前三季度歸母凈利增速達812.11% 蘇寧易購有何逆勢高增長的“秘密武器”

林靜

日前《財富》雜志、波士頓咨詢（BCG）聯合發布全球未來企業50強榜單，蘇寧與BAT一起上榜。顯然，已經有越來越多的聲音認同，蘇寧已經是一家“未來企業”

“上網上街上蘇寧”，這樣的創意廣告詞更加直接有力且接地氣，一下就將人們拉到蘇寧構建的智慧零售場景當中。那么，作為智慧零售的行業標桿企業，蘇寧易購的三季報業績情況如何？

日前，蘇寧易購發布的三季報顯示，1-9月蘇寧易購營業收入為1729.70億元，同比增長31.15%；實現商品銷售規模為2348.83億元，同比增長41.91%。前三季度，蘇寧易購歸母凈利潤為61.27億元，同比增長812.11%。

這樣的成績在行業中屬于怎樣的地位？從當前零售行業來看，今年上半年，全國消費景氣度下行，零售行業整體處于弱復蘇狀態。根據國家統計局數據，2018年1-6月社會消費品零售總額達18萬億元，同比增長9.4%，增速比上年同期放緩1%；前三季度累計增長9.3%，低于去年同期的10.4%。

在整體市場都偏弱情況下，蘇寧易購又是如何實現逆勢高增長的呢？

逆勢高增長的秘密

根據Wind數據統計，1～9月，A股涉及零售業的上市公司營收增速中位數為2.39%，超過七成的上市公司營收增速低于兩位數，多家百貨公司營收更是出現大幅度下滑。

如此對比，更加凸顯蘇寧易購高增長的意義。

具體來看，在線上，蘇寧易購始終保持遠超同行的高增長速度。1～9月蘇寧易購線上平臺商品交易規模為1379.54億元（含稅），同比增長70.89%。三季度，蘇寧易購開展了“8？18發燒購物節”、多場拼購日等大型促銷活動，有效提升用戶活躍度。截至9月30日，蘇寧零售體系注冊會員數量3.82億。2018年“8？18”大促期間蘇寧易購APP月活躍用戶數同比增長62.29%，移動端訂單數量占線上整體比例達到93.5%。

在線下，蘇寧持續完善門店業態布局，加快推進農村市場以及城市社區的網絡覆蓋。同時探索迭代店面模型，為智慧零售模式注入源源不斷的創新動力。目前，蘇寧形成了涵蓋蘇寧易購廣場、蘇寧易購直營店和零售云加盟店、蘇寧小店，以及專注于垂直類目經營的家電3C家居生活、母嬰、超市等業態產品族群。截至9月30日，蘇寧擁有各類自營店面6292家，迪亞天天加盟店104家，蘇寧易購零售云加盟店1453家。

在線下快速擴張的同時，蘇寧也對門店加強運營管理，同時探索模式創新，各業態店面經營質量繼續提升。1-9月，蘇寧家電3C家居生活專業店、蘇寧易購直營店、蘇寧紅孩子店可比門店銷售收入分別增長4.80%、21.22%、40.37%。

如此高增長的蘇寧易購也備受認可。其中，華泰證券表示，蘇寧通過多年全渠道運營經驗的積累與新一輪的線下布局，已在品類擴張、渠道擴張兩大電商主戰場具備較為強大的資源與模式競爭力，有望進入高速增長時代，并發展為全品類、全渠道且可持續成長的綜合零售龍頭。

根據長江證券統計，三季度，蘇寧易購基金持倉股數達到2.12億股，占流動股數的比例上升至3.62%，環比提升0.32個百分點，持倉機構數量增至115家。具有前瞻性的戰略布局、超高效的執行能力，以及旺盛的創新力，這是蘇寧易購實現弱市高增長的三個根本原因，也同樣是投資者看好蘇寧易購的投資邏輯。

引人注目的是，日前《財富》雜志、波士頓咨詢（BCG）聯合發布全球未來企業50強榜單。阿里巴巴、百度和騰訊、蘇寧等21家中國公司上榜。

從量變到質變的蘇寧“三駕馬車”

蘇寧易購能夠實現逆勢高增長，這與其核心業務的布局、落地緊密相關，也與其背后零售鏈條的支撐有著密不可分的關系。

從今年前三季度來看，蘇寧正在持續加強物流、金融、IT等增值業務核心能力建設，這些都是蘇寧提升服務品質、增強用戶體驗的關鍵要素。

從物流來看，截至2018年9月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套總面積799萬平方米，擁有快遞網點25894個，1～9月蘇寧物流社會化營業收入（不含天天快遞）同比增長73.17%。

蘇寧強大的物流能力已經成為保證消費者購物體驗的核心競爭力。更值得一提的是，今年“雙11”物流旺季前，不少快遞企業紛紛上調費用，蘇寧物流率先做出“雙11”不漲價的承諾。而在11月1日至11日，蘇寧自營產品開展免運費活動。

“雙11”的物流壓力不言而喻，為何蘇寧易購卻能承諾自營商品免運費？從中可以看出，蘇寧物流對服務的重視，而這份“底氣”是得益于多年來蘇寧物流對整體運營能力的調度、把控及多元化倉儲布局、科技智能化水平的提升，這也是蘇寧易購在“雙11”期間的“秘密武器”。

以技術創新和技術能力帶動企業升級，才能拿下未來競爭的制高點。在技術發展上，蘇寧走得更加堅決。1～9月，蘇寧易購研發費用達到14.97億元，同比增長63.15%，主要用于加大專業人員儲備及研發投入。目前，蘇寧IT團隊人數近萬人，未來蘇寧還將全力啟動“萬千百計劃”，在全球范圍內網羅頂尖IT人才，加碼智慧零售創新發展。

蘇寧金融，定位于“O2O融合發展的金融科技公司”，聚焦供應鏈金融、微商金融、消費金融、支付、產品銷售和金融科技輸出，這幾年來一直呈現穩健發展的態勢，已經躋身胡潤“獨角獸”企業榜單。今年“雙11”期間，蘇寧金融傾力為500萬任性付用戶提額100億，提供100萬個12期免息購物名額，聯合國內主流銀行共同打造“超級支付日”，在蘇寧小店、紅孩子、蘇鮮生、蘇寧影城等場景消費，使用蘇寧支付也將有最高立減4999元優惠等。蘇寧金融圍繞消費場景開展業務，真正助力消費者省心購物。

還值得一提的是，近日中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布《2018年中國家電行業三季度報告》。報告顯示，2018年第三季度，中國家電市場全渠道銷售規模達1821億元。蘇寧占比22.3%，增速遠超行業，持續領跑全渠道第一。

對于今年前三季度的增長，中泰證券認為，從長期發展來看，蘇寧的高增長發生在行業增長減速之時，逆勢增長的背后是蘇寧未來發展的更大可能性。