王的剩宴

劉丹如

微信7歲，Facebook15歲，對于社交軟件來說，這并不是好消息。

美股扇動翅膀，全球掀起一場特大風暴。

2018年10月11日，全球股民哀嚎一片。隔夜美股出現了大幅下挫，道瓊斯指數跌幅超過800點，與標普同創2月以來最大單日跌幅。

下午開盤的歐洲股市也未能幸免，歐洲斯托克50指數、英國富時100指數、法國CAC40指數、德國DAX30指數開盤齊齊下跌超過1%；韓國首爾綜指收跌4.3%，創近7年以來最大跌幅；日本日經225指數收跌3.9%。

在中國，騰訊控股收報267港元，大跌6.77%。在此之前，這家社交巨頭已累計下跌了260個交易日。也就是說，從今年1月29日創出475.6港元的歷史新高后，這支股票就迎來了水逆，偶爾有漲，大部分時間跌跌不休，到今天，已從最高點跌去了43.9%。

西半球的另一位社交之王同樣內外交困。自今年3月份的數據泄露事件后，Facebook遭遇股市和輿論場的雙重打擊。第二季度財報發布后，Facebook股價下跌超過20%，市值在一天內蒸發1190億美元，創下了美國股票市場有史以來的單日市值蒸發紀錄。

兩大巨頭的遭遇背后，是整個社交行業的不景氣。

今年7月，美國社交媒體Twitter股價受到第二季度財報拖累，暴跌逾27%，直到近日，其頹勢仍舊無法逆轉。財報顯示，該公司月活用戶數正處于下降狀態，對于這家原本盈利能力就堪憂的公司，這個消息更是雪上加霜。

國內已上市的社交公司陌陌因及時轉型直播，盈利能力十分強悍，然而在今年6月，陌陌遭遇做空機構狙擊，市值也從超過100億美元收縮至不到80億美元左右。

在分析師們看來，股市風暴源起于大環境。券商Guggenheim Partners分析師Scott Minerd形容美股表現就像是“泰坦尼克號撞上了冰山”，他警告稱：美聯儲即將采取的加息行動與特朗普政府削減企業稅帶來的財政赤字將形成一套“組合拳”，顛覆美股牛市行情。

也就是說，大船下沉背后，是河里的水位在急劇下降。股市表現帶來了全球性焦慮，對于持有社交巨頭股票的人來說，他們的心腦健康面臨尤為嚴峻的挑戰——社交股的衰落，根本原因是：曾依賴規模增長大殺四方的社交巨頭，已陷入瓶頸。

社交周期之痛

資本市場的態度看起來十分堅決。

為在股市上回春，騰訊從9月7日就開始每日回購股票，累積回購數量超過2000萬股，耗資超過7.4億港元，卻無力阻擋大勢。國慶前夕，騰訊宣布新一輪的架構調整，消息放出后，騰訊股票連續下跌9天，創造了史上最長的連跌紀錄，市值自此徹底跌出了世界前十，馬化騰的身價縮水100億港元。

市值與峰值相比累計下跌超過40%的消息，讓越來越多的質疑聲圍住了騰訊。

實際上，自2004年上市以來，騰訊股價經歷過3次明顯的大起大落。前兩次的大跌出現2007年和2010年，跌幅一度超過75%。第一次大跌后，2008年，騰訊推出了“穿越火線”（CF），勢頭猛追當時最火的射擊游戲“反恐精英”（CS）。從2009年3月開始，騰訊股價開始迅猛回升。

同樣的情景在2012年微信上線、2016年《王者榮耀》出世時再次上演，騰訊股價也依靠這些王牌產品，一路上漲到上市時的400多倍。彼時，不少段子將購買騰訊股票與買房并列為暴富手段。

對于已上市14年的騰訊而言，漲跌起伏實屬常見。根據既往歷史來看，股價能否重回巔峰，取決于騰訊的創新能力能否沖破當下困境，比如說，身為現金牛的游戲業務正遭遇版號政策考驗，前景不明。

Facebook也在經受同樣的命運，這款軟件的月活超過22億，意味著三分之一的人類每月至少登錄一次Facebook。通過收集用戶信息完成精準的廣告投放，Facebook在一年內的廣告收入超過美國所有報紙的總和。財報顯示，今年3月的數據泄露事件對Facebook營收影響不大，但市值仍蒸發了360多億美元。

表面上看，股價下跌是受到泄密事件影響；實際上，在事件發生當月和次月，由于扎克伯格在聽證會上全身而退，加上Facebook第一季度財報數據良好，盡管輿論聲浪居高不下，華爾街卻并沒有調低對于Facebook的估值。

真正的危機來自于用戶數增長緩慢、在線時長下降。根據第二季度財報，今年4月到6月，Facebook的用戶增速創造了歷史新低。根據外媒報道，Facebook網站的每月頁面訪問次數也從85億下降到47億。

在美國最新的App Store 上，Snapchat、Instagram穩定在榜單前五名，這兩款產品無論是在年輕人中的口碑，還是近期下載排名都超過了被調侃為“老年人專用平臺”的Facebook。如果不是6年前收購了Instagram，Facebook如今所面臨的局面可能更為窘迫。當時，扎克伯克以10億美元收購僅有13名員工的Instagram，當時被認為溢價過高的交易，如今成為互聯網史上最好的投資之一：Instagram的市值已經上漲超過100倍。

即便靠著收購續了命，Facebook仍需面對自身產品進入生命衰退期的事實。就連科研和曾經的員工也在輿論上“添亂”：去年，一項發表在“美國流行病學雜志”上的研究顯示：對超過5000人的3年跟蹤結果顯示，更高的Facebook使用率會導致身體健康、心理健康和生活滿意度的下降。據《紐約客》報道，在2017年11月的一次活動中，Facebook的第一任總裁肖恩帕克稱自己是社交媒體的反對者，還說“只有上帝知道它對我們孩子的大腦有什么影響”。

微信7歲，Facebook15歲，對于社交軟件來說，這并不是好消息。

流量玩家的絕地求生

社交產品初顯衰退跡象，與之針鋒相對的是來自另一賽道的敵人。

今年2月，中國互聯網絡信息中心發布第41次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》，數據顯示：截至去年12月，我國網民人均周上網時長為27小時，平均每天不到4小時。這意味著，每一天互聯網產品的戰爭，都發生在這230分鐘里。

根據QuestMobile的半年報告，2018年上半年，短視頻的使用時長從去年的2.0%快速上漲到了8.8%，與此同時，即時通訊類產品的占比下降了5.8%。這是一場增量有限、存量競爭激烈的零和游戲。極光大數據推出的《2017年Q4暨全年移動互聯網行業數據研究報告》顯示，從2017年第四季度開始，QQ、微信都出現了不同幅度的增速下滑，QQ下滑0.68% 、微信下滑0.52%。新榜發布的《2017年中國微信500強年報》則顯示，公眾號整體平均閱讀數下降了24%。

今年年初開始，騰訊重拾旗下小視頻產品微視。3月，官方給出30億元巨額補貼鼓勵原創；9月，朋友圈新增發布微視的功能。實際上，無論扶持微視還是不斷改版微信、發力小程序，都是騰訊對于用戶時間的爭奪。

作為騰訊最核心的產品，微信從來都不僅僅是一款類似電話本的產品。在增加了朋友圈、公眾號等功能后，微信身上的內容消費屬性成為這款產品的盈利核心。然而，隨著用戶時間被外來者蠶食，朋友圈打開率降低、公眾號閱讀量大幅度下降，一旦微信真的成為一本用完即走的通訊錄，騰訊也就真的要絕地求生了。

在海外，Facebook同樣面臨來自視頻領域的勁敵。市場研究公司SimilarWeb的最新研究報告顯示，Facebook網站流量在過去兩年里下降了近一半，而YouTube網站的流量則不斷攀升。今年8月，CNBC報道稱，Facebook在未來兩到三個月內可能會被YouTube超越。

2016年初，扎克伯格親自指示加速發布視頻流服務Facebook Live，將其工程團隊從12個大幅度擴展至100多個。

實際上，隨著移動互聯網的紅利消退，全球最大的幾家科技公司都在應對從用戶爆炸式增長到存量競爭的困境，陷入瓶頸的也不單是Facebook與騰訊。但由于社交產品與人們的生活最為接近，最微小的動作也會得到無限的放大與解讀。這種關注對于兩大巨頭而言，曾經助其獲得更多用戶，如今也使得人們對其的包容和耐心日益降低，最終，直接反映在波瀾起伏的股價上面。

為了延緩衰老期，社交巨頭們不得不開辟新戰場。Facebook將希望放在了海外，尤其是人口基數龐大的中國。扎克伯格在幾次訪華之旅中數度表達對中國的青睞，海外投資者也曾因為Facebook入華的消息提高了對這家公司的估值。然而，今年7月，Facebook在杭州設立分公司失敗，Facebook尋求新流量洼地的意圖也折戟于此。

在Facebook第二季度高管電話會議中，扎克伯格預測道：“今年下半年，公司整體營收增長將進一步收窄，三、四季度增速會有5～10個百分點的下降。” 此話一出，Facebook的股價應聲下跌了25%。社交巨頭曾經無往不利，這意味著市場能接受的是優，而不僅是及格，更何況掌門人親口承認流量紅利不再？

Facebook進不來，騰訊也出不去。微信自2013年就開始嘗試出海，投入超過10億元去推進全球化事業，還簽下足壇巨星梅西作為微信的全球廣告代言人。然而，根據 WeAreSocial 和 Hootsuite 聯合發布的年度全球數字報告，在全球范圍，微信僅在3個國家和地區成為第一大聊天類應用，分別是不丹、中國澳門、土庫曼斯坦。排名第4到10位的是馬來西亞、老撾、文萊、圣赫勒拿島、利比亞、蒙古和中國香港。

與之對比，抖音的海外版本Tik Tok出海不到兩年，就在日本、東南亞等多地應用商店的視頻軟件排行中長期保持第一，即便在競爭最為激烈的美國，Tik Tok仍舊保持在App store 免費應用前十的地位，多次被App Store推薦，是2018年上半年全球下載量最高的非游戲iPhone應用。

2017年，社交和游戲占據騰訊全年利潤的65%，但根基動搖的跡象已經初現。一方面，社交在海外沒能交出漂亮成績單；另一方面，《王者榮耀》接班人《絕地求生》遲遲拿不到版號，無法收費。8月30日晚間，教育部等八部門印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》，對網絡游戲實施總量調控，控制新增網絡游戲上網運營數量。

這意味著，內容成為騰訊爭奪流量的最重要籌碼。除了扶持微視，9月底，騰訊全面調整了公司架構，新成立了平臺與內容事業群，收歸各類信息流業務，與今日頭條形成對峙。

在內容戰役里，騰訊已經陸續推出了將近13款短視頻產品，財力物力成本高企，卻仍未見起色。即便如此，在230分鐘的用戶時長戰場上，不進則退，騰訊也無法中途退出。

作為互聯網時代最成功的兩家社交網絡公司，Facebook和騰訊都在抓緊最后的機會，試圖重回巔峰。要想延長生命周期，研發新產品或許是唯一途徑。曾經，騰訊經歷了從QQ到微信的迭代過程，最終受益巨大。Facebook在近幾年除了大肆收購競品，打壓垂直賽道的玩家如領英，還在AR、VR、視頻聊天等領域不斷投入精力。今年10月，Facebook推出了一款AR視頻通話設備，試圖通過硬件來實現社交變革。

扎克伯格曾對《紐約客》表示，“如果我們要實現想要的目標，那不僅要有最好的功能，還要建立最好的社區。有時候你必須打敗某人，才能干接下來的事情。但這主要不是我前行的方式”。

技術革新周期

試圖突圍的不止巨頭，用戶、投資機構、創業者們都在尋找下一代的社交產品。

經緯創投合伙人王華東認為，人們之所以更關注社交產品，是因為信息傳播的方式發生了改變，“PC時代，搜索引擎是傳播信息的核心紐帶；移動互聯網時代，信息在對話、溝通、互動中傳播，社交網絡成為當下信息傳播的核心紐帶”。