改善營商環境 促進貿易便利化

文/徐珺 編輯/韓英彤

貿易金融對全球貿易及經濟增長具有明顯的推動作用，但在當今國際國內經濟環境下，受內外部諸多因素的疊加影響，貿易金融的營商環境并未得到顯著改善，貿易金融業務正在逆風而行。這不利于促進國際貿易投資的發展及貿易便利化。本文試就全球及國內貿易金融營商環境現狀進行分析，在此基礎上，提出改善貿易金融營商環境、促進貿易便利化發展的建議。

貿易金融促進貿易的作用顯著

2017年，全球貿易回暖。WTO《2018年世界貿易統計報告》顯示，2017年，世界商品貿易實現了六年中最強勁的增長。全球商品貿易量增長4.7%，商品貿易額增長11%。亞洲貿易量增幅最大，達8.1%。

但是，鑒于貿易緊張局勢加劇、全球重要市場的信貸規模趨緊的狀況，WTO近期調低了對2018年及2019年全球貿易增長率的預測：將2018年商品貿易額增速下調至3.9%，將2019年的貿易增速下調至至3.7%。不過，全球貿易仍處于上升趨勢，只是增速放緩。2030年之前，全球貿易將逐年增加1.8至2.0個百分點，這相當于15年期間累計增長31%—34%。世界經濟復蘇的可持續性，是支撐全球貿易保持增長態勢的基本條件。

貿易金融對全球貿易的持續增長更是起到了重要的供血作用。據WTO統計，每年大約有80%的全球商品貿易流是通過信貸、擔保或信用保險的方式進行融資，并日益成為對服務貿易的重要推動力，支持了全球的跨國交易和中小微企業，促進了普惠經濟。全球貿易融資市場規模大約為14萬億美元，其中約9萬億美元是由銀行提供的。據亞洲開發銀行的估算，如全球貿易融資增長10%，將會增加1%的就業率。

國際商會的調查發現，傳統貿易金融具有獨特的低風險、自償性等優勢，仍是助推全球貿易發展的重要支撐。2017年國際商會《貿易登記報告》顯示，2008—2016年，進出口信用證、托收、履約保函、出口信用保險融資等跨境貿易金融產品，一直都保持著低風險的記錄，違約率、違約損失率均處于低位，違約的回收率則明顯高于其他貸款品種。

部分傳統貿易融資產品的交易量很大。據SWIFT估算，全球信用證、保函及托收的40%集中在亞太地區，且該地區是開立及收到信用證報文MT700流量最大的地區，約占2017年全球流量的73.3%。如果考慮到還有大量信用證不是通過SWIFT傳遞（部分銀行通過內部通訊工具傳遞），全球信用證總金額將近三萬億美元。盡管信用證在全球貿易結算中的占比在下降，且交易量連續第四年下滑（2017年的交易量降為2011年以來最低水平），但信用證在特定商品（如機械、運輸設備、大宗商品等）、特定地區貿易的結算中，應用仍非常普遍（如南南貿易中）。

全球貿易融資缺口巨大

然而，全球貿易融資仍然每年保持約1.5萬億美元的巨大缺口，尤其在低端市場，并且這一缺口或將長期持續。

近年來，受經濟下行、貿易保護主義抬頭、世界主要經濟體間貿易緊張局勢加劇、全球化面臨挑戰、全球經濟發展的不確定性增加、地緣政治風險影響加大、國內外監管合規環境日益趨嚴等諸多因素的影響，全球貿易增速明顯放緩，經濟風險同步上升，面臨著前所未有的貿易衰退。目前的平均增速約3%，不及前30年的一半。

商業銀行的跨境貿易金融業務正遭遇前所未有的挑戰。國際商會2017年全球貿易金融調查報告顯示，約70%或更多的銀行在滿足全球市場的貿易金融需求方面存在潛在障礙，因反洗錢監管合規、授信額度不足、國家及銀行低信用評級等風險因素以及盡職調查等問題而無法受理企業融資申請的情況，并無明顯改善。這擴大了貿易融資缺口。

中小企業同時遭遇貿易融資缺口和合規要求的雙刃劍。受信譽不足、缺乏充足抵押擔保、高違約率、金融素養不完備等自身因素的影響，加之金融機構的準入門檻高，中小微企業貿易融資遭拒率持續高企，在各類客戶群中遭拒率最高，2017年達到39%。但是，由于中小企業違約率遠高于全球貿易融資投資組合中的違約率（通常1%以下），又進一步加劇了銀行惜貸的局面。據工信部的調查，中國33.0%的中型企業和38.8%的小型企業融資得不到滿足，即使獲得融資，成本也顯著高于大型企業。

金融營商環境有待提高

貿易的發展離不開金融支持，而良好的金融營商環境則是促進包括貿易融資等金融支持的潤滑劑和基礎。

世界銀行2019年10月31日發布的《2018年營商環境報告》顯示，中國躋身今年營商環境改善排名前十，營商環境大幅改善，較去年提升30多位，在全球190個經濟體中名列第46位。在10個主要指標中，包括開辦企業、跨境貿易等七個方面指標改善尤為顯著。

但是，與貿易金融等業務密切相關的重要指標“獲得信貸”則排名第68 位，尚無顯著改善。“獲得信貸”包括四項內容：合法權利指數、信貸信息深度指數、信貸登記機構覆蓋率以及信貸信息查詢處覆蓋率。與此相關的債權人權利保護、擔保交易法律制度的健全、信貸相關的信息共享、動產擔保公示平臺、統一的擔保登記機構等金融信息基礎設施的建設，均直接決定了企業獲得信貸的難易度，以及銀行金融資產的安全性。

金融基礎設施建設的不完善制約著企業獲得融資的能力，也影響著銀行提供融資的及時性及安全性。由于獲取的信息來源不充分、透明度差、不對稱等問題，銀行在貿易金融業務貸前盡職調查、貸后管理方面舉步維艱，無法及時獲取企業的融資需求，也較難及時發現貸款資金風險。

跨境貿易金融發展因“去風險”等因素受阻

近年來，洗錢及恐怖主義融資等金融犯罪形式復雜化程度加深，形勢嚴峻。各國反金融犯罪的監管政策趨于加強，對跨境國際貿易及貿易金融影響明顯。鑒于違規處罰嚴重（從巨額罰款到市場禁入），為規避風險、降低建立及維護代理行關系的固定成本，全球銀行業紛紛“去風險”，即終止或限制與整些國家整體商業關系或者某種類型的客戶。例如，某大型跨國銀行因此退出了11個市場及360家代理行關系，一年內退出了5575家商業客戶關系。

國際商會的調查報告發現，全球各銀行總體認為，監管合規要求將是短期內對跨境貿易金融業務的最不利影響因素。約70%—80%的銀行認為，反洗錢、KYC等交易對手盡職調查要求及巴塞爾協議監管要求，是貿易金融業務增長的障礙。貿易金融交易因此遭拒最高的是與俄羅斯、其他獨聯體國家及中東和北非相關的交易。

交易對手盡職調查的成本及復雜度一直是跨境交易中的主要難題。目前銀行的合規職責已從“識別及報告”轉變為“預防、識別及報告”，從而極大提高了盡職調查要求及不合規風險的標準。2018年WTO高級別貿易融資專家會議上，參會專家普遍反映，目前監管政策及現場檢查執行的標準可能差別巨大，現場檢查人員往往可能實質上采取更嚴格的標準。這種不一致被稱為“明顯實質性脫節”，其直接后果是：為避免監管處罰，銀行會更加謹慎，導致因無法滿足合規要求而拒絕的貿易金融交易業務筆數明顯上升。

代理行關系受到較嚴重的影響。據FSB（金融穩定委員會）稱，2014年以來，代理行數量顯著下降，且近期的數據表明，下降趨勢仍在繼續，所有地區均受到代理行數量下降的影響。2011年至2017年上半年，活躍代理行關系降幅達8%。

代理行關系下降的負面影響很大，導致風險厭惡情緒更高、滿足內外部監管要求的難度更大、代理行集中度更高等。

據WTO的報告，自2014年6月開始，由于代理行關系削減，全球金融機構授信額度的減少額逾800億美元，導致融資能力下降了16.8%。目前，全球120萬家代理行中，接近20萬家代理行關系取消。這對依賴于代理行關系的貿易金融業務造成了較大的沖擊，涉及融資、結算、擔保、服務類等等多方面，尤其是福費廷、國際雙保理、信用證保兌、保函轉開、融資性及非融資性風險參與、國際匯款、信用證通知等業務。這些國際業務或因代理行關系退出無法辦理收付款、清算，或因金融機構授信額度削減而減少融資金額。國際商會的調查發現，中小企業是代理行關系終止的主要受害者，也是日益趨嚴的合規要求下最為脆弱的群體。

代理行關系削減將會驅使金融交易進入更少或完全無監管的渠道，降低資金流的不透明性，進而造成金融排斥，增加洗錢及恐怖主義融資的風險暴露。FATF（反洗錢金融行動特別工作組）對此高度關注。

FSB指出，代理行關系過度集中將會造成金融脆弱，即某些國家和銀行（例如非洲地區）將只能依賴于少數銀行。代理行關系是全球200多個國家3700家銀行集團的核心業務。非洲、加勒比海地區、中亞及太平洋地區等國際貨幣基金組織的眾多會員單位，都對此表示了嚴重關切，稱他們的金融生命線處于危險中。

國內金融強監管形勢也在持續加強，對銀行的檢查頻率明顯增多、處罰力度明顯加大。近兩年來，國內眾多銀行因違反合規監管要求被處以重罰，尤其是在轉口貿易、內保外貸及貿易融資等方面。貿易金融業務中貿易背景真實性核查的要求、內保外貸業務中的第一還款來源的確定等要求、反洗錢篩查中交易對手的核查要求等更為嚴格，曾經一度體量巨大的轉口貿易、內保外貸業務受影響顯著。由于缺少足夠的核查手段，銀行在貿易金融業務的辦理中如履薄冰，更為謹慎。

全球價值鏈布局與地區供應鏈金融發展不匹配

亞太地區作為全球價值鏈的重要錨地，在全球供應鏈條中處于舉足輕重的地位。全球大約50%的貿易與亞洲相關，亞洲在全球貿易中的比重將在2020年達到38%。

中國在供應鏈金融發展方面有巨大空間。中國在全球貿易市場的地位突出，是全球第一貨物貿易大國和全球制造業中心，產業配套集中度高，擁有數以千萬計的中小企業，是全球供應鏈的重要基地。

目前全球約80%的國際貿易采用賒銷方式，而據國家統計局的數據，截至2017年年末，全國規模以上工業企業應收賬款余額達到13.48萬億元。因此，我國的供應鏈金融發展具有深厚的基礎，潛力巨大，但目前發展的規模化及成熟度與發達市場仍有顯著差距。

國際商會2018年的調查報告發現，43%的銀行將供應鏈金融作為未來12個月內貿易金融發展的戰略重點。但是，全球各地區供應鏈金融發展不均衡，北美等地區供應鏈金融發展速度及成效明顯高于其他地區。北美63%的受訪銀行反饋供應鏈金融處于增長態勢，且其供應鏈新客戶的拓展、存量客戶轉換的比例均高于其他地區，在差異化供應鏈金融授信或風險政策制定方面的比例也超過亞太地區。

靠數字化技術改善貿易金融困境尚需時日

科技解決方案的應用，可減少貿易金融業務的操作時間及成本、降低操作風險及差錯率、提高貿易相關的盡職調查準確率等。目前，分布式記賬技術、光學字符識別（OCR）、AI（人工智能）等技術，均在貿易金融的部分交易環節實現了應用。機器人自動化處理及機器學習技術的應用，已減少了人工的最終驗證及授權，縮減了60%的處理時間，并削減了70%的數據錄入及篩查的操作人員數量。

但國際商會調查報告也發現，科技技術盡管已在貿易金融領域實現了部分創新應用，但各銀行的數字化發展情況卻有較大差異，只有3%的銀行稱數字化技術已成熟。其中，發達地區銀行的科技技術發展相對成熟。

目前，紙質處理方式在全球仍然被廣泛使用。據估算，全球每年信用證業務處理的單據多達40億份。全球貿易金融行業使用電子提單的不足四分之一，且相關法律不完善，單據核驗仍以紙質為主，僅有約7%的銀行實現了無紙化。國際商會2018年關于電子提單法律地位的報告顯示，在英國、美國、德國、荷蘭、阿聯酋、中國、新加坡、巴西、印度及俄羅斯十個國家中，除美國外，其他國家對電子提單均沒有明確的法律定位。對銀行而言，實現成熟且覆蓋范圍廣的貿易金融科技解決方案，可能仍有待時日。

發展建議

加強與國內外監管機構的政策對話與溝通

首先，應提高監管機構對貿易金融的了解及重視，改善貿易金融的營商環境。

近一年來，我國密集出臺了系列支持中小微企業和民營企業融資的政策措施，著力解決融資難、融資貴問題，推進普惠金融，并對金融機構加大了專項考核力度。未來，貿易金融在服務中小企業及民營企業方面或將有較為良性的發展，但全球的合規監管環境等因素仍會形成較為嚴重的制約。

政策及監管是推動貿易金融的關鍵。我國銀行業應加強與國內外政策監管機構、立法機構、相關國際組織的溝通，宣傳貿易金融在推動全球經濟發展、緩解就業問題、脫貧解困等方面的重要作用，推動監管合規在普惠金融中的政策調整。

其次，應尋求國際組織及國內外政策監管機構對縮減貿易融資缺口問題的重視。我國銀行業應通過行業與國內外政策監管機構、國際組織的對話，在貿易及投資促進政策方面建言獻策，提出縮小貿易融資缺口的中國解決方案，包括監管調整及與資本處理相關的風險調整，對數字化貿易及融資支持、貿易金融、供應鏈金融及普惠金融的研究及數據收集的資助支持，對出口信貸機構與融資方合作的支持，在GLEI（全球法人機構識別編碼）應用上的支持等方面。

第三，應積極向國內各級金融監管部門及立法機關等就貿易金融相關的金融營商環境建言獻策。由于金融營商環境的建設是一項系統性工程，涉及金融、立法、稅務、海關、商務等政府部門的協同合作，因此，建議政府部門應統籌對口管理部門，提高政策的可執行性。

目前，部分地方金融監管部門已在進行相關事項的調研工作，商業銀行應抓住機遇加強對國內外金融營商環境的研究分析，提出關于“獲得信貸”等類指標的金融設施基礎建設的政策建議，為貿易金融營造更為有利的營商環境。

加強對國際合規監管動態的跟蹤研究

商業銀行應加強研究并跟進國際合規監管動態、國際組織推廣的相關工具，做好風險合規管理的應對政策，加強風險防控工具的借鑒與應用，做好員工的合規培訓工作，以降低合規監管中的違規、違法風險，減少溝通及時間成本，提高貿易金融產品的服務質量與效率。

由于不同的司法管轄下AML/KYC的要求不同，且缺乏清晰性，因而其風險及合規成本均在增加。G20授權FSB協調并標準化不同司法管轄下的AML/KYC的合規要求，構建GLEI體系，為參與國際金融交易的機構分配唯一編碼，以加強全球參與金融交易機構的信息管理，以便于機構識別交易對手方身份，進一步改善全球金融體系監管、防范金融風險。FBS已在制定行動方案，并擬與WTO共同探討解決方法，以更好地解決代理行關系中的貿易融資問題，進而解決代理行關系削減的問題。

盡管這些措施短期內不可能立竿見影，但國內銀行應加強對國際政策行動的跟進及應用研究，積極提出中國的訴求及解決方案。

加強金融科技戰略的頂層設計

國家層面，應將金融科技戰略納入國家金融系統的頂層設計，并建立針對數字化融資的有效監管、完善數字化貿易相關的法律法規。通過金融科技的應用，解決目前存在的監管合規盡職調查、信息不對稱、風險管理等貿易金融發展中的難題，實現貿易金融的便利化，從而為貿易便利化打好金融基礎設施建設的基礎。銀行層面，應加強多邊合作，建立強有力且設計完善的數字化策略，以解決貿易金融行業日益增長的成本、監管合規壓力。WTO總干事阿澤維多指出，盡管當前存在貿易緊張局面，但區塊鏈、人工智能、物聯網、3D打印以及其他技術的突破等，將會從根本上改變貿易。電子商務、分布式記賬等數字化進展，都將可能為貿易金融業務帶來變革。尤其針對中小企業的普惠金融，數字化解決方案為其可持續發展提供了新的機遇，例如可助力中小銀行降低成本（比如匯款）、解決代理行關系損失造成的跨境匯付款問題，解決強監管合規要求成本增加造成的貿易金融產品收益空間受擠壓問題等。波士頓咨詢公司預測，整合的數字化解決方案將可為全球貿易銀行節省25億—60億美元的費用（以120億—160億美元為基數），潛在收入增長則可達20%。

謀求貿易金融創新發展

近年來，有關部門在供給側結構性改革、推進“一帶一路”建設、促進貿易便利化、支持供應鏈創新與應用、加強行業監管、完善法律法規制度、推進社會信用體系持續建設等方面，推出了一系列政策。而在剛剛結束的2018年中國首屆國際進口博覽會上，習近平主席又提出要進一步擴大開放，激發進口潛力，持續放寬市場準入，營造國際一流營商環境，打造對外開放新高地，推動多邊和雙邊合作深入發展的要求。這些利好貿易的相關政策，將為我國貿易金融發展帶來新的機遇及發展動力。對此，商業銀行應加強對國內外貿易相關政策的研究，謀求創新發展。

面對復雜的全球貿易及投資環境、變動的貿易金融發展相關政策環境及客戶需求，貿易金融的發展已從傳統的信用證等單一模式，向組合型、多功能型、用戶友好型、在線即時型、全流程無縫對接型等模式轉換。對此，商業銀行應保持敏感性及前瞻思維，關注這些全球貿易政策、貿易金融領域包括供應鏈金融、數字化貿易等方面的發展變化，適時做出戰略、風險、合規及產品等策略的調整。