海外礦產資源項目投資機會與風險控制

文/黃鑫，中冶集團銅鋅有限公司

礦產資源是人們進行日常生活和工業生產的基礎原材料，是國家不斷發展的基石。中國正處在高速發展工業的時期，需要大量消耗能源和礦產資源用以支持我國經濟建設快速發展。而我國常用的礦產資源儲量相對不足，這嚴重制約著國家的經濟發展。礦業企業勢必要加大礦山資源投入力度，參股或者控股海外礦山企業能彌補中國礦產資源的不足，轉變中國企業在原料波動中的不利局面，扭轉中國企業在類似鐵礦石談判，銅精礦加工費等談判中既沒有“定價權”也沒有“話語權”的境地。海外礦山項目比國內的礦山實施起來要復雜得多，而且風險也更大。目前國內礦企面對國際市場上的各類風險、困難，往往顯得力不從心。

我國的資源能源類企業海外資源開發的優勢：

1 政府在政策和資金方面大力支持

我國最近幾年頒布了一些政策法規，希望企業在海外開發礦產資源。政府提供的地質風險勘探資金、財政貼息貸款、礦產品運輸補貼、資本金支持等，對中國的礦業發展，特別是海外礦業發展十分有利。

2 中國的外交基礎

中國長期奉行和平共處五項原則，雖然以美國為首的西方發達國家對中國的投資始終保持一種審慎懷疑的態度，但中國的目標市場不是在這些國家，而是在廣闊的發展中國家，中國政府的長期努力和“一帶一路”戰略的提出，使得中國的朋友圈越來越廣，這些發展中國家普遍歡迎中國企業去投資，這就讓中國的企業在資源開發領域與總是覺得自己高人一等的西方國家相比更有優勢。

3 中國礦企內在技術優勢和規模優勢也是中國對外投資的重要條件

中國是一個工業基礎比較完善的國家，經過國內市場的充分競爭，中國的工業化水平已經達到了一定水平，技術已經相當成熟，已經成為世界第一大制造國，這使中國的對外投資有著明顯超出其他發展中國家的技術優勢。企業規模是決定企業競爭力的關鍵因素之一，經過四十多年的快速發展，中國企業規模明顯增強，經濟實力持續提升。部分企業已經具備和世界跨國集團在國際市場上進行直接競爭的實力。

然而我國企業遠赴國外開發礦產資源，將不得不面臨各種風險，包含市場風險、地質資源風險、財務風險、政治及法律風險和經營管理風險等，要想防范和減低可能發生的各種風險，需要對潛在的風險進行有效地預估并做好相應的風險應對措施。

3.1 市場風險

隨著經濟環境的變化，礦產品的價格波動也很大，價格波動將對礦業企業的效益的影響很大，如果價格下跌，將對我國礦企利潤產生明顯的負面影響。在新的全球金融形勢下，我國企業必須充分利用期貨等金融工具來減少原材料上漲和礦產品價下跌對企業的不良影響，如與原材料供應商簽定長期采購合同以提前鎖定成本，減少原材料價格上漲對成本的影響，與此同時也要與礦產品買方簽定長期銷售合同，減少價價格變化對銷售收入的影響，也可以通過在期貨市場來做套期保值等等來降低或者消除市場風險。

3.2 地質資源風險

境外礦產資源開發的地質資源風險是我國企業所要面對的主要風險?，F階段，我國企業在境外所取得的礦山，大部分屬于尚未開發的“綠地項目”，已探明儲量的級別較低，普遍缺乏有權威的地質勘探單位對于礦資源儲量的盡職盡責的調查，資源儲量的勘探報告還不能達到制定項目開發可行性研究報告的要求，存在很大的地質資源風險。為了防范資源風險，我國企業在海外進行礦產資源開發，在項目開發之前，除非自己組織進行風險勘探，否則應盡量減少在國外投資“綠地項目”。在開發此類項目時，需要聘請國內外權威投資銀行和專業礦業領域咨詢公司做細致盡職調查工作，以保證資源量的評估盡可能的準確。

3.3 財務風險是指匯率風險

造成匯率變動的原因是多方面的，目前人民幣兌美元的匯率波動頻繁，因匯率變動造成的匯率風險是我國境外礦產資源開發企業所不可避免的問題。在境外礦產資源開發實際運行中可以通過以下幾方面來降低匯率風險，一是企業要提高匯率風險防范意識；二是要靈活通過外匯市場的外匯交易來達到資金的保值和增值；三是盡量使用人民幣或者幣值穩定的貨幣進行交易；四是可以在合同中鎖定匯兌比例以避免匯率變化帶來的影響。

3.4 政治及法律風險

在我國境外礦產資源項目開發過程中，東道國的政治的變化對項目的影響非常大，這里所指的政治風險包括能引起東道國政局穩定的戰爭、內亂等風險和國家政策風險等內容。

對于東道國政策改變所帶來的風險，在開發項目前就要充分地考慮，并想法加以預防。比如簽訂開發合同時，可以要求當地政府承諾若干年內國家政策的改變不對項目產生影響，若產生負面影響時政府要給予相應補償等，已簽訂此類條款來最大程度地降低政策風險，來保障我國企業的利益。

3.5 經營管理風險

境外礦產資源開發和生產過程中，會遇到許多經營管理范疇的問題，比如與當地政府和社區關系管理、管理當地勞工問題等等。

目前我國企業缺乏管理境外大型礦山項目的管理經驗，應該效仿國際礦業巨頭企業的管理模式，引進懂得國際化經營的人才和有著良好當地人脈關系的當地人，組建中外聯合的管理團隊，這樣從一開始就為項目建立起一套適合國際化運營的管理機制，并能與當地政府和社區建立起良好的關系，有利于項目順利運行。從事境外礦產資源開發，必須特別注意勞工問題。如果對當地勞動法規不夠了解，很容易發生大規模的罷工，從而影響項目的正常生產。