互聯網金融對中國居民消費的影響研究

李一哲

摘 要：隨著科技發展的不斷進步，中國的互聯網金融得到了飛速的發展，對中國居民的生活方式產生了巨大的影響。互聯網在我國大部分的地區都已經得到了普及，人們的消費形式也在逐漸從線下消費轉換成線上消費。互聯網金融的出現和發展在推動我國國民經濟發展的同時，也為中國居民帶來了極大的便利。因此，研究互聯網金融對中國居民消費的影響有著深遠的意義。本次研究以2004年-2014年中國第三方互聯網支付的樣本數據為參考，通過動態時間序列模型來探究互聯網金融對中國居民消費的影響。

關鍵詞：互聯網金融 中國居民消費 影響 研究

一、現階段互聯網金融的發展情況

（一）互聯網金融的發展

互聯網金融不同于傳統的金融，互聯網金融的消費群體較為年輕化，他們對新鮮事物的關注較多，消費方向更加多元化。將互聯網金融的發展存在著發展速度快、出現問題多以及創新形式多這三個特點。在這個互聯網金融發展的大浪潮中，機遇和風險是并存的。要想在激烈的競爭中脫穎而出就要有戰勝風險的能力。互聯網金融為中小型企業提供了便捷的融資渠道，確保中小型企業發展的過程中能夠獲得足夠的資金支持，幫助中小型企業迅速發展壯大。但是，互聯網金融在給他們提供發展機會的同時，也使他們面臨巨大的風險[1]。很可能會出現非法集資、互聯網金融平臺倒閉、金融詐騙等問題。這就需要相關機構加大對互聯網金融的監管力度，嚴厲打擊非法行為，營造一個有保障的互聯網金融環境。

（二）互聯網金融的規范發展

我國政府在最近幾年中多次提出了互聯網金融的相關問題，將互聯網金融的管理和監督作為首要任務。互聯網金融以及經過了快速發展的階段，目前主要的任務就是讓互聯網金融在健康平穩中進步。相關部門對互聯網金融安全問題起到了決定性的作用，其應該對虛假互聯網金融平臺進行嚴厲的打擊，以此來提高資金托管和個人信息的安全性，保障中國居民的基本權益，推進互聯網金融的進步和發展。

二、從理論上分析互聯網金融對中國居民的消費影響

（一）互聯網金融影響居民消費的收入效應

互聯網金融將互聯網行業和金融行業融為一體，利用先進的移動通訊和互聯網技術實現了資金的融匯互通。“生命周期假設理論”提出，消費者總是想要把自己所賺得的收入完成最優化的支出和分配，使其盡可能的達到效用最大化。所以，消費者在消費時會綜合的考量現在和未來的消費，選擇最優的消費方式。金融資產的利率會對消費者未來的收入水平產生一定程度的影響，進而導致消費者現階段的消費發生改變[2]。比如：阿里巴巴公司推出的余額寶，其與天弘基金攜手將用戶的金融理財產品的年利率提高至6%。余額寶僅僅上線4個月其用戶就達到了3000萬，規模也突破了1000億，一躍成為中國最大的貨幣基金。其發展速度之快是難以想象的，對整個金融界都產生了極大的震撼。財付通是騰訊公司推出的能夠使得互聯網交易雙方實現收款和支付的一個互聯網平臺。是僅次于支付寶的互聯網金融網上交易平臺。除此之外，還出現許多新的互聯網金融理財產品，其對傳統銀行產生了巨大的沖擊，讓用戶能夠隨時隨地完成交易和支付。這種方式節省了實體店的設立成本，能夠完成快速交易，加快了存款利率，增加了消費者的收入[3]。

（二）互聯網金融影響居民消費的轉換效應

余額寶能夠提高用戶的余額收益。根據相關數據證明，余額寶在2014年的四個季末，規模均能夠超過5000億元。在2014年末的時候，規模能夠達到5789億元。在2015年第一季季末的時候，規模上升至7117億元。僅僅一個季度的時間就增長了1328億元，由此可見，其增長幅度相當的快。余額寶不同與銀行儲存，即使用戶將錢存進了余額寶內，還是可以隨時轉出、網上購物以及支付等[4]。當用戶將資金轉入到余額寶之后，基金公司在第二天就會進行份額確認，同時計算收益。資金利率與余額寶是成正比的關系，余額寶收益會隨著資金利率的變化而變化。許多的人將存在銀行的存款取出后放到了余額寶內。主要就是因為余額寶與市場利率相關，但是收益卻要比銀行存款的利率要高得多。另外，余額寶不同與傳統銀行，能夠支持“T+O”模式，可以實現資金的隨時取用，對人們的生活帶來極大的便利。用戶還可以在支付寶平臺直接進行金融產品的投資。因此，在互聯網金融的發展之下，消費者能夠實現儲蓄、消費、投資之間的轉換，提高了消費者的收入。

（三）互聯網金融影響居民消費的消費欲望

第三方支付平臺是由阿里巴巴集團的創始人馬云提出來的，其種類較多，最為人熟知的就是支付寶交易平臺。支付寶主要的作用就是為中國電子商務提供在線支付平臺。在過去，網絡消費的狀態還不完善，人們很少在網上進行交易。互聯網的出現彌補了這一缺憾，為其提供了強有力的支付平臺。處于電子商務時代的我們能夠隨時隨地享受購物的樂趣[5]。網上購物的范圍較廣，毫不客氣的說，在網上能夠買到你所有想買的東西。另外，互聯網商家不需要支付店鋪費用，能夠直接形成交易，極大的減少了成本，進而降低了產品的價格。因此，居民的消費欲望在持續的增長。比如：2015年天貓雙十一的交易額能夠達到912.17。除此之外，“花唄”的出現也對人們的消費產生了巨大的刺激作用。用戶可以進行先消費后還款的措施，當用戶看到喜歡的東西時可以選擇用花唄支付，只要在規定的時間將欠款還上即可，這種支付方式極大的減輕了人們的資金壓力[6]。

三、互聯網金融對中國居民消費影響的實證分析

（一）變量的選取和樣本數據的來源

凱爾斯提出，消費是由當期收入決定的。消費和收入之間存在著某種特定的關系，當人們的收入增加時，其用于消費的資金就越多，當人們的收入減少時，其用于消費的資金就越少。但是，人們收入增加的幅度要大于消費增加幅度。本文的消費以居民消費總額來表示，收入以國內生產總值來表示，解釋變量為居民消費額。互聯網金融分為P2P網貸、第三方支付。眾籌融資等不同的發展模式，其中，第三方支付所占的比重最大，對消費者消費行為的影響也最深。于是，將其選為表現互聯網金融發展的指標。

中國第三方支付市場主要是在2004年得到發展的，因此，本次研究以2004年-2014年中國第三方互聯網支付的樣本數據為參考。為了消除其他原因對變量的影響，控制變量的穩定性。用GDP平減指數對國內生產總值進行折算，以居民消費價格指數為定基價格指數對第三方互聯網支付交易規模的樣本數據和居民消費總額進行則算。

（二）平穩性檢驗

本次研究通過動態時間序列模型來探究互聯網金融對中國居民消費的影響。為了避免“虛假回歸”的現象，在實際建模之前，首先采用平穩性檢驗法對經濟事件序列的平穩性進行檢驗。檢驗方程如下：

ΔYt=α+λt+βYt-1+∑pj=1δjΔYt-j+μt

假設：H0：β=0，H1：β<0，如果接受H0，那么Y1就是不平穩的。如果拒絕H0，那么Y1就是平穩的。對居民消費總額、國內生產總值以及第三方互聯網支付交易規模進行單位根檢測。經過檢測之后可知，居民消費總額、國內生產總值以及第三方互聯網支付交易規模都是非平穩的，但是他們經過一階查分之后都變成了一階單整序列[7]。因此，我們可以將這三者之間的協調關系進一步的分析。

（三）協整性檢驗

時間序列居民消費總額、國內生產總值以及第三方互聯網支付交易規模是非平穩性的，其經過線性組合之后是平穩的。這就是說，這些變量之間存在的某種均衡關系被這個線性組合反映出來了，即為協整關系。協整關系就是指兩個或者兩個以上的時間序列變量不是平穩關系，但是他們某種線性組合卻是平穩的，這些時間序列變量之間存在著長期的均衡關系[8]。選用最小的乘法對居民消費總額、國內生產總值以及第三方互聯網支付交易規模這三個變量進行回歸，得到其協整方程為：Ct=459.8654+0.3873Ft+0.3285Zt+et

對et進行平穩性單位根檢驗，具體的檢驗結果如下表所示：

根據上表能夠看出，2004年-2014年居民消費總額、國內生產總值以及第三方互聯網支付交易之間有協整關系，也就是說，他們三者之間保持著長期均衡穩定的關系。

（四）誤差修正模型

誤差修訂模型并不是單純的采用變量的分差值和水平值，而是將變量的分差值和水平值結合起來，以此來反應短期偏離向長期均衡修正的機制和不同時間序列的長期均衡關系。根據上面的檢驗能夠看出，三個變量之間存在著協整關系。為了探究其在短期內變量的調整機制，使用誤差修正模型來對這三個變量的短期動態過程進行估計。并且根據三個變量的長期均衡關系來建立誤差修正模型，具體如下[9]：ΔCt = 由此可知，第三方互聯網支付交易規模和國內生產總值的短期變動都會使居民的消費支出增加。當居民消費的短期波動發生偏離之后，將會把其拉回均能狀態。因此，互聯網金融能夠推進居民的消費水平[10]。

總 結

根據本次研究的結果能夠看出，國內生產總值和第三方互聯網支付交易規模的短期變動都會使居民的消費支出增加。加強對互聯網金融的建設能夠刺激我國國民的消費。相關機構應該重視對互聯網金融的安全監管，防止在交易過程中出現不法行為，危害正常的交易秩序，為廣大的消費者營造一個有保障的互聯網金融環境，推進中國的經濟發展，為中國各方面的進步提供保障，使中國能夠在國際競爭中占據有利的地位。

參考文獻：

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[5] 呂建黎.互聯網金融對居民消費影響的實證研究——以服裝業為例[J].市場周刊（理論研究），2017（12）：82-84.

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[7] 唐藝軍，劇苗苗.互聯網金融對居民消費影響的貢獻測度研究——基于P2P視角的實證檢驗[J].遼寧工程技術大學學報（社會科學版），2017，19（04）：393-399.

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[9] 常京京.互聯網金融對居民消費需求的影響研究[J].齊齊哈爾工程學院學報，2016，10（02）：77-81.

[10] 李飄揚，劉碩，楊曉康，馮可旭，劉思娜.互聯網金融對居民消費習慣的影響[J].商，2015（38）：178.