基于產融結合視角探析我國小額貸款公司發展新思路

摘 要：在經歷快速增長期后，我國小額貸款公司步入行業調整陣痛期，各地區的小額貸款公司業務收縮明顯，作為滲透實體經濟、填補基層金融服務供給不足短板，引導資金投向“三農”和小微企業領域的金融“毛細血管”，小額貸款公司的發展牽動著各方神經。本文在介紹了我國小額貸款公司的發展歷程基礎上，分析了其行業特征，全面闡釋小額貸款公司面臨的困境，并明確提出了未來小額貸款公司的發展思路。

關鍵詞：小額貸款公司 實體經濟 困境 發展思路

一、我國小額貸款公司的發展歷程

小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立的，不以吸收公眾存款為資金來源，執行國家金融方針和政策，在法律、法規規定的范圍內開展小額貸款業務，自主經營、自負盈虧、自我約束、自擔風險的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司已經成為除商業銀行和券商基金之外的重要融資渠道。

我國的小額貸款始于20世紀80年代，由非政府組織向貧困人群提供小額貸款，可主要劃分為四個階段：1994—1996年的試點初期階段，以貸款項目為主，沒有政府介入；1997—2000年的項目拓展階段，政府開始介入，把扶貧政策與小額貸款相結合；2001-2005年的農村正規金融機構進入及項目制度化建設階段，農村正規金融機構逐步成為小額貸款的主要力量；2006年至今的商業性小額貸款組織試點階段，小額貸款業務開始在全國范圍大量開展，小額貸款公司遍地開花。

二、小額貸款公司的行業特征

一是身份局限性大，對口性強?！蛾P于小額貸款公司的指導意見》中規定小額貸款公司是不吸收存款、只發放貸款的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司開展的是金融業務，但卻是以工商企業之名進行金融業務操作，公司設立的審批權和監管權歸屬于省級人民政府。

二是屬地經營，屬地監管。政策設定的小額貸款公司經營理念為“小額、分散、接地氣”?！敖拥貧狻奔唇柚貐^內的地緣、人緣和信息源優勢開展業務。是以小貸公司的經營范圍局限于本地區，也使得小額貸款公司的數量一度接近全國9000家，成為法人數量最多的放貸機構，除了阿里和平安系的小貸公司，大部分都是區域性公司。除此之外，小額貸款公司受到當地工商部門、銀監部門等多重管轄，難以打破地域

僵局。

三是融資渠道狹窄：小貸公司除注冊資本金、股東借款外，不得面向社會公眾募集資金。小額貸款公司的最大融資杠桿只有1.5倍，和擔保公司的10倍、銀行平均的12倍相差甚遠。而且，公開發債、證券交易所等渠道融資對小額貸款行業而言門檻過高，再加上行業本身評級和資產規模，一般也很難實現融資

愿望。

三、小額貸款公司當前面臨的困境

（一）多數公司出現回收和新增貸款雙下降現象

小額貸款公司的貸款業務同時面對“收貸難”和“放貸難”的兩大難題，發展陷入困境。部分小額貸款公司甚至完全收縮業務陣線，精簡部門，將貸款業務收縮到僅僅圍繞股東上下游或股東關聯、股東熟悉等等的一個相對熟悉或狹窄的業務圈子，對外完全市場化客戶的業務幾乎沒有開展。

（二）普遍沒有清晰戰略，對自身前途和行業前景信心不足

由于對小額貸款公司未來的政策、市場的沒有信心，多數公司選擇停滯、觀望、等待的狀態，缺少戰略轉型的主動性。從客戶定位來說，小額貸款公司的服務客戶大部分是商業銀行的中小企業客戶，然而，在經濟形式低迷不振時，中小企業首當其沖受到沖擊，這種客戶定位不具有可持續性。

（三）股東的正常融資受到影響

2016年以來，多地小額貸款公司主發起人、股東單位的正常產業發展和企業經營者受到商業銀行對其融資的封殺，相關小額貸款公司高管的包括消費貸款等在內的正常信用合作也同樣遭受被拒絕的命運。導致部分小額貸款公司股東及高管等均不得不采取徹底退出、改頭換面等方式退出小額貸款

行業。

（四）自身的經營缺陷較大

小額貸款公司內部也存在因風險管理、團隊建設、市場戰略、股東戰略、技術創新等方面致命性的問題，比如：部分小額貸款公司股東戰略沖突或合伙股東之間目標出現分歧，影響公司的可持續性；小額貸款公司圍繞股東和個別高管核心層的決策體制以及小圈子的客戶來源機制，屬于變相的民間借貸體制；貸款團隊人數少，專業程度尤其是小微金融技能水平低，市場化的團隊沒有能夠形成。

四、小額貸款行業未來的發展思路

（一）明確類金融機構的本質職能

原有的制度設計中的“只貸不存”的思路有一定的合理性，但由于試點初期大家盲目的將小額貸款公司作為牌照資源瘋搶，并把注冊資本門檻一再推高，一定程度上對小額貸款公司“重資本”的制度設計起到了推波助浪，這在根源上埋下了“放大額貸款”和“高利貸”、“高風險”的種子，小額貸款公司應該跳出誤區，應將重心調整到培養團隊和機構的金融服務能力上來。

（二）細分市場定位和戰略發展方向

小額貸款公司只能作為主流金融機構的有益補充，而不能替代銀行等金融機構，小額貸款公司可以更多地將市場著眼于主流金融機構無法顧及的領域，一定要轉型下沉，做到機構下沉、客戶下沉、額度下沉，專注小微。比如縣域市場的小微企業、個體戶、三農的金融服務依然存在很大的空白，要針對這種特點發展連鎖化的社區型、村鎮型的微型金融便利店模式。與此同時，要開發小微客戶的其他金融需求，如保險、匯兌等各種小額服務也都能夠為小額貸款公司提供巨大的商機。

（三）加快與互聯網和新技術發展的結合

數字化技術的的發展，給小微金融服務各環節的創新創造了條件。隨著互聯網技術的發展，小額貸款公司在信息化建設方面可以獨辟蹊徑，減少經營成本，提高線上服務能力，將移動通信設備作為小額貸款的業務運營平臺，引入客戶信息或數據，建立替代性貸款評估模型，提升云服務在小額貸款行業的應用。在小微客戶的獲客、調查、風險評估等方面，充分運用當前與互聯網結合的大數據、產品和渠道創新等新技術，開拓更廣闊的市場空間。

（四）發揮政府引領能力，構建多元金融體系

地方政府應將小額貸款公司規劃為推動地方經濟的一個極其重要的方向，主動設計、引導、規范公司的發展，要充分發揮小額貸款協會的行業自律作用，少一些行政命令，多引領、輕監管、重引導。合理設定小額貸款公司的準入條件和目標定位，發揮有效的貸款補充作用。在制度的安排上，應以市場的可持續與健康發展為主導，要符合企業發展需求與市場的運行規律，同時合理限制政府的監管權限，努力降低監管成本。

（五）雙管齊下，準入管理與打擊非法放貸同步進行

為了確保非存款類放貸市場的穩定，防止不具備經營金融業務能力及不良動機的主體進入，監管部門必須對申請者的背景及運營團隊進行審慎審查，各級監管部門應充分認識到頂層設計的體制缺陷與不足，盡量用區域性制度建設與監管手段予以修正與指導，要有務實與糾偏的意識。對沒有獲得放貸牌照而進行放貸業務、攪亂小額信貸市場的民間金融組織，要在法律層面或行政手段可以實施的最大范圍內對其進行限制與打擊，重塑小額貸款公司的行業形象。

五、產融結合形勢下的國有小額貸款公司發展思路

（一）產融結合的新形勢

習近平總書記在2017年7月全國金融工作會議指出，“金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨”。在2017年10月國務院辦公廳頒布的84號文中，將積極發展供應鏈金融服務實體經濟列為六項重點任務之一，鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。在十九大報告中，進一步強調了金融要服務于實體經濟的基本觀點，為新時代做好金融工作、促進實體經濟和金融良性循環和共同發展，提出了重要的理論遵循和實踐指南。在當前國內產能過剩，產業亟待轉型的形勢下，產融結合成為破解中小企業融資困難的、促進產業轉型升級的有力工具。

產融結合是一種產業資本和金融資本相互交融、相互滲透的新形式，是產業部門與金融部門在資金、資本及人事上的滲透，互相進入對方領域，形成產融實體的經濟現象，其經濟學本質是在于打破金融行業和產業經濟的“壁壘”，實現產業和金融的有機結合。在我國現代市場經濟體系下，國有企業具有規模大、資本充足、產業鏈條長等特點，不僅承擔著帶動中小企業發展等重要社會責任，也要實現國有資本的保值增值。在國有企業的產業鏈條中，存在著眾多融資困難、資金不足的中小微企業，國有企業通過設置小額貸款公司形式對其提供信貸支持，為國有資本與中小企業架起資本橋梁，實現良性互動與共贏，大大深化產融結合進程。

走金融回歸服務實體經濟，是如今國有小額貸款公司持續發展的必由之路。作為國有企業下屬公司，國有小額貸款公司應充分發揮向實體經濟“輸血”的功能，優化資源配置，支持并服務于實體經濟的發展，走出一條金融資本服務于產業資本的產融結合的可持續發展道路，在審慎監管的“三條高壓線下”，聚焦國有企業主業，為附著于主業上的各個中小企業融通資金，加強對實體經濟的信貸支持力度，有效利用小額貸款的自身優勢，提升自身服務質量，確保小額貸款公司的穩健經營。

（二）供應鏈金融的相關概述

1、供應鏈金融的基本概念

供應鏈金融是顛覆傳統融資模式的金融創新產品，依靠供應鏈運營數據，為供應鏈上企業提供應收賬款融資、預付賬款融資、存貨融資、戰略融資，成為緩解企業融資約束的有效方式。從理論層面來看，信息經濟學發現供應鏈金融依托鏈上企業交易數據及背景，使企業融資過程中的信息不對稱程度大幅下降，降低企業融資成本，有利于企業擺脫融資困境。從實踐層面上來看，金融機構通過掌握供應鏈上整體情況，可實現自身與實體產業的互聯互通，從而為供應鏈上下游企業更好地服務。在供應鏈中，核心企業享有最大話語權，其往往能掌握整個鏈條中的所有信息流、物流及現金流（如圖1所示），由于核心的企業的對上下游掌控能力較強，往往會占用上下游企業大量資金。

2、供應鏈金融的基本模式

供應鏈金融主要分為以下三種模式：

①應收賬款模式。應收賬款模式常見于核心企業的上游企業，即核心企業的供應商，該模式是基于真實貿易背景下，供應鏈上游企業以其向下游企業提供商品所產生的應收賬款為抵押，向金融機構提出貸款申請。這種模式下，供應商通常會對核心企業的債權進行融資，通常使用保理形式和票據貼現形式。

②預付賬款模式。該模式是以真實貿易為基礎，在下游企業給上游企業提交預付貨款后，下游企業通過以上游企業的取貨權為擔保向金融機構申請貸款資金。預付賬款模式普遍的做法是由金融機構以受托支付的形式向核心企業支付預付賬款，隨后核心企業向下游企業發貨。金融機構在這種模式下通常會將貨物設置質押或抵押擔保，一旦融資人出現信用風險，金融機構能立即控制倉庫中的貨物提貨權，并要求核心企業回購。

③存貨抵質押模式。產業鏈中生產型企業往往擁有大量存貨，經營資金被大量占用，存貨抵質押模式可以盤活企業存貨所擠占的資金，緩解企業的現金流壓力。這種模式要求融資企業將貨物交由金融機構指定的第三方倉儲物流公司物流公司監管，適合庫存穩定、貨值穩定且產品種類較為單一的企業。

3、供應鏈金融的優勢分析

供應鏈金融可以促進金融資本和產業資本的產融結合。為推進我國供給側結構性改革，在產業轉型升級和經濟結構優化的過程中，我國的傳統產業對金融產品產生了新的需求，供應鏈金融作為服務實體經濟的有效工具，能依托產業的發展，推動產業與金融的良性融合，是產融結合的生態系統。供應鏈金融解決了信息不對稱的問題，使金融機構能夠通過整個供應鏈全面了解企業的信息，增加了企業獲得銀行貸款的可能性。供應鏈金融具有使資本“脫虛向實”的本領，能有效防控金融風險，促進實體經濟產業轉型升級。

（三） 以航運產業為例，打造航運業產融結合的供應鏈金融生態

1、航運產業鏈的基本構成

產業鏈是相同或相關企業圍繞某一需求產品按照一定邏輯與時空關系串聯起來的鏈網式戰略合作。航運產業價值創造可以分為兩個過程，一是貨物或旅客在空間上的位移，二是船舶制造、管理及相關服務活動，由此可以將航運產業鏈分為以貨物或乘客運輸為核心的兩大主鏈，和圍繞主鏈需求產生的船舶制造、船舶管理、航線選擇及其臨港產業的三大輔鏈，如圖2所示。

2、國有小額貸款公司基于航運產業鏈的發展思路

在“21世紀海上絲綢之路”戰略提出以后，國有企業占據主導的海運行業迎來發展轉變的重要機遇。2018年政府工作報告指出，國有企業改革要提升主業核心競爭力，推動國有資本做強做優做大，加快金融體制改革，完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規范發展地方性中小金融機構，著力解決小微企業融資難、融資貴問題。在此轉變過程中，海運企業下屬小額貸款公司應充分利用母公司對上下游鏈條中具有長期合作關系的各類中小微企業的信息掌握，建立供應鏈金融生態，通過把握以貨物和乘客運輸為核心的兩大主鏈，和圍繞主鏈需求產生的船舶制造、船舶管理、航線選擇及其臨港產業的三大輔鏈，利用應收賬款模式、預付貨款模式和存貨質押模式牢牢掌控上下游企業的信息流、物流及現金流，選擇發展前景好的服務性企業或托運企業進行信貸支持，實現國有資本、中小微企業與整體經濟形勢的良性循環發展。

參考文獻：

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[2] 張宇峰.小額貸款公司發展的現狀、問題及對策[J].時代金融.2017（03）

[3] 高志軍，劉偉.航運服務產業鏈的內涵與生成機理[J].中國航海.2013（03）

作者簡介：常青，男，漢族。工作單位：中遠海運發展股份有限公司；現任職務：金融業務部總經理

作者簡介： （常青） 出生年（1972-）籍貫 （山東省青島市）民族（漢族）職稱（經濟師）學歷（碩士研究生）研究方向（金融管理）