論上市企業現金流量管理與風險防范

林萬錁

【摘要】隨著我國改革開放的不斷深化，我國的市場經濟也日益繁榮，上市公司不斷涌現。對于廣大上市的企業來說，現金流始終是制約和推動其自身發展的關鍵性因素。通過合理的現金流管理措施，可以抵御公司經營風險。反之如果管理不善則很容易讓上市企業陷入破產清算的窘境。本文將研究上市企業的現金流管理的重要性，并且根據我們上市公司目前所普遍反映出來的情況，探究合理的提升策略。

【關鍵詞】上市企業 現金流管理 風險防范

現金流是現代理財學中的一個重要概念，是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動（包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目）而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。

對于一家上市企業而言，現金流的管理直接關乎企業的興衰存亡，因此，時刻警惕公司的現金流狀況成為公司發展的重中之重。本文將分析現金流對于我國上市公司發展的重要性，并探究當下我國上市公司在現金流方面的管理的特點，以及相應的優化提升策略。希望本文的研究能夠給上市公司的現金流管理帶來一定的啟示。

一、現金流對于上市企業發展的重要性

現金流并非是其字面上所展示的那樣，僅僅是一家企業所持有的能夠隨時流動的現金，同時還包括銀行存款、現金等價物等。由此可見，現金流是衡量一家上市企業經營能力的關鍵性指標。對于企業來說，現金流的價值主要包含在以下幾個方面：

（一）現金流是企業正常運轉的前提

一家上市企業的發展需要經歷不同的階段，而在每一個階段對于現金流的管理都有著不同的內涵，如果現金流管理不善，就容易造成企業破產的危險。典型的就是美國知名企業W.T.Grant，W，T.Grant作為一個跨國企業，在破產前都始終保持著較高的利潤率，但是由于現金流不足，因此造成了企業周轉失靈，不得不申請破產。

通過W.T.Grant破產案我們也不難看出，一家企業的存活與否，較之于盈利水平，現金流起著更加重要的作用，如果現金流管理不當，即使企業的利潤率再高，也終究難以躲過破產的命運。

（二）現金流是企業穩定發展的前提

傳統衡量上市公司的經營現狀，往往是從利潤這一指標出發的。但是隨著市場經濟的不斷發展，很多上市企業為了抬升股價，往往會在利潤方面作假，這無疑會對股民帶來災難性的影響;同時，一些上市企業即使不存在造假的行為，為了提升利潤率，常常采用以次充好的經營手段，這種方式無疑會影響到企業的市場信譽。而現金流的造假卻非常困難，它的這一優勢也讓其取代利潤這一單一指標，成為考察企業發展狀況的重要性指標。

而這也側面反映出，一家企業的健康穩健發展是離不開現金流的保障的。現金流成為確保上市企業不斷進取的關鍵性前提。

（三）現金流能提升企業的競爭能力

當下，隨著我國市場經濟的不斷成熟，企業之間的競爭更成為創新的競爭。而企業要想實現不斷的創新，就不得不依賴于資本的大量投入。一家企業的現金流如果管理得當，那么就會有源源不斷的資本注入到產品的研發環節，從而推出在市場上更加競爭力的產品;反之，則會造成研發經費的短缺，讓品牌在市場上逐漸喪失競爭力，從而也會遭到市場的無情淘汰。

二、我國上市企業現金流量管理的不足

通過上文的分析不難看出現金流對于一家企業而言的重要性，也正是基于這種重要性，讓越來越多的人企業開始關注現金流的發展。但是我國市場經濟由于起步較晚，所以很多上市企業因為自身缺乏經驗，在現金流的管理上還是存在著很大的可提升空間的，這主要表現在以下幾個方面：

（一）現金流管理意識淡薄

雖然很多企業對于現金流的管理日益重視，但是對于現金流管理的本質沒有得到深刻的把握，最為典型的例子就是當下很多企業依然在采用記賬的方式對公司的財務進行管理，而沒有充分利用現代財務對公司的發展經營提供有力的決策和支持。很多公司在進行現金流管理的時候，所關注的多是財務數目、資產綜合，卻忽視了企業的現金周轉周期、現金流的流通情況，從而無法幫助企業及時地調整發展戰略和進行有效的決策。

（二）現金流管理缺乏對企業融資行為的干預能力

隨著我國經濟的不斷發展，很多企業也進入了快速發展的軌道。在發展過程之中，很多上市企業為了快速擴大規模，往往采取不斷融資的手段展開新的業務。但我國很多企業在融資過程之中卻忽視了對應收款管理、應付款管理、二者回款周期的管理，這種現金流管理的缺失很容易造成企業的經營漏洞，甚至如果管理不善就會造成資不抵債的現象，讓企業因為無法實現還款承諾，而面臨著破產的風險。W.T.Grant破產就是盲目擴張、忽視現金流能力造成的。

（三）現金流管理缺乏對企業生產經營的干預能力

在當下很多上市企業的決策層看來，現金流管理僅僅是財務部門的事情，所以在很多業務會議上往往忽視財務部的態度。這也就造成了現金流管理和企業生產計劃的脫節。殊不知，現金流所代表的是一家上市企業最為核心、最為本質的實力，企業的一切生產規劃都應該圍繞現金流展開，從而避免出現盲目生產，有效地規避市場經營的風險。

（四）現金流管理缺乏科學的預算機制

國內很多上市企業由于對現金流管理的價值認識不足，從而造成了上述諸多的盲目融資和盲目擴張生產的現象，而缺乏一整套科學的、行之有效的預算機制。現金流管理的一個核心任務就是對上市企業的發展作出合理的規劃，并且按照客觀的現金流能力來保障企業的資金分配，如此進能夠實現快速發展，退可以有效抵御風險。但由于這種科學的預算機制的缺失，直接造成了我國很多企業庫存壓力大、生產成本高、產品缺乏競爭力等現象。

三、我國上市企業現金流管理的優化策略

鑒于現金流在企業活動之中所存在的巨大價值，以及我國上市企業在現金流管理之中所潛藏的諸多風險，積極優化現金流管理，能夠幫助企業抵御風險和實現穩步發展。我國上市企業現金流管理和風險管控可以從以下幾個角度展開：

（一）現金流管理應置于戰略位置

當下很多上市企業的負責人將現金流管理視為一種簡單的記賬行為，從而把現代財務從企業的戰略發展之中排除出去，這無疑加大了企業的運營風險。針對于這種現象，積極扭轉上市企業的負責人對現金流管理的認識是關鍵。上市企業應該對現金流管理給予充分的尊重，并且要在企業內部建立一個完善的現代財務團隊，讓現金流管理滲透到企業的發展戰略決策之中。在對企業的發展做出每一個重大的決定時，都應該充分考察現金流情況，從而盡可能地規避風險。

（二）現金流管理應建立合理的資金體系

當下很多企業由于忽視現金流管理的價值，所以盲目融資，增加了企業的實際運營風險。針對這一點，建議我國的上市企業要責成財務部分建立一整套完善的資金管理體系。做到“統一計劃、統一調度、統一結算、統一借貸”。一方面要對企業的融資行為進行合理的評估，尤其要評估企業的實際的償還能力;另一方面還要完善地管理募集到手的資本，做到專款專用，從而避免盲目擴張以及資本的浪費。

（三）現金流管理應加強對生產的干預

企業是以盈利為目的的，所以通過合理優化企業的生產能力，是加強企業盈利水平的一個關鍵性指標。但目前在企業的生產領域，現金流的影響往往缺席。所以，上市企業在評估自身的生產能力的時候，應該從現金流角度出發，考察產品的生產效率，從而決定繼續加大投入還是削減生產，借助于現金流為企業的生產提供詳實的數據依據，有助于避免生產過程之中的盲目行為。

（四）借助信息化建立科學的預算機制

隨著世界科技水平的不斷發展，計算機的運算能力也得到了空前的強化。現金流管理也可以借助于功能強大的計算機來實現。借助于先進的計算設備，不僅能夠提升現金流管理的效率，節省大量的人力物力，同時也能夠構建一個更為完善的數據模型，對于企業的發展現狀和未來作出合理的預算，這不僅有助于企業在決策過程之中排除潛在的風險，也有助于企業實現穩健的發展。

四、結語

隨著市場經濟的不斷繁榮，現代企業在管理方式和運行方式上也出現了較多的變化。現金流作為現代財務制度的一個關鍵性指標，不僅能夠反映企業的發展狀況，同時也能夠幫助企業規避風險，為企業的發展提供更多的決策依據。本文分析了現金流管理財上市企業的重要性，并針對我國上市企業在現金流管理方面的不足，同時也提出相應的優化建議。相信隨著我國上市企業的不斷成熟，現金流管理也將逐漸滲透到企業運作的各個環節之中，對企業的發展帶來更多的價值。

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