我國金融科技的發展及其對資本市場的影響研究

吳萌

摘要：技術變革在影響市場生產結構和勞動生產率的同時，也為資本市場注入了新的血液。從金融科技的發展歷程、行業結構、地域結構等角度研究我國金融科技發展的狀況，并以此為基礎從結構、規模等角度研究了其對資本市場的影響。

關鍵詞：金融科技 資本市場 影響

一、我國金融科技的發展歷程

金融科技，可以理解為技術帶來的金融創新。當前，這個技術其實特指的就是互聯網技術。由此，可以說，我國金融科技的發展就是伴隨互聯網技術的不斷變革而逐漸發展起來的。

與國際市場相比較，我國金融科技發展比較晚。國際市場中的電子支付業務、互聯網基金業務、互聯網保險業務、網絡銀行業務等基本都是在2000年前實施。而我國的金融科技業務中，實施時間最早的電子支付也是在2004年-2005年成立。其他幾項業務基本否是在2011年以后才成立。綜合來看。我國金融科技的發展經歷了工具型、應用型和技術性三個階段。在工具型階段，主要內容是傳統業務的電子化操作，以此實現了傳統業務效率的突破性提高；在應用型階段，主要內容是借助互聯網技術構建大數據庫，實現了資源整合和共享，提高金融活動質量；在技術型階段，主要內容是實現了經濟領域的互聯網技術深入滲透。由此可見，隨著技術的逐漸成熟。互聯網技術的功能性越來越強，應用的范圍和領域也在迅速擴大。

二、我國金融科技發展的特點分析

（一）發展速度

我國科技金融業務雖然成立時間都要晚于國際市場，但是成立以后，其發展速度確實驚人的。據全球監管科技領域風險投資規模統計，從2015年至2017年上半年的增長率就達到了200%，2017年上半年吸引的風險投資就達到了5.9億美元。而來自美國花旗銀行的統計，在其2016年第三季度全球風頭吸引投資和交易活動環比下降的情況下，我國金融科技卻獲得了96億美元，超過美國同行46億美元的成績。可以預見，在金融科技委員會的科學管理下。在充分利用人工智能、大數據以及云計算等先進的監管方式下，風險防控能力必將大大提高，而科技金融業務的發展也必將展現更加驚人的速度。

（二）業務結構

經過幾年的發展，我國的金融科技領域已經形成了五大機構六大業態的業務布局，即傳統金融業、新型互聯網金融、互聯網機構、通信機構和基礎設施等五大機構；網絡借貸、互聯網支付、互聯網保險、互聯網基金銷售、互聯網消費金融以及眾籌融資等六大業態。據相關統計，這六大業態中，網絡信貸業務所占比例為54.1%。互聯網支付業務所占比例為34.4%，互聯網保險業務所占比例為5.4%，互聯網消費金融業務所占比例為4.1%。其他業務所占比重為2%。

（三）發展地域結構

我國的金融科技業務的地域發展狀況，同樣滿足于我國的經濟發展規律。具體表現表現在于分布不均衡，分布重心在大型的、發達的城市。在有關部門統計的120家主要金融科技公司中，主要分布于12個城市中，而其中排位處于前四位的城市分別是北京、上海、深圳和杭州。其中北京有37家，上海有33家，深圳有23家，杭州有11家。這四座城市的金融科技企業總數占到全國總數的90%。

三、金融科技發展對資本市場的影響

（一）提高資本市場運營效率

金融科技的發展首先帶來了科技對金融產業鏈和金融功能的沖擊和影響。金融產業鏈的改善必然會帶來資本市場運營效率的提高。金融功能的增強也必然是擴大資金融通效率的有力刺激因素。具體表現在以下幾個方面：一是。新技術促進產業市場生產率的提升，對資本市場運營提出了需求，也對資本市場的運營效率的提升提出了要求，提供了平臺。通過勞動生產率的提高，促進產業結構優化和調整，進而提高金融服務能力和效率。二是，新技術本身直接促進金融業務的發展。通過新技術改變金融體系核心要素，實現金融業務效率的提高。

（二）增加資本市場經營風險

事實上，金融科技的發展對資本市場經營帶來的風險主要源自金融科技發展本身的不完善和不成熟。具體表現在以下幾個方面：一是，配套制度和監管不到位。尤其是在金融不斷發展的進程中，配套的管理制度和監管規范存在一定的滯后性也在情理之中。二是，配套制度和監管規范的制定存在難度。這個難點主要也主要是金融科技本身難以標準化衡量，就難以制定相應的適合的管理制度和監管規則。三是，金融科技的發展，在帶給資本市場新的活力和生機的同時，一定會帶來新的、不同于傳統業務的風險，也會改變傳統風險的強度和狀態。四是，產業融合方面存在難度。而在這種新型的、產業融合模式下。必然會出現一些新問題、新情況。因為科技金融的存在而產生損失的可能性也是必然存在的。

四、規范金融科技發展的對策

（一）重視試點運營和發展

試點運營是檢驗科技金融項目適用性和功能性的關鍵。通過試點運營能夠影響相關項目的成本和收益，以及面臨和承擔的風險程度。

在試點運營方面，要做好以下幾個方面：一是情境選擇的普遍性和典型性。選擇滿足具有普遍性的環境進行運行，通過不同角度全方位開展活動，盡可能擴大業務經營情境，以利于更全面發現潛在問題和風險，既有利于業務的調整和規范，也有利于風險的規避和管理。真正地為業務的正式推廣和管理提供素材和經驗。二是業務選擇的大眾性和針對性。三是運營方案選擇的科學性和合理性。

（二）加大力度擴大運營

金融科技的發展同樣滿足規模最大化效益原則。在技術和實施環境、實施方案一定的前提下，增加運營范圍必然會實現資本運營效率的提高和盈利能力的增強。為了更好地擴大運營范圍，還必須要重視因地制宜和實事求是原則的應用。也就是要在基本運營原則的基礎上，靈活實施，實現業務項目與運營環境匹配度的最大化，以此實現業務項目在更多情境下的實施，最終促成運營范圍的擴大。