我國跨境貿易人民幣結算發展的研究

文/汪鋮

我國跨境貿易人民幣結算發展的研究

文/汪鋮

上海大學

隨著互聯網技術的發展，世界各國間相互聯系越來越密切。中國是世界經濟的一部分，進出口排名在世界范圍內名列前茅。近年來，跨境貿易人民幣結算量有所增長，但跟中國在世界貿易中的地位仍不相符，推進以人民幣定價和結算就顯得尤為必要。中國政府一直致力于推動人民幣國際化，2009年，我國開始試點跨境貿易人民幣結算，試行兩年后在全國范圍內施行。跨境貿易人民幣業務是人民幣國際化進程中重要的一個環節，我國開展跨境貿易人民幣結算業務在人民幣國際化中具有里程碑的意義。

人民幣跨境貿易結算；人民幣國際化

1 研究背景

2017年，我國國內生產總值為82.7萬億人民幣，進出口總額達到4.43萬億美元，但人民幣國際化水平與我國作為第一大出口國這樣的經濟地位不相符，推動人民幣國際化勢在必行。根據最新數據，2017年12月，人民幣國際支付全球貨幣排名為第五名，市場份額為1.61%，排在美元、歐元、英鎊和日元之后。跨境貿易人民幣結算是人民幣國際化的重要體現，2009年，我國試點跨境貿易人民幣結算以來，跨境貿易人民幣結算量逐年攀升，由2010年的0.51萬億元到2015年的最高值7.23萬億元，雖然近兩年有所回落，但總體來說呈現上升的趨勢。隨著國內市場的飽和和競爭，我國國內一大批企業有了開拓境外市場的迫切需求，政府也順勢而為提出“一帶一路”這樣的頂層設計，我國經濟與全球經濟聯系越來越密切。

2 跨境貿易人民幣結算的進程和意義

2.1 跨境人民幣業務的概念

跨境人民幣業務是以人民幣為中心，涉及到境內和境外或者居民和非居民，銀行為交易雙方提供相應的結算等服務。在我國銀行還沒開展跨境人民幣業務時，我國居民與境外經濟體之間貿易往來的幣種主要是美元等為世界各國所認可的國際貨幣。使用其他的貨幣的缺點就是不能規避匯率變化帶來的風險。開展跨境人民幣業務后，國內企業在進行對外貿易和投資時，可以采用人民幣計價和結算，這對雙方并沒有帶來不必要的手續上的麻煩，只是銀行結算會發生變化，這樣就能為本國企業規避匯率變動帶來的風險。

2.2 跨境貿易人民幣結算的發展進程

二十世紀中葉，當時美國經濟一家獨大，依托強大經濟的美元被世界各國所認可，除了美元就是比較早取得國際貨幣地位的英鎊，我國當時主要把英鎊作為貿易結算幣種，但當時英鎊的幣值不穩定，一度兌換美元出現過大跌的情況，英鎊匯率變化很大，在國際貿易中采用英鎊計價結算給我國企業帶來過巨大損失。為避免上述情況的發生，1968年3月，我國選擇了香港和澳門這兩個連接境內外貿易交流的地區作為試點使用人民幣計價結算，因為香港和澳門與境內來往密切，除此之外，兩地區的國際化水平較高，具有相對完善的制度，因此成了我國開展人民幣計價試點的急先鋒。三年后，這種有一定經驗的人民幣計價開始在其他四十多個國家試行，基本覆蓋所有地區，之后的幾年這種試點還在擴張，已覆蓋120多個國家和地區。1978年以后，我國外匯管控力度不斷加強，不是用于貿易結算的人民幣結算逐漸收緊，1999年后非貿易下的人民幣結算不再進行，后非貿易下的人民幣結算不再進行，當時進行貿易的人民幣結算是為了讓我國出口商規避匯率風險。

2009年以后，我國才真正意義上開始了人民幣貿易結算的推進，沿海地區比如上海、廣州等對外貿易量較為突出的城市中的365家企業成為了人民幣貿易結算試點企業，境外主要是港澳臺和與中國外貿頻繁的東盟地區國家，一年后，在之前的基礎上，國內試點范圍涵蓋了全國20個省份地區和直轄市，境外也有之前的一些東盟國家擴大到全世界。2011年，境內試點擴至全國，至此我國全面啟動了人民幣計價結算的進程，在政府的大力推進下，國內進出口企業積極參與下，跨境貿易結算量快速攀升，2010年當年跨境人民幣貿易結算量為0.51萬億人民幣，隨后的一年跨境貿易人民幣結算量大幅增長達到2.08萬億人民幣，增長率為300%，增長顯著，增長趨勢一直延續到2015年，在這一年跨境貿易人民幣結算量達到頂峰為7.23萬億人民幣，隨著818匯率改革等因素的影響，之后的兩年出現了下降，2017年結算量為4.36萬億，這一數額低于2013年的4.63萬億。

3 跨境貿易人民幣結算發展中存在的問題

3.1 政策制度不完善

我國對人民幣國際化抱有很大希望，這些年來，在跨境貿易人民幣結算業務上也有了一些成果，但是人民幣結算的進程是循序漸漸的一個過程，在這個進程中，不可避免會出現很多不合理的制度或者缺乏相應的政策規定，這為跨境人民幣業務的開展設置了障礙。政府監管制度和進出口核銷流程不夠完善。在進出口核銷業務方面，我國之前都是使用國際貨幣，比如美元作為計價和結算工具，當我們把這種計價和結算工具改成人民幣時，進口付匯和出口收匯都會相應替換成人民幣，那么現有的核銷制度就會相應變化。如果在跨境貿易中使用人民幣作為計價工具時，就會遇到境外資金界定和出口退稅界定等問題。一方面中國的跨境貿易人民幣業務越來越大，可相應的監管措施卻還停留在之前的那種滯后的狀況。另一方面，在制定相應監管措施的時候，由于存在著滯后的效應，當監管措施制定完全后，人民幣結算業務又會出現新的狀況，從而使得多方求證實驗的監管顯得很是雞肋。

3.2 金融市場發展水平的限制

金融市場的開放可以分為三個過程：通過金融行業的對外開放、通過本幣金融市場的對外開放、利率和匯率的全面市場化。目前，我國在金融行業領域已經做到了對外開放，對外資金融行業參與給予政策上的大力支持，并在制度不斷更新的過程中對外開放程度也在不斷加強，第一階段開放已經基本完成。對于本幣金融市場的對外開放也在循序漸進進行中，2005年開始，我國為國際上其他國家的金融機構進駐中國提供了很多便利，一開始我國允許取得合格資格的境外機構在國內發行人民幣債券，目前我國國內銀行也可以在香港地區發行人民幣債券和發行國債看來，本幣金融市場開放目前只是一個開始，未來會有更多政策來支持。

4 政策性建議

4.1 加大一帶一路沿線國家金融基礎設施建設和資金投入

人民幣跨境支付系統的完善：CIPS（人民幣跨境支付系統）作為人民幣跨境支付清算系統，其已經服務一帶一路沿線國家161家金融機構，人民幣跨境支付系統實際業務服務了51個“一帶一路”沿線國家和地區的731家法人金融機構。人民幣跨境支付系統投入使用三年左右，是我國金融市場基礎建設的重要里程碑，為推動我國貨幣國際化具有重大意義，可在一帶一路國家和地區，我國金融機構設立的地點主要集中在香港、新加坡等地區，在中亞、中東、東歐等地區開設機構很少，金融基礎設施不完善，甚至連開立人民賬戶都是比較難的，這都是我們以后需要加強的地方，在金融基礎設施投入方面，我們應該加大力度，值得我們國家借鑒的是美國的清算所銀行同業支付系統，使用商業化運作模式加快人民幣跨境支付系統布局，使得適應人民幣結算量提升的步伐。隨著人民幣結算支付系統的完善，國際社會上使用人民幣結算支付更加便捷，人民幣結算基礎設施對人民幣結算會有積極的影響。在目前的情勢下，我們應該借力一帶一路頂層設計，鼓勵我國金融機構在沿線國家開設分支機構，鼓勵引導沿線國家金融機構開始清算行，為雙邊貿易采用人民幣計價和結算提供基礎設施的支撐。

4.2 發展一帶一路沿線國家人民幣離岸市場

人民幣離岸市場為融資的企業和個人提供了人民幣，由于不受兩國的監管等因素，利率較低，從而給融資者提供了較低成本的資金。另外，離岸人民幣市場的發展也會促進離岸人民幣金融產品的創新，提供給人民幣金融產品投資者更多的投資產品。人民幣離岸市場給人民幣融資和投資者提供了一個平臺，也為人民幣作為儲備貨幣打下基礎，這都會使得境外人們更多的選擇人民幣作為貿易結算貨幣。中國對外投資流量達到1961.5億美元，這樣一個規模僅次于排名第一的美國，對外投資選擇人民幣作為對外投資的貨幣，可以輸出人民幣，從而形成境外人民幣資金池，促進人民幣離岸市場的發展，因此可以選擇中國對外投資的國家和地區作為人民幣離岸市場建設的潛在目的地。下表6.2為2017年發布的中國2016年對外投資報告中信息，屬于一帶一路國家和地區的包括中國香港、新加坡、以色列、馬來西亞、印度尼西亞、俄羅斯、越南、韓國和泰國，其中中國香港和新加坡的人民幣離岸市場發展相對較好，我們可以選擇其他這幾個國家作為重點發展人民幣離岸市場的對象。

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