新能源企業財務戰略研究
——以華儀電氣股份有限公司為例

李美婷 遼寧對外經貿學院會計學院

企業在發展的過程中不可避免的存在財務管理的需要，而好的財務管理戰略思想，必然能夠在企業中發揮重要的作用和價值，尤其是企業內部財務戰略與發展戰略的匹配度，決定著企業的成功與否，使得財務管理的理論發展提升到了新的高度，并指明了企業財務管理發展新的高度。雖然當前學術界針對財務戰略給出了具體的嘗試，但其研究始終處于比較淺顯的層面。因此，企業在制定財務戰略時，必須要充分的考慮企業的經營發展戰略需求，并同意二者的核心思想是為了提高企業的發展能力。近年來我國對新能源產業的發展重視程度較高，新能源產業進步速度快，這就使得新能源企業的發展日新月異，尤其是可再生資源的發展和利用獲得了廣泛的認可。未來可再生能源企業的競爭將會越發激烈。所以，新能源企業必將面臨著激烈的競爭環境以及動態發展的投資環境，不僅從戰略上影響企業的投資、融資計劃，而且要求企業從戰略上對投資、融資計劃加以規范化運行和發展。因此，財務戰略管理對新能源企業而言的重要作用是不言而喻的。而且新能源企業作為財務管理行業發展的重要組成部分，必將為企業的發展帶來更多的利益，有必要為新能源企業的管理提供實施性強的財務戰略管理思想，提高新能源企業的競爭力。本文以華儀電氣股份有限公司為例，研究當前公司的財務戰略應用情況，并針對存在的具體問題，提出針對性的解決措施。

1 華儀電氣股份有限公司的財務戰略風險

1.1 籌資戰略風險

圖1 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司籌資活動產生的現金流量凈額 單位：萬元

由圖1可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司的籌資活動產生的現金流量凈額分別為229334萬元、-29162萬元、2362萬元，呈現下降的趨勢。其中2016年籌資活動產生的現金流量凈額為負值，說明公司的籌資活動并不順利，且其能夠籌的資金幾乎沒有。而2015年由于籌資活動產生的現金流量凈額是2017年的97倍，2017年公司的籌資活動明顯沒有2015年活躍。主要原因在于籌資成本隨著社會的發展不斷提高，且籌資經營成本不斷升高之時，華儀電氣股份有限公司的籌資風險不斷加大，導致公司對籌資活動發展緩慢。通常華儀電氣股份有限公司的籌資方式主要包括借款、發行股票和債券等，股票發行籌資方式是上市公司比較常見的籌資行為，其在短期內能夠為華儀電氣股份有限公司吸引更多的投資，但長期來看，該種籌資行為存在公司控制權分散的情況。借款屬于負債性籌資，資金成本穩定，資金償還期限比較固定，但由于其存在支付的必然性，通常也會為華儀電氣股份有限公司帶來一定的財務風險。所以，華儀電氣股份有限公司的籌資風險受到多種因素的影響，受到籌資方式、支付行為等的影響而存在不同程度的財務風險，且公司吸收的投資總額逐年遞減。

1.2 投資戰略風險

表2 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司投資性活動相關指標單位：萬元

由表2可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司流動負債分別為247,390萬元、274,337萬元、301,047萬元，其中2016年同比于2015年上漲11%，2017年同比于2016年上漲了9.7%，，整體流動負債水平保持在 10%左右的增長率，說明當前華儀電氣股份有限公司投資性經營活動比較活躍。另外，投資性經營活動產生的現金流量凈額分別為-21,650萬元、-75,505萬元、-42,333萬元，整體呈現逐年遞增的趨勢且均為負值，其中2016年公司的投資性經營活動產生的現金流量凈額是2015年的3.5倍，2017年則是2015年1.96倍，說明當前公司的固定資產、無形資產、長期股權投資收回的現金小于投入的資金。但其投資額在逐年增加，這就使得華儀電氣股份有限公司戰略風險不斷提高，投入的固定資產、無形資產等過多，必然需要公司籌集更多的資金，造成了公司負責成本增加，且投資風險逐年提高。而投資收益連續三年要小于投資成本，增加了華儀電氣股份有限公司的經營成本。所以，來自于公司的投資戰略性成本不斷的提高，必然使得公司的持續經營發展能力受到不同程度的影響。

1.3 股利分配戰略風險

表3 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司股東權益情況

由表3可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司股東權益情況如下；其中股東權益比率分別為57.62%、59.54%、56.10%，均保持在50%以上的水平，說明公司當前股東權益比率比較穩定，公司的支持負債比率較小，財務風險較小，華儀電氣股份有限公司的長期債務能力比較強，但企業公司仍需采取積極的財務杠桿措施來擴大經營規模。股東權益與固定資產比率分別為630.38%、607.70%、381.95%，股東權益占據固定資產的比率較高，說明公司購置固定資產所需資金全來自股東，公司比較穩健，近年來呈現下降的趨勢。但公司股東權益比較穩定，均保持在410,000的水平以上。由上述分析可知，當前華儀電氣股份有限公司的股利分配戰略比較合理，風險水平相對較低。但需要適當的擴大經營發展規模。

2 制定符合華儀電氣股份有限公司發展的財務戰略策略

2.1 籌資戰略的選擇

華儀電氣股份有限公司其從事新能源產業已經擁有了豐厚的資本，且公司的發展腳步并沒有停下來，仍需大量的資金支持。所以應當積極采取債務籌資以及權益性籌資等方式，加快籌資步伐，以滿足華儀電氣股份有限公司長期發展的需要，并充分發揮資金的杠桿作用，降低財務風險，提高籌資的有效性。華儀電氣股份有限公司籌資戰略的選擇不應局限于單一的股票發行等，應當綜合運用多種籌資形式，融合各種籌資方案的優點加以探究，并提出適合華儀電氣股份有限公司的籌資方案，并定期的籌資結果信息加以反饋，適當的調整籌資活動，以滿足華儀電氣股份有限公司不同發展時期的籌資需要。

2.2 投資戰略選擇

對于具有突破性發展能力的新能源企業華儀電氣股份有限公司來講，其在戰略投資選擇上，必須要做好投資比例分配，在保證投資合理的基礎上，擴大公司突破性投資范圍，加大技術研發資金的投入力度，設備引進資金投入力度，并加快人力資源管理資金以及設施的引入，突出華儀電氣股份有限公司創新的核心競爭力的投資理念。同時公司在投資的過程中，對成熟技術投資要予以重視，避免因技術飽和投資過高，造成公司的資金鏈斷裂現象發生，有效降低投資戰略失誤造成的財務風險。所以，良好的投資戰略可以幫助公司更好的利用財務杠桿擴大經營發展規模，并不斷的提高公司的適應社會發展能力，總結出適合公司發展的投資經營體系，以增強華儀電氣股份有限公司的創新投資能力，保持公司的發展能力不動搖。

2.3 股利分配戰略選擇

華儀電氣股份有限公司需要以低分配為主，將現金股利和股票股利分配相結合，且股利分配戰略對于公司的持續發展比較關鍵。不僅決定了公司財務戰略的選擇要具有一定的正確性，且不能過于盲目，才能保持華儀電氣股份有限公司的持續發展。所以，華儀電氣股份有限公司必須要充分的意識到股利分配的合理性，是保證其財務戰略得以有效實施的關鍵，指導公司不斷的擴大經營發展規模，并降低經營風險。所以，股利分配戰略的選擇必須要在科學的基礎上，保持公司的長期經營發展以及股權結構的穩定，進一步為股東謀取更多的利益，但要合理把握股利分配的比例。

3 結論

新能源企業作為未來競爭性日益加劇的產業，其面臨的市場競爭挑戰同樣日益激烈，直接影響著新能源企業的持續經營發展規模。現階段影響新能源企業發展的財務戰略主要包括籌資戰略、投資戰略、股利分配戰略三個層面的內容，分別從不同的角度對新能源企業的財務風險加以分析，以便于指導新能源企業盡快適應激烈的國際競爭和國內競爭，保持良好的發展能力。并始終保持著核心競爭力的地位不動搖。另外，創新對于新能源企業而言是不可替代的發展動力，是需要新能源企業長期堅持并不斷轉變創新思路的發展理念，決定著新能源企業未來的發展趨勢以及可持續經營能力的發展。