四川省軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系研究

何苗穎　蔣坤良

摘要：金融市場配置社會資源的基本功能除了體現(xiàn)在社會投資、融資方面，也體現(xiàn)在諸如怎樣為國防軍工企業(yè)實現(xiàn)和設(shè)計股權(quán)多元化、讓社會資本逐步進(jìn)入國防領(lǐng)域、為國防科技工業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新提供不斷的技術(shù)源泉和資金支持等，從而為國防和軍隊建設(shè)、軍民融合深度發(fā)展提供有力金融支持。本文在整合區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、國防經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、科技金融理論等多學(xué)科相關(guān)知識的基礎(chǔ)上，分析金融支持軍民融合深度發(fā)展中的具體作用。提出研究軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系及相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：四川省 軍民融合 金融支持體系

引言

2016年3月，中央將軍民融合發(fā)展正式上升為國家戰(zhàn)略，這需要在更深程度上將國防和軍隊建設(shè)融入國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展體系之中，達(dá)到經(jīng)濟(jì)建設(shè)國防效益最大化和國防建設(shè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。四川歷來是國防戰(zhàn)略大后方，集聚了大量軍工資源，推進(jìn)軍民深度融合發(fā)展是我省的特色和優(yōu)勢所在。6月國務(wù)院正式批復(fù)了四川省系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗方案，以推進(jìn)軍民深度融合發(fā)展為著力重點，打造軍民深度融合發(fā)展示范區(qū)。但長期制約創(chuàng)新發(fā)展的融資難、融資貴的問題依然是阻礙軍民融合深度發(fā)展的重要因素，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型的方向，是實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)軍民融合創(chuàng)新的重要資源配置途徑。因此，在《國務(wù)院中央軍委關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見》中就明確提出“加快推進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，積極拓寬融資渠道，為軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供金融支持”。有鑒于此，讓科技資源富集、國防潛能巨大的四川先行探索軍民融合深度發(fā)展的金融支持政策，構(gòu)建軍民融合深度發(fā)展金融支持體系，不僅能有效整合區(qū)域內(nèi)金融資源，促進(jìn)科技成果的快速轉(zhuǎn)化，搶占發(fā)展先機，加快提高軍民融合程度，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到加快調(diào)整，而且對貫徹落實國家軍民融合戰(zhàn)略，使我國在新一輪世界格局調(diào)整變革中形成全球競爭新優(yōu)勢具有重大戰(zhàn)略意義。

一、金融在四川省軍民融合深度發(fā)展中具體作用

金融服務(wù)是加速軍民融合發(fā)展、管理、創(chuàng)新的重要手段，利用對軍民融合調(diào)控來實現(xiàn)間接性的對軍民融合產(chǎn)業(yè)的支持和管理，從而為企業(yè)與國家政策之間設(shè)置緩沖機制，也一定程度上解決了企業(yè)對于國家投入的過度依賴。金融服務(wù)對維護(hù)投融資秩序、提高經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面，具有不可替代的作用。

第一，提供融資渠道。軍民融合戰(zhàn)略中重要一項內(nèi)容為軍工企業(yè)吸引社會資金，實現(xiàn)多元化的融資結(jié)構(gòu)。我們可以充分利用金融服務(wù)，有選擇性的利用資本市場進(jìn)行多元化融資。第二，保證信息對等。金融中介能憑借自身信息優(yōu)勢合理地選擇借款人和投資項目，促進(jìn)軍民融合投融資順利進(jìn)行。第三，投資融資擔(dān)保。金融中介通過對投資對象的選擇、確定投資的條件、制定差異化利率、提供差異化服務(wù)等手段合理地分配和引導(dǎo)資金，保障軍民融合深度融合的資金需求。第四，減少交易成本。通過金融中介專業(yè)化運作為軍民融合投融資雙方降低交易單位成本。第五，降低投資風(fēng)險。面對風(fēng)險日益增大的軍民融合市場環(huán)境，資金的順暢融通、流動面臨阻礙。

二、四川省軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系設(shè)計

完善的金融支持體系不僅是軍工企業(yè)研制高技術(shù)武器裝備的有力保障，也是四川省軍民融合深度發(fā)展的持久動力。構(gòu)建軍民融合深度發(fā)展金融支持體系，是四川省提高軍民融合發(fā)展程度的必由之路。

（一）構(gòu)建目標(biāo)

第一，營造良好的軍民融合深度發(fā)展金融氛圍，創(chuàng)造優(yōu)越的金融環(huán)境。通過出臺相關(guān)金融政策、培養(yǎng)復(fù)合人才，營造良好的金融環(huán)境，吸引更多群體參與軍民融合發(fā)展，構(gòu)建具有核心競爭力的軍民融合產(chǎn)業(yè)集群。

第二，結(jié)合四川省具體情況，完善原有的軍民融合深度發(fā)展金融支持體系。通過建立軍民融合金融支持體系，構(gòu)建多元化融資體系，吸引多元化投資主體，開拓資金來源，解決當(dāng)前四川省軍民融合產(chǎn)業(yè)融資渠道窄、融資速度慢等問題。

第三，完善相關(guān)法律法規(guī)，為四川省軍民融合金融支持提供法律保障。目前四川省軍民融合金融支持的相關(guān)法律比較欠缺，不利于四川省軍民融合深度發(fā)展，應(yīng)建立健全四川省軍民融合金融支持的法律法規(guī)。

（二）金融支持體系設(shè)計

眾所周知，無論在什么行業(yè)，只要涉及到深度發(fā)展就一定需要大量資金投入，因此金融支持對軍民融合深度發(fā)展而言是至關(guān)重要的存在。本文根據(jù)金融支持體系的構(gòu)建目標(biāo)及原則，設(shè)計了如圖3-1所示金融支持體系。

1.風(fēng)險投資基金

對于軍民融合企業(yè)來講，風(fēng)險資本在各種融資來源中，具有顯著地位。從企業(yè)生命周期角度看，風(fēng)險投資是其初創(chuàng)期（種子期）及中期（擴(kuò)張期）階段最為重要的外部融資途徑。

2.資本市場

資本市場能為軍民融合提供直接融資。通過依托資本市場中的股票、債券和信托為軍民融合項目進(jìn)行融資。在股票市場融資，主要以公開市場發(fā)行為主，其融資渠道主要為：上海深圳A板上市、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、香港上市及海外上市。在債券市場融資，主要包括普通債權(quán)、可轉(zhuǎn)化債券等。在信托市場融資，主要包括信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款等。

3.信貸市場

貸款是為軍民融合深度發(fā)展提供債務(wù)性金融支持。中國目前的金融體系是以銀行等金融機構(gòu)為主導(dǎo)，故貸款成為軍民融合深度發(fā)展的最重要融資途徑之一。根據(jù)貸款供給方的不同，貸款可分為商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款和民間金融貸款。

4.創(chuàng)新工具

近幾年來項目融資已成為一種新型融資模式，它是通過項目本身資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流作為償債保障和償債來源的融資模式。另外，項目融資具有主體多元化、成熟的風(fēng)險分擔(dān)機制及追索權(quán)的靈活性等特點，這些特點決定了其比較適合軍民融合產(chǎn)業(yè)，尤其是軍民融合的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和軍工企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可采用PPP、ABS、BT等融資模式

5.金融環(huán)境

金融環(huán)境是軍民融合深度發(fā)展金融支持體系運行的經(jīng)濟(jì)、社會、法律、文化等體制、制度和傳統(tǒng)的環(huán)境。金融環(huán)境影響著軍民融合的發(fā)展水平，是其金融支持體系的重要組成部分。包括建立信用評級機構(gòu)、培養(yǎng)復(fù)合型人才、完善相關(guān)法律及出臺相關(guān)政策等。

三、金融支持四川省軍民融合深度發(fā)展政策建議

（一）研發(fā)階段金融支持政策

技術(shù)研發(fā)涉及國防軍工行業(yè)核心機密或重要高新技術(shù)，需要保證自身的競爭優(yōu)勢和國防安全，采取必要的保密措施，信息披露程度有限，不能滿足市場融資的信息披露條件。因此，此階段的金融支持主要以政府財政資助為主，稅收優(yōu)惠、發(fā)放貸款為輔。

第一，財政資助多元化。為保障軍民融合科研任務(wù)的順利完成，消費經(jīng)濟(jì)研究四川省政府可進(jìn)行一定的財政資助。可根據(jù)不同類型的軍民融合科研任務(wù)，采取借用、租賃、代建、調(diào)配和補償?shù)冉ㄔO(shè)方式，進(jìn)行財政資助。同時，政府可利用財政資助促使投資中介提高對軍民融合項目的投資規(guī)模，從而促進(jìn)四川省軍民融合深度發(fā)展。

第二，加大稅收優(yōu)惠力度。稅收優(yōu)惠是指利用各種稅收優(yōu)惠政策降低軍工企業(yè)研發(fā)成本，從而提升軍工企業(yè)開展項目研發(fā)的積極性。與財政資助方式相比，不僅只是資助對象獲益不同，而且通過降低稅收來鼓勵各主體積極參與軍民融合項目。

（二）孵化階段金融支持政策

針對四川省軍民融合項目孵化階段的現(xiàn)狀，按照需求牽引原則，落實軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金引導(dǎo)作用，逐步構(gòu)建起一個良性運轉(zhuǎn)的孵化階段金融支持體系。充分發(fā)揮軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金作用。有選擇性的支持重點戰(zhàn)略軍民融合項目投資，通過多渠道吸引社會投資者，引導(dǎo)金融中介機構(gòu)參與投資，促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展，讓社會資金享受到產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

（三）產(chǎn)業(yè)化階段金融支持政策

軍民融合產(chǎn)業(yè)化是一個涉及體制機制創(chuàng)新的系統(tǒng)工程，僅靠市場原則和利益驅(qū)動效果甚微，因此在此階段更多地需要政府政策給予的保障。

第一，完善軍民融合項目產(chǎn)業(yè)化的相關(guān)法律制度。四川省應(yīng)該積極制定相關(guān)法律法規(guī)以保障軍民融合項目產(chǎn)業(yè)化的順利進(jìn)行，建立軍民融合領(lǐng)域現(xiàn)有法律法規(guī)，避免參與軍品生產(chǎn)的命運企業(yè)雙重納稅的尷尬等。第二，推動軍民企業(yè)間的并購重組。四川軍工企業(yè)通過并購民間企業(yè)，可獲得民間企業(yè)的市場份額和資產(chǎn)資源，及相對成熟的市場管理理念，提高經(jīng)營管理水平；民間企業(yè)通過并購重組軍工企業(yè)可學(xué)習(xí)軍工企業(yè)的先進(jìn)高新技術(shù)提高自身競爭力。

（四）載體建設(shè)的金融支持政策

四川省是推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗的重要省份，擁有四川廣元、四川綿陽科技城等軍民融合產(chǎn)業(yè)示范基地，是軍工大省，國防科技資源潛能豐富，這也對載體建設(shè)提出了更高需求。成立PPP軍民融合管理部門，出臺相關(guān)法律法規(guī)。近年來，軍民融合載體建設(shè)主要采用PPP（Public-PrivatePartnership）融資模式，即公私伙伴關(guān)系，通過合理的資源配置和風(fēng)險分擔(dān)，實現(xiàn)利益共享。四川省目前并沒有成立PPP軍民融合管理部門，建議設(shè)立專門負(fù)責(zé)PPP軍民融合項目的部門，接受軍方和政府共同管理。