“一帶一路”倡議下中國企業對東盟直接投資環境及策略

宋遠 梁瑞

北京聯合大學商務學院

2017年5月14日，“一帶一路”國際高峰論壇的成功召開，體現了我國要把“一帶一路”建設成和平、繁榮、開放、創新、文明的人類命運共同體的發展之路。而東盟是我國開展“一帶一路”倡議合作的重點和優先地區。目前，中國與東盟在政治、經濟、基礎設施、文化等領域的合作不斷深化和拓展，相互支持、密切配合。自“一帶一路”建設戰略提出以來，中國企業對東盟的直接投資得到快速增長，東盟已成為中國企業對外直接投資最重要的地區。在此背景下，深入研究中國企業對東盟直接投資環境及應對策略已刻不容緩。

一、中國企業對東盟直接投資現狀分析

（一）直接投資規模分析

根據《中國對外直接投資統計公報》統計，2016年中國企業對東盟直接投資流量為102.8億美元，占中國企業對“一帶一路”沿線國家直接投資的67%。而直接投資存量為715.5億美元，同樣占比55%。可見，東盟在中國企業對沿線國家直接投資規模中占據了半壁江山。其中，新加坡是中國企業對東盟直接投資流量和存量最多的國家，其次是馬來西亞和印度尼西亞。而菲律賓、文萊、緬甸和老撾吸引投資最少。

（二）直接投資行業分析

中國企業對東盟的直接投資行業呈現多元化。從中國企業對東盟直接投資存量的行業分布情況看，截止2016年末，制造業是第一大投資行業，占比18.4%；其次是租賃和商務服務業，占比15.7%；再者是采礦業，占比14.2%；還有批發和零售業占比13.5%；此外，在電力/熱力/燃氣業、金融業、建筑業、農/林/牧/漁業、房地產業、交通運輸業、科技信息服務業等方面均有涉及。

（三）直接投資方式分析

中國企業對東盟的直接投資方式主要有跨國并購和綠地投資。目前，中國企業對東盟直接投資方式主要以合資并購為主，綠地投資次之。由于基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域，加上東盟對基礎設施建設需求巨大，股權投資、BOT方式（公私合資）和工程承包方式成為中國企業對東盟進行直接投資的常見方式。而綠地投資是中國企業對東盟紡織業和電子等領域直接投資的主要方式。

二、中國企業對東盟直接投資環境分析

在“一帶一路”建設戰略的推動下，我國企業與東盟的投資合作正在日益加強。幫助中國企業深入了解對東盟的直接投資環境，可以有效為企業融入當地發展規劃和戰略以及“走出去”的能力和水平發揮更大作用。

（一）自然地理環境分析

東盟位于亞洲東南部，東瀕太平洋，南臨印度洋，處于亞洲與大洋洲、太平洋與印度洋的“十字路口”。東盟總人口達6.28億，是世界上外籍華人和旅居華僑最集中的地區之一。此外，東盟擁有豐富的自然資源。其中，馬來西亞盛產棕櫚油、橡膠等農林產品。菲律賓主要藏有銅、金、鉻等礦產資源。泰國主要藏有十多種金屬類礦產資源，還儲藏有石油、天然氣、褐煤等。印尼盛產棕櫚油、橡膠等農林產品，主要礦產資源有石油、天然氣、煤等。文萊藏有豐富的油氣資源和林業資源。越南擁有各類礦產資源達五十多種，漁業資源也很豐富。老撾主要藏有金、銅、錫等十多種礦產資源，且水力資源豐富。柬埔寨盛產柚木、鐵木等高級木材，礦藏主要有石油、天然氣、金、鐵等。緬甸主要藏有錫、鎢等礦產資源十多種，天然氣、石油和漁業資源也很豐富。而新加坡自然資源相對匱乏。

（二）政治法律環境分析

為了全面衡量東盟各國的政治法律環境，文章采用世界銀行發布的WGI指數即全球治理指數來衡量。該指標體系由六部分組成，涵蓋全球215個國家，并規定WGI指數范圍在0-100之間，如果某個國家WGI百分比排名超過50，說明在全球215個國家中，該國家的政治法律環境位居中上。如下表1：

由表1可知：政治法律環境居于中上的僅有新加坡、文萊和馬來西亞三個國家。在代表整體政治法律環境的均值上，新加坡排名第一，印尼、泰國、越南和菲律賓四個國家非常接近，老撾、柬埔寨和緬甸非常落后。從各類指數得分可知，東盟各國普遍限制言論自由，其中老撾最為苛刻；政局最為動蕩的是菲律賓、泰國和緬甸；柬埔寨、老撾和緬甸三個國家政府監管、執法效率最差，法律制度最為不健全，貪污腐敗現象最為嚴重。可見，中國投資企業很可能遇到諸多政治法律風險。例如：2014年泰國英拉政府的倒臺，使得中泰兩國的“大米換高鐵”計劃暫停。老撾的投資法雖已出臺多年，但與其相關的法規仍未落到實處。

（三）經濟環境分析

東盟各國經濟發展水平不一，其中新加坡和文萊是發達國家，其余成員國為發展中國家。據世界銀行統計，近年來東盟宏觀經濟整體保持穩定增長態勢。2016年東盟國內生產總值為2.55萬億美元，人均GDP約4000美元，經濟增長率為4.43%。然而，由于貨幣供應各不相同，在通貨膨脹率上顯示出較大差別。2016年通貨膨脹率較高（高于3%）的東盟國家包括印尼、緬甸和柬埔寨。新加坡和文萊經常賬戶余額占GDP的比重常年保持兩位數，印尼、老撾、緬甸和柬埔寨常年處于經常賬戶赤字。此外，東盟除新加坡和文萊外，其他國家均持有不同水平的外債，且印尼、馬來西亞和泰國最多。

（四）基礎設施環境分析

為了全面衡量東盟各國的基礎設施環境，文章采用世界經濟論壇發布的《2016-2017年全球競爭力報告》中的基礎設施評價指標來衡量。該評價指標體系參與排名國家有全球138個國家，指數范圍在0-10之間，如果某個國家排名不超過60，說明在全球138個國家中，該國家的基礎設施環境位居中上。如下表2：

表2 2016-2017年東盟十國基礎設施評價指數排名

由表2可知，基礎設施環境居于中上的僅有新加坡、馬來西亞、泰國三個國家。在代表整體基礎設施環境的均值上，新加坡排名第一位，文萊和越南非常接近，緬甸、老撾、柬埔寨、菲律賓等國與世界平均水平差距較大，且各類基礎設施指標均嚴重短缺。根據東盟秘書處估計，如果印尼擁有完善的基礎設施，該國的GDP增長率將介于7-9%，而不是目前的6-6.5%。可見，基礎設施的嚴重缺乏，已經成為阻礙東盟經濟發展的瓶頸。

（五）社會文化環境分析

社會文化環境一般體現在民族、語言、習俗、宗教等方面。東盟各國民族眾多，語言多樣，習俗各異。另外，東盟國家主要信奉佛教、伊斯蘭教、天主教和儒家文化等宗教。不同的社會文化使得成員國之間經常發生沖突。根據相關統計，近年來在東盟地區活動的暴力恐怖勢力、民族分裂勢力、宗教極端勢力等組織有三十多個，且多數分布在印尼、馬來西亞、菲律賓、柬埔寨、泰國等國。例如：泰國的“全國革命陣線”、菲律賓的阿布沙耶夫武裝組織等。此外，越南和印尼等國家存在龐大數量的“反華”組織，例如：越南大規模地打砸搶中國企業事件。

三、中國企業對東盟直接投資環境策略分析

東盟各國的直接投資環境不盡相同，投資效率和回報也不相同，因此，需要借助“一帶一路”建設戰略，有針對性的提出促進中國企業對東盟直接投資發展的相應策略。

（一）對東盟各國開展有針對性、差異化的資源合作投資

由于東盟大部分國家工業化發展滯后，發展資金不足，技術人才短缺，導致礦產資源開發和冶煉技術非常落后。而東盟擁有優越的地理位置和大量中國稀缺的礦產資源，加上“一帶一路”戰略的推進，可以為我國企業在東盟國家投資建廠并進行資源開發合作提供更大的平臺和空間，可以達到互利共贏的目的。我國企業可以引進技術優勢和人才優勢，借助各成員國的優勢礦產資源，有針對性的對其進行資源開發投資。例如：馬來西亞原材料產品資源豐富；老撾大多礦產資源有待開發，水電資源也很豐富；文萊擁有豐富的石油儲備等。

（二）加強對東盟國家政治法律風險的防范

由于東盟各國的政治法律環境不盡相同且復雜多樣，可能對我國企業帶來投資風險。我國政府應當建設中國-東盟信息公共服務平臺，組織專業人員收集整理東盟各國的國際環境和政治法律變動信息，建立完備的風險管理預警系統與網站，幫助企業做出科學的風險規避和投資決策。我國企業到東盟開展投資合作，應當時刻關注和熟悉各成員國的WGI指標體系動向，特別是WGI指數排名最后的幾個國家，對可能面臨的政治法律風險進行分析和規避，對項目本身做出可行性分析，并借助政府和其他專業風險管理機構的相關業務保障自身利益。

（三）改善對東盟國家投資的經濟環境

東盟國家經濟整體保持穩定，市場潛力巨大，加上東盟經濟共同體的成立，加大了我國企業對東盟從制造業、采礦業、批發業和零售業等產業到高科技產業多元化的直接投資。東盟各國經濟發展水平的不同層次、不同的貨幣供應導致部分國家較高的通貨膨脹率、以及部分國家不同水平的經常賬戶赤字和外債，使得我國投資企業面臨著低回報率、高債務等經濟風險。我國政府可以與東盟各國簽署雙邊本幣結算協議，擴大人民幣的跨境結算范圍，大力推動投資和貿易便利化，以防范匯兌風險。同時我國政府應當積極同商務部、外匯管理局等部門進行協商，不斷改善企業營商環境。

（四）加大對東盟基礎設施投資的互聯互通

東盟巨大的基礎設施需求，使我國企業對其投資具有廣闊的發展前景。我國企業應當抓住機遇并充分發揮自身優勢，以“資源導向性”和“市場導向性”為主，實現國內具有國際競爭優勢的優質產能的大規模轉移，如高鐵、鋼鐵、工程技術等，有針對性的幫助各成員國彌補不同的基礎設施短板，特別是與世界平均水平差距較大的幾個國家。同時我國企業需要靈活巧妙應用直接投資方式，充分發揮亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金等的融資支持，整合和創新運用金融工具，防范投資風險。我國政府應當加強與東盟國家的政治互信，加大中國企業對東盟基礎設施投資項目的貸款批準，并落到實處。

（五）加強人文交流合作，實現企業本土化

我國政府應當定期向東盟國家設立絲綢之路專項獎學金，加強與東盟國家之間各類絲綢之路文化年、研討會、智庫對話等人文項目的合作，并把建設“一帶一路”，打造中國-東盟命運共同體理念融入到東盟國家的傳統文化之中，減輕當地居民的“反華”情緒，做到人文交流的民心相通。我國企業和人員要充分尊重東盟各國當地居民的宗教信仰和民風民俗，避免文化禁忌和敏感話題。同時企業管理人員及普通員工都有必要學習跨文化交流，了解東盟與中國在社會習俗和文化背景方面的差異。另外，適當聘請當地人員，并對其專業培訓和指導，增加當地就業，促進企業發展，借助他們向當地居民傳遞中國文化。