“一帶一路”下人民幣國(guó)際化影響因素分析
——以東南亞地區(qū)為例

戴傲斌 龐 磊

（云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，云南 昆明 650000）

一、引言

人民幣國(guó)際化是指可以跨越國(guó)界，在境外交易流通，成為國(guó)際上均認(rèn)可的計(jì)價(jià)結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程，即馬克思在《資本論》中所述的跨出國(guó)內(nèi)領(lǐng)域，獲得原有的金屬貨幣職能最終成為國(guó)際貨幣的過(guò)程。當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于貨幣國(guó)際化均認(rèn)為需要經(jīng)過(guò)周邊化—區(qū)域化—國(guó)際化三步走的階段。近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)頻繁，從亞洲金融風(fēng)暴開(kāi)始，到次貸危機(jī)，都對(duì)美元的幣值產(chǎn)生了重大的影響，不少國(guó)家由此對(duì)以美元為貨幣錨的模式產(chǎn)生了懷疑。而人民幣在這些危機(jī)中卻保持著堅(jiān)挺的形象，自身國(guó)際化的速度也不斷加快，中國(guó)在2000年成為WTO的一員之后，對(duì)外貿(mào)易額不斷增加，2009年又在廣州、深圳、珠海、東莞設(shè)立了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)單位。日益擴(kuò)大的交易規(guī)模也使得人民幣于2016年被納入SDR系統(tǒng)之內(nèi)。當(dāng)下，人民幣的國(guó)際影響力伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速與高質(zhì)量的增長(zhǎng)而不斷提高。但人民幣國(guó)際化在環(huán)太平洋地區(qū)不但受到美元霸權(quán)影響，而且還受到同樣爭(zhēng)奪亞元地位的日元阻隔。不過(guò)近年來(lái)我國(guó)同東南亞國(guó)家之間不斷召開(kāi)南博會(huì)，東博會(huì)等大型國(guó)際展會(huì)，我國(guó)與東南亞地區(qū)國(guó)家貿(mào)易日益頻繁，經(jīng)濟(jì)來(lái)往密切，人民幣在當(dāng)?shù)氐挠绊懥υ絹?lái)越大，在此地區(qū)可以說(shuō)是已初步完成了周邊化階段。尤其是隨著“一帶一路”政策的開(kāi)展，更是給予了我國(guó)更多的機(jī)會(huì)同位于新海上絲綢之路與陸上絲綢之路交界處的東南亞地區(qū)實(shí)現(xiàn)更深層次的合作。何況“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)條件復(fù)雜，不僅有發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家，還有各種新經(jīng)濟(jì)體。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)貿(mào)合作潛力巨大，蘊(yùn)含著大量的金融發(fā)展創(chuàng)新機(jī)會(huì)。從研究東南亞地區(qū)同我國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系來(lái)了解如何促進(jìn)我國(guó)人民幣國(guó)際化，不僅能運(yùn)用其他延邊地區(qū)的人民幣區(qū)域化建設(shè)，更能在借助人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中促進(jìn)“一帶一路”政策更好的落實(shí)。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略下人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)分析

(一)“一帶一路”推動(dòng)沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展

一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平通常是制約一國(guó)貨幣是否能成為區(qū)域內(nèi)活躍貨幣的關(guān)鍵因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快的國(guó)家通常能夠引進(jìn)更多的投資和消費(fèi)，增強(qiáng)該國(guó)貨幣的普遍流通性。在2017年間，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了82.7萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.9%，穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位。強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不僅吸引了許多國(guó)家的投資與融資“引進(jìn)來(lái)”，也讓中國(guó)當(dāng)前不斷形成壯大的中產(chǎn)階級(jí)主動(dòng)出國(guó)消費(fèi)，以及落后產(chǎn)能及時(shí)的轉(zhuǎn)移“走出去”。與此相似，在2001年至2014年間，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易總額由84億美元增長(zhǎng)到1120億美元，其中僅與東南亞11國(guó)達(dá)到了480.3億美元，占到了“一帶一路”國(guó)家與中國(guó)貿(mào)易總額的43.9%。如圖1中所示，從“一帶一路”政策由構(gòu)想向?qū)嶋H工作邁進(jìn)時(shí)，大量的交易額使東南亞地區(qū)主要的七國(guó)擺脫了經(jīng)濟(jì)較為低迷的狀態(tài)，開(kāi)始呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。

圖1 東南亞主要國(guó)家GDP增長(zhǎng)狀況

(二)“一帶一路”加速了貨幣流動(dòng)性

早在2000年，中國(guó)便與日韓東盟7國(guó)簽訂了《清邁協(xié)議》，建立了區(qū)域性貨幣互換網(wǎng)絡(luò)，東南亞在這時(shí)便成為了我國(guó)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的重點(diǎn)區(qū)域。之后，隨著人民幣跨境交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，2009年我國(guó)主動(dòng)與印度尼西亞，馬來(lái)西亞、新加坡和泰國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)了貨幣合作，簽訂了貨幣互換協(xié)議。在2010年，由中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行主導(dǎo)下的中國(guó)—東盟投資合作基金建成，為了投融資的便捷，成立了中國(guó)—東盟銀行聯(lián)合體，宣告了我國(guó)同東南亞的金融合作由資金互通走向資金融通階段。由于“一帶一路”政策的支持，使得資金融通更加便利，人民幣國(guó)際化的程度不斷提高。自2018年2月5日，泰銖?fù)嗣駧诺慕灰妆阋褜⒎秶苯訑U(kuò)展到了全國(guó)。雙方的經(jīng)濟(jì)合作也是由簡(jiǎn)單的貨幣互換到向代理類(lèi)資產(chǎn)股權(quán)等及信貸與股權(quán)投資類(lèi)資產(chǎn)邁進(jìn)。無(wú)論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是進(jìn)行投融資、商品貿(mào)易、公共工程建設(shè)，都涉及人民幣交易，使我國(guó)同沿線各國(guó)的融資與經(jīng)貿(mào)往來(lái)不斷加深，推動(dòng)了人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。隨著跨境貿(mào)易結(jié)算范圍的擴(kuò)大、對(duì)外投資的增加、以及融資平臺(tái)的建構(gòu)，人民幣流動(dòng)性大大增強(qiáng)，能夠有效的降低貿(mào)易結(jié)算成本，幣值更加穩(wěn)定，更容易被周邊國(guó)家投資者接受，有效的鞏固了人民幣區(qū)域性主導(dǎo)貨幣的地位。截至2017年1月，我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家之間的跨境人民幣實(shí)際使用金額達(dá)8600億元。貨幣互換的便利帶來(lái)了境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)人民幣持有量的不斷迅速增加，如圖2所示，從16年1月以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣的數(shù)量便呈直線上升，人民幣的影響力在不斷提升。

圖2 境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有人民幣金融資產(chǎn)情況（億元）

(三)促使金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)制不斷完善

人民幣的廣泛使用倒逼了金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)制的不斷完善，推進(jìn)了金融體制的改革；人民幣區(qū)域化增加了匯率的彈性，對(duì)放開(kāi)人民幣可自由兌換提出了新的要求，也對(duì)當(dāng)前的人民幣市場(chǎng)化的廣度和深度提出了更高的要求。伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推動(dòng)，我國(guó)從制造業(yè)為主的國(guó)家向金融資本輸出國(guó)邁進(jìn)，由“引進(jìn)來(lái)”為主的單向資本流動(dòng)變?yōu)橘Y本輸出為主的雙向資本流動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中，貿(mào)易交往的擴(kuò)大，投資額的不斷增加，均需要我國(guó)的銀行，證券，保險(xiǎn)行業(yè)走出去為跨國(guó)企業(yè)提供更加成熟配套的資金國(guó)際化服務(wù)。這有利于完善金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控，增強(qiáng)人民幣的穩(wěn)定性，對(duì)當(dāng)前人民幣離岸市場(chǎng)的建立提供了一個(gè)極好的機(jī)會(huì)。伴隨著制度的完善，會(huì)為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)定的基石。

三、“一帶一路”政策下人民幣國(guó)際化面臨的困境

(一)沿線國(guó)家差異大

由于“一帶一路”政策連通了亞歐非各國(guó)，沿線不僅有發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家，各種新興經(jīng)濟(jì)體。各國(guó)各地區(qū)之間貧富差異明顯，有些國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷不景氣，而有些國(guó)家處于經(jīng)濟(jì)的高漲時(shí)期。還有文化的不協(xié)調(diào)以及民族矛盾等也容易造成交易之間的困難，中亞的國(guó)家大多信奉伊斯蘭教，而東南亞地區(qū)受到中國(guó)文化，伊斯蘭文化，以及印度文化的影響，文化具有明顯的多樣性，不同的國(guó)家之間信仰可能相差極大。如何解決這些差異，使國(guó)與國(guó)之間互相尊重對(duì)方的價(jià)值觀念和宗教信仰是協(xié)調(diào)的開(kāi)展各國(guó)之間的貿(mào)易與協(xié)作，提升人民幣的國(guó)際影響力的前提。

(二)人民幣利率及匯率的市場(chǎng)化未完全實(shí)現(xiàn)

相對(duì)于其他國(guó)家面向市場(chǎng)的完全浮動(dòng)匯率制度，我國(guó)的匯率浮動(dòng)制度一直是有管理的波動(dòng)。當(dāng)前階段，銀行每日間的外匯市場(chǎng)中美元對(duì)人民幣的交易價(jià)只能在中國(guó)人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下的0.3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)，而其他非美元貨幣的交易價(jià)也只能在中間價(jià)附近的3%范圍內(nèi)波動(dòng)。雖然我國(guó)匯率改革取得了一定的效果，但改革仍沒(méi)有完全到位，在監(jiān)管與監(jiān)視方面仍存在許多問(wèn)題，離真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化匯率制度的改革目標(biāo)仍存在著較大的差距，這個(gè)差距使得當(dāng)前利匯率制度不能符合人民幣國(guó)際化的要求。無(wú)法進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的使用以及國(guó)際影響力。所以，如何推進(jìn)我國(guó)匯率制度改革，妥善解決我國(guó)匯率制度改革中存在的問(wèn)題，為人民幣國(guó)際化提供良好的環(huán)境，是使價(jià)格波動(dòng)能夠更加客觀真實(shí)的反映外匯供求變化以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，更真實(shí)地表達(dá)本幣與外幣之間的價(jià)值的重要一環(huán)，只有不斷提升市場(chǎng)化的利率與匯率，人民幣被國(guó)際上接納與認(rèn)可的程度就越高。

(三)人民幣在資本項(xiàng)目下的完全兌換尚未實(shí)現(xiàn)

在“一帶一路”政策下，我國(guó)同國(guó)外的貿(mào)易量越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)交換程度越來(lái)越高，人民幣走出國(guó)界的速度也越來(lái)越快，對(duì)于人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換的需求就越來(lái)越高。但在當(dāng)前，人民幣可以自由兌換的領(lǐng)域仍然只是經(jīng)常項(xiàng)目，在資本項(xiàng)目下仍受到一定的限制。這是由于我國(guó)仍然是發(fā)展中國(guó)家的性質(zhì)決定的，因?yàn)閰R率、利率市場(chǎng)化尚未完成，能夠服務(wù)于人民幣完全兌換的市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)也尚未完善和成熟，監(jiān)管機(jī)制也需進(jìn)一步革新，所以短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣的完全自由兌換是不可能的。同時(shí)，如何在經(jīng)濟(jì)差異巨大的“一帶一路”國(guó)家間實(shí)現(xiàn)人民幣的完全兌換也尚待商榷，人民幣真正的走出去邁出國(guó)界，我們?nèi)孕璨粩嗯Α?/p>

(四)主要國(guó)際貨幣在貿(mào)易中仍占主導(dǎo)地位

盡管當(dāng)下我國(guó)同周邊國(guó)家貿(mào)易人民幣被使用的越來(lái)越廣泛，但美元、歐元、英鎊在國(guó)際貿(mào)易中仍然牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位。各國(guó)從自身利益出發(fā)，肯定不會(huì)輕易放棄貨幣霸權(quán)地位。還有欲與中國(guó)爭(zhēng)奪“亞元”地位的日元也是不可小覷的重要力量。如何正確的與其他國(guó)家貨幣進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，在眾多貨幣中脫穎而出，提升人民幣的國(guó)際影響力，也是當(dāng)前即將新晉國(guó)際貨幣的人民幣要面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。

(五)國(guó)際局勢(shì)不確定因素過(guò)多

當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)仍有所動(dòng)蕩，少部分地區(qū)沖突不斷，由于“一帶一路”所涉及的國(guó)家過(guò)多，情況復(fù)雜。所以在政治安全方面，進(jìn)行“走出去”貿(mào)易的同時(shí)，極大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)便是政治風(fēng)險(xiǎn)。而“一帶一路”政策缺少建立一個(gè)能夠協(xié)調(diào)沿線各國(guó)的糾紛以及制定相應(yīng)規(guī)則的機(jī)構(gòu)，只有法律以及相關(guān)的措施完善，能對(duì)國(guó)家間交易進(jìn)行有效的保障，才可提升中國(guó)與周邊國(guó)家商人的安全感，擴(kuò)大規(guī)模。

四、“一帶一路”政策下人民幣國(guó)際化的相關(guān)建議

(一)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與體制改革，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化

在“一帶一路”的過(guò)程中，隨著人民幣交易量的增大，人民幣易受金融風(fēng)險(xiǎn)影響時(shí)，應(yīng)該及時(shí)調(diào)整貨幣政策，建立專(zhuān)屬于“一帶一路”風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。同時(shí)采取更加靈活的匯率制度，放寬對(duì)于人民幣中間價(jià)的限制，逐步實(shí)現(xiàn)匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化。并且要積極發(fā)揮以亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以及上海合作組織為主的金融平臺(tái)的作用，廣泛的進(jìn)行籌融資，同時(shí)發(fā)揮我國(guó)特色社會(huì)主義制度，對(duì)匯率進(jìn)行適當(dāng)?shù)母深A(yù)，有效的保持人民幣幣值穩(wěn)定。

(二)推進(jìn)人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)，協(xié)調(diào)與主要國(guó)際貨幣之間的關(guān)系

隨著“一帶一路”政策的推進(jìn)，可以大力的推動(dòng)人民幣清算行的建設(shè)。中國(guó)已經(jīng)在新加坡，馬來(lái)西亞，泰國(guó)設(shè)立了人民幣離岸市場(chǎng)。我們可以增強(qiáng)這三個(gè)清算行的職能。使它們以東盟為基礎(chǔ)，沿著“一帶一路”路線向外輻射，從而為人民幣離岸市場(chǎng)布局的構(gòu)建提供新的構(gòu)想。使之不限于香港地區(qū)，而是隨著人民幣交易規(guī)模的擴(kuò)大向著東南亞，中亞，乃至歐洲發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)的貨幣流通與循環(huán)。同時(shí)，不要刻意去擴(kuò)張人民幣的地位而去打壓之前美元，歐元的地位。在貿(mào)易擴(kuò)大的同時(shí)盡可能兼顧人民幣的輸出即可，隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，人民幣的國(guó)際地位自然而然的會(huì)不斷提升。

(三)加強(qiáng)沿線各國(guó)文化與政治的交流

經(jīng)濟(jì)，政治，文化之間永遠(yuǎn)是相輔相成的，要想推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，就應(yīng)該加強(qiáng)與“一帶一路”沿線各國(guó)的政治和文化等方面的交流，加強(qiáng)與沿線國(guó)的認(rèn)同感。從而樹(shù)立人民幣的良好形象，避免霸權(quán)主義，使各國(guó)意識(shí)到實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化是互惠互利的，才能讓各國(guó)易于接受人民幣。同時(shí)，在開(kāi)展合作時(shí)，要尊重當(dāng)?shù)氐奈幕朔?lái)自于宗教，文化，信仰方面的差異，才能真正的借助“一帶一路”這個(gè)平臺(tái)完成我國(guó)同亞歐非乃至世界各國(guó)互利共贏的結(jié)果，為人類(lèi)和平發(fā)展做出發(fā)展巨大的貢獻(xiàn)，做到開(kāi)放包容、共商共建共享共贏。成功樹(shù)立起一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)形象，人民幣自然會(huì)在國(guó)際上擁有更大的影響力。