人民幣貶值對出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響

李美玲

【摘 要】本文首先分析了人民幣貶值原因，主要是我國的經(jīng)濟增長緩慢，市場決定的匯率制度以及人們對人民幣貶值的預(yù)期；接著整體分析了人民幣貶值對出口導(dǎo)向型企業(yè)的有利、不利影響，促進出口，提升內(nèi)需，而負面存在著進口成本上升，面對更多的貿(mào)易壁壘，使得貶值利好效果減弱；最后針對人民幣貶值產(chǎn)生的經(jīng)濟波動，對出口導(dǎo)向型企業(yè)提出了相關(guān)的建議，企業(yè)應(yīng)加強匯率風(fēng)險管理，采取策略規(guī)避風(fēng)險，使用金融衍生工具，進而降低損失，同時應(yīng)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新產(chǎn)品來提高價格，采取多層次競爭從而拓展國際市場空間。

【關(guān)鍵詞】人民幣貶值；出口企業(yè)；匯率

近年來，我國進出口貿(mào)易呈逐年增長，參與國際經(jīng)濟貿(mào)易規(guī)模越來越大，在這一現(xiàn)實背景下，研究人民幣匯率對出口貿(mào)易的影響，對維護我國對外貿(mào)易和出口導(dǎo)向型企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有現(xiàn)實意義。

一、人民幣貶值的原因分析

（一）中美兩國利差減少

按照利率平價理論，利差發(fā)生變化，引起資本流動進而影響匯率的波動。近期中國與美國的經(jīng)濟調(diào)整步伐不一致，導(dǎo)致他們之間的利差收窄，中國經(jīng)濟增速放緩，我國不斷實施擴張性的貨幣政策，使得基準利率將至歷史最低；而美聯(lián)儲不斷推進貨幣政策，美國資產(chǎn)吸引力增強，國債收益率提升，導(dǎo)致中美利差收窄，購匯增加，一部分資產(chǎn)以美元代替人民幣，中國短期內(nèi)面臨大規(guī)模資本流出，但中國的利率難以大幅提高，因此人民幣貶值壓力進一步增強。

（二）人們對貶值的預(yù)期

在人民幣對美元匯率不斷貶值的情況下，人們普遍產(chǎn)生了人民幣匯率貶值的預(yù)期，因此人們不愿意持有手中的人民幣貨幣，想盡快兌換為其他貨幣，同時人們對外幣升值的預(yù)期不斷提升，因此加劇了人們購買外匯，造成對人民幣的需求下降，而外幣的供給不足，進一步加劇了人民幣貶值。

二、人民幣貶值對出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響

（一）積極影響

1.短期擴大出口需求量

我國是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，出口貿(mào)易在經(jīng)濟中占有重要比重。人民幣貶值，使得出口商品的成本下降，企業(yè)出口時就會降低價格，從而占據(jù)價格優(yōu)勢，增加需求，我國企業(yè)將會接受更多訂單，提高出口商品的需求量，刺激出口收益，給出口企業(yè)帶來更多利潤，緩解我國出口經(jīng)濟低迷的壓力。

2.優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

近年來，人民幣持續(xù)升值，給我國出口企業(yè)帶來一定壓力，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠完善，缺乏技術(shù)創(chuàng)新，而人民幣的貶值使得出口企業(yè)緩解資金壓力，用以優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，發(fā)展高效率、低污染、新科技的產(chǎn)品。優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?，加快研發(fā)力度，促進技術(shù)改造，提升產(chǎn)品競爭力，使得企業(yè)盈利空間擴大。如溫州的制鞋業(yè)，近年來，逐步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展低碳綠色的產(chǎn)業(yè)，從而減少了與國際間的貿(mào)易摩擦。

（二）消極影響

1.增加企業(yè)的原材料進口成本

人民幣匯率貶值，使得進口企業(yè)的采購成本增加，如石油、煤炭等行業(yè)，不利于出口企業(yè)的發(fā)展，采購成本上漲，使得企業(yè)的利潤部分抵消。同時，一些出口企業(yè)還需要從國外引進高級設(shè)備、技術(shù)創(chuàng)新等，人民幣貶值，購買力減弱，相應(yīng)的企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金減少，不利于企業(yè)進一步提高勞動生產(chǎn)率以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

2.降低遠期結(jié)匯企業(yè)的收匯收入

我國大多數(shù)外貿(mào)出口企業(yè)，經(jīng)常采用多種方式來應(yīng)對人民幣匯率升值風(fēng)險，其中遠期結(jié)匯是主要的一種。但是近期人民幣貶值，使得出口企業(yè)的外匯收入降低，出口企業(yè)開始重新調(diào)整策略，減少對遠期匯率的鎖定。

3.面對更多的貿(mào)易摩擦和貿(mào)易壁壘

我國作為最大的發(fā)展中國家，出口企業(yè)經(jīng)常遭到各種的貿(mào)易壁壘或摩擦。我國的出口商品大多數(shù)紡織品、機械制品、紙制品等低價勞動力和原材料的產(chǎn)品，人民幣貶值，將使我國出口份額繼續(xù)擴大，但是面對國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘，我國的產(chǎn)品將面對更多的檢測，使得出口產(chǎn)品附加費增加，成本上升。雖然我國紡織行業(yè)的出口量逐漸上升，但是上升幅度較低，而技術(shù)貿(mào)易壁壘就是一種影響因素。同時，貿(mào)易保護主義進一步加劇，使得我國與其他國家貿(mào)易摩擦深化。

4.壓價對沖貶值利好

人民幣貶值，對于已經(jīng)簽訂了合同的企業(yè)具有好處，這會使得企業(yè)立即獲得收益，然而，對于之后需要簽訂的訂單，國外客戶從中計提利潤，人民幣的貶值使得有利空間縮小，同時，外商企業(yè)可能會進一步壓低價格，使得出口導(dǎo)向型企業(yè)承擔(dān)一定的成本，因為我國出口企業(yè)在對外貿(mào)易中議價能力較弱，常常處于價格的接受者，處于信息的劣勢地位，所以不得不被動接受外商企業(yè)的壓價。因此，人民幣貶值對出口企業(yè)帶來的好處，可能因為外商企業(yè)的壓價而對沖，抵消部分收益，使出口企業(yè)無法完全獲得人民幣貶值帶來的利潤。

三、出口導(dǎo)向型企業(yè)應(yīng)對人民幣匯率波動的對策建議

（一）加強匯率風(fēng)險管理

對于出口導(dǎo)向型企業(yè)，時刻面臨著人民幣的匯率變化，企業(yè)應(yīng)該具有較強的風(fēng)險意識。企業(yè)應(yīng)經(jīng)常咨詢匯率風(fēng)險控制的相關(guān)業(yè)務(wù)，對可能面臨風(fēng)險的資產(chǎn)進行套期保值；充分利用外部信息資源，預(yù)測匯率變化的趨勢，專業(yè)機構(gòu)進行信息交流，保持信息對稱。其次，應(yīng)積極使用金融衍生工具，將風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移，從而降低損失。

（二）嘗試企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

在我國，大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品單一，原來的低成本原材料已不占據(jù)優(yōu)勢，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚處于低端產(chǎn)業(yè)鏈，因此，面臨人民幣匯率波動時，企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的能力弱。目前，出口企業(yè)普遍反映國際市場需求不足，因此，企業(yè)應(yīng)抓住機會，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化配置，對投資項目進行精細化管理，提升技術(shù)水平，增大對國內(nèi)市場的投資和發(fā)展，選擇資本回報率高、經(jīng)濟效益好的項目，提高產(chǎn)品的盈利能力，不僅有利于推動國內(nèi)需求，而且可以避免資本流失造成的損失，來為企業(yè)創(chuàng)造更好的效益。

（三）創(chuàng)新產(chǎn)品、多層次競爭

目前，國際市場面對激烈的競爭，許多出口行業(yè)采取低價競爭的方式，匯率成本持續(xù)上漲，而出口價格繼續(xù)下滑，出口企業(yè)的利潤率不斷縮小。企業(yè)通過采購專利和高科技技術(shù)，提升企業(yè)的制造能力，創(chuàng)立自己的品牌，創(chuàng)造出高質(zhì)量與高口碑的產(chǎn)品，從而能夠使得企業(yè)自身的價格提高，獲得收益?，F(xiàn)如今，人們更加注重品牌產(chǎn)品，如奇瑞汽車，近年來，不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向國際市場不斷推出新的產(chǎn)品，品牌形象受到了海外的吸引，提高國際優(yōu)勢。

（四）拓展國際市場

我國企業(yè)應(yīng)增加多種外貿(mào)活動，加快技術(shù)貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、貨物貿(mào)易等領(lǐng)域的發(fā)展，積極落實“走出去”的戰(zhàn)略，擴大企業(yè)國際投資，建立海外加工裝配基地，研發(fā)能源供應(yīng)鏈體系，提升企業(yè)國際競爭力，推動貿(mào)易服務(wù)的發(fā)展。近年來，人民幣貶值，有利于緩解我國與各國之間的貿(mào)易關(guān)系，我國政府應(yīng)對外貿(mào)企業(yè)給予各項支持，企業(yè)應(yīng)當抓住這個時機，與周邊國家企業(yè)建立合作關(guān)系，開拓貿(mào)易市場，利用國內(nèi)國外市場兩大資源，彌補國內(nèi)資源和市場缺陷，帶動出口企業(yè)國際化發(fā)展。

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