RegTech對監管模式轉變的影響及其有效性驗證

盧詩懿

摘 要：金融科技領域的發展日新月異，RegTech在降低不斷增長的監管成本和合規成本的強烈需求下應運而生。RegTech最初是金融機構為規避監管來進行高級的監管套利，對監管當局的監管地位提出挑戰。本文認為，RegTech相關技術手段在監管機構中的廣泛應用，將對監管模式的轉變產生重大影響，并將助力監管當局從被動監管型轉變為“主動出擊”型，更利于維護金融市場穩定與降低系統性風險。本文通過ABMS模型將上述結論加以驗證，并提出相應政策建議。

關鍵詞：RegTech；被動監管；主動監管；ABMS模型

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2018.06.08

中圖分類號：F833

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031（2018）06-0059-08

一、引言

國際金融危機后，金融監管改革進程不斷加快，嚴監管逐漸成為各國為防范風險的首選項，但隨之而來的是金融機構合規成本的不斷提高。如摩根大通在2012-2014年間，為了應對政府制定的規范，新增員工13萬名，占到總體員工數量的6%之多，同時為此支出的成本每年增加約20億美元，約合全年營業利潤的10%；德意志銀行為了符合合規要求，于2014年追加支出高達13億歐元的成本；匯豐銀行2013年追加聘用了3000位法定程序人員。監管當局為了監控金融機構的合規行為，需要設立大量的法律約束，其為監管行為所付出的成本也日益增加。因此，減少不斷增加的合規成本和監管成本成為金融機構和監管當局的共同需求，而大數據、云計算、人工智能與機器學習等技術的發展和應用，為更專業的監管科技公司的發展創造了條件。受當前宏觀經濟發展的影響與金融大環境背景的驅動，RegTech（監管科技）應運而生。2015年，英國金融市場行為監管局（FCA）第一次提出RegTech的泛化性概念——它是一種科技創新，將其應用到金融機構上，可以降低監管與合規的成本，提高行業效率。

二、文獻研究綜述

（一）RegTech內涵、特點及應用領域

國際金融協會（The Institute of International Finance）將RegTech定義為一種金融技術上的突破，幫助金融機構更好的實現合規要求，符合監管預期，即將RegTech定義為一種“以科技應對監管”的突破性創新。關于RegTech和FinTech的關系，德勤研究報告（2016）認為RegTech是一種新形式的FinTech；而安永研究報告（2016）認為RegTech是FinTech的一部分，即RegTech就是從FinTech中擴展出來的細分領域。

根據德勤研究報告（2016），可以總結出RegTech具有以下幾個核心特點：一是快捷性，利用ETL技術在RegTech中的應用，能夠迅速的識別和判斷錯綜復雜的數據云圖；二是高效性，能針對不同的監管要求及時提供解決方案并以文本的形式呈現給用戶；三是集成性，RegTech中的云存儲，可以幫助數個監管平臺實現數據信息共享，并對眾多規定的復雜要求形成合乎行業規范的一致標準；四是大數據性，RegTech使用分析工具來智能挖掘現有的“大數據”數據集，并進行深度數據挖掘，以便將相同的數據應用到不同的場景達到不同的目的；五是云基礎，使用云計算的RegTech解決方案意味著數據可以被遠程維護、管理和備份。

Marco Bellezza，Greta Juknaite（2016）在論文中提到RegTech目前主要應用在一些西方發達國家，例如美國、英國、澳大利亞等。其誕生和發展有賴于多項技術的成熟和場景落地，例如生物識別技術、機器學習與人工智能、應用程序編程接口（APls）、加密技術、云技術、數字身份技術等。通過這些技術的整合和協調，RegTeCh能夠滿足金融機構風險控制、業務擴張、體系內安全維護和監管條件更新識別等方面的需求。

（二）RegTech在監管領域的應用

Douglas W.Arner，Janos Barberis，Ross P.Buckley（2016）認為對于政策制定者和監管者來說，規范的迅速轉變增加了對金融體系的挑戰，這要求監管當局增加對RegTech的使用和依賴。雖然主要的監管目標（例如金融的穩定、審慎、安全和穩健，消費者保護和市場完整以及市場競爭和發展）依然存在，但其應用手段日益變得不足。RegTech的發展正在導致監管范式轉變，及金融監管的泛概念化。

國際金融協會（The Institute of International Finance）在2016年3月的報告中提到監管者和監管機構可以通過創建有利于RegTech發展的監管環境，與金融機構一起應對合規和監管方面的挑戰，同時建立起軟件開發商、金融機構和公共部門之間的良性互動平臺，以支持RegTech的發展。

張銳（2017）分析了英國的“監管沙箱”，他認為“沙箱”測試能讓監管當局客觀地觀察到監管制度與金融創新的辯證關系，及時引導市場，制止市場過度行為，并通過及時調整引導實現適度監管，中國引入“監管沙箱”機制是可取的做法。孫國峰（2017）通過對比英國日本等發達國家金融監管的先進模式，提出我國在金融監管的模式選擇上應構建微觀功能監管與宏觀審慎管理的監管雙支柱，以RegTech應對FinTech。伍旭川（2017）認為在監管科技發展的創新背景下，我國應建立包容性、差異化和一致性的監管體系，加強國際交流與合作，構建國際監管統一框架。

從以上國內外研究綜述和研究活動看，RegTech在監管領域的發展已引起國際范圍內的高度重視，并從不同角度的分析已經取得了一些階段性研究成果。但目前的研究分析只停留在RegTech應用的技術層面和概念層面，且對于我國監管科技在監管機構中的應用研究較少。

三、RegTech對監管模式轉變的影響

（一）我國傳統的監管模式——被動監管

1.“職責”被動

世界各國及地區的金融監管體制各不相同，至今并沒有標準統一的模式，我國一直以來也在積極探索符合中國國情的金融監管模式。我國的金融監管體制變革大致經歷了以下幾個階段：第一階段是20世紀80年代中期，中國人民銀行統一負責金融行業的監管；第二階段是自1998年起，中國人民銀行、中國證監會、中國保監會分別對銀行業、證券業和保險業進行“不完全分業”監管；第三階段是2003年的十屆全國人大一次會議的第三次全體會議上通過了《關于國務院機構改革方案的決定》，成立中國銀行業監督管理委員會（簡稱銀監會），至此，我國形成了以“一行三會”為基本格局的完全分業金融監管體系；第四階段是2018年十三屆全國人大一次會議第五次全體會議上通過《國務院機構改革方案》，組建中國銀行保險監督管理委員會，形成“一委一行二會”監管框架。這種分業監管的實際情況是：與銀行保險有關的業務，由銀保監會負責；與證券業務相關的，由證監會負責，但是由于我國金融業務多有交叉體系復雜，可能會導致多個監管機構都有監管權的局面。這種權力和職能上的多重監管，使監管本身陷入被動，即常常出現“都沒有管”或者“都來管，但都管不好”的尷尬局面。

2.“行權”被動

我國傳統監管機構在行使監管權利時，由于法律法規不完善和監管技術短板等方面的原因，無法實時監測、跟蹤金融機構的金融風險，造成監管滯后。具體體現在市場準入、業務開展、跨境展業等三個方面。

一是市場準入。雖然我國央行一直強調金融科技企業要與持牌機構合作才能從事金融業務，明確了“技術是技術，金融是金融”的準則，為進一步規范和監管奠定了基礎。但是很多金融機構的業務并無相關的法律法規進行準入門檻限制，寬松的市場準入管理弱化了監管機構的監管地位，一味地依靠自律組織的管理只會提高金融行業的系統性風險。

二是業務開展。在金融機構不斷擴寬金融業務領域的同時，我國監管機構的監管卻時常出現“監管空白”的現象。例如，2015年P2P網貸行業的發展呈現了爆發式的增長，繁榮的背后也伴隨著諸多風險，“跑路”風波迭起導致大量資本流失。為了規范P2P行業的發展，在一年之后的2016年，國務院頒布了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，監管部門針對新出現的違法違規的金融科技業務開展專項整治工作，切實防范風險。再如，在2016年，螞蟻金服旗下的招財寶平臺上發生了僑興債逾期無法償還事件，原銀監會對廣發銀行開出了史上最大的一筆罰單，中國人民銀行才開始限制第三方支付機構的“野蠻生長”，正式實施支付機構客戶備付金集中存管制度。從上述幾個例子來看，監管機構一直在“追隨”金融科技公司“創新”的步伐，處于被動追隨地位。當然這很大程度上與監管機構的技術欠缺導致無法實時監測到新出現的金融產品的風險是分不開的。

三是跨境展業。我國越來越多的金融科技公司開始開展跨境業務：螞蟻金服的支付業務已覆蓋220多個國家和地區，成功完成向印度最大的電子錢包平臺Paytm的兩輪注資，并且把成功的經驗應用到東南亞地區，在2017年初完成向韓國Kakao Pay注資2億元，并且正在把目光投向歐洲等地區的支付機構運營商；P2P平臺新聯在線在國外市場設立運營機構，已在新加坡設立P2P平臺。但我國跨境監管合作安排卻明顯滯后于跨境展業步伐，沒有完備的法律法規出臺進行監管。

（二）RegTech出現后的監管新模式——主動監管

RegTech在監管機構的應用將推動監管部門采取主動適應型的監管模式。

1.國際視角

一是美國——立法先行。針對現有法律法規無法覆蓋到的金融科技新領域，美國的監管機構能協同立法機構及時調整立法。例如，2012年奧巴馬總統簽署了《創業企業融資法案》（簡稱JOBS法案），其中對股權眾籌的有關立法就是針對小企業融資環境惡化、融資難等問題而進行的立法，填補了美國在股權眾籌方面的監管空白。

二是英國——主動創新。英國一直十分重視金融科技的發展和創新，FCA于2016年5月9日正式啟動了監管沙箱，并將其作為金融科技監管創新的重點，為金融科技行業理解和執行監管政策并減少合規成本、監管當局追蹤金融科技發展提供便利。類似于中國的試點改革，監管沙箱提供一個“縮小版”的真實市場和“寬松版”的監管環境，在保障消費者權益的前提下，允許金融科技初創企業對創新的產品、服務、商業模式和交付機制進行大膽操作。

三是澳大利亞——扶持溝通。澳大利亞監管機構證券投資委員會（ASIC）一直以積極溝通的態度扶持澳大利亞國內金融科技公司的發展，2015年4月ASIC成立了沙箱型創新中心，幫助金融科技初創企業完成合規性工作。通過該創新中心，金融科技公司可以模擬測試自身商業模式的合規性，直接接觸ASIC的高層官員，并可獲得證照申請、項目申報流程上的便利。

2.國內視角

2017年中國人民銀行科技工作會議提出，金融科技迅猛發展，全球傳統的金融治理體系框架受到強烈沖擊，央行需借助金融科技發展新浪潮，加速監管系統迭代，開發出更有效的監管技術手段，未來在開展系統建設工作時，要更加注意借鑒監管科技理念，全面、及時地關注金融市場發展變化和風險情況，預警可能發生的區域性和系統性風險，為監管決策做好支撐。2017年6月，中國人民銀行成立金融科技委員會，這一部門的建立對我國金融體系的發展有著歷史性的意義，它標志著我國金融監管手段的豐富和擴展，為以后的監管工作提供了統籌協調的方向和研究規劃的目標，在積極利用大數據、人工智能、云計算等技術豐富金融監管手段的同時，可以提升跨行業、跨市場交叉性金融風險的甄別、防范和化解能力。值得關注的是，其中一項非常重要的工作就是強化監管科技（RegTech）應用實踐。