堅決打好防范化解經濟金融領域重大風險攻堅戰

王曉明

黨的十九大報告要求，要堅決打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰。中央經濟工作會議強調，打好防范化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險。在新的發展階段，要準確研判宏觀經濟形勢特點和形勢變化，積極主動適應經濟發展新常態，摸清經濟發展新常態下經濟金融領域存在的風險，高度重視并做到對癥下藥、防范化解，堅決打好防范化解重大風險攻堅戰，從而推動經濟社會持續健康發展。

一、我國經濟金融領域存在的主要風險

我國經濟金融領域存在的風險主要有產能過剩、房地產風險、債務風險、股市風險、匯市風險和互聯網金融風險等。

產能過剩。產能過剩是新常態下我國經濟的一大痛點。根據國際標準，產能利用率79%時為產能過剩，產能利用率75%時為嚴重過剩。新常態下我國產能過剩比較嚴重的幾個行業是鋼鐵行業、煤炭行業、平板玻璃、水泥行業以及電解鋁。2015年，鋼鐵行業產能利用率僅為66.99%，煤炭行業產能利用率僅為68%，平板玻璃產能利用率69%，水泥行業產能利用率只有60%。

房地產風險。我國經濟運行中出現的諸如產能過剩、經濟結構不合理等問題，很大程度上與房地產的發展有關，可以說，直接或間接由房地產市場的過冷或過熱所致。當前，我國房地產風險主要表現為房價泡沫風險和庫存風險。統計局公布的70大中城市房價數據顯示，2016年，全國房價整體呈現上漲趨勢，4個一線城市全年均保持上漲（24.8%），大多數二線城市全年房價上漲（17.94%）。據國泰君安2015年的測算數據顯示，一線城市庫存水平有高有低。結合實際情況，部分城市甚至需要短期“補庫存”。二線城市庫存水平適中。多數城市的庫銷比在4.4-5.4之間，個別城市庫存水平較高，結合實際情況，有消化潛力和空間。但三四線城市庫存水平明顯偏高，庫銷比均在7.5以上，庫存問題最嚴重。

債務風險。衡量債務風險的主要指標是赤字率、負債率和債務率。國際上衡量債務風險比較認可的警戒線是《歐洲聯盟條約》劃出的，其要求赤字率不得超過3%，負債率不得超過60%。目前，我國的債務風險主要集中在政府債務和企業債務。我國政府債務風險總體可控。但企業債務問題比較突出。2016年底，我國企業債存量規模已超過4.4萬億。

股市風險。股市的暴漲暴跌會牽動整個經濟神經，沖擊金融穩定。歷史上主要的幾次金融危機都與股市有關。股市的反復震蕩在外部事件導火索的促發下極易引發股災，致使全球經濟陷入衰退。因此，防范股市風險，尤其是抑制股市暴漲暴跌尤為重要。

匯市風險。外匯市場劇烈波動，勢必會影響資金的流動性，從而對我國新常態下的經濟發展產生不利影響。當前，我國經濟中高速增長，國際競爭力較強，金融體系穩健，在當前世界經濟的深度調整期，這樣的基本面狀況都當屬強勁之列，足以保證外匯市場對人民幣匯率的信心和人民幣匯率的基本穩定。

互聯網金融風險。目前，政府對互聯網金融行業的關注重點在于防風險。一是信用風險。互聯網金融主要風險是信用風險。2016年，全國檢察機關公訴部門共受理互聯網金融非法集資案件9500余件。二是網絡安全風險。互聯網金融行業整體環境和風險水平雖逐漸趨好，但網絡安全問題依舊突出。由于網絡技術上的漏洞和缺陷，仍需加強客戶資金安全和個人信息安全防護服務。

二、新常態下風險的防控與政策取向

新常態下我國經濟金融體系中存在的主要風險，雖然有周期性因素，但根本原因在于重大的結構性失衡導致經濟“脫實向虛”。因此，解決新常態下各種風險和問題，關鍵是要堅持宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的政策思路，建立符合我國國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制，大力推進供給側結構性改革，多措并舉，提高綜合風險防控和治理能力。

在總體防控思路上，一是以供給側結構性改革為主線，加快推進經濟、金融體制改革，從根源上化解風險。二是在貫徹穩中求進工作總基調的前提下，更加注重防風險，確保不發生系統性風險。三是創新和完善宏觀調控機制，在區間調控基礎上，抓好重點領域風險防控。四是切實加強政策協調配合，特別是提高積極的財政政策、穩健的貨幣政策、均衡的匯率政策以及不斷調整的外資政策四個政策問的協調配合能力，提高風險協同防控水平。

防控產能過剩風險方面：一是淘汰落后產能與嚴控新增產能并舉，重點化解鋼鐵、煤炭行業產能過剩問題，為清潔能源發展騰出更廣闊的空間。二是淘汰落后產能與嚴控新增產能要運用市場化、法治化手段，嚴格按照環保、能耗、質量、安全等相關法律法規和標準執行。三是鼓勵企業兼并重組，推動生產要素從產能過剩的產業向優勢和新興產業轉移，加快落后產能和過剩產能的淘汰速度。四是加大科技創新的投入力度，讓創新成為產業轉型升級的主引擎，加快產業轉型升級。五是積極出臺化解產能過剩的善后政策，充分發揮社會政策的托底作用，做好人員安置工作。一方面，轉崗培訓是拓寬職工分流安置的根本渠道。相近富余崗位非常有限，就業能力差轉崗難度就更大，通過就業指導、職業技能培訓等方式，拓寬職工就業和再就業渠道；另一方面，失業救濟、低保救助是托底幫扶的有效補充。六是積極推進“一帶一路”建設和對外開放，與沿線國家加強戰略對接、務實合作，帶動我國裝備、技術、標準、服務走出去，有序向外輸出、轉移一批過剩產能。

防控房地產風險方面：一是防控房地產風險的重點是抑制一二線城市的房價泡沫風險和化解三四線城市庫存風險問題，明確“房子是用來住的，不是用來炒的”基本定位，既要抑制住房投機性需求又要滿足居民“住有所居”的需要。二是落實地方政府主體責任，加強住房市場監管和整頓，規范開發商、銷售商以及中介等主體行為。一方面，政府要加強信息引導，合理引導市場預期，促進房地產平穩、健康和可持續發展；另一方面，加大對一些利益集團參與炒房、哄抬房價等違法違規行為的懲治力度，抑制住房投機性需求。三是要把防控房地產風險和促進人口城鎮化結合起來。通過加強一二線城市和三四線城市基礎設施的互聯互通，提高三四線城市教育、醫療等公共服務水平，增強三四線城市對人口的吸引力。這樣，一方面可以緩解一二線城市的住房供需矛盾，有效遏制一二線城市房價泡沫化；另一方面可以帶動三四線城市發展，幫助三四線城市加快去庫存。四是繼續擴大房地產稅試點城市。征收房地產稅是促進房地產市場平穩健康發展的長效機制。它不僅可以為地方政府尋求一個可持續的稅收來源，解決地方政府債務的問題，還可以弱化“土地財政”，改變地方政府與房地產市場現行的利益關系。

防控債務風險方面：一是在繼續保持債務水平總體可控的同時重點解決企業債務問題。要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重，逐步將企業負債降到合理區間。二是降低企業杠桿率的主要手段是減輕企業負擔。一方面要減輕企業稅收負擔。下調企業所得稅，直接給企業減負。全面推進營改增試點政策，取消對企業的重復征稅。另一方面要降低企業非稅負擔。完善多層次股權融資市場，加大股權融資力度，推動企業發展直接融資，降低企業融資成本。降低各類交易成本特別是制度性交易成本，使企業輕裝上陣。三是對于實質性的企業債要堅持用市場化、法治化方式推行債轉股，推動企業早日扭轉經營困難局面。四是政府可適當加杠桿。政府適當加杠桿可以避免因全社會債務收縮對經濟產生的負面影響，在一定程度上起到了幫助企業去杠桿的作用。五是繼續規范政府舉債行為，嚴禁各級政府違法違規舉債。

防控股市和匯市風險方面：一是防范股市、匯市風險的重中之重是加強股市、匯市制度建設，提高對股市、匯市的監管水平和能力。因此，要繼續深化股市、匯市制度改革，要運用改革的辦法防控股市、匯市風險，確保股市、匯市穩定良性發展。二是穩步推進利率、匯率市場化改革。完善利率形成機制，完善貨幣、匯率政策傳導機制，提高金融市場配置效率的同時，確保資金在國內、國外的合理流動性。應對錯綜復雜的國際環境，要積極調整貨幣和匯率政策，防止股市、匯市風險、交叉感染，以減少對我國金融與經濟發展的正面沖擊。三是大力培養機構投資者入市。相比較散戶投資者而言，機構投資者不容易受到外部因素影響。機構投資者具有專業優勢、資金優勢、時間優勢以及技術優勢，更能夠準確把握形勢、甄別風險，及時作出投資調整，從而不導致股市大幅波動。四是加強對投資者風險意識宣傳和教育，豐富投資者投資經驗，強化投資者風險意識。

防控互聯網金融行業風險方面：一是加強互聯網金融法律法規體系建設。包括明確互聯網金融經營主體的業務范圍，互聯網金融行業的交易規則，互聯網金融的監管主體，互聯網金融行業的準入和退出等內容在內的法律法規的立法、修正和完善。二是積極推進互聯網金融信用體系建設。包括加強網絡信用監管機制建設和網絡信用評價體系建設，完善信息交換、共享機制以及網絡信用黑名單制度。三是鼓勵和支持網絡融資平臺兼并重組。既可以提高互聯網金融行業整體資信水平，增強互聯網金融行業的公信力，又可以促進客戶信息共享，提高資金配置效率。既能增強融資平臺整體實力，提高行業整體抗風險能力，又能便于對融資平臺的監管。四是加強網絡技術建設。互聯網金融行業的發展離不開技術支持，因此，要筑牢網絡技術基礎，才能織就安全保障網。五是穩妥推進金融監管體制改革。制定出臺互聯網金融監管規則，整頓規范互聯網金融行業秩序，確保互聯網金融行業合規和安全。

（作者單位：內蒙古黨校經濟學教研部）

責任編輯：康紅波