基于VAR模型對廣西進出口、人民幣匯率 及GDP的實證研究

近年來，隨著東盟自由貿易區的成立、“一帶一路”倡議的提出以及北部灣等海上通道逐步擴大，廣西對外貿易迎來重要的發展機遇，進出口貿易獲得快速發展，廣西將面臨更大的機遇與挑戰。

目前國內學者對廣西進出口貿易、GDP的研究中，吳金蔚、張世敏、趙彩霞(2015)對廣西經濟增長與進口、出口進行協整分析，建立誤差修整，并通過實證分析提出相應的對策[1]。農雨燕[2](2013)及賈曉松[3](2017)通過對在中國—東盟自由貿易區框架下廣西進出口貿易發展的現狀及所面臨的挑戰進行探討并提出了相關的解決措施。劉嬋嬋[4](2014)，常卉頡、陳文杰[5](2015)從人民幣匯率的角度對廣西進出口額影響進行了實證分析，其中劉嬋嬋通過實證方法考察人民幣實際有效匯率變動對廣西進出口貿易的影響；常卉頡、陳文杰基于VAR模型，運用協整、脈沖響應函數和方差分解分析了人民幣匯率變動對廣西進出口貿易的影響效應和影響程度。吳洪芳[6](2017)建立了進出口貿易與廣西稅收的時間序列模型，并運用單位根檢驗、異方差檢驗等方法進行了實證分析。

本文在以往研究的基礎上選取相關數據運用VAR模型進行實證研究，通過Granger因果檢驗、脈沖響應及方差分解等分析廣西近年來進出口貿易與人民幣對美元的匯率之間的關系及在廣西經濟發展中的作用，并為促進廣西健康穩定發展提出相應的政策建議。

一、數據與變量的確立

本文選取1990-2017年廣西地區生產總值、廣西進出口貿易額及人民幣對美元的匯率四個變量的相關數據進行實證分析。廣西的地區生產總值以GDP表示，反映廣西的經濟發展水平，分別以Import和Export表示廣西進、出口貿易額，反應廣西的進出口貿易水平，數據來自《廣西統計年鑒》。人民幣對美元匯率用Rate表示，即1美元兌換人民幣的數額，數據選自《中國人民銀行》。

為了消除數據的異方差影響，使數據更具有實際意義更便于深入分析，以及便于避免數據變化帶來的劇烈波動，對上述相關變量數據進行對數標準化處理，即lnGDP、lnImport、lnExport、lnRate，實證分析使用計量軟件STATA12.0。

二、實證檢驗

(一)ADF檢驗

實證研究分析中所有變量均屬于時間序列數據，數據的平穩性對模型的構建非常重要，因此需要對相關數據進行平穩性檢驗，防止建立的模型出現“偽回歸”。經檢驗在95%的置信區間內所有變量的平穩性均不佳，因此需要對不平穩變量取一階差分、二階差分后再進行檢驗。處理后lnImport、lnExport、lnRate為一階平穩，lnGDP為二階平穩，均通過了置信區間為95%的平穩性檢驗。

(二)模型的構建

構建模型前，首先對相關數據進行描述性分析以及相關性分析；其次，確定VAR模型的滯后階數，經檢驗所有指標均顯示滯后4期為最優滯后期，因此需要建立滯后4期的向量自回歸模型，即VAR(4)；最后，對建立的向量自回歸模型驗證AR根的穩定性，結果如圖1所示，所建立的VAR(4)模型具有良好的穩定性。

圖1 AR根驗證結果

(三)Granger因果檢驗

為檢驗變量之間是否存在因果關系，需進行格蘭杰因果檢驗。結果為在0.05的顯著性水平下，廣西進出口貿易、人民幣對美元匯率是廣西GDP波動的Granger原因；廣西的進口貿易與出口貿易互為Granger因果關系，且人民幣對美元匯率是影響廣西進、出口貿易變動的強Granger原因；人民幣對美元的匯率主要受自身影響，廣西進、出口貿易與廣西GDP對其波動影響較小。

(四)脈沖響應分析

脈沖響應分析指隨機擾動項一個標準差的沖擊對內生變量的影響，脈沖響應分析結果如圖4所示，其中橫軸表示沖擊作用的滯后期間數，滯后區間為8年[7]。

1.廣西貿易出口對貿易進出口、人民幣對美元匯率及廣西GDP的脈沖響應。如圖2所示，本期給廣西貿易進口一個沖擊后，對貿易出口有微弱的正向效應，這種微弱的正向效應在沖擊后4年達到峰值，隨后保持平穩狀態，廣西進口貿易對其出口影響較小，這與圖3的方差分解分析結果相一致，其貢獻一直接近于0。給人民幣對美元匯率一個沖擊后，從總體來看對廣西貿易出口具有正效應。人民幣貶值使得廣西產品價格在國際市場上更具優勢，從而促進廣西的貿易出口。廣西貿易出口受GDP沖擊后，由負效應轉變為正效應，總體來說廣西GDP對廣西貿易出口具有較強的影響。

2.廣西貿易進口對貿易進出口、人民幣對美元匯率及廣西GDP的脈沖響應。由圖2可以看出，廣西貿易出口及人民幣對美元的匯率對廣西貿易進口具有較強的正效應。由于人民幣對美元匯率呈下降趨勢，國外商品相對于國內商品來說更具有價格優勢，有助于促進貿易進口。但當人民幣對美元匯率升高時，意味著人民幣出現貶值，某些商品的進口額會相對減少，但是大部分商品由于受到政策及消費習慣等多方面因素的影響并不會出現進口額降低的現象，所以由廣西貿易進口對人民幣對美元的匯率脈沖響應圖可以看出，其對廣西貿易進口為正效應。

圖2 脈沖響應分析圖

3.人民幣對美元匯率對廣西貿易進出口、人民幣對美元匯率及廣西GDP的脈沖響應。由圖2可以看出，人民幣對美元匯率受廣西GDP及廣西貿易進、出口的影響都比較小，這是因為人民幣匯率一般由國家層面的GDP及貿易進、出口等相關因素決定，僅從廣西來看對匯率這一變量的影響比不顯著。

4.廣西GDP對貿易進出口、人民幣對美元匯率及廣西GDP的脈沖響應。本期給廣西貿易出口一個沖擊后與給廣西貿易進口一個沖擊后，對廣西GDP的影響具有相似性，均在滯后期一年對GDP的正效應不斷下降，但相對于廣西貿易進口來說，貿易出口對GDP的影響更加顯著。由方差分解分析也可看出，廣西貿易出口是廣西經濟的增長不可忽視的因素。給人民幣對美元匯率一個沖擊后，從總體上看對廣西GDP為正效應，與方差分解分析結果一致，且對廣西GDP波動具有重要影響。

(五)方差分解分析

方差分解是通過分析對一個變量一個標準差的沖擊對其他變量波動的貢獻，從而分析一個變量受其他變量影響的程度，分析結果如圖3所示。

1.如圖3所示，貿易出口的波動中，79%由自身波動解釋，0-33%由人民幣對美元匯率波動解釋，0-28%由廣西GDP波動解釋，0-4%由廣西貿易進口波動解釋。根據格蘭杰因果檢驗及脈沖響應分析圖分析的結果與方差分解分析圖所呈現的結果一致。廣西貿易出口除受自身因素影響外，人民幣對美元的匯率及廣西GDP是影響廣西貿易出口的主要因素，且人民幣對美元匯率的波動對廣西貿易出口的影響逐步增強。

2.從人民幣對美元的匯率波動中，在短期內80%以上由其自身波動解釋，人民幣對美元匯率主要是由中國經濟實力與宏觀經濟政策所決定，這與英格蘭因果檢驗也是相一致的，即廣西GDP、廣西進出口貿易額并不是人民幣對美元匯率的格蘭杰原因。

圖3 方差分解分析圖

3.在廣西貿易進口波動中，60%由人民幣對美元匯率波動解釋，0-63%由廣西貿易出口波動解釋，0-6%由其自身波動解釋，0-3%由廣西GDP波動解釋。雖然人民幣對美元的匯率與廣西貿易出口對廣西貿易進口具有較強的影響力，但從長短期來看，廣西貿易出口對廣西貿易進口的短期影響比較大，而人民幣對美元的匯率則對廣西進口貿易具有長遠的影響。

4.在廣西GDP的波動中，從滯后一年來看，GDP波動的70%由廣西貿易出口波動解釋，14%由廣西貿易進口波動解釋，7%由其自身波動解釋。但從長期來看，GDP的波動主要受人民幣對美元匯率及廣西貿易出口的影響。主要原因是，人民幣對美元匯率對廣西進、出口貿易具有重要影響力，而廣西GDP受廣西進出口貿易的影響，從而從長期來看人民幣對美元匯率對廣西GDP具有重要影響。綜上所述，廣西的進、出口貿易與人民幣對美元匯率都可作為影響廣西發展的重要因素。

三、結論與建議

(一)結論

1.廣西進、出口貿易主要受人民幣對美元匯率的影響。

2.人民幣對美元匯率受廣西GDP及進、出口貿易影響較小。

3.短期內，廣西貿易進、出口均可促進廣西經濟增長，且廣西貿易出口對廣西GDP的影響力度較大。從長期來看，廣西GDP的影響因素主要包括廣西貿易出口及人民幣對美元的匯率，但人民幣對美元匯率對廣西GDP波動的貢獻率較大。

(二)建議

1.政府建立匯率變動應對系統，盡量保持匯率的穩定性

人民幣對美元匯率的變化直接影響進出口貿易的變動，近年來我國人民幣對美元匯率一直呈下降趨勢，這會導致國內商品價格在國際市場上相對較高，使我國商品在價格上不具競爭優勢，從而國外會減少對我國商品的進口[8]。政府應針對人民幣匯率的波動采取相應的應對措施，避免人民幣匯率的大幅變動。廣西進出口貿易受國家匯率波動的影響，國家匯率的穩定能夠促使廣西健康穩定的發展。

2.進一步促進人民幣國際化

目前，無論是在“一帶一路”建設中還是國際進出口貿易中大都還是以美元進行結算。促進人民幣國際化，一方面，廣西在對外貿易過程中可以使用人民幣來計算，從而降低人民幣匯率波動對廣西進出口貿易的影響，另一方面，人民幣作為國際儲備貨幣在一定程度上可以維持我國匯率的穩定性，從而有助于降低我國匯率風險。東盟作為廣西國際貿易的重要合作伙伴，在其貿易合作過程中，可借助中國與東盟自由貿易區的成立簽訂貨幣支付相關協議；擴大高鐵等優勢產業的國際市場；與在東盟、歐盟等重要貿易合作伙伴之間成立貿易金融中心等方式促進人民幣的國際化。

3.加快發展進、出口貿易，促進廣西經濟增長

在農業方面，響應李克強總理在政府工作報告中提出的發展特色農業，推進農業供給側結構性改革[9]；結合廣西的自然地理環境條件，倡議各行業專家為農民提供專業技術培訓，因地制宜提高農產品質量；另外，旅游業作為廣西重要行業，可與農業相結合發展獨具廣西特色農業旅游觀光產業。其次，在制造業方面，廣西應通過放寬外商直接投資限制吸引更多的外商直接投資，充分利用廣西-東盟經濟技術開發區、以及中-馬欽州產業園等創造更高層次、更完善的投資環境，以吸引更多外資。廣西在引進外商直接投資的同時，要充分利用外商帶來先進技術和經驗，并將其科學合理地應用于廣西本土優勢產業，從而使外商投資企業和本土企業能夠相輔相成，共同推動廣西經濟的不斷發展。最后，廣西在促進農業、加工制造業發展的同時，應培養和造就一支高素質的專業科技管理人才隊伍，并將專業人才同外商直接投資相結合，充分吸收外來的先進技術，提高生產效率和產品的國際競爭力，重視市場的開拓，充分發揮貿易進出口、外資以及人才等因素對廣西經濟增長的作用。