形成了特征鮮明的三種可以滿足中小企業融資的模式：網絡小額信貸、P2P網貸和眾籌。

1.網絡小額貸款模式。網絡小額信貸是以電子商務平臺為基礎，依靠計算機技術，分析客戶的交易習慣和投融資情況，為中小企業提供“電商+信貸”的模式。網絡小額貸款是以阿里巴巴為主，推出的提供小額信貸支持的互聯網融資服務，主要是為了解決阿里巴巴平臺上的中小企業資金需求缺口問題，提供便利的融資程序和較低的融資成本。阿里巴巴針對平臺的數據分析，對中小企業提供了貸款金融3000元-100萬元的信貸支持，并且對信貸利率提供了分類標準，對信貸時間較短的，給予優惠，對于信貸時間較長的，則約定了稍微較高的利率，這為中小企業養成及時還款的習慣創造了條件；并且，阿里巴巴網貸平臺對于客戶的深度分析，挖掘真實的貿易交易背景和客戶資金缺口，可以合理的進行放貸，實現了最快3分鐘就準確放款的記錄，在降低信貸風險的同時，基于合理的信用評級，為中小企業解決融資難問題提供了便利。

2.P2P網貸模式。P2P發端于2007年上線的拍拍貸，其為資金需求方和供給方提供交易平臺。其不作為擔保方和參與者的商業模式，迅速引起了網貸模式的快速發展。隨后，宜信貸、紅領創投、人人貸等一大批P2P網貸平臺，成為2013年之后的網貸主力軍。這一方面在于P2P網貸天然的“無準入、無門檻”，為資金的交易者提供了最低成本的交易規則，另一方面在于P2P網貸可以引入多種交易模式，為不同的資金需求者提供不同的服務。P2P網貸模式的創立，為中小企業的融資模式提供了多元化融資方式和廣闊的發展情境。例如針對個體工商戶和小微企業等小額信貸需求者，P2P網貸提供了最高限額10萬左右，年化利息在9%-18%，周期30天-540天的信貸產品，為中小企業滿足消費和經營等短期流動性需求提供了方案。

3.眾籌模式，這種模式來源于歐美發達國家，從引入到現在，中國已經有超過100家平臺啟用了眾籌模式。從最開始的點名時間到現在的眾籌網、浙里投資等，眾籌已經形成了特色鮮明、項目豐富和形式多樣的發展模式。眾籌的應用范圍極為廣泛，從民生工程、藝術設計到科學研究，都有涉及，這為中小企業的融資提供了豐富的渠道。從運行機制來看，眾籌已經形成了憑證式、會籍式和天使式等形式。其中，憑證式是指通過親密關系介紹，為項目籌集資金。例如淘寶的“美微會員”，投資者通過加入會員，在持有會員卡享受消費的同時，可以擁有美微傳媒的股份。并且，會員可以分享美微的經營成果。憑證式由于資金門檻和風險水平等較低，在眾多模式中，是可以繼續創新和發展的融資方式。其次，會籍式是指投資者在投放資金后，可以作為企業的股東，例如3W咖啡就是典型代表，其在利用會籍式籌措資金的同時，吸引了國內外眾多知名人士，開創了會籍式的先河。最后是天使式，是指眾籌者，為投資者提供固定的收益。例如大家投，為12位投資人分別設置了3-15種不同的收益產品，是國內首個與私募股權投資相結合的融資平臺。

互聯網金融的三種模式，憑借互聯網的去中心化、降低信息不對稱和高效率等優勢，為有效解決融資問題發揮了積極的作用。

四、發展互聯網金融的措施

1.建立多元化的互聯網融資模式。網絡小額信貸可以集合大數據、物聯網和云端等技術，對平臺中的中小企業進行管理，可以深度挖掘中小企業在經營中的交易數據和財務信息等，針對不同的融資需求，提供不同期限、風險和成本的信貸產品，有效解決了信息不對稱所形成的一系列問題，為緩解融資渠道匱乏、融資貴和融資難等，提供了新的思路。但是，這種模式存在明顯的缺陷，就資金來源來說，網絡小額信貸的資金來源于平臺，只能滿足小額資金的需求，所以其還不能從根本上解決中小企業融資難問題。考慮到P2P網絡貸款的模式具有資金來源廣泛、風險控制合理，并且對于交易金額和期限等限制較少，雖然也存在信息不對稱問題，以及投資人僅對不同收益要求會選擇不同風險等級的產品，不太信任平臺和借款人等問題。但是綜合網絡小額信貸和P2P信貸的優勢，構建多元化的“電商+P2B”模式，可以驅動互聯網金融的發展思路，更好的解決中小企業融資問題。

2.提高中小企業的電商水平。互聯網金融模式的創新，不僅在于互聯網平臺和公司的努力，也需要中小企業能夠跟上時代的發展步伐，努力學習電商知識，為互聯網金融融資模式提供應用基礎。當然，隨著近幾年電子商務的發展，互聯網金融對傳統行業形成了巨大的沖突，引導中小企業逐漸適應電子商務，發展適合自身特點的電商文化。根據相關統計報告顯示，中國網民規模已經達到7.5億，占全球網民總數的20%，其中，網絡購物、網絡外賣等增長了10%、42%。隨著國內消費不斷的升級，消費者更加偏向于高品質、智能化和具有創新的產品，并且，這種消費趨勢和規模在逐漸增加。所以在網購的浪潮下，電商如何搶占消費升級的高地，改良傳統營銷模式，顯得尤為重要。不僅如此，電子商務的消費者逐漸的年輕化，00、90后已經成為消費的主體，網購已經成為現代人的生活方式，個性化、高附值和創新性等成為中小企業的發展方向。所以中小企業應該努力擁抱電子商務，轉變傳統營銷思路，面對互聯網金融逐漸向傳統行業滲透的現實。只有盡快的適應電子商務帶來的經營方式和生活方式的變化，才能夠贏得在電子商務和互聯網金融兩方面的“入場券”，并解決中小企業融資難和發展問題。

3.政府引導互聯網金融健康發展。互聯網金融的井噴式發展，為中小企業降低融資成本、解決融資難問題提供了新的路徑，但是由于互聯網金融天然的低門檻特點，形成了諸多欺詐、卷款攜逃等問題，這些都造成了互聯網金融的不良后果。所以，現階段國內互聯網金融需要面對規范化、市場化和監管化等約束，尤其是政府，需要承擔起引導互聯網金融健康發展的職責，為中小企業創造良好的融資環境。政府在政策方面，需要考慮國內互聯網金融發展時間較短、平臺規模小、盈利水平有限，從而其抗風險能力較弱，所以政府需要在稅收等政策方面給予一定的優惠，并在社會資源和社會關系中，協調互聯網平臺的發展；需要政府認識到互聯網金融發展需要遵循一定的規律。首先互聯網金融是一個高新產業，其新在于技術和應用水平上的創新，而不在于建設高大上的互聯網金融產業園和孵化基地等；其次互聯網金融是一個技術性產業，需要推動大數據等先進技術的應用，如今國內大數據都分散于各個部門、金融機構和通信部門等，并且具有嚴格的保密性，而互聯網金融是一個高度共享和公開的行業，政府部門應該逐漸向互聯網金融企業開放征信系統，在充分尊重個人隱私的同時，給予一定的商業應用，鼓勵創建“大數據”交易機構，為中小企業解決“大數據”瓶頸難題，從而破解融資難題。

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