項(xiàng)目增量效益財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)探討

岳利霞

摘要：本文簡(jiǎn)要介紹按照“有無(wú)對(duì)比法”計(jì)算項(xiàng)目增量效益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。

關(guān)鍵詞：增量效益 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

一、引語(yǔ)

隨著用戶市場(chǎng)的發(fā)展，原有建設(shè)的項(xiàng)目已經(jīng)不能滿足發(fā)展用戶的需求，需要新增項(xiàng)目建設(shè)，由于新增項(xiàng)目不能單獨(dú)的發(fā)揮收益，它的收益需依附于整個(gè)運(yùn)行體系和市場(chǎng)，故對(duì)于新增項(xiàng)目投資帶來(lái)的收益，需要有個(gè)整體的概念，按照“有無(wú)對(duì)比法”計(jì)算項(xiàng)目的增量效益并進(jìn)行各種情景分析，全面闡明新增項(xiàng)目的收益情況，通過(guò)以下工程實(shí)例項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，簡(jiǎn)述增量項(xiàng)目的評(píng)價(jià)模式。

二、工程概況

新建高壓燃?xì)夤艿罏樵捶植际侥茉凑竟狻Ｖ饕こ塘浚洪T站設(shè)備改造，計(jì)量站1座，DN700高壓管道7km。

三、工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1.評(píng)價(jià)范圍、方法和依據(jù)

本評(píng)價(jià)對(duì)象為新建項(xiàng)目。

本工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法與原則是按照國(guó)家計(jì)委制訂的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》及其他有關(guān)文件的規(guī)定進(jìn)行的。

按照“有無(wú)對(duì)比法”計(jì)算項(xiàng)目的增量效益。

無(wú)項(xiàng)目評(píng)價(jià)，對(duì)應(yīng)的工程內(nèi)容為A市中心城區(qū)建成次高壓管線12km，中壓管線200km，低壓管線707km，固定資產(chǎn)原值9361.38萬(wàn)元，凈值5342.08萬(wàn)元，綜合折舊年限為6年。門站及配套工程固定資產(chǎn)2776.67萬(wàn)元，目前還未建設(shè)。

有項(xiàng)目評(píng)價(jià)，對(duì)應(yīng)的工程內(nèi)容為無(wú)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的工程內(nèi)容加上本次新建項(xiàng)目，進(jìn)行整體評(píng)價(jià)。

用有項(xiàng)目評(píng)價(jià)的項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表與無(wú)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表各項(xiàng)數(shù)據(jù)相減，得出增量項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算內(nèi)部收益率，即得增量投資內(nèi)部收益率。

2.分析參數(shù)和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

分布式能源氣量根據(jù)協(xié)議按代輸計(jì)算。

3.增量財(cái)務(wù)分析、清償能力分析、增量不確定性分析。

按常規(guī)評(píng)價(jià)方法和步驟內(nèi)容簡(jiǎn)化省略。

4.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論

從以上分析可以看出，該項(xiàng)目正常年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好，有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力。投資回收年限合適，內(nèi)部收益率比較好，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)本項(xiàng)目可行。

四、項(xiàng)目的情景分析

1.按DN300的管道方案測(cè)算代輸費(fèi)協(xié)議價(jià)格

本可研從整體項(xiàng)目的角度，考慮承擔(dān)中心城區(qū)儲(chǔ)氣調(diào)峰功能，確定DN700的超高壓燃?xì)夤艿婪桨浮?/p>

從分布式能源用戶角度出發(fā)，選擇按DN300的管道方案，新建項(xiàng)目總投資（不含增值稅）為1903.57萬(wàn)元；根據(jù)氣量規(guī)模（遠(yuǎn)期總氣量4.88億，分布式能源用戶2.4億）合理分?jǐn)傞T站及進(jìn)站管道項(xiàng)目的投資約1341.95萬(wàn)元；評(píng)價(jià)項(xiàng)目總投資（不含增值稅）為3245.52萬(wàn)元。評(píng)價(jià)氣量為分布式能源用戶遠(yuǎn)期2.4億方，按稅后收益率8%反推，計(jì)算出管輸費(fèi)為0.03677元/m³。（代輸費(fèi)協(xié)議價(jià)格為0.0365元/m³）

2.直接采用增量法按本項(xiàng)目的實(shí)際投資測(cè)算僅考慮代輸氣的效益

從單純新建項(xiàng)目角度出發(fā)，不考慮中心城區(qū)管線及天然氣門站和配套工程投資的分?jǐn)偅瑑H對(duì)本新建項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析（門站增加工藝設(shè)備7項(xiàng)；計(jì)量站1座；超高壓管道7km）。項(xiàng)目總投資（不含增值稅）為2909.10萬(wàn)元，評(píng)價(jià)氣量為分布式能源用戶2.4億方，按代輸費(fèi)協(xié)議價(jià)格為0 0365元/m³，年?duì)I業(yè)收入（運(yùn)營(yíng)期平均）626.7萬(wàn)元，年利潤(rùn)總額（運(yùn)營(yíng)期平均）306.66萬(wàn)元，稅后內(nèi)部收益率8.77%，投資回收期13年。

3.輸氣量、購(gòu)氣價(jià)格、輸氣價(jià)格調(diào)整的變化

輸氣量、輸氣價(jià)格變化±5%時(shí)，項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率相應(yīng)變化約±0.45%；本項(xiàng)目為代輸購(gòu)氣價(jià)格不影響收益。

五、項(xiàng)目收益分析說(shuō)明

從計(jì)算結(jié)果可以看出。有項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率71.37%。無(wú)項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率91.90%，增量項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率8.10%，有項(xiàng)目效益不如無(wú)項(xiàng)目，增量效益不如有項(xiàng)目，說(shuō)明A市地區(qū)整體效益很好，新增項(xiàng)目雖然滿足效益要求，但遠(yuǎn)沒(méi)有原來(lái)整體的收益高，所以綜合后有項(xiàng)目效益不如無(wú)項(xiàng)目，增量效益不如有項(xiàng)目。但從確保城市安全供氣及發(fā)展市場(chǎng)考慮，建設(shè)調(diào)峰設(shè)施是，必須的，在政府物價(jià)部門核實(shí)批復(fù)用戶銷售價(jià)格時(shí)已包含這部分投資，因此，新增儲(chǔ)氣調(diào)峰項(xiàng)目是早晚需要補(bǔ)齊建設(shè)的。