油價解凍 上游回暖—訪中國石油勘探開發研究院國際所所長王建君博士

○ 文／本刊記者 鄭 丹

近日，《全球石油公司勘探開發業務發展動向與策略報告》（以下簡稱《報告》）發布。《報告》通過對去年三大類油公司（7家國際石油公司、12家國家石油公司、21家獨立石油公司）上游儲量、產量、收并購活動的分析，揭示了全球主要油公司上游業務發展趨勢和戰略，為我國油公司海外業務發展提供了借鑒。

《報告》撰寫人中國石油勘探開發研究院國際所所長王建君博士認為，2017年以來，全球油氣供需格局得到大幅度改善，國際油價進一步企穩回升。在這個時期，油公司多措并舉、轉型升級，經營業績獲得大幅度提升，展現了新的增長態勢。

全球油公司發展動向與策略

中國石油石化：王所長，您好！根據您對全球石油公司勘探開發業務的研究，現在油公司上游呈現出怎樣的發展動向？

王建君：2017年，全球石油公司勘探開發業務呈現三大發展動向：隨油價回升重回增長、持續資產組合優化和積極布局能源轉型。

中國石油石化：重回增長、資產優化和布局轉型，油公司在這三方面有哪些具體行動？

王建君：首先，油價企穩回升，重回增長戰略，注重效益增長。2017年，油公司現金流強勁，39家油公司現金流累計達1284億美元，預計2018年持續增加。2017年，全球油公司最終投資決策大型項目32個，遠超過去兩年。同時，油公司上調了2018年勘探開發預算。2017年，全球油公司積極布局上游，促進長遠發展，注重增長效益，實現短期盈利。埃克森美孚、殼牌、BP、雪佛龍、道達爾、挪威國油和埃尼“七大油公司”購入區塊168個，總面積達36萬平方公里，較上一輪低油價期間高出一倍以上，雖然不能與2008和2012年高油價期相比，仍顯示油價回升期國際石油公司重視勘探區塊購入。2017年，全球油公司油田開發盈虧平衡價格進一步下降至52美元/桶，實現了利潤快速回收。

其次，全球油公司持續優化資產組合。2017年，全球油公司并購持續活躍，交易數量同比增加5%，金額同比增加12%，達1570億美元。2017年，油公司致密油氣、深水和油砂資產的交易比例持續穩定上升。當年，全球致密油氣資產交易額543億美元，占總交易額的34%；北美致密油氣交易額528億美元，占全球致密油氣交易額的98%。油砂資產方面，由于油砂產量占比較小、投資收益降低以及相關國家環保法規和開征碳排放稅的影響，非加拿大本土公司退出油砂業務，轉向更高收益資產；本土油公司則購入優質油砂資產，實現專業化規模發展，“核心化＋專業化＋規模化”帶來油砂開采效益的提升。預計未來加拿大油砂產量出現大幅提升。深水資產方面，國際油公司加大深水資產投資，產量快速增長。此前，巴西、墨西哥等國家的幾輪深水區塊招標吸引了BP、殼牌、埃克森美孚等國際巨頭和包括國內“三桶油”在內的許多國家石油公司踴躍參與。

再次，積極布局能源轉型。世界能源發展已演變到“油氣時代”，油公司正在積極布局天然氣/LNG業務和可再生能源，重組架構促轉型。

三大類油公司各具亮點

中國石油石化：在您看來，全球主要油公司2017年上游勘探開發顯現哪些亮點？不同油公司上游發展戰略具有怎樣的特點？

王建君：我們把全球石油公司分為三大類：國際石油公司、國家石油公司和獨立石油公司，開展分類對比和典型解剖。

2017年，國際石油公司即“七大油公司”上游業務強勁增長，引領行業快速復蘇。數據顯示，去年“七大油公司”油氣儲量總體增長1%，有5家同比出現增長；油氣產量總體增長4%，其中，BP增長10%，雪佛龍、挪威國油增長5%以上。從去年國際石油公司整體業績表現看，經營效益實質改變，可支配收入大幅增加。2017年，“七大油公司”儲量置換率和自由現金流實現逆轉：平均儲量置換率為130%，創十年來最好水平；自由現金流平均為75億美元，6家公司由負轉正，為公司長遠發展和規模上產奠定了基礎。

以雪佛龍為例，2017年公司上游發展戰略體現在兩方面。一是大項目推動，實施多元增長戰略。過去幾年，雪佛龍注重深水、LNG、非常規等大型項目，顯示了國際大型石油公司在專業資產投資領域的專注和力度。二是優先發展非常規，提高短期回報投資占比。雪佛龍擁有8800平方公里二疊紀盆地作業面積。2015-2017年，公司優先發展二疊紀盆地。從2020年前公司中短期規劃情況來看，以二疊紀盆地為主的頁巖氣和致密油產量將有大幅度提升。同時，公司短期回報投資占比提高，2017年75%的投資預計在兩年內產生現金流。

中國石油石化：2017年，國家石油公司和獨立石油公司各自又采取了哪些上游發展戰略？

王建君：2017年，國家石油公司發展路徑特色顯著，資本短缺導致成長分化。

新興國家石油公司，包括國內“三桶油”和印度主要表現為“尋資源”，即在全球范圍內獲取油氣資源，海外油氣儲量、產量穩中有升；資源+資本型國家石油公司，如沙特、阿布扎比、卡塔爾、俄油和俄氣主要表現為“拓市場”，即投資煉廠、收購下游資產，拓展中國、印度等消費需求高增長國家；資源型國家石油公司，如委內瑞拉、墨西哥、伊朗、巴西、利比亞、哥倫比亞、哈薩克斯坦，主要表現為“找資本”，即進行頻繁的區塊招標和出售項目，積極將國內資源貨幣化。以印度國油為例，2017年重振國內增長，推進全球增長，發展戰略主要包括加大國內勘探開發力度，增加本土油氣供給；推進全球增長，提升海外產量水平；積極降本增效，桶油發現成本降至2.5美元，海上鉆井成本降低37%。

“三桶油”走出國門的腳步在“一帶一路”金橋上延伸。供圖/視覺中國

2017年，獨立石油公司發展戰略相對比較靈活，表現為持續聚焦核心業務，專業化造就增長動力。主要手段是積極剝離非核心資產，做大核心資產，加大短周期項目投入。以康菲為例，2017年，公司注重收縮國際業務，實施價值增長。2015-2017年，康菲通過持續剝離非核心資產獲得約200億美元收入。其中，2017年出售加拿大油砂業務獲得160億美元。同時，聚焦美國本土非常規核心資產，提高了單井生產效率。

啟示與建議

中國石油石化：在您看來，全球油公司勘探開發動向和發展戰略對我國石油公司上游業務發展具有怎樣的啟示？

王建君：通過對三類油公司開展分類對比和典型解剖，深入研究各類油公司在經營動態、方向策略、資產組合優化等方面的發展特點和發展戰略，我們得到以下幾方面的啟示。首先，加強行業周期的認識，把握不同階段的投資機會。鑒于油氣行業具有明顯的周期性，需要抓住有限窗口期實施優質規模收購。其次，嚴控油氣勘探開發成本，提升油公司經營業績。2015年以來，我們與國外機構合作，跟蹤全球主要地區和油氣資產類型成本和價格指數的變化。研究顯示，2014年左右這一指數達到最高，為2000年的兩倍多。在本輪低油價期間，全球油氣開發投資和操作成本指數持續下降，到2016年降至谷底。2017年，隨油價回升逐步上漲。我們初步判斷，2025年，油公司操作成本和單位投資成本的標準將回升至2014年的水平。再次，重視深水資產勘探開發，加強天然氣業務發展。此外，加強技術儲備和創新，迎接能源行業轉型升級。

中國石油石化：您對我國油公司上游未來的發展有什么建議？

王建君：根據對全球油公司收并購活動趨勢進行分析，我們判斷：2019年是我國國家石油公司開拓海外油氣市場、獲得資源的機遇期，對我國石油公司上游業務發展提出以下幾點建議。

準確預測開發成本變化規律，合理評估海外目標資產價值；不斷實施降本增效戰略，實現油公司高質量發展。

勘探領域向深水轉移，優化海外資產，實施可持續發展戰略；加強天然氣業務布局，適應清潔能源的現實需求，保障國家能源安全。

加大國際合作和自主創新，提升非常規、深水等領域的技術水平和業務能力；圍繞綠色低碳方向，開展新能源科技創新，積極關注相關技術的發展與應用。