美媒：華盛頓盲目自信低估中國

美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院網站9月28日文章，原題：為什么那么多人低估中國的經濟實力華盛頓最近的一些言論表明，美國將“打贏”這場與中國的貿易戰。因為隨著中國股市下跌，美國股市已接近歷史高點。盡管自今年早些時候開始的貿易緊張局勢以來，中國股票市場確實出現波動。但我認為，美國政府的盲目自信使其低估了這個迅速增長的全球第二大經濟體真實的經濟實力。

據估計，上海證券交易所擁有2億多散戶投資者——美國總人口只有3.27億。因此，雖然中國股市今年出現波動，但考慮到其演化之快，這些波動需要放置于整個大背景中加以考量。以上只是我們中國之行頗多感悟中極有代表性的一件。這是今年沃頓商學院MBA課程的一部分：MBA學員與中國知名公司代表座談，并與香港和上海證券交易所的負責人進行探討。在我之前的投資生涯中，我曾多次去過中國。但我的學生中，約有85%從未去過中國。

1998年，我作為一名34歲的投資銀行家首次來到中國，向一家希望通過IPO募得1億美元資金的中國科技公司介紹美國市場行情。當時，中國企業上市唯一的選擇就是美國納斯達克。對于大多數來自新興市場的企業來說，紐約/納斯達克是上市首選。20年來，情況發生了翻天覆地的變化。如今，香港、上海和深圳的證券交易所共同代表著全球最大的IPO市場。從2008年到2018年的7個年份中，中國企業在資本市場募得最多的資金。2008年之前，資本市場最活躍的是國有企業，而2008年后，中國民營企業正在資本市場扮演越來越重要的角色。

數據顯示，中國有6.2億移動互聯網用戶——這將催生全球最大的信息消費熱潮。中國出口額在過去30年以17%的復合年均增長率快速攀升，并使中國成為全球最大出口國。1980年，大約70%的中國勞動力還在從事農業生產，到2016年，這一數字變為30%；1980年，只有2%的人口接受過高等教育，到2016年，這一數字為30%；1980年，深圳全市人口為3萬，到2016年，這一數字變為1200萬。當我們訪問中國公司和投資者時，所有學員都意識到，美國大大低估了中國的經濟實力。

試圖將中國市場與美國市場進行全面比較是很困難的。但很明顯的是，與中國相比，美國電子支付市場真是小巫見大巫。根據Statista公司的數據，美國最大的在線支付服務商Pay?Pal在全球擁有2.44億活躍用戶，美國銀行系統的數字用戶總數明年將達1.61億。而在2016年，中國移動市場市值就達5.5萬億美元，中國互聯網用戶滲透率為45%，中國顯然是世界上最強勁的電子支付市場。

《2018全球財富報告》顯示，美國擁有全世界高凈值和超高凈值財富群體的30%以上，雖然中國的該數字為15%，但中國該群體的增長速度卻是驚人的22%。中國高凈值和超高凈值個人的資產總額超過5萬億美元。隨著中國經濟日趨成熟，不斷增加的新中產階層將成為財富創造的重要來源。這就是為什么中國財富管理被認為是全球金融服務業最大的機遇之一。▲

（作者大衛·埃里克森，胡建坤譯）