全球航空航天與國(guó)防工業(yè)發(fā)展走勢(shì)

宋文文

德勤公司2018年5月發(fā)布《2017年全球航空航天與國(guó)防行業(yè)展望》，指出全球航空航天與國(guó)防工業(yè)收入預(yù)計(jì)在2018年實(shí)現(xiàn)4.1%的可觀增長(zhǎng)。全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)復(fù)蘇、大宗商品價(jià)格的逐漸穩(wěn)定，以及乘客出行需求的增長(zhǎng)將會(huì)推動(dòng)2018年商用飛機(jī)部門收入的增長(zhǎng)。全球安全威脅的加劇、美國(guó)國(guó)防預(yù)算的恢復(fù)以及印度、中國(guó)和日本等其他地區(qū)大國(guó)國(guó)防支出的增加，可能會(huì)推動(dòng)全球國(guó)防行業(yè)的收入在2018年及以后不斷增長(zhǎng)。另外，受美國(guó)防預(yù)算增加的影響，美國(guó)國(guó)防領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)可能會(huì)在2018年加速推進(jìn)。

商用飛機(jī)領(lǐng)域2018年收入增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)4.8%，面臨的主要挑戰(zhàn)包括供應(yīng)鏈增強(qiáng)、項(xiàng)目有效管理，以及使用新技術(shù)與先進(jìn)技術(shù)提高效率等

《2017年全球航空航天與國(guó)防行業(yè)展望》中指出，全球商用飛機(jī)領(lǐng)域收入在經(jīng)歷了2017年增長(zhǎng)低迷期后，2018年，該領(lǐng)域收入可能會(huì)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁增長(zhǎng)，將達(dá)到4.8%增長(zhǎng)率新高。這種現(xiàn)象的原因主要是商用飛機(jī)生產(chǎn)水平的提高，以滿足不斷增長(zhǎng)的飛機(jī)需求。報(bào)告估計(jì)，與2017年相比，2018年商用飛機(jī)生產(chǎn)數(shù)量將會(huì)增加100架，其中窄體飛機(jī)居多。空中客車公司與波音公司已表示其在2018年和2019年將增加產(chǎn)量，包括A320飛機(jī)和737客機(jī)。

過(guò)去10年間，旅客出行需求的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.1%。每年的乘客人數(shù)從2008年的25億增加到2017年的40多億。亞太地區(qū)中產(chǎn)階級(jí)人口的比例不斷上升，預(yù)計(jì)將從2015年的46% 增加至2030年的65%，持續(xù)推動(dòng)乘客數(shù)量長(zhǎng)期增長(zhǎng)。未來(lái)20年，飛機(jī)客運(yùn)量預(yù)計(jì)將以4.7%的年均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，這將推動(dòng)飛機(jī)產(chǎn)量的增加。

1981-2017年間，乘客出行需求量增加近7倍，同期航班客座率上升27.5%，從63.7%上升至81.2%；每年乘飛機(jī)出行的人數(shù)也增加5倍之多。其主要原因是機(jī)票價(jià)格日益可負(fù)擔(dān)，2017年平均票價(jià)為每旅客/355美元，比1996年下降了64%。

未來(lái)20年內(nèi)，全球新飛機(jī)生產(chǎn)需求估計(jì)為36780架，不包括支線飛機(jī)。1981-2017年間，商用飛機(jī)生產(chǎn)量增加了248.5%，2018年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量達(dá)到1585架商用飛機(jī)，比2017年增長(zhǎng)7.0%。根據(jù)7年的移動(dòng)平均數(shù)，過(guò)去20年的產(chǎn)量增加了138.3%，并且在未來(lái)10年中，商用飛機(jī)的年產(chǎn)量可能會(huì)增加25.0%。

但由于行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，航空公司對(duì)寬體飛機(jī)的需求量預(yù)計(jì)將會(huì)下降。此外，隨著油價(jià)在中低水平持續(xù)穩(wěn)定，加之舊式飛機(jī)的經(jīng)濟(jì)實(shí)用性不斷增強(qiáng)，也對(duì)新型寬體飛機(jī)的吸引力下降帶來(lái)負(fù)面影響。

隨著商用飛機(jī)需求的不斷增加，其他地區(qū)特別是中國(guó)和俄羅斯逐漸涌現(xiàn)出不斷更新的生產(chǎn)計(jì)劃。中國(guó)在國(guó)產(chǎn)商用飛機(jī)方面取得了一些成功，國(guó)產(chǎn)飛機(jī)可能會(huì)從2021年開(kāi)始交付。鑒于C919飛機(jī)項(xiàng)目獲得28個(gè)客戶的815個(gè)訂單。目前其大部分客戶是中國(guó)航空及租賃公司，中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司還計(jì)劃加大對(duì)非洲、中亞和西亞等地潛在客戶的關(guān)注。

盡管如此，與現(xiàn)有的市場(chǎng)兩大巨頭競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)新進(jìn)入者將面臨幾個(gè)挑戰(zhàn)：獲得大型全球運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)訂單；成本和進(jìn)度超限風(fēng)險(xiǎn)；獲得歐洲和美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)證；建立安全跟蹤記錄與實(shí)現(xiàn)可靠運(yùn)營(yíng)等。

全球國(guó)防領(lǐng)域2018年收入增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)3.6%，中東、東歐、朝鮮、中國(guó)東海與南海的國(guó)際國(guó)防與軍事產(chǎn)品需求不斷增加

報(bào)告指出，全球局勢(shì)依然緊張且大多數(shù)受影響國(guó)家計(jì)劃要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并加大國(guó)防投資，國(guó)防領(lǐng)域收入2018年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3.6%。隨著全球安全威脅繼續(xù)升溫，在未來(lái)5年，國(guó)防支出將很有可能繼續(xù)保持增長(zhǎng)。報(bào)告估計(jì)，2017-2022年，全球國(guó)防開(kāi)支預(yù)計(jì)將以約3.0%的速度增長(zhǎng)，到2022年將超過(guò)2萬(wàn)億美元。

全球武力威脅從傳統(tǒng)的陸地戰(zhàn)爭(zhēng)到海洋爭(zhēng)端、混合戰(zhàn)爭(zhēng)、島嶼建設(shè)、公海海盜、城市暴動(dòng)、“獨(dú)狼式”平民恐怖襲擊，以及網(wǎng)絡(luò)攻擊等。全球范圍面臨網(wǎng)絡(luò)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，其中包括數(shù)據(jù)盜竊、勒索軟件和惡意軟件，以及會(huì)造成嚴(yán)重基礎(chǔ)設(shè)施破壞等攻擊。

朝鮮的核計(jì)劃依然威脅著鄰國(guó)，而伊斯蘭國(guó)仍是敘利亞、伊拉克和阿富汗地區(qū)的主要威脅，并繼續(xù)在歐洲、非洲和其他各地開(kāi)展恐怖襲擊。除此之外，最近在英國(guó)領(lǐng)土上發(fā)生的化學(xué)武器襲擊事件，進(jìn)一步加劇了英國(guó)及其盟國(guó)與俄羅斯之間的緊張關(guān)系。

美國(guó)仍是國(guó)防支出最大的國(guó)家，其國(guó)防支出占2016年全球軍費(fèi)開(kāi)支總額（16820億美元）的36%。一些中東和非洲國(guó)家在國(guó)防開(kāi)支上的支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例更高，阿曼、沙特阿拉伯和剛果在2016年排名前三。

美國(guó)政府加大對(duì)軍事力量增強(qiáng)的重視程度。2018-2019財(cái)年，美國(guó)國(guó)防預(yù)算將增加。2010-2015財(cái)年，美國(guó)國(guó)防預(yù)算下降，從2016財(cái)年開(kāi)始，其總預(yù)算開(kāi)始增加。美國(guó)防部2019財(cái)年預(yù)算比2018財(cái)年增加了790億美元。值得注意的是，美國(guó)防部的基礎(chǔ)預(yù)算從2016年開(kāi)始一直在增長(zhǎng)，已達(dá)到近10年新高。隨著美國(guó)防部利用基礎(chǔ)預(yù)算資金對(duì)武裝力量進(jìn)行資本重組與現(xiàn)代化升級(jí)的推進(jìn)，為國(guó)防企業(yè)帶發(fā)展機(jī)遇。

其他國(guó)家政府也開(kāi)始增加國(guó)防預(yù)算以應(yīng)對(duì)安全威脅與恐怖主義。例如，2016年，印度、俄羅斯和中國(guó)的軍費(fèi)開(kāi)支年增長(zhǎng)率分別為8.5%、5.9%和5.4%。一些主要的國(guó)防產(chǎn)品包括裝甲地面車輛、空對(duì)地彈藥、輕型空中支援飛機(jī)、情報(bào)、監(jiān)視和偵察電子傳感器、網(wǎng)絡(luò)防護(hù)、海上巡邏艦和飛機(jī)，以及提供設(shè)備維修和保障作為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。

在中東、東歐、朝鮮等地區(qū)，國(guó)防與軍事產(chǎn)品的國(guó)際需求正在不斷增加。這會(huì)導(dǎo)致全球國(guó)防開(kāi)支的增加，尤其是阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、印度、韓國(guó)、日本、印度和俄羅斯等國(guó)家。在最近的敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)中，俄羅斯軍隊(duì)使用了200多種新型先進(jìn)武器系統(tǒng)。這可能導(dǎo)致西方國(guó)家與北約成員國(guó)增加其國(guó)防支出，應(yīng)對(duì)潛在威脅并保持競(jìng)爭(zhēng)力。此外，美國(guó)政府對(duì)北約成員國(guó)施加政治壓力，敦促其將軍費(fèi)開(kāi)支增加到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.0%，這可能會(huì)促進(jìn)歐洲國(guó)家國(guó)防支出的增加。

印度、日本、中東地區(qū)、英國(guó)、法國(guó)等國(guó)家和地區(qū)航空航天和國(guó)防領(lǐng)域發(fā)展趨勢(shì)的分析和展望

印度：2017-2018年，印度國(guó)防工業(yè)增長(zhǎng)迅猛，國(guó)防預(yù)算高達(dá)574億美元。其主要原因在于印度調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并加強(qiáng)軍隊(duì)建設(shè)，以應(yīng)對(duì)來(lái)自中國(guó)與巴基斯坦的潛在危險(xiǎn)。在此期間，印度政府已經(jīng)推出了一系列政策舉措吸引國(guó)外對(duì)航空航天與國(guó)防工業(yè)的投資。具體包括：修訂對(duì)外直接投資政策，增加國(guó)際參與度；出臺(tái)新的國(guó)防采購(gòu)流程，修正抵消規(guī)則，以及制定國(guó)防領(lǐng)域的“戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”模式。2016年6月，印度政府放寬了對(duì)國(guó)防工業(yè)的規(guī)范監(jiān)管，允許外國(guó)公司在政府批準(zhǔn)下全資擁有國(guó)內(nèi)合資企業(yè)。

2017年5月，印度政府宣布了國(guó)防制造政策中的“戰(zhàn)略合作伙伴模式”。該模式旨在提高印度國(guó)防采購(gòu)獨(dú)立性，在該模式下，印度公司能夠與非印度原始設(shè)備制造商在戰(zhàn)斗機(jī)、潛艇、直升機(jī)、裝甲戰(zhàn)車等關(guān)鍵國(guó)防分行業(yè)中建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，政府將選擇外國(guó)原始設(shè)備制造商與國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略合作伙伴共同建立印度國(guó)防平臺(tái)，包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓。

在商用飛機(jī)部門，未來(lái)20年，南亞地區(qū)客運(yùn)量增長(zhǎng)率將達(dá)到8.0%，增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)將以印度為主導(dǎo)。印度將需要制造2100架新飛機(jī)，總價(jià)值2900億美元。到2025年，印度很可能成為全球第三大航空市場(chǎng)，比國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)的預(yù)期提前一年。

日本：日本國(guó)防預(yù)算位列全球前十位，2017年預(yù)算增長(zhǎng)1.4%，達(dá)到435億美元。與其他亞洲國(guó)家相比，日本軍費(fèi)開(kāi)支占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例仍然較低，略低于1.0%。盡管如此，鑒于日本與中國(guó)關(guān)于南海島嶼的爭(zhēng)端而帶來(lái)的安全問(wèn)題日漸突出，日本的國(guó)防預(yù)算可能會(huì)在近期內(nèi)增加。

目前，日本的防御計(jì)劃主要是加強(qiáng)其在爭(zhēng)議島嶼的地位。除了其他作戰(zhàn)能力之外，日本可能會(huì)投資增強(qiáng)其他兩棲登陸作戰(zhàn)能力，包括突擊車輛、反潛直升機(jī)、無(wú)人駕駛飛機(jī)與戰(zhàn)斗機(jī)等。

2014年，日本取消了軍事裝備出口禁令，加入先進(jìn)武器系統(tǒng)的跨國(guó)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。隨著日本預(yù)算赤字逐漸增加，其軍費(fèi)開(kāi)支依然受到限制。取消出口禁令也能讓日本的防務(wù)公司進(jìn)入新市場(chǎng)。

在商用飛機(jī)領(lǐng)域，未來(lái)20年，日本的客運(yùn)量年增長(zhǎng)率估計(jì)約為2.7%，為亞太地區(qū)增長(zhǎng)率最低的國(guó)家。然而，近期低成本航空的增長(zhǎng)可能會(huì)拉動(dòng)該地區(qū)的商用飛機(jī)需求。在僅6年的時(shí)間里，日本的低成本航空占有了10%的市場(chǎng)份額。

中東地區(qū)：由于石油價(jià)格上漲以及貨幣頭寸強(qiáng)勁，在該地區(qū)油價(jià)高漲時(shí)期（2009年-2014年），海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)成員國(guó)承擔(dān)了價(jià)值數(shù)十億美元的國(guó)防現(xiàn)代化計(jì)劃，使商用飛機(jī)和軍事裝備方面的支出激增。然而，阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯的國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)幅度最近有所下降，而以色列的國(guó)防預(yù)算有所增長(zhǎng)。2017年，以色列的國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)了5.6%，達(dá)到150億美元。2017年沙特阿拉伯的國(guó)防預(yù)算為509億美元，僅比2016年增長(zhǎng)1.8%。此外，與2014年中期相比，油價(jià)穩(wěn)定在較低的水平，這可能會(huì)影響未來(lái)中東地區(qū)國(guó)家的國(guó)防開(kāi)支，尤其是影響對(duì)石油和天然氣行業(yè)依賴程度較高的國(guó)家的國(guó)防開(kāi)支。阿聯(lián)酋經(jīng)濟(jì)較為多元化，且對(duì)石油和天然氣行業(yè)的依賴程度相對(duì)較低；但是與之相比，沙特阿拉伯高度依賴石油與天然氣行業(yè)，且該行業(yè)的收入占政府收入的90%以上，因此更容易受到油價(jià)下跌的影響。

盡管中東國(guó)家的國(guó)防開(kāi)支下降對(duì)美國(guó)和歐洲航空航天與國(guó)防公司造成了一些擔(dān)憂，但該地區(qū)的國(guó)家安全威脅和持續(xù)的沖突可能依然會(huì)推動(dòng)產(chǎn)生大量訂單。然而，對(duì)石油依賴較高的沙特阿拉伯，可能會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)承受能力受限，在持續(xù)維持高水平軍費(fèi)開(kāi)支方面會(huì)面臨挑戰(zhàn)。

在商用飛機(jī)領(lǐng)域，中東地區(qū)作為連接全球主要航空公司網(wǎng)絡(luò)的樞紐，其戰(zhàn)略位置條件使其依然保持重要市場(chǎng)的地位。這也就是過(guò)去該地區(qū)旅游需求十分強(qiáng)勁的主要原因。2012-2016年，中東地區(qū)旅游需求增長(zhǎng)全球領(lǐng)先。然而，2017年，由于美國(guó)出臺(tái)的出行禁令以及禁止攜帶大型電子設(shè)備登機(jī)，對(duì)客運(yùn)量產(chǎn)生了負(fù)面影響，游客量增長(zhǎng)速度放緩。但是，在未來(lái)20年內(nèi)，中東客運(yùn)量增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)5.6%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)估計(jì)，該地區(qū)將需要3350架飛機(jī)來(lái)滿足這一客運(yùn)量增長(zhǎng)需求。

英國(guó)：2017年，英國(guó)國(guó)防預(yù)算達(dá)到512億美元，增長(zhǎng)率為1.4%，創(chuàng)歷史新高，位列全球第四，2016年為第五位。未來(lái)3年內(nèi)，英國(guó)預(yù)計(jì)將投資近386億美元加強(qiáng)軍事力量。英國(guó)的大部分國(guó)防開(kāi)支將主要投資在水面艦艇、潛艇、陸戰(zhàn)裝備、新型精密武器以及新型反地面制導(dǎo)武器上。

隨著英國(guó)脫歐的臨近，上述舉措對(duì)英國(guó)航空航天與國(guó)防工業(yè)主要防御計(jì)劃的生產(chǎn)率、新移民要求、吸引和留住人才的能力、勞動(dòng)力流動(dòng)等方面的影響仍不明確。國(guó)際貿(mào)易成本增加，包括海關(guān)經(jīng)紀(jì)費(fèi)、關(guān)稅和稅收，都將對(duì)盈利能力和定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生影響。盡管英國(guó)的國(guó)防支出預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定，但英國(guó)脫歐可能會(huì)對(duì)一些國(guó)防計(jì)劃產(chǎn)生影響。

法國(guó)：雖然2017年法國(guó)國(guó)防預(yù)算基本保持平穩(wěn)，為456億美元，但是預(yù)算排名從2016年的第8位上升到2017年的第7位。鑒于美國(guó)政府對(duì)北約成員國(guó)施加壓力，要求這些國(guó)家將軍費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)至占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.0%，未來(lái)5年內(nèi)，法國(guó)的國(guó)防開(kāi)支可能會(huì)增長(zhǎng)。法國(guó)目前的軍費(fèi)開(kāi)支占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.4%。

展望未來(lái)，全球航空客運(yùn)需求的增加、軍費(fèi)增加、歐元/美元匯率趨勢(shì)、飛機(jī)制造商的工業(yè)戰(zhàn)略、重大工業(yè)創(chuàng)新工作、飛機(jī)生產(chǎn)成本、生產(chǎn)方法的效率以及政府的支持性舉措等都是促進(jìn)法國(guó)航空航天與國(guó)防工業(yè)發(fā)展的有利因素。然而，由于飛機(jī)制造商推動(dòng)價(jià)格改變帶來(lái)的壓力，全球化生產(chǎn)與對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)阻礙了軍費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)。

法國(guó)防務(wù)公司還開(kāi)發(fā)了技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面的專業(yè)知識(shí)與業(yè)務(wù)流程，使其在爭(zhēng)取大型海外軍事交易方面更具競(jìng)爭(zhēng)力。例如，為了與印度談判“陣風(fēng)”戰(zhàn)斗機(jī)交易，泰勒斯公司和達(dá)索公司在幾年前就在印度成立了附屬公司。但是，歐洲的軍事能力與美國(guó)軍事能力還存在著差距，并面臨著如何充分利用技術(shù)來(lái)改善其軍事能力的智能性、自主性以及精準(zhǔn)性方面的挑戰(zhàn)。

全球航空航天與國(guó)防工業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

美國(guó)航空航天與國(guó)防工業(yè)出口額

經(jīng)過(guò)多年連續(xù)增長(zhǎng)后，美國(guó)的航空航天與國(guó)防工業(yè)出口額在2017年出現(xiàn)小幅下滑，產(chǎn)品出口額為1447億美元，比2016年下降1.3%。2010-2016年期間，盡管美國(guó)航空航天與國(guó)防工業(yè)出口額增長(zhǎng)，但同比增長(zhǎng)速度卻有所減緩：2012年為18.7%；2013年為9.4%；2014年為7.9%；2015年為4.0%；2016年為1.7%，美國(guó)航空航天與國(guó)防出口額增長(zhǎng)速度減緩的主要原因是美元不斷走強(qiáng)，以及來(lái)自全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，特別是俄羅斯和中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。雖然美國(guó)航空航天與國(guó)防工業(yè)對(duì)全球出口額的貢獻(xiàn)還是很大，但其增長(zhǎng)幅度可能取決于美國(guó)政府對(duì)航空航天與國(guó)防產(chǎn)品出口的監(jiān)管行動(dòng)。

商用飛機(jī)需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵地區(qū)

在經(jīng)濟(jì)水平不斷提高的國(guó)家和地區(qū)，尤其是印度、中國(guó)和中東地區(qū)，乘客出行需求不斷增加。這些市場(chǎng)將成為商用飛機(jī)公司不久之后的重點(diǎn)關(guān)注地區(qū)。2018年亞太地區(qū)、中東、拉丁美洲和非洲的客運(yùn)量預(yù)計(jì)會(huì)有較強(qiáng)增長(zhǎng)。

按地區(qū)劃分的國(guó)防開(kāi)支狀況

2010－2016年期間，美洲地區(qū)國(guó)防開(kāi)支下降了18.9%，而同期歐洲的國(guó)防開(kāi)支略有增長(zhǎng)，上升3.3%。相比之下，亞洲地區(qū)、大洋洲地區(qū)與中東地區(qū)的軍費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。亞洲地區(qū)與大洋洲地區(qū)的國(guó)防開(kāi)支全球占比從2010年的20.3%上升到2016年的27.1%。美洲地區(qū)對(duì)全球國(guó)防開(kāi)支的貢獻(xiàn)從2010年的49.8%下降到2016年的40.6%，而歐洲對(duì)全球國(guó)防開(kāi)支的貢獻(xiàn)增量幅度幾乎微乎其微。這種趨勢(shì)會(huì)導(dǎo)致曾經(jīng)一度依賴美國(guó)與歐洲的全球國(guó)防公司加強(qiáng)其對(duì)印度與中東等市場(chǎng)的關(guān)注。

2018年全球航空航天和國(guó)防工業(yè)并購(gòu)活動(dòng)展望

2017年，得益于聯(lián)合技術(shù)公司302億美元收購(gòu)羅克韋爾柯林斯集團(tuán)，全球航空航天與國(guó)防工業(yè)的并購(gòu)交易金額達(dá)515億美元，接近2015年的歷史最高水平，交易次數(shù)降低至210次，而2016年的交易次數(shù)為234次，2015年，伯克希爾哈撒韋公司以358億美元收購(gòu)精密機(jī)件公司的大型交易，推動(dòng)全球航空航天和國(guó)防工業(yè)并購(gòu)交易金額達(dá)到歷史新高。

飛機(jī)原始設(shè)備制造商的定價(jià)壓力，以及高利潤(rùn)率售后服務(wù)的擴(kuò)張促使供應(yīng)商們聯(lián)合提高規(guī)模與成本效益。例如，聯(lián)合技術(shù)公司同意以302億美元收購(gòu)羅克韋爾·柯林斯公司，以提高其與飛機(jī)制造商的談判能力。努力重建導(dǎo)彈防御系統(tǒng)、地緣政治緊張局勢(shì)以及美國(guó)政府國(guó)防預(yù)算的增加促使美國(guó)國(guó)防工業(yè)達(dá)成并購(gòu)交易，包括諾斯羅普·格魯曼公司以78億美元的價(jià)格收購(gòu)軌道ATK公司也是其中重要的交易之一。

2018年，航空航天行業(yè)的全球并購(gòu)活動(dòng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，因?yàn)樵荚O(shè)備制造商持續(xù)向供應(yīng)商施壓以降低成本并提高生產(chǎn)力。此外，諾·格公司和軌道ATK的交易可能會(huì)促使其他國(guó)防承包商擴(kuò)大其產(chǎn)品范圍，并通過(guò)收購(gòu)增加談判能力。2018年，美國(guó)國(guó)防工業(yè)的交易活動(dòng)可能會(huì)迅速增加。預(yù)計(jì)大型主要承包商將購(gòu)買中小型公司以獲得新技術(shù)、占有某些市場(chǎng)。歐洲地區(qū)國(guó)防行業(yè)不太可能會(huì)出現(xiàn)大金額交易。然而，國(guó)防公司可能會(huì)選擇通過(guò)合資企業(yè)來(lái)鞏固其市場(chǎng)地位。其關(guān)注重點(diǎn)可能是與空間、數(shù)據(jù)分析、網(wǎng)絡(luò)安全和先進(jìn)技術(shù)相關(guān)的收購(gòu)。

航空航天與國(guó)防公司也正在開(kāi)始使用跨境合資企業(yè)模式，因?yàn)檫@仍然是擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入新市場(chǎng)和技術(shù)的重要手段。跨國(guó)合資企業(yè)就是創(chuàng)建一個(gè)新的第三方實(shí)體，該實(shí)體將兩個(gè)合作伙伴的某些資產(chǎn)結(jié)合起來(lái)，同時(shí)保留原始實(shí)體的所有權(quán)信息。與并購(gòu)相比，合資企業(yè)更容易實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楹腺Y企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)由合資伙伴之間共同承擔(dān)，投資支出也較低。法規(guī)、新技術(shù)獲取、對(duì)當(dāng)?shù)睾献骰锇榈男枨笠约翱焖僭鲩L(zhǎng)的航空航天與國(guó)防領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等因素的變化，可能會(huì)使印度和中東地區(qū)成為商用飛機(jī)部門與國(guó)防行業(yè)短期內(nèi)成立跨國(guó)合資企業(yè)的“熱點(diǎn)”地區(qū)。中國(guó)也有望成為商用飛機(jī)和設(shè)備領(lǐng)域形成合資企業(yè)的重要目的地。