互聯網金融本質、問題及風險防范研究

一、互聯網金融概述

互聯網金融是傳統金融業和互聯網技術的融合與發展，創新、共享、高效、便捷是互聯網金融生命力的源泉，因此可以得出互聯網金融的本質是金融，其金融生產性服務屬性是無法忽視的重要標簽。眾所周知，我國互聯網金融的發展時間短，但是發展的速度快，以互聯網支付規模為例，2004年到2010年間，我國互聯網支付規模一直沒有出現顯著增長，但自2010年起，互聯網支付規模快速飆升，這就是我國互聯網金融的發展縮影(參見圖1)，不過我國互聯網金融的快速發展的過程中也出現不少問題，并困擾互聯網金融未來的可持續發展；基于此，文章以分析互聯網金融的本質為切入點，通過分析互聯網金融發展的歷程來探究互聯網金融發展過程中存在的問題，繼而研究我國防范互聯網金融風險的對策，具有較大的理論價值與較強的實踐意義。

圖1 2004-2018年互聯網支付規模數據來源：艾瑞咨詢、Wind數據庫

二、互聯網金融在我國的發展歷程

從互聯網與金融的融合度來說，互聯網金融在我國的發展歷程可以分為4個階段。

(一)萌芽起步階段(1994-2003年)

1994年互聯網才真正邁入中國，并逐步應用于商業用途，互聯網的出現逐步吸引了資本的介入，因而早期的互聯網金融，更多的是金融行業作為生產性服務業支持互聯網行業的發展，在此過程中，金融逐步受到互聯網技術的影響，逐步向互聯網延伸，如網絡銀行、電子銀行等。

(二)逐步過渡階段(2003-2010年)

隨著網絡銀行的快速發展，金融行業初步意識到互聯網的巨大影響力，其便捷性好、覆蓋面廣、即時性優等特征使得互聯網金融模式所向披靡，并且隨著互聯網技術的快速發展與互聯網寬帶的逐步普及，互聯網金融模式的便捷性越來越高，故而一些初期的衍生互聯網金融產品(服務)開始出現，第三方支付平臺就是在這一時期開始萌芽發展的。

(三)跨越發展階段(2010-2015年)

如前所述，互聯網技術的發展與寬帶的普及大大地提升了互聯網對各行各業的吸引力，并且顛覆了許多行業的發展，如電子商務就是一個典型的例子，而電子商務的快速發展又進一步促進了第三方支付業務的快速發展，并且第三方支付業務通過以點帶面，間接地喚醒了大眾的理財意識，促進了貨幣基金、網絡P2P借貸等互聯網金融產品或服務的發展，加之我國在該時期對互聯網金融的監管相對滯后，互聯網金融的發展很少受到政策約束，這些都使得我國互聯網金融具備一個良好的發展條件，由此步入一個跨越式發展階段。

(四)調整優化階段(2015-至今)

古人云：欲速則不達。我國互聯網金融的快速發展不可避免地帶來了一系列的金融風險，部分領域的風險甚至可能誘發金融系統性風險，其中最具代表性的就是網絡P2P借貸平臺風險。從圖2可以看到，我國網絡借貸平臺在2014年開始，出現問題的P2P借貸平臺呈現快速上升態勢，截至2015年就有882家問題平臺，P2P平臺跑路，尤其是在國家金融改革、防系統性金融風險的背景下，許多P2P網絡平臺資金鏈緊張，隨時面臨著資金鏈斷裂的風險，使得許多投資者面臨著血本無歸的風險，對金融系統的穩定與社會的和諧造成了嚴重威脅。因此，在這一階段，監管層開始重視對互聯網金融的監管，也成立了互聯網金融協會，由此我國互聯網金融步入了一個轉型調整優化期。

圖2 2014-2015年網絡借貸問題平臺累計數數據來源：艾瑞咨詢，wind數據庫

三、互聯網金融的問題分析

(一)政府監管體系不完善，行業展業缺乏規范

不可否認，當前我國在互聯網監管層面確實缺乏足夠完善的風險防控體系，由此也導致行業展業缺乏規范，進而使得企業市場主體的行為難以受到有效約束，從而衍生出各種違規行為。例如，我們對于互聯網金融的違法行為缺乏法規進行明確的約束，許多相關的法律條文與規定都采用了一些“嚴重后果”、“重大損失”、“情節惡劣”等模糊的表達，從而使得執法人員在具體操作中具有較大的自由裁量權，這會影響監管體系的標準化進程，監管的實效性也非常低，并且嚴重的情況還會造成監管空白，使得行業展業缺乏必要的規范。

(二)行業協會組織不成熟，行業自律監管薄弱

長期以來，我國互聯網金融行業是沒有行業協會組織進行自律監管，直到2015年7月，中國互聯網金融協會才正式成立，這在一定程度上造成我國互聯網金融行業展業的混亂，并且目前互聯網金融協會在行業的發展過程中發揮的作用非常有限。在互聯網金融協會的職責中，有許多職能并未充分實現，如“積極收集、整理、研究互聯網金融服務領域的風險案例，及時向會員和社會公眾提示相關風險”、“制定互聯網金融領域業務和技術標準規范、職業道德規范和消費者保護標準，并監督實施，建立行業消費者投訴處理機制”等，但是在當前互聯網金融發展亂象中，互聯網金融協會發揮的作用非常有限。

(三)企業管理機制不健全，風險防控能力欠缺

互聯網金融在我國起步晚，但是發展快，由此造成互聯網金融的門檻非常低，因而當前我國互聯網金融行業中，小微互聯網企業比重非常大，這無疑就給互聯網金融行業的發展帶來風控壓力。第一，小微企業規模小，抗風險能力差，而互聯網金融又是一個風險相對比較大的行業，故而極其容易發生資金鏈斷裂；第二，小微企業往往缺乏可行、完善、嚴謹的管理體制，這會進一步降低小微互聯網金融企業的風險防控能力，如部分P2P平臺竟然偽造合同，自己向網絡借貸平臺借錢，變相融資，提現困難、失聯、卷款跑路、非法集資等現象屢禁不絕，從而使得投資者的資產受到威脅與侵害。

(四)公眾風險意識較淡薄，權益保護難度較高

由于市場經濟運行的時間較短，加之我國高等教育水平普及率相對較低，許多民眾不清楚、不了解金融投資風險，對于互聯網金融魚龍混雜的產品與服務缺乏足夠的辨識能力，因此使得許多投資者被互聯網金融高額的回報所蒙蔽，最終造成投資損失。特別要注意的是，我國投資者比較看重互聯網金融企業背景，但是在打破剛兌的背景下，實際上根紅苗正的國有企業也面臨著違約的風險。

四、互聯網金融的風險防范探究

(一)嚴格執行穿透式監管，控制監管漏洞和監管套利行為

嚴格執行穿透式監管、控制監管漏洞和監管套利行為是互聯網金融的風險防范的基礎。在分業監管的背景下，互聯網金融行業涉及保險、銀行及證券三個領域，因而互聯網金融的監管漏洞和監管空白難以在短期內快速填補，因此必須嚴格執行穿透式監管，目前監管邊界，從機構監管變為功能監管，透過互聯網金融的產品和業務看清實質，將監管貫穿在資金源頭、中間運作和終端運用等各個環節，依據“實質重于形式”的原則理清經營實質、應遵守的行為準則和監管要求，控制監管漏洞和監管套利行為。

(二)明確行業組織的地位，提升行業協會的自律監管效能

明確行業組織的地位，提升行業協會的自律監管效能是防范互聯網金融風險的重要前提。從圖3可以看到，互聯網金融是有一個金融生態圈的運營邏輯，其涵蓋了金融系統各類產品與服務，并在一定程度上實現了去中介化的過程，故而監管方面必須要實現政府監管與行業自律監管相結合，才能真正實現監管目標，故而我國要進一步明確互聯網金融協會的行業地位，要明確其責任，并真正發揮其行業自律的職能，最終逐步促進互聯網金融行業的展業行為標準化，從而杜絕監管套利，也提升政府行政監管的效率。

圖3 互聯網金融生態圈

(三)提升高風險業務門檻，實施資本與技術雙重風險約束

提升高風險業務門檻、實施資本與技術雙重風險約束是互聯網金融風險防范的重中之重。金融行業本身就風險防控要求較高的行業，但是從我國互聯網金融的發展來說，許多風險防控能力不足的中小企業也活躍在互聯網金融的各行各業中，故而應該適當地提升互聯網金融業務中風險較高業務的展業門檻，并且加強在技術層面的監管，利用大數據、人工智能技術來實現對互聯網金融資金流動的實時監控，最終實現資本與技術雙重風險約束，提高對互聯網金融的監管水準。

(四)切實加強投資者教育，強化社會公眾的風險防范意識

切實加強投資者教育、強化社會公眾的風險防范意識是互聯網金融的風險防范的必要補充。如前所述，當前我國投資者對于風險防范知識的了解不夠，不能有效避免互聯網金融帶來的風險，因此，我國應該加強投資者教育，逐步提升投資者的風險識別能力，通過宣傳、培訓手段強化社會公眾的風險防范意識，使其明白風險與收益是成正比的，要正視高收益背后的高風險，真正降低互聯網金融風險事件的出現。

五、研究結語

總而言之，互聯網金融的本質是金融，但是互聯網的技術與理念會優化金融行業的效能。我國互聯網金融經歷了萌芽起步、逐步過渡、跨越發展、調整優化四個階段，目前正處于機遇與挑戰并存的階段，面對各類問題我們要積極地解決，真正提升互聯網金融風險防控體系，具體包括：政府層面，嚴格執行穿透式監管，控制監管漏洞和監管套利行為；協會層面，明確行業組織的地位，提升行業協會的自律監管效能；企業層面；提升互聯網金融企業高風險業務門檻，實施資本與技術雙重風險約束；個人層面，切實加強投資者教育，強化社會公眾的風險防范意識。