白酒行業某公司償債能力分析

王文靜

（沈陽化工大學 遼寧 沈陽 110142）

一、償債能力的概念、類別、常用指標

（一）償債能力的概念

償債能力是指公司支付到期債務（包含本金及利息）的能力。如若公司可以及時償還到期賬款，說明公司的財務經營情況良好，反之，如果不能償還到期賬款和利息，就表明財務經營情況惡劣。所以公司的償債能力，可以反映出公司的持續經營能力，管理者可以據此來控制公司的財務風險，也可以對公司的盈利能力進行預測。

（二）償債能力的類別

償債能力按時間可以分為短期和長期償債能力。短期償債能力是指公司是否可以用流動資產支付公司的流動負債，反映企業支付短期的到期債務的能力，可以體現公司目前的財務能力，尤其可以體現公司流動資產變現能力。長期償債能力是公司支付長期負債的能力，公司的長期負債主要有：長期借款、應付債券、長期應付款、專業應付款和預計負債等。

（三）常用指標

分析公司的償債能力的指標很多，本文主要采用流動比率、資產負債率、產權比率三個比率。三個比率計算公式如下：

流動比率=流動資產÷流動負債

資產負債率=期末負債總額÷資產總額產權比率=負債總額÷所有者權益總額

二、白酒行業某公司償債能力分析

（一）白酒行業某公司簡介

該公司是以銷售酒為主營業務收入，并以制造業、工業包裝以及制藥等其他產業為其他業務收入的多元化公司，是該行業目前規模宏大，生態環境良好，品質優秀，在主營業務方面有突出優勢的集團有限公司。并且該公司旗下有：6個集團子公司、12個子公司，目前員工36220人，公司面積大概20平方公里，銷售收入在近幾年中都穩居行業前列。

（二）該公司經營現狀

該公司2017年主營業務收入為301.86億元，比2016年上升了22.99% ，幅度較大。 截止到2017年12月31日，該公司資產合計709.22億元，負債合計162.48億元，所有者權益546.74億元。相對于2016年資產621.74億元，負債139.68億元，所有者權益482.05，2017年的資產、負債和所有者權益均有所上升，所以表明在這兩年該公司經營良好，償債能力沒有出現巨大的波動。

（三）該公司償債能力分析及與同行業對比分析1.流動比率

2.資產負債率

表 2 該公司資產負債率計算表

表 1該公司流動比率計算表

從表1的分析結果看該公司2014－ 2017年流動比率每年呈下降趨勢，但是流動比率過高，2014年甚至達到6%多。查閱資料，與同行業平均水平2%相比高出4%。雖然其償債能力強，財務風險小，但是沒有有效的運用資金，沒有使資源利用效率最大化，導致存貨過多。從圖表可以看出這近4年的流動比率呈下降的趨勢，下降了大約2%，說明該公司資金的利用有效性在持續增加，但是在2017年的流動比率仍將近4%，未來應將繼續下降。

從表2的分析來看該公司每年的資產負債率呈上升趨勢，但在合理值60%之下。從2014年至2017年資產負債率增長了約10%。雖然資產負債率上升，其償債能力變弱，但查閱資料，與同行業相比較，資產負債率低于均值，較為合理。

該公司的產權比率在近四年是逐年上升的，產權比率高說明公司采用了風險和報酬大的財務結構，低說明采用了小風險和報酬的財務結構。一般認為這一比率為1：1為合適，該公司的產權比率還較為合理，查閱資料，也低于行業平均水平。

三、總結

通過對該公司從2014至2017年近四年的償債能力指標的分析，分析出該公司目前短期償債能力強，長期償債能力弱。所以每個行業的財務經營情況，成長能力以及業績都能從償債能力分析中反映出來，并且償債能力分析還有以下幾個用處：

（一）評價過去的經營業績

無論是公司的投資人、債權人，還是公司的管理者，都要清楚公司之前的經營情況，只有這樣，他們才可以選擇自己或者公司的投資方向，確定信用的發放額度，這樣來使公司獲得更多的盈利。公司的償債能力分析可以準確無誤的分析公司之前的財務狀況，將其與同行業水平相對比，可以找出公司自身經營的問題或優勢。

（二）衡量企業財務現狀

財務報表可以大體地表明公司目前的財務狀況，如果只是將財物報表的數據進行簡單的靜態分析，就不能有效地表明數據的含義，更不能對公司現有的財務狀況做出正確結論。

（三）對企業的財務風險控制有幫助

公司適當的負債有利于公司運用財務杠桿獲得強的盈利能力，獲得更好的經營業績。但是這樣的同時也要求公司必須及時償還所欠下的債務。如果公司不可以及時支付所欠賬款的本息，那么一定會降低公司籌集資金的信譽，這樣就會影響到公司的經營狀況，更可能會讓企業破產。

結束語：

在當代的公司經營中，管理者一定要分析目前的狀況，預測公司以后的發展趨勢，決策出多種可選的方案，最后通過對比，決定最優秀方案。而償債能力分析可以分析企業現有的財務狀況，分析出最有利于公司日后發展的最佳的負債情況，這樣管理者就可以據其來做出負債以及多少的決策，明確重點，趨利避害，促進公司的穩定發展。