中國經濟五大看點

英國《金融時報》10月18日文章，原題：中國第三季度GDP增長率的五大看點中國國家統計局周五宣布第三季度經濟增長率，這是3年多來最受期待的數字之一，也是美國對中國產品加征關稅以來首個季度GDP的估算。

那為何中國官員不緊張？對中國領導人來說，增長放慢未必是個問題。他們仍決心整治金融風險，這也是今年中國投資和經濟增長放慢的主因。2009年以來，中國經濟總量已翻番，因而增速減慢也是預料中的。

特朗普先生的關稅有何影響？關稅影響多數會在第四季度顯現。企業搶在美國對華加征關稅和中國報復關稅前交貨與發貨，反而導致貿易量激增，第三季度的經濟增長率甚至因此受益。上月中國出口同比增長14.5%，強于預期，中國對美月度順差達創紀錄。

如果說現在中國官員不慌，那下一季度呢？在最近與美企高管的一連串會晤中，中國高層領導表現出對于順利度過與最大貿易伙伴的貿易戰的信心。中國證監會官員上月預測，即便特朗普兌現威脅，對所有中國輸美產品加征關稅，“中國經濟仍會很好”。2017年對美出口僅相當于中國GDP的4%。

中國官員擔心什么？北京沒料到會同時應對國內金融風險和美國貿易戰。因此，中國緩和國內經濟政策，少些剎車多加些油門，提振地方政府和私營企業的投資水平。

面對美國不斷升級貿易戰，中國政府表現謹慎，本月較早前央行下調銀行的存款準備金率就是例子。但隨著美國利率上升，中國央行不太可能會下調基準利率，因擔心會加劇對人民幣的貶值壓力。

那北京會推出大型刺激計劃，像2009年那樣嗎？不會。中國領導人認識到，大型刺激計劃會被解讀為中方恐慌，只會助長特朗普在貿易戰中的氣焰。上次大規模刺激措施造成債務后遺癥，也是北京要防控金融風險的原因——相比增長適度放慢，金融風險才是對經濟和政治穩定的更大威脅?！?/p>

（作者湯姆·米切爾，陳俊安譯）