新時代下基于風控視角的投資者教育探析

楊艷春

[摘 要]新時代下如何做好投資者教育工作，是我國應該積極探索并予以解決的課題。文章首先論述了投資者教育的意義所在，并運用層次分析法評價投資者風險意愿，基于風控視角，論證了投資者教育的必要性與長期性，其次分析我國證券市場投資者教育的現狀與不足之處，最后提出關于投資者教育的幾點思考。

[關鍵詞]投資者教育；層次分析法；投資者風險意愿

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.35.084

1 引 言

準確判斷金融風險是保證金融安全的前提，我國投資者普遍存在著投機色彩嚴重、風險意識淡薄、對投資市場知識了解甚少等問題，金融教育工作迫在眉睫。投資者要對存在的金融風險點未雨綢繆，需要謹慎投資，金融投資者教育是一種預防性保護，提升投資者的金融素養和知識水平，建立投資者教育長效機制是一項基礎性、長遠性的工作。

2 我國投資者教育的必要性

國內大多學者以文字敘述的形式闡述了加強投資者教育的必要性與長期性，文章基于層次分析法評價投資者的風險意愿，從風控視角討論開展投資者教育的必要性與長期性。

設定投資者風險意愿為目標層A，選取經濟發展水平、投資者因素、政策因素和其他（資本市場發展水平、投資者維權制度）四個方面來對投資者風險意愿的影響進行評估，即四者為評價的準則層B，每個準則層下方又各有影響因素，將其設為因素層C。基于此，便可得到投資者風險意愿評價的層次結構，如表1所示。

根據表1的層次結構，通過問卷調查及資料查詢，應用1～9標度法，對比不同的比較結果進行量化，按照兩兩判斷矩陣的構造原理與結構形式，即可獲得該評價體系的各層次的兩兩判斷矩陣。最后得到投資者風險意愿評價層次總排序，如表2所示。綜合考慮各項指標后，由表2的排序結果可知，經濟發展水平下的人均國民收入指標對投資者風險意愿的影響程度最大，其次是資本市場發展水平，然后是投資者教育文化水平和投資者保護政策，人均國民收入指標和資本市場發展水平都是宏觀經濟環境，可操作性很小，這也從側面說明投資者教育工作的必要性。

從表2中可以發現一個矛盾的現象，投資者教育文化水平對投資者風險意愿的影響很大，但投資者教育政策對投資者風險意愿的影響很小。但仔細分析便會發現其實兩者是一個遞進的關系。這與大多數投資者的理解一致，認為投資者教育并沒有太大意義，可有可無，即使學習過有關投資方面的知識，在實際操作中還是會以個人的主觀思維為依據進行投資。但是，實用意義雖不大卻不能沒有。研究表明接受過投資相關知識培訓的人和從沒學習了解過股市的人在思維、行動上顯然還是會有很大差異存在。當投資者教育達到一定的量時，其投資水平必然上升到了一個高度，這就可以解釋投資者教育文化水平對投資者風險意愿的影響之大。

總之，短期來看投資者教育收效甚微，但投資者教育是必要的，并且是一個長期過程。要重視并逐步加強投資者教育工作，長久并持續堅持投資者教育事業。通過長期地不斷付出與努力讓投資者學會自我保護，做到風險小化，收益大化。

3 我國投資者教育的現狀與不足

我國的投資者教育開始于2000年，當時的證券市場采取了以證監會為核心，輔之證券相關機構具體負責實施的由上而下的發展模式，所采取的方式主要有實地授課、講座論壇、網絡宣傳、社會教育等，重點加強對中小投資者的證券投資知識教育、風險防范教育、理財選擇教育和各類金融產品教育等。近幾年來，經過國家、政府以及全社會的付出、投入，我國的投資者教育工作已取得明顯進展。我國投資者教育探索之路才剛剛開始，仍然面臨著許多不足，主要體現在以下四個方面。

第一，投資者教育意識不足。當前，證券市場參與各方對投資者教育這一概念還并未能產生普遍共識和自覺意識，投資者認為投資者教育并沒有太大意義，理論不等同于實踐。

第二，投資者教育模式單一。目前，多數券商出于自身利益和短期效應考慮，為了獲得即時效益，對投資者教育實行“重教育，輕調查”的模式，為了教育而教育，不切實了解投資者的基本情況和現狀，忽視了教育與被教育者之間的雙向互動。

第三，投入有限，持續性缺乏。由于受到時間、金錢、相關法律法規制度等種種因素的制約，國內的投資者教育活動往往缺乏持續性，實際效果極其有限。

第四，投資者教育任務重。新產品、新技術、新市場在給投資者帶來便利與收益的同時，其風險不容忽視。不同投資者對投資教育需求不同，對新事物、新知識的接受能力也不同，加大了投資者教育的難度。

4 新時代下投資者教育的可行途徑

為保證我國金融市場的健康發展與和諧穩定，我們有責任有義務全方位多維度探索如何去創新深化投資者教育。結合近幾年的積極探索，深化投資者教育可從以下三個方面進行嘗試。

第一，繼續加強投資者教育基地建設，擴大投資者教育基地范圍。各地區的投資機構積極開展相關投資活動日，號召市民積極參加，讓投資者教育成為一種特色文化，真正深入人民生活。近幾年來，隨著人們對即時收益的迫切與偏愛，越來越多的投資者選擇把儲蓄資產轉到證券市場，增大了投資風險。因此，切實開展資產有效管理教育，投資者的投資風險才能從根本上得以控制，從而進一步穩定資本市場。

第二，擴大試點，加快推進全面將投資者教育納入國民教育體系，提升全民金融素養。投資者教育應當抓早抓小，美國、英國的投資者教育已經從幼兒園兒童抓起。青少年是未來證券市場投資的主力軍和活躍群體，其學習能力強，注重并加強對其的投資者教育意義重大。同時，為有效加強青少年投資者教育，有關院校和任課老師也應做好相關工作。

第三，構建金融科技時代的個性化投資者教育，互聯網金融時代信息以很低的成本或者零成本來傳遞，給廣大投資者提供了方便實惠接受教育的機會。互聯網的應用能讓用戶在線注冊創建個人賬戶，根據用戶平時的關注點，提供個性化的迎合投資者需求的服務，推送投資者需求的相關知識。

5 結 論

綜前所述，在最后有兩個問題需要強調：其一，投資者教育是資本市場的一項重要工程，需要相關機構腳踏實地、一點一滴用心去建設。其二，投資者教育是一項長遠策略，要想做大、做好這份工作就必須同心協力、齊抓共管、持久深入地進行下去。總之，良好的投資者教育工作，是資本市場健康穩定、和諧發展的必要條件，是一件我們應該做好、也必須做好的頭等大事。

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