上海證券交易所重新開張

☉謝國(guó)平

20世紀(jì)30年代的上海被稱為中國(guó)的總銀庫(kù)，存放著全國(guó)大半的銀子。上海還是全國(guó)的金融心臟。資金在這個(gè)心臟里流進(jìn)流出，據(jù)原中國(guó)人民銀行上海市分行行長(zhǎng)龔浩成回憶，新中國(guó)成立前通過(guò)上海的資金流進(jìn)流出量為全國(guó)資金流動(dòng)量的43%。可惜從50年代到80年代末，這種流動(dòng)幾乎處于停滯狀態(tài)，上海大約只有7%到8%。因?yàn)槟菚r(shí)根本沒有資本市場(chǎng)。

作為中國(guó)最大的工商城市市長(zhǎng)，朱镕基手頭緊得很。有一次召集銀行系統(tǒng)干部開會(huì)，他提出：“你們搞金融的，要多動(dòng)動(dòng)腦筋，到北京去，多匯報(bào)，爭(zhēng)取給一點(diǎn)干貨。”干貨就是資金，當(dāng)時(shí)上海銀行界的領(lǐng)導(dǎo)到了年底就不停地往北京跑，但就這樣也只能要來(lái)幾千萬(wàn)貸款額度。上海那么多企業(yè)，幾千萬(wàn)給誰(shuí)？更別說(shuō)開發(fā)浦東了。

向上面討魚，不如自己養(yǎng)魚。朱镕基的這個(gè)念頭日益明晰起來(lái)，強(qiáng)烈起來(lái)。

此時(shí)，在北京有幾個(gè)從海外歸來(lái)的留學(xué)生和國(guó)內(nèi)的青年學(xué)者，正在滿腔熱情地籌劃建立中國(guó)證券市場(chǎng)，他首先想到是北京，希望建立北京證券交易所。他們還發(fā)起組織了一個(gè)中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)聯(lián)合辦公室，簡(jiǎn)稱“聯(lián)辦”，后正式更名為“中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心”，掛在體改委名下。可惜，在那個(gè)年代，在北京要讓人理解股票交易和股份制實(shí)在是一件非常困難的事。

但是，浦東開發(fā)讓這些年輕人看到了希望的曙光。上海籌劃開發(fā)浦東，開發(fā)預(yù)算是幾千億，而新中國(guó)成立以來(lái)，上海的收入大部分上交中央，根本沒有那么多錢。

“聯(lián)辦”總干事長(zhǎng)宮著銘最先注意到了這一點(diǎn)，而且他也清楚當(dāng)年上海有著遠(yuǎn)東最發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)，有濃濃的金融意識(shí)和傳統(tǒng)，上海更有能力和希望建立證券交易所。于是，他向朱镕基寫信建議說(shuō)：要想開發(fā)浦東，就要借全國(guó)的錢。他用簡(jiǎn)單樸實(shí)的語(yǔ)言向朱镕基介紹了資本市場(chǎng)，他的介紹引起了朱镕基的重視。

宮著銘，哈軍工畢業(yè)，32歲即任國(guó)家計(jì)委預(yù)測(cè)中心總工程師。曾先后任國(guó)家計(jì)委委員、國(guó)家體改委委員、人行黨組成員、人行體改辦主任、人行綜合計(jì)劃司司長(zhǎng)等職。

1978年，宮著銘在國(guó)家計(jì)委右派甄別小組跑腿，經(jīng)過(guò)他手的有一個(gè)人，叫朱镕基。1957年，朱镕基因?yàn)橐痪湓挕澳纤估虻墓と俗灾斡幸欢ǖ览怼倍淮虺捎遗伞Ｋ詢扇俗匀缓苁臁?/p>

問題是，要建股票交易所，上哪兒找懂行的人呢？“聯(lián)辦”理事長(zhǎng)經(jīng)叔平告訴朱镕基：“我們這兒有撥年輕人，就是搞證券交易所的。”朱镕基很爽快地說(shuō)：“好啊，那把他們請(qǐng)來(lái)，我給他們解決戶口問題。”

經(jīng)叔平是上海著名的實(shí)業(yè)家，新中國(guó)成立后，成為上海卷煙聯(lián)合生產(chǎn)銷售公司總經(jīng)理兼上海卷煙同業(yè)公會(huì)主任委員、民建上海市委副秘書長(zhǎng)。對(duì)于資本市場(chǎng)那一套，經(jīng)叔平非常精通。有一年，中央派給上海的公債數(shù)額很大，超出了承受能力，經(jīng)叔平向上海市政府作了匯報(bào)。市政府就派他赴京反映情況，經(jīng)叔平的能力和學(xué)識(shí)給薄一波等中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)留下了深刻印象。全國(guó)工商聯(lián)首任主任委員陳叔通對(duì)他大為賞識(shí)，1956年，邀請(qǐng)經(jīng)叔平到北京工作，并半開玩笑地說(shuō)：“你來(lái)這兒在生活上可能要委屈你，我們最好的4間房讓你住，當(dāng)然比你在上海住的那幢小樓要小多了。”經(jīng)叔平二話沒說(shuō)，舉家北遷。

1989年，經(jīng)叔平向朱镕基建議，請(qǐng)海外著名企業(yè)家當(dāng)顧問。在他策劃下，21位來(lái)自世界11個(gè)國(guó)家的企業(yè)巨頭組成了“上海市市長(zhǎng)國(guó)際企業(yè)家咨詢會(huì)議”，為上海改革開放，尤其是浦東開發(fā)出謀劃策。因此，經(jīng)叔平說(shuō)話是有分量的。

朱镕基1987年擔(dān)任國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任時(shí)，兼任了清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)，還是博導(dǎo)，帶過(guò)四個(gè)博士生。盡管當(dāng)時(shí)，對(duì)于股票的作用，絕大多數(shù)人說(shuō)不清楚，但朱镕基應(yīng)該是有所了解和考慮的。更要緊的是建股票交易所還有一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。股票徹徹底底是西方來(lái)的。

1989年12月2日，當(dāng)時(shí)朱镕基身兼上海市委書記和市長(zhǎng)兩職，在康平路市委小禮堂召開金融改革會(huì)議。會(huì)議開了一整天，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉鴻儒也從北京趕來(lái)參加會(huì)議。還邀請(qǐng)了國(guó)際金融學(xué)權(quán)威、華東師范大學(xué)陳彪如教授。

會(huì)議的議題是面對(duì)外資撤走，如何加快金融改革？?jī)?nèi)容有兩項(xiàng)：一是引進(jìn)外資銀行，二是開辦上海證券交易所。對(duì)于引進(jìn)外資銀行，大家沒有異議。會(huì)上爭(zhēng)論最大的是有關(guān)建立上海證券交易所的議題。眾人雖然沒有原則上反對(duì)，但都以為條件還不成熟，有的贊成邊做邊創(chuàng)造條件。

朱镕基深有感觸地說(shuō)：“去年，我是2月6日到上海工作的，早晨下火車，下午就聽市財(cái)政局匯報(bào)，為什么呢？我覺得要是不會(huì)理財(cái)，市長(zhǎng)沒法當(dāng)，首先得把財(cái)政情況弄清楚了。搞了一年，感覺到光靠財(cái)政還不行，越來(lái)越意識(shí)到金融的重要性，差不多每天都碰到這個(gè)問題。”

此時(shí)朱镕基已經(jīng)意識(shí)到必須從金融改革抓起，也就是建立證券交易所和引進(jìn)外資銀行。

最后，主持會(huì)議的朱镕基拍板，上海證券交易所最遲1990年12月掛牌。他對(duì)中國(guó)人民銀行上海分行行長(zhǎng)龔浩成說(shuō)：“老龔搞了再說(shuō)，慢慢擴(kuò)大。”會(huì)后，成立了由李祥瑞、龔浩成、賀鎬圣三人組成的籌建上證所領(lǐng)導(dǎo)小組。

在當(dāng)時(shí)的情況下搞證券交易所確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大。不少人心有余悸，對(duì)龔浩成說(shuō)：“老龔，千萬(wàn)不要搞這個(gè)，將來(lái)中國(guó)的資產(chǎn)階級(jí)就會(huì)從這里產(chǎn)生。”一些干部有著這樣那樣的疑慮：對(duì)于建立股票交易所會(huì)不會(huì)分流銀行的信貸資金，國(guó)營(yíng)企業(yè)向個(gè)人發(fā)行股票是不是變相私有化，證券交易會(huì)不會(huì)在上海灘培育新的資產(chǎn)階級(jí)等等。

新中國(guó)成立初期，解放軍查封九江路舊上海交易所的故事，上海金融系統(tǒng)的人不會(huì)不知道。

這也難怪，絕大多數(shù)人對(duì)于證券交易的了解僅僅限于中國(guó)著名作家茅盾的長(zhǎng)篇小說(shuō)《子夜》中有關(guān)舊上海證券交易的描述。作家的筆下，證券交易所是一個(gè)瘋狂而殘酷，你死我活的地方。其中翻云覆雨，獵取血食的情節(jié)留給人們太深的印象。

此時(shí)，1989年政治風(fēng)波剛剛過(guò)去，控制意識(shí)形態(tài)部門的一批“左派”理論家，正在制造輿論：如股份制是“私有化潛行”，企業(yè)承包是“瓦解公有制經(jīng)濟(jì)”，引進(jìn)外資被指責(zé)為“甘愿作外國(guó)資產(chǎn)階級(jí)的附庸”。

因此，朱镕基此時(shí)提出建立證券交易所的想法，與會(huì)人員都知道其中的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)時(shí)的交通銀行董事長(zhǎng)，后作為主要領(lǐng)導(dǎo)成員參加籌建上海證券交易所的工作，并擔(dān)任了第一任理事長(zhǎng)的李祥瑞在一篇文章中回憶了朱镕基和他們的一段有意思的對(duì)話。

會(huì)上，朱镕基提出了他的想法后，就先問李祥瑞：“老李，你看怎么樣？”

李祥瑞回答說(shuō)：“主要是政治上的風(fēng)險(xiǎn)。”李樣瑞心里想，不要干革命40年，最后在這上面跌一跤。

朱镕基又轉(zhuǎn)過(guò)頭去，問中國(guó)人民銀行上海分行行長(zhǎng)龔浩成：“老龔，你看怎么樣？”

龔浩成說(shuō)：“我覺得老李說(shuō)的政治風(fēng)險(xiǎn)不是沒有的。即使不存在政治風(fēng)險(xiǎn)，也要有100到200家大中型企業(yè)實(shí)行股份制，要有50到100家股票上市，才能搞證券交易所。”龔浩成曾為上海財(cái)經(jīng)學(xué)院教授，有著深厚的理論功底，屬于學(xué)者型的官員。

但是，朱镕基沒有猶豫，一錘定音：“出了事我和劉鴻儒負(fù)責(zé)！你們兩位還在第二線呢！”并當(dāng)即授命李祥瑞、龔浩成和上海體改辦主任賀鎬聲組成三人小組，負(fù)責(zé)研究有關(guān)上海證券交易所成立事宜。

關(guān)鍵時(shí)刻方顯英雄本色。朱镕基是一個(gè)孤兒，他曾公開告訴上海市人大代表：“我是全心全意把黨當(dāng)作我的母親的，所以我講什么話都沒有顧忌，只要是認(rèn)為有利于黨的事情我就要講，即使錯(cuò)誤地處理了我，我也不計(jì)較。”1957年，朱镕基被打成右派，開除黨籍，下放農(nóng)村勞動(dòng)，種田、放牛、養(yǎng)豬、做飯等什么都干，也因?yàn)檫@種經(jīng)歷和磨難鑄就了他大無(wú)畏的膽識(shí)和堅(jiān)忍不拔的秉性。他堅(jiān)稱：“我自己的特點(diǎn)、我的信條就是獨(dú)立思考，我心里是怎么想的，我認(rèn)為就應(yīng)該怎么講。”

要知道，1949年10月以后，股票交易市場(chǎng)一直被視為萬(wàn)惡的資本主義的東西。

1985年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓來(lái)到中國(guó)，參加著名的“巴山輪會(huì)議”。他語(yǔ)重心長(zhǎng)地說(shuō)：“中國(guó)不要輕易發(fā)展資本市場(chǎng)，因?yàn)橹袊?guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不健全，在這樣的環(huán)境下發(fā)展資本市場(chǎng)有很大的風(fēng)險(xiǎn)。”他建議，中國(guó)再等20年。

托賓的建議不無(wú)道理，當(dāng)時(shí)中國(guó)還不能講“資本”二字，更不可講“資本市場(chǎng)”，教科書中都是用“資金市場(chǎng)”代替“資本市場(chǎng)”。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)被視為資本主義。

但是再等20年太久了，浦東開發(fā)等不及了。歷史會(huì)有相似之處。1916年5月，孫中山也曾計(jì)劃在上海辦一個(gè)交易所，為國(guó)民革命籌集資金，孫中山在長(zhǎng)期的革命斗爭(zhēng)中體會(huì)到，一是要有槍桿子，二是要有錢袋子。

他請(qǐng)國(guó)民黨元老張靜江聯(lián)絡(luò)了虞洽卿等上海大亨籌建“上海證券物品交易所”，呈請(qǐng)北京政府農(nóng)商部批準(zhǔn)。農(nóng)商部以“證券、物品不能同時(shí)交易”為由，不予同意。后來(lái)，孫中山因護(hù)法運(yùn)動(dòng)受到通緝，計(jì)劃流產(chǎn)。不過(guò)，兩年后，戴季陶、張靜江等人因缺錢而想起孫中山的未竟計(jì)劃，于是又聯(lián)絡(luò)了虞洽卿等人，四處活動(dòng)，派員與政府反復(fù)交涉，終于在1920年7月1日，建成了中國(guó)第一家正式的證券交易所——上海證券物品交易所。開業(yè)后半年，就盈利五十多萬(wàn)元。

辦交易所、發(fā)行股票、上市交易確實(shí)是一條集資賺錢的捷徑。逐利商人蜂擁而上，以至于在上海的福州路、漢口路和九江路一帶，開設(shè)的交易所最多時(shí)竟達(dá)140家之多。

同樣，在20世紀(jì)90年代初，中國(guó)的改革者們也遇到了資金短缺的困難。更難的是還有傳統(tǒng)意識(shí)形態(tài)的阻力。

上海是值得慶幸的。有開明而無(wú)私無(wú)畏的領(lǐng)導(dǎo)，更重要的是上海探索建立資本市場(chǎng)也得到了鄧小平的首肯。

龔浩成回憶道：“一年后上交所成立了，我遇見朱镕基又提起這件事，朱告訴我，在籌建交易所之前，他曾當(dāng)面向鄧小平報(bào)告過(guò)，鄧小平說(shuō)：‘你們辦吧，辦了再看。辦了不好，我們?cè)俑穆铮　?/p>

有了中央高層領(lǐng)導(dǎo)的支持，有了地方領(lǐng)導(dǎo)的無(wú)畏，上海證券交易所高效率地籌辦起來(lái)。

1990年6月，朱镕基訪問新加坡，主動(dòng)向外界透露：上海將在年內(nèi)建立證券交易所，這不僅讓西方金融界震驚，也讓上海的金融官員感到十分意外——啊，交易所的辦公樓都還沒找到呢！而北京的金融官員也震驚，我們還沒有接到正式申請(qǐng)呢！

同年9月17日，中國(guó)人民銀行上海市分行向總行和上海市政府提交了《關(guān)于建立上海證券交易所的請(qǐng)示》。兩天后，中國(guó)人民銀行和上海市政府聯(lián)合向國(guó)務(wù)院上報(bào)了《關(guān)于建立上海證券交易所的請(qǐng)示》，請(qǐng)示稱“我們認(rèn)為，建立上海證券交易所的條件和時(shí)機(jī)基本成熟，建議國(guó)務(wù)院予以批準(zhǔn)，以進(jìn)一步樹立我國(guó)改革、開放良好形象，加快浦東開發(fā)、開放的進(jìn)程，促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)已開拓的證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，更好地為國(guó)家和企業(yè)籌集融通建設(shè)資金服務(wù)”。

11月14日，中國(guó)人民銀行總行批復(fù)同意設(shè)立上海證券交易所。26日，上海召開了上海證券交易所成立大會(huì)。

無(wú)疑，上海證券交易所的高效籌辦是上海領(lǐng)導(dǎo)人在落實(shí)鄧小平的那句話：“上海是我們的王牌，把上海搞起來(lái)是一條捷徑。”

這年的12月3日，朱镕基來(lái)到正在裝修中的上海證券交易所視察，該所置于黃浦江邊的浦江飯店，那是一幢有著150年歷史的歐式建筑。據(jù)稱曾是中國(guó)乃至遠(yuǎn)東地區(qū)最豪華的酒店。中國(guó)的第一只電燈、第一部電話都是出現(xiàn)在這家飯店里。飯店華麗的孔雀廳被改建成證券交易大廳。

當(dāng)時(shí)裝修工程還沒有全部結(jié)束，門外工地還是一片狼藉。朱镕基看后臉有慍色。但當(dāng)他走進(jìn)大廳時(shí)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)布置就緒，臉色舒緩了下來(lái)。他問當(dāng)時(shí)的交易所籌建負(fù)責(zé)人尉文淵有什么困難需要解決的。尉文淵說(shuō)裝飾包廂的圓拱形玻璃配不到。朱镕基說(shuō)：你找耀華皮爾金頓，就說(shuō)是我朱镕基說(shuō)的，叫他們馬上定做。

后來(lái)朱镕基激將法問他：你敢不敢大膽管理？35歲的尉文淵說(shuō)，敢！就這樣，他成了上交所的第一任總經(jīng)理，當(dāng)時(shí)被稱為“全球最年輕的交易所老總”。其實(shí)那時(shí)，尉文淵對(duì)證券交易知之不多，直到開業(yè)前夜，他還是心緒茫然。

就在浦東開發(fā)宣布的8個(gè)月后，1990年12月19日上午11時(shí)，上海證券交易所開張，尉文淵用足力氣敲完開市鑼后，激動(dòng)地差一點(diǎn)暈倒在地，但上證指數(shù)卻站了起來(lái)，從100點(diǎn)的地平線向上飛速攀升。

此時(shí)，五百多位中外來(lái)賓共同見證了上海證券交易所的開張，一時(shí)在國(guó)內(nèi)外反響強(qiáng)烈。畢竟，歷史上上海是遠(yuǎn)東地區(qū)的金融中心，有著最大的證券交易所，在1989年政治風(fēng)波之后，將早已被徹底端掉的證券交易所重新開張，顯示了中國(guó)繼續(xù)對(duì)外開放的決心。

開業(yè)儀式上，朱镕基在演講中稱上海證券交易所成立“標(biāo)志著我國(guó)將堅(jiān)定不移地繼續(xù)奉行改革開放的政策”。他先用中文講了一遍，然后又用英文講了一遍。

站在朱镕基旁邊的一位優(yōu)雅美貌的女士以其特別的身份格外顯眼，她就是香港貿(mào)易發(fā)展局主席鄧蓮如。她的出現(xiàn)也傳遞了中國(guó)政府將更加開放的信號(hào)。

令人尋味的是未來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的四任主席劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川；未來(lái)中國(guó)人民銀行的三位行長(zhǎng)朱镕基、戴相龍、周小川；未來(lái)主管經(jīng)濟(jì)金融的副總理黃菊，以及后來(lái)的國(guó)務(wù)院總理朱镕基都在現(xiàn)場(chǎng)見證了這一時(shí)刻。

歷史往往喜歡和人開個(gè)玩笑。40年前，1949年6月10日上午10時(shí)，中國(guó)人民解放軍分乘10輛大卡車，包圍了上海漢口路422號(hào)的上海證券交易所大樓。這所樓里的交易商們正瘋狂地發(fā)動(dòng)著一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，叫嚷解放軍進(jìn)得了上海，人民幣進(jìn)不了上海！

荷槍實(shí)彈全副武裝的軍人來(lái)到，大樓里正在交易的人驚恐萬(wàn)分，他們把“小黃魚”（金條）倒進(jìn)抽水馬桶抽掉，把美元燒掉。證券交易所被徹底端掉了，瘋狂的貨幣投機(jī)活動(dòng)也就結(jié)束。此后一個(gè)多星期，上海銀元價(jià)格下跌了50%，物價(jià)下跌了8%，而新生的人民幣站穩(wěn)了腳跟。

當(dāng)時(shí)的上海市長(zhǎng)陳毅得知后大笑：這是打了一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上的淮海戰(zhàn)役！