商業(yè)銀行流動(dòng)性監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較及啟示

李雯

[摘 要] 隨著經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的不斷變化和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新發(fā)展，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為金融監(jiān)管部門突出關(guān)注的問題。文章通過(guò)對(duì)美國(guó)、英國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)體銀行流動(dòng)性管理的比較，獲得進(jìn)一步完善我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的啟示。

[關(guān)鍵詞] 商業(yè)銀行；流動(dòng)性監(jiān)管；美國(guó)；英國(guó)；日本

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.35.051

美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)之后，世界主要經(jīng)濟(jì)體均以《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》為基礎(chǔ)，對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管政策進(jìn)行了修訂調(diào)整，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理成為各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的問題之一。

1 美國(guó)流動(dòng)性監(jiān)管政策

美國(guó)貨幣監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)等監(jiān)管部門于2010 年聯(lián)合發(fā)布的《資金與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策的聯(lián)合聲明》，將包括銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)在內(nèi)的所有存款類金融機(jī)構(gòu)都納入了監(jiān)管范圍，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和監(jiān)測(cè)，指出流動(dòng)性資產(chǎn)配置不足、資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流管理計(jì)劃不完善、流動(dòng)性應(yīng)急處置不明確等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題，要求金融機(jī)構(gòu)在拓寬多樣化融資渠道、優(yōu)化流動(dòng)性壓力測(cè)試方案、加強(qiáng)內(nèi)部控制水平等方面加大力度。而后，美國(guó)貨幣監(jiān)理署于2012年修訂后的流動(dòng)性監(jiān)管手冊(cè)中，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案做了重點(diǎn)要求，對(duì)應(yīng)急預(yù)案的觸發(fā)點(diǎn)、內(nèi)容、應(yīng)對(duì)步驟等方面進(jìn)行了具體要求，其中在擔(dān)保品管理和日間頭寸管理方面做了重點(diǎn)要求。要求金融機(jī)構(gòu)細(xì)化各類擔(dān)保品類型并分類管理與監(jiān)測(cè)頭寸狀況，加強(qiáng)日間頭寸測(cè)算和壓力測(cè)試測(cè)算，保證在各種情況下支付結(jié)算順利通暢，在流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備上要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)保持一定的流動(dòng)性資產(chǎn)緩沖并隨時(shí)保證資產(chǎn)的可支配性。國(guó)際金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)大規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供寬松的貨幣環(huán)境，而后又創(chuàng)新了超額準(zhǔn)備金支付利息、定期存款便利、逆回購(gòu)協(xié)議等工具回收流動(dòng)性，在不同時(shí)期對(duì)穩(wěn)定金融體系和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到重要作用。

2 英國(guó)流動(dòng)性監(jiān)管政策

國(guó)際金融危機(jī)以后，英國(guó)開始實(shí)施量化流動(dòng)性監(jiān)管政策，并對(duì)流動(dòng)性緩沖資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)提出具體要求。2013年，原英國(guó)金融服務(wù)局正式分拆為審慎監(jiān)管局（PRA）及行為監(jiān)管局，其中，PRA履行金融機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管職能，負(fù)責(zé)制定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性監(jiān)管政策以及履行日常監(jiān)測(cè)職責(zé)，在定性和定量?jī)蓚€(gè)方面都做出具體要求。在定性方面，要求銀行建立流動(dòng)性資產(chǎn)緩沖和應(yīng)急融資預(yù)案，流動(dòng)性資產(chǎn)緩沖的總量要綜合流動(dòng)性來(lái)源結(jié)構(gòu)、資金收付狀況來(lái)確定，對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量的充足情況進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估，確保可靠的流動(dòng)性來(lái)源，定期開展流動(dòng)性壓力測(cè)試并提交報(bào)告，要求建立與銀行資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，主要包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、日間流動(dòng)性管理辦法、融資抵押品管理辦法等。英格蘭銀行在國(guó)際金融危機(jī)后改進(jìn)公開市場(chǎng)操作，推出了指數(shù)化長(zhǎng)期回購(gòu)工具，每月操作一次，期限為3個(gè)月和6個(gè)月，保證中期市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定，并創(chuàng)新擴(kuò)展抵押品定期回購(gòu)便利，每月操作一次，調(diào)節(jié)30天以內(nèi)短期市場(chǎng)流動(dòng)性。

3 日本流動(dòng)性監(jiān)管政策

日本央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)在后金融危機(jī)時(shí)期，更加關(guān)注金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善。一方面，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況開展定性和定量評(píng)估，要求各機(jī)構(gòu)以保證日常融資穩(wěn)定性為核心，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系并定期開展自評(píng)估，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。其中，對(duì)流動(dòng)性壓力測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案尤為關(guān)注，要求金融機(jī)構(gòu)定期開展壓力測(cè)試，檢驗(yàn)流動(dòng)性資產(chǎn)種類、期限及數(shù)量的合理性，制定切實(shí)可行應(yīng)急預(yù)案，并在現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)中檢查應(yīng)急預(yù)案制定和壓力測(cè)試實(shí)施情況。另一方面，日本央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)融資行為予以重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，適時(shí)針對(duì)金融機(jī)構(gòu)融資工具交易品種、交易頻度、交易對(duì)手集中度等情況展開檢查，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)有效提高日間流動(dòng)性管理。日本央行推出追加信貸這一流動(dòng)性支持工具，將建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和提供合格抵押品作為金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的條件，同時(shí)尤其關(guān)注金融機(jī)構(gòu)對(duì)央行流動(dòng)性支持的依賴程度，要求申請(qǐng)機(jī)構(gòu)建立不過(guò)分依賴央行支持的自主風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

4 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較

4.1 宏觀定性監(jiān)管發(fā)揮著重要作用

首先，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)完善流動(dòng)性監(jiān)管法律法規(guī)和政策體系，要求銀行機(jī)構(gòu)提高流動(dòng)性管理的認(rèn)識(shí)，為銀行機(jī)構(gòu)建立自身流動(dòng)性管理機(jī)制提供指引。

其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)與現(xiàn)場(chǎng)檢查會(huì)綜合考慮各機(jī)構(gòu)所處的具體市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)狀況，動(dòng)態(tài)化地詳細(xì)掌握商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理狀況，并且更加注重指導(dǎo)性的監(jiān)管手段。

最后，有些國(guó)家對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)的要求較高，對(duì)機(jī)制運(yùn)行狀況的核驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)較高，如美國(guó)要求由獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)定期對(duì)大型銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行審計(jì)，并強(qiáng)調(diào)銀行機(jī)構(gòu)的每個(gè)分支機(jī)構(gòu)都要設(shè)立明確的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)。

4.2 微觀定量指標(biāo)體系不斷完善

在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》框架下，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局都建立了以資本能力和流動(dòng)性為核心的監(jiān)管指標(biāo)體系并不斷完善，如增加了流動(dòng)性缺口率、流動(dòng)性覆蓋率、核心融資率等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)專項(xiàng)指標(biāo)，不斷加強(qiáng)動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析與定量分析，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)從控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，綜合考慮安全性和營(yíng)利性的協(xié)調(diào)平衡，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

4.3 央行流動(dòng)性管理工具不斷豐富

在國(guó)際金融危機(jī)之后，各國(guó)加大了流動(dòng)性管理工具創(chuàng)新使用力度，如歐洲央行邊際貸款便利和存款便利、英格蘭銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金支付利息和可操作性存款、美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口貸款等。通過(guò)擴(kuò)大交易對(duì)手范圍、合格抵押擔(dān)保品范圍，來(lái)提高各層次、各類型金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的可獲得性，向各種金融產(chǎn)品市場(chǎng)注入流動(dòng)性，注重短期流動(dòng)性和長(zhǎng)期流動(dòng)性吸收工具的協(xié)調(diào)使用，逐步通過(guò)流動(dòng)性管理形成利率走廊。同時(shí)，有些國(guó)家央行還加大對(duì)流動(dòng)性工具申請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)的評(píng)估考核，保持央行貨幣工具的中立性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高自主融資的能力。

5 政策建議

5.1 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部流動(dòng)性管理機(jī)制

一方面，應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立全面、獨(dú)立、高效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系和制度，切實(shí)督促各級(jí)內(nèi)部控制部門履行監(jiān)督職責(zé)。另一方面，應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理，在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展中，充分考慮資產(chǎn)負(fù)債期限配置，有效控制資金杠桿，加大流動(dòng)性資產(chǎn)持有，并定期做好應(yīng)急融資的計(jì)劃安排。同時(shí)，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)加快業(yè)務(wù)操作和信息管理系統(tǒng)升級(jí)，運(yùn)用科技手段完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，如支付系統(tǒng)日間頭寸預(yù)警功能、流動(dòng)性指標(biāo)變化預(yù)警等，進(jìn)而提高流動(dòng)性管理的準(zhǔn)確性和時(shí)效性。

5.2 健全與完善的外部市場(chǎng)和監(jiān)管環(huán)境

考慮到各類銀行機(jī)構(gòu)間因規(guī)模和實(shí)力差異，導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)判定的標(biāo)準(zhǔn)和影響不同，建議按照銀行規(guī)模、性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況不同，細(xì)化機(jī)構(gòu)類型劃分，有針對(duì)性地實(shí)施分類監(jiān)管。同時(shí)，繼續(xù)完善商業(yè)銀行流動(dòng)性管理監(jiān)管政策體系，并保持一定的穩(wěn)定性、持續(xù)性和前瞻性。此外，大力發(fā)展銀行間市場(chǎng)，拓寬銀行機(jī)構(gòu)，尤其是中小銀行同業(yè)拆借、存單發(fā)行、債券發(fā)行等融資渠道，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)和利率走廊機(jī)制，增加流動(dòng)性緩沖區(qū)間。

5.3 完善央行流動(dòng)性支持工具管理

近年來(lái)，我國(guó)央行不斷豐富政策工具箱，常備借貸便利、中期借貸便利等流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具使用力度不斷增強(qiáng)，更有臨時(shí)流動(dòng)性便利、臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排等特殊時(shí)點(diǎn)工具創(chuàng)新，對(duì)維持短期、中長(zhǎng)期市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定起到重要作用。但是目前在操作上僅對(duì)支付系統(tǒng)直連機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了券款對(duì)付，做到申請(qǐng)、審批、質(zhì)押、資金劃轉(zhuǎn)全流程線上操作，實(shí)現(xiàn)資金即時(shí)到賬，其他間連機(jī)構(gòu)時(shí)常會(huì)由于線下質(zhì)押、線下劃款等操作環(huán)節(jié)時(shí)間耽擱而不能實(shí)現(xiàn)“T+0”資金到賬，流動(dòng)性支持的便利性有待進(jìn)一步提高。此外，我國(guó)央行應(yīng)針對(duì)新型流動(dòng)性支持工具申請(qǐng)機(jī)構(gòu)建立相應(yīng)的評(píng)估機(jī)制，避免金融機(jī)構(gòu)過(guò)度依賴央行的流動(dòng)性支持，防范發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。

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