基于哈佛框架下青島啤酒的財務分析

嚴鵬

【摘 要】財務報表是會計主體向外提供的反映會計主體自身財務狀況和經營成果的會計報表，主要包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表、附表和附注等。通過報表分析可以使財務信息使用者、決策者得到企業確切的經營成果信息，進而指導決策。本文從財務報表外部使用者的角度，對青島啤酒股份有限公司2011年至2015年對外公布的年報作為分析對象，用相關理論和研究方法分析青島啤酒的主要財務數據，找出青島啤酒主要財務指標近年來的變化。

【關鍵詞】青島啤酒；哈佛框架；財務分析

一、青島啤酒簡介

青島啤酒股份有限公司成立于1903年。上世紀90年代后期，青島啤酒制定了“大名牌”的發展戰略，開始進行大規模擴張。運用合作建廠、兼并重組以及破產收購等資本運作方式，在國內20多個省市建立了多家啤酒生產基地，總體上完成了全國范圍的戰略布局。1993年，青島啤酒在香港交易所正式上市，成為中國內地第一家在香港上市的企業。同年8月，青島啤酒又在上海證券交易所上市，成為國內首家同時在兩地上市的公司。

在國際市場方面，青島啤酒也很早就打開了國際市場。20世紀四五十年代，青島啤酒開始大量出口到新加坡、香港等地。七十年代初，青島啤酒幵始進入美國市場，并且現在已經成為美國銷量最大的亞洲啤酒優質品牌。到目前為止，青島啤酒的產品已遠銷美國、英國、法國、意大利、德國、巴西等全世界多個國家和地區，位居中國啤酒出口量的首位，占中國啤酒出口總量的50%以上。

二、青島啤酒股份有限公司會計分析

（一）固定資產會計政策分析

通過對青島啤酒公司財務報表固定資產折舊分析發現，2011—2015年公司固定資產折舊采用直線法，按照賬面余額減去固定資產減值準備和凈殘值之后，在可使用年限內進行計提。在過去的五年中，其折舊方法，預計凈殘值率，折舊年限等基本上沒有變化。

青島啤酒固定資產的結構沒有發生重大變化。其中經營固定資產的比例稍有增加。另外，在近年的分析中，機械設備一直占據左右的比例，在所有固定資產中占據絕對地位，這樣的配置滿足了其生產型企業的特點。此外，青島啤酒減值準備在行業中一直處于較高水平，但在過去五年變化不大，也許是因為青島啤酒的固定資產更新比較快，推斷青島啤酒采取較為保守的會計政策。

（二）青島啤酒股份有限公司財務分析

從圖中可以看出，青島啤酒流動資產在2014年之前一直呈逐年遞增趨勢，2014年有所下降。至于結構方面，貨幣資金和存貨占據主要部分，應收賬款、預付款項和應收票據只占很小比例。年流動資產的下降主要是由于貨幣資金減少所引起，另外存貨的比重也有所減少。

從總資產來看，2014年12月31日總資產為2700391，比年初下降了36096萬元，同比下降了1.3%，主要原因是流動資產的減少。2015年12月31日總資產為2850059萬元，比年初增加了149668萬元，同比增長了5.5%。這兩年總資產增長緩慢甚至降低是由于國內啤酒市場萎縮和國際化競爭不斷加劇的不利形勢。從總資產結構來看，流動資產2014年末比年初減少了192234萬元，同比下降了15.7%。固定資產增長了4.3%。企業流動資產性資產比重下降，固定資產比重上升，表明企業資產的流動性減弱，風險加強。

從負債總額來看，2014年負債總額為1171663萬元，減少了177477萬元，同比下降了13.1%。2015年負債總額為1233458萬元，增加了61795萬元，同比增加了5.2%。從負債結構上看，2014年短期借款報告期期末比年初增加8.33%，主要原因是本年度部分子公司短期借款增加所致。短期借款劇增，長期借款減少，這樣可以調整企業負債結構和財務風險，企業增加短期借款，就可以相對減少對長期負債的需求，使企業負債結構發生變化。2015年短期借款報告期期末比年初增加87.18%，主要原因是本年度部分子公司短期借款增加所致，長期借款報告期期末比年初減少38%，主要原因是本年度子公司部分長期借款將于一年內到期轉至一年內到期的非流動負債所致。

（三）青島啤酒盈利能力分析

2011-2015年青島啤酒的銷售毛利率、銷售凈利率、總資產利潤率及營業利潤率都呈現了下降的趨勢，說明企業的盈利能力下降。青島啤酒2014年公司全年實現啤酒銷售量915.4萬千升，同比增長5.2%；實現營業收人人民幣290.49億元，同比增長2.68%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣19.90億元，同比增長0.85%。2015年共實現啤酒銷售量848萬千升，同比下降7.36%，實現營業收人276.35億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17.13億元，同比下滑13.92%。2015年主營收入同比銳減4.86%的主要原因是該年度啤酒銷量下降所致。

三、結論和建議

通過上述對青島啤酒股份有限公司的財務分析，在償債能力方面，資產負債率逐年降低，長期償債能力較強，短期償債能力不錯。在盈利能力方面，企業的盈利能力下降，應根據自身發展需要和市場需求調整營銷戰略。綜上所述，青島啤酒未來的發展既面臨巨大的機遇也面臨著巨大挑戰。如何在眾多品牌中脫穎而出、發展特色經營、優化管理與運營成為青島啤酒未來發展的關鍵。在未來的發展中，企業應該充分利用國內廣闊的市場，提高產業的集中程度，堅持整合與擴張并舉，全面優化工作流程，規劃整體布局，完善產品結構、加強質量控制、逐步擴大銷售規模，深化組織變革，資源集約，用更加專業化的變革管理強力打造青啤公司的核心競爭力體系。不斷發展新工藝新技術，著力打造新產品，逐步發揮品牌優勢，努力成為世界知名品牌。只有這樣，青島啤酒才能邁出國門，擁抱全世界！

【參考文獻】

[1]丁玲.企業財務分析中存在問題分析及應對措施[J].財經界.2012（4）.

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